No dia 16 de junho, o jornal britânico Financial Times reportou que a Tron chegou a um acordo de fusão reversa com a SRM Entertainment, uma empresa listada na Nasdaq.
A SRM Entertainment anunciou em 16 de junho que assinou um acordo com investidores privados para utilizar um investimento em ações de 100 milhões de dólares para iniciar uma estratégia de tesouraria para o token Tron (TRX). A nova entidade planeja injetar 210 milhões de dólares em ativos de tokens e será renomeada como "Tron Inc.".
Fontes próximas afirmam que a nova empresa "Tron Inc." adotará a estratégia da MicroStrategy de emitir obrigações conversíveis para comprar Bitcoin, adquirindo e mantendo tokens TRX, transformando-se em uma ferramenta de investimento em ativos digitais alavancada. Esta medida também é vista na indústria como uma versão aprimorada e imitativa da estratégia de "manter Bitcoin" da MicroStrategy.
No entanto, ao contrário da compra de Bitcoin pela MicroStrategy, que é uma aposta simples na valorização do Bitcoin, a estratégia de compra do TRX da Tron é mais uma promoção do token TRX em si, enquanto a operação de capital mais direta é feita através de financiamento para comprar TRX, elevando o TRX e, assim, aumentando o preço do próprio token.
E esta ação da Tron não é um precedente; anteriormente, a Sharplink também adquiriu Ethereum através de financiamento, e assim como a estreita relação de interesses entre a Tron e o TRX, a Sharplink também tem uma alta relação de interesses com o próprio Ethereum.
A ação da Sharplink e da Tron pode sinalizar o início de um novo capítulo na indústria, onde as empresas de criptomoeda não apenas buscam ativamente a listagem, mas também financiam ativamente a compra de seus tokens de projeto após a listagem. Assim, uma nova forma de operação de capital se desenrola.
A essência do modo Tron é diferente do modo MicroStrategy
De acordo com as informações divulgadas, a Tron listou-se através da fusão com a SRM Entertainment, formando a nova Tron Inc., e em seguida imitou a MicroStrategy ao emitir obrigações convertíveis para financiar a compra de tokens TRX.
A empresa Sharplink, listada na NASDAQ, que anunciou recentemente a compra de ETH, utilizou 425 milhões de dólares em financiamento privado (com a Consensys Software Inc., que está altamente relacionada aos interesses do Ethereum, como líder do investimento) para adquirir ETH. Além disso, Joseph Lubin, cofundador do Ethereum e fundador e CEO da Consensys, assumirá a presidência do conselho da SharpLink.
Embora haja diferenças nas técnicas operacionais específicas entre os dois, essencialmente são semelhantes. Tanto a Tron Inc quanto a Sharplink, após o investimento, estão profundamente ligadas aos seus próprios interesses ao adquirir TRX e ETH. Já a MicroStrategy e várias outras empresas que imitam sua compra de Bitcoin são apenas uma alocação de ativos de terceiros.
Se falarmos sobre o sobe e desce do preço do Bitcoin, o lucro e perda do investimento em micro-estratégia ainda depende do consenso de todos sobre o "ouro digital", e esta operação de TRON é completamente um comportamento TRX flagrante da mão esquerda guiando a mão direita.
Na prática, ele contorna a rigorosa auditoria do IPO tradicional, utilizando a empresa de capitalização de mercado de apenas 30 milhões de dólares SRM para listar na Nasdaq. Em seguida, a Fundação Tron injeta 210 milhões de dólares em tokens TRX na nova entidade "Tron Inc.", fazendo com que a empresa listada controle instantaneamente 17% da oferta circulante de TRX, o que também estabelece uma base autocrática para a manipulação do preço da moeda pela empresa. Por fim, a nova empresa está prevista para financiar a compra de TRX através da emissão de títulos conversíveis, caindo em um ciclo de "emissão de dívidas - compra de moedas - aumento de preço - nova emissão de dívidas". O preço do TRX pode, assim, disparar sob essa operação.
Riscos ignorados sob a euforia
Após o anúncio da negociação, o preço das ações da SRM disparou mais de 300% na segunda-feira, e o TRX também teve um grande aumento, mas os investidores ignoraram os riscos.
Embora a operação da Tron imite a da MicroStrategy, a abordagem da MicroStrategy apresenta muito mais riscos. Primeiro, o valor de mercado e a liquidez do TRX estão muito abaixo do Bitcoin; se a "Tron Inc." comprar TRX em grande escala através de financiamento, isso pode aumentar o preço da moeda a curto prazo, mas essa alta carece de suporte de demanda real, sendo essencialmente uma ilusão de liquidez criada artificialmente.
A MicroStrategy financia a compra de Bitcoin através da emissão de obrigações e ações, essencialmente apostando na valorização dos ativos com dívida de baixo custo. Esta estratégia depende da tendência de valorização de longo prazo do Bitcoin. No entanto, se o preço do TRX cair, a "Tron Inc." poderá enfrentar riscos de insuficiência de garantias, incumprimento da dívida ou liquidação forçada.
No entanto, o risco regulatório continua a existir. Embora a investigação da SEC dos EUA sobre Sun Yuchen esteja atualmente suspensa, isso não significa a saída da regulação, especialmente porque a atitude da SEC em relação à securitização de criptomoedas ainda é cautelosa. Embora a natureza do token TRX ainda não tenha uma definição clara no nível regulatório dos EUA, se o TRX for considerado "título", então atividades como financiamento e posse devem estar em conformidade com a Lei dos Títulos de 1933 e outras regulamentações, caso contrário, pode constituir uma emissão ilegal.
Além disso, a corretora Dominari, responsável pela operação desta transação, tem laços estreitos com a família Trump, e Eric Trump deve ocupar um cargo importante na recém-fundada "Tron Inc.". Essa relação pode também chamar a atenção dos reguladores dos EUA.
E em termos de operações financeiras, a "base de consenso" e a "atributação de proteção" do TRX estão longe de ser comparáveis ao Bitcoin. A operação da Tron parece mais semelhante à utilização de recursos de empresas listadas para especulação de valor de criptomoedas, sendo o seu risco mais central o uso de alta alavancagem para apostar em um ativo com liquidez frágil, com regulação indefinida e sem suporte de valor independente. Assim que o ambiente de mercado mudar ou a regulação se apertar, a bolha estourará.
O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
De Sharplink para TRON: A nova técnica de manipulação encriptação por trás da MicroStrategy
Jessy, Gold Finance
No dia 16 de junho, o jornal britânico Financial Times reportou que a Tron chegou a um acordo de fusão reversa com a SRM Entertainment, uma empresa listada na Nasdaq.
A SRM Entertainment anunciou em 16 de junho que assinou um acordo com investidores privados para utilizar um investimento em ações de 100 milhões de dólares para iniciar uma estratégia de tesouraria para o token Tron (TRX). A nova entidade planeja injetar 210 milhões de dólares em ativos de tokens e será renomeada como "Tron Inc.".
Fontes próximas afirmam que a nova empresa "Tron Inc." adotará a estratégia da MicroStrategy de emitir obrigações conversíveis para comprar Bitcoin, adquirindo e mantendo tokens TRX, transformando-se em uma ferramenta de investimento em ativos digitais alavancada. Esta medida também é vista na indústria como uma versão aprimorada e imitativa da estratégia de "manter Bitcoin" da MicroStrategy.
No entanto, ao contrário da compra de Bitcoin pela MicroStrategy, que é uma aposta simples na valorização do Bitcoin, a estratégia de compra do TRX da Tron é mais uma promoção do token TRX em si, enquanto a operação de capital mais direta é feita através de financiamento para comprar TRX, elevando o TRX e, assim, aumentando o preço do próprio token.
E esta ação da Tron não é um precedente; anteriormente, a Sharplink também adquiriu Ethereum através de financiamento, e assim como a estreita relação de interesses entre a Tron e o TRX, a Sharplink também tem uma alta relação de interesses com o próprio Ethereum.
A ação da Sharplink e da Tron pode sinalizar o início de um novo capítulo na indústria, onde as empresas de criptomoeda não apenas buscam ativamente a listagem, mas também financiam ativamente a compra de seus tokens de projeto após a listagem. Assim, uma nova forma de operação de capital se desenrola.
A essência do modo Tron é diferente do modo MicroStrategy
De acordo com as informações divulgadas, a Tron listou-se através da fusão com a SRM Entertainment, formando a nova Tron Inc., e em seguida imitou a MicroStrategy ao emitir obrigações convertíveis para financiar a compra de tokens TRX.
A empresa Sharplink, listada na NASDAQ, que anunciou recentemente a compra de ETH, utilizou 425 milhões de dólares em financiamento privado (com a Consensys Software Inc., que está altamente relacionada aos interesses do Ethereum, como líder do investimento) para adquirir ETH. Além disso, Joseph Lubin, cofundador do Ethereum e fundador e CEO da Consensys, assumirá a presidência do conselho da SharpLink.
Embora haja diferenças nas técnicas operacionais específicas entre os dois, essencialmente são semelhantes. Tanto a Tron Inc quanto a Sharplink, após o investimento, estão profundamente ligadas aos seus próprios interesses ao adquirir TRX e ETH. Já a MicroStrategy e várias outras empresas que imitam sua compra de Bitcoin são apenas uma alocação de ativos de terceiros.
Se falarmos sobre o sobe e desce do preço do Bitcoin, o lucro e perda do investimento em micro-estratégia ainda depende do consenso de todos sobre o "ouro digital", e esta operação de TRON é completamente um comportamento TRX flagrante da mão esquerda guiando a mão direita.
Na prática, ele contorna a rigorosa auditoria do IPO tradicional, utilizando a empresa de capitalização de mercado de apenas 30 milhões de dólares SRM para listar na Nasdaq. Em seguida, a Fundação Tron injeta 210 milhões de dólares em tokens TRX na nova entidade "Tron Inc.", fazendo com que a empresa listada controle instantaneamente 17% da oferta circulante de TRX, o que também estabelece uma base autocrática para a manipulação do preço da moeda pela empresa. Por fim, a nova empresa está prevista para financiar a compra de TRX através da emissão de títulos conversíveis, caindo em um ciclo de "emissão de dívidas - compra de moedas - aumento de preço - nova emissão de dívidas". O preço do TRX pode, assim, disparar sob essa operação.
Riscos ignorados sob a euforia
Após o anúncio da negociação, o preço das ações da SRM disparou mais de 300% na segunda-feira, e o TRX também teve um grande aumento, mas os investidores ignoraram os riscos.
Embora a operação da Tron imite a da MicroStrategy, a abordagem da MicroStrategy apresenta muito mais riscos. Primeiro, o valor de mercado e a liquidez do TRX estão muito abaixo do Bitcoin; se a "Tron Inc." comprar TRX em grande escala através de financiamento, isso pode aumentar o preço da moeda a curto prazo, mas essa alta carece de suporte de demanda real, sendo essencialmente uma ilusão de liquidez criada artificialmente.
A MicroStrategy financia a compra de Bitcoin através da emissão de obrigações e ações, essencialmente apostando na valorização dos ativos com dívida de baixo custo. Esta estratégia depende da tendência de valorização de longo prazo do Bitcoin. No entanto, se o preço do TRX cair, a "Tron Inc." poderá enfrentar riscos de insuficiência de garantias, incumprimento da dívida ou liquidação forçada.
No entanto, o risco regulatório continua a existir. Embora a investigação da SEC dos EUA sobre Sun Yuchen esteja atualmente suspensa, isso não significa a saída da regulação, especialmente porque a atitude da SEC em relação à securitização de criptomoedas ainda é cautelosa. Embora a natureza do token TRX ainda não tenha uma definição clara no nível regulatório dos EUA, se o TRX for considerado "título", então atividades como financiamento e posse devem estar em conformidade com a Lei dos Títulos de 1933 e outras regulamentações, caso contrário, pode constituir uma emissão ilegal.
Além disso, a corretora Dominari, responsável pela operação desta transação, tem laços estreitos com a família Trump, e Eric Trump deve ocupar um cargo importante na recém-fundada "Tron Inc.". Essa relação pode também chamar a atenção dos reguladores dos EUA.
E em termos de operações financeiras, a "base de consenso" e a "atributação de proteção" do TRX estão longe de ser comparáveis ao Bitcoin. A operação da Tron parece mais semelhante à utilização de recursos de empresas listadas para especulação de valor de criptomoedas, sendo o seu risco mais central o uso de alta alavancagem para apostar em um ativo com liquidez frágil, com regulação indefinida e sem suporte de valor independente. Assim que o ambiente de mercado mudar ou a regulação se apertar, a bolha estourará.