O Bitcoin (BTC) continuar a subir, mesmo com o volume de negociação caindo para seu nível mais baixo desde o início do ciclo 2023-2026. A atividade dos investidores não profissionais está a diminuir e as taxas de financiamento em swaps perpétuos atingiram recentemente níveis negativos. Este é um contexto incomum quando o preço está se aproximando do nível ATH.
No entanto, os dados on-chain indicam uma fase de acumulação secreta. Enquanto o mercado parece calmo, a oferta está a esgotar-se silenciosamente. Com os contratos em aberto no mercado de futuros de Bitcoin a flutuar perto de níveis recordes. O mercado está a ser apertado, criando as condições para uma forte volatilidade que se aproxima.
A quantidade de BTC mantida nas exchanges continua a cair
Mesmo com a demanda por BTC, especialmente nos Estados Unidos, a continuar a aumentar, a quantidade de Bitcoin mantida em exchanges de criptomoedas centralizadas tende a cair. Desde o início de 2025, o saldo caiu mais 14%, para apenas 2,5 milhões de BTC, um nível que foi registrado em agosto de 2022.
Esta tendência geralmente sinaliza a confiança dos investidores e o comportamento de manutenção a longo prazo. BTC está sendo transferido para armazenamento a frio ou carteira de custódia, reduzindo a oferta de liquidez disponível para vender, fazendo com que a pressão de venda a curto prazo diminua.
As entidades grandes costumam retirar BTC após a compra, reforçando a opinião de que a acumulação está a ocorrer.
Reserva de BTC na exchange | Fonte: CryptoQuant## O saldo de Bitcoin OTC cair drasticamente
As bolsas de OTC, que facilitam grandes transações fora da bolsa, também estão mostrando sinais de aperto na oferta. Embora frequentemente operem conectando compradores e vendedores, ainda dependem de reservas de BTC para realizar transações rápidas e confiáveis.
Atualmente, a reserva está em um nível baixo recorde. De acordo com a CryptoQuant, os endereços OTC relacionados aos mineradores viram seus saldos diminuírem 19% desde janeiro, atualmente detendo apenas 134.252 BTC.
Estes dados compilam o fluxo de dinheiro que entra de mais de dois endereços distintos ligados a pools de mineração, não incluindo os próprios mineradores e endereços de exchanges centralizadas.
Fonte: CryptoQuantQuando a liquidez da exchange e do OTC se esgota, a quantidade de dinheiro disponível em circulação diminuirá significativamente. Em um mercado em alta, esse impulso pode amplificar a volatilidade à medida que a demanda por ativos se torna cada vez mais escassa.
Taxa de financiamento desceu para um nível negativo
Em um ambiente de oferta restrita como este, até mesmo uma demanda modesta pode fazer os preços subirem acentuadamente, especialmente quando o mercado se posiciona na direção errada. A situação da funding rate ilustra isso claramente. A funding rate é o pagamento periódico entre traders comprando e vendendo em contratos futuros perpétuos, refletindo a tendência direcional do mercado. Uma taxa positiva significa que os Longs estão pagando aos Shorts, geralmente um sinal de sentimento altista. Uma taxa negativa indica a dominância dos Shorts e geralmente sinaliza um ajuste local.
No entanto, quando a taxa de financiamento negativa coincide com um aumento no preço do BTC, isso é outra história. Isso mostra que, embora os vendedores a descoberto estejam dominando, o mercado à vista está absorvendo a pressão de venda, um sinal potencial de forte demanda fundamental.
Este modelo raro apareceu três vezes neste ciclo, cada vez desencadeando uma forte alta a seguir. O quarto caso pode ter ocorrido recentemente: de 6 a 8 de junho, a taxa de financiamento tornou-se negativa enquanto o BTC disparou de $104.000 para $110.000.
Esta movimentação mostra que a tendência de alta ainda pode continuar, especialmente se as posições Short forem liquidadas, empurrando assim o preço ainda mais para cima.
Taxa de financiamento do BTC | Fonte: CryptoQuantO mercado de Bitcoin parece estar calmo neste momento. A oferta de liquidez está a encolher, o que indica que o Bitcoin não está a subir devido ao entusiasmo dos investidores ou ao volume de negociações, mas sim devido à discrepância entre o uso de grandes alavancagens e a demanda imediata real.
Neste tipo de configuração, qualquer liquidação forçada ou alteração nos produtos derivados pode causar um movimento explosivo, levando o BTC a subir.
O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
Bitcoin está se preparando para a volatilidade à medida que a oferta à vista começa a se esgotar
O Bitcoin (BTC) continuar a subir, mesmo com o volume de negociação caindo para seu nível mais baixo desde o início do ciclo 2023-2026. A atividade dos investidores não profissionais está a diminuir e as taxas de financiamento em swaps perpétuos atingiram recentemente níveis negativos. Este é um contexto incomum quando o preço está se aproximando do nível ATH.
No entanto, os dados on-chain indicam uma fase de acumulação secreta. Enquanto o mercado parece calmo, a oferta está a esgotar-se silenciosamente. Com os contratos em aberto no mercado de futuros de Bitcoin a flutuar perto de níveis recordes. O mercado está a ser apertado, criando as condições para uma forte volatilidade que se aproxima.
A quantidade de BTC mantida nas exchanges continua a cair
Mesmo com a demanda por BTC, especialmente nos Estados Unidos, a continuar a aumentar, a quantidade de Bitcoin mantida em exchanges de criptomoedas centralizadas tende a cair. Desde o início de 2025, o saldo caiu mais 14%, para apenas 2,5 milhões de BTC, um nível que foi registrado em agosto de 2022.
Esta tendência geralmente sinaliza a confiança dos investidores e o comportamento de manutenção a longo prazo. BTC está sendo transferido para armazenamento a frio ou carteira de custódia, reduzindo a oferta de liquidez disponível para vender, fazendo com que a pressão de venda a curto prazo diminua.
As entidades grandes costumam retirar BTC após a compra, reforçando a opinião de que a acumulação está a ocorrer.
As bolsas de OTC, que facilitam grandes transações fora da bolsa, também estão mostrando sinais de aperto na oferta. Embora frequentemente operem conectando compradores e vendedores, ainda dependem de reservas de BTC para realizar transações rápidas e confiáveis.
Atualmente, a reserva está em um nível baixo recorde. De acordo com a CryptoQuant, os endereços OTC relacionados aos mineradores viram seus saldos diminuírem 19% desde janeiro, atualmente detendo apenas 134.252 BTC.
Estes dados compilam o fluxo de dinheiro que entra de mais de dois endereços distintos ligados a pools de mineração, não incluindo os próprios mineradores e endereços de exchanges centralizadas.
Taxa de financiamento desceu para um nível negativo
Em um ambiente de oferta restrita como este, até mesmo uma demanda modesta pode fazer os preços subirem acentuadamente, especialmente quando o mercado se posiciona na direção errada. A situação da funding rate ilustra isso claramente. A funding rate é o pagamento periódico entre traders comprando e vendendo em contratos futuros perpétuos, refletindo a tendência direcional do mercado. Uma taxa positiva significa que os Longs estão pagando aos Shorts, geralmente um sinal de sentimento altista. Uma taxa negativa indica a dominância dos Shorts e geralmente sinaliza um ajuste local.
No entanto, quando a taxa de financiamento negativa coincide com um aumento no preço do BTC, isso é outra história. Isso mostra que, embora os vendedores a descoberto estejam dominando, o mercado à vista está absorvendo a pressão de venda, um sinal potencial de forte demanda fundamental.
Este modelo raro apareceu três vezes neste ciclo, cada vez desencadeando uma forte alta a seguir. O quarto caso pode ter ocorrido recentemente: de 6 a 8 de junho, a taxa de financiamento tornou-se negativa enquanto o BTC disparou de $104.000 para $110.000.
Esta movimentação mostra que a tendência de alta ainda pode continuar, especialmente se as posições Short forem liquidadas, empurrando assim o preço ainda mais para cima.
Neste tipo de configuração, qualquer liquidação forçada ou alteração nos produtos derivados pode causar um movimento explosivo, levando o BTC a subir.
Vincent