O Mercado de Derivados de Bitcoin Mostra Sinais de Superaquecimento, Mais Dor à Vista? (Bitfinex)

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Nas últimas quase duas semanas, o bitcoin experimentou sua primeira correção significativa desde a recuperação das mínimas de abril. O ativo caiu cerca de 8% em relação ao seu (ATH) mais alto de todos os tempos, marcando um período de esfriamento do que os analistas da corretora de criptomoedas Bitfinex chamaram de um dos ralis de recuperação mais acentuados da história recente.

Enquanto a criptomoeda continua a retrair os seus passos, o mercado de derivados de Bitcoin está a mostrar sinais de sobreaquecimento. Isso implica que o mercado está a esperar uma volatilidade elevada e, possivelmente, uma correção mais profunda à frente, desencadeada por ventos contrários macroeconômicos e por uma realização de lucros estrutural.

Sobreaquecimento no Mercado de Derivados de Bitcoin

De acordo com um relatório da Bitfinex, o interesse aberto no mercado de opções disparou para um recorde histórico de $49,4 bilhões na semana passada, adicionando $25,8 bilhões em poucas semanas. Em certo momento, o valor era $6 bilhões mais alto do que o ATH estabelecido em janeiro. O interesse aberto dos perpétuos de Bitcoin também subiu à medida que o BTC atingia um novo recorde histórico.

"O ponto aqui é que o aumento notável na atividade de derivados sinaliza uma participação institucional em expansão e, à medida que isso ocorre após a recente recuperação do Bitcoin para novos máximos históricos, indica que os participantes do mercado estão cada vez mais posicionados para uma volatilidade elevada," afirmaram os analistas da Bitfinex.

Atualmente, o interesse em opções abertas caiu para $39 bilhões, embora isso se deva principalmente à expiração das opções de 29 de maio. No entanto, o alto interesse em aberto ainda destaca a crescente atividade institucional e o aumento da proteção após o recente pico de preço do Bitcoin. Os investidores estão especulando sobre o próximo movimento do BTC, questionando se continuará sua trajetória de alta ou se sofrerá uma nova correção.

A Bitfinex afirmou que o interesse aberto em perpétuos de Bitcoin é um dos catalisadores que levaram à queda dos preços, uma vez que várias posições longas foram liquidadas. Outra razão é a agressiva realização de lucros por parte dos investidores na última semana.

Turbulência a Curto Prazo

Apesar do nível de realização de lucros observado, o lucro não realizado no mercado de Bitcoin é atualmente superior à média, como indicado pela métrica de Lucro Não Realizado Relativo. Este indicador mede a escala de lucros em papel em toda a rede em relação à capitalização de mercado. A métrica de Lucro Não Realizado Relativo está em uma região que marcou o início de fases eufóricas, mas de curta duração, em ciclos passados.

A métrica sugere que, embora o BTC possa ter mais potencial de alta a curto prazo, os investidores provavelmente vão realizar lucros ao vender, desencadeando uma volatilidade significativa. Isso aumenta a possibilidade de turbulência a curto prazo, de acordo com os analistas da Bitfinex, que só pode ser compensada por uma demanda sustentada.

Independentemente do estado do mercado, o BTC permanece estruturalmente forte, com um impulso significativo.

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