O que é ZKJ? Introdução ao Projeto e Background Técnico

Imagem:https://polyhedra.network/

ZKJ é o Token nativo lançado pela Polyhedra Network, pertencente à promissora trilha de "prova de conhecimento zero entre cadeias" no espaço Web3. O projeto foca em zkBridge, zkDID e zkLightClient, visando resolver pontos críticos como interoperabilidade entre cadeias, verificação de identidade e validação de dados leves usando tecnologia de conhecimento zero.

A Polyhedra Network recebeu apoio de várias instituições de destaque, incluindo Binance Labs, Polychain, Animoca e outras. Sua competitividade central reside na promoção da privacidade on-chain e na circulação de ativos cross-chain por meio de tecnologia zk de alto desempenho.

ZKJ, como seu Token ecológico, é usado por um lado para pagar taxas de transação na rede e, por outro lado, como garantia ou recompensas no processo de verificação de ativos cross-chain.

O modelo econômico do token ZKJ e seu desempenho inicial

Figura:https://www.gate.com/trade/ZKJ_USDT

ZKJ começou a se tornar ativo no final de 2024, lançando inicialmente através da plataforma Binance Alpha, que atraiu muita atenção dos usuários da Alpha. Devido à sua alta liquidez e deslizamento extremamente baixo, ZKJ é frequentemente utilizado para participar de pontos de crédito e tarefas de negociação da Alpha.

Em termos de economia de Token, a circulação inicial do ZKJ é relativamente pequena, com uma emissão total de cerca de 1 bilhão de peças. Antes de um desbloqueio em larga escala, o preço de mercado permaneceu por muito tempo entre 1,8 e 2 dólares, com o FDV estabilizando em torno de 2 bilhões de dólares, levando muitos a acreditar erroneamente que seu risco é extremamente baixo, chegando a chamá-lo de "stablecoin".

Mecanismo de Pontos Alpha da Binance e Estratégia de Negociação

Desde o lançamento da Binance Alpha, os usuários podem ganhar pontos Alpha ao completar negociações de contratos, negociações à vista, provisão de liquidez e outros métodos, obtendo assim slots para airdrop de futuros novos projetos.

Entre eles, ZKJ e outro projeto Token KOGE foram usados por um grande número de usuários para wash trading. Devido à sua baixa slippage e pequenas flutuações, eles foram uma vez elogiados pela comunidade como a "combinação de yield farming ótima." No entanto, é precisamente essa estratégia de wash trading que levou a um volume de negociação anormalmente alto para ambos durante o evento Alpha, enquanto ocultava os problemas de liquidez altamente concentrada e riscos subestimados.

15 de junho à noite: O início e o fim do grande despejo de ZKJ e KOGE

Em 15 de junho de 2025, às 20:30, o ZKJ sofreu um grande despejo de $1.946 para $0.3767 em um curto período, com uma queda de até 80,64%. Enquanto isso, o KOGE também teve um colapso repentino de $61 para $8,46, chocando toda a comunidade.

Os dados da Coinglass mostram que o valor total de liquidações ultrapassou 100 milhões de dólares em duas horas naquela noite, com ZKJ contribuindo com mais de 94,33 milhões de dólares em liquidações longas, marcando mais um "evento de cisne negro" na história do mercado cripto.

O caminho de negociação revelado pela análise on-chain

Pesquisadores de dados on-chain apontaram que vários endereços-chave retiraram liquidez de forma precisa e realizaram grandes vendas antes do grande despejo.

• O endereço 0x1A2 primeiro retirou milhões de dólares em liquidez e, em seguida, completou a pressão de venda no valor de milhões de dólares através do canal de troca ZKJ-KOGE.
• Os outros dois endereços operam em coordenação, atingindo os preços das duas moedas através de temporização e ordem precisas.
• O 48Club por trás do KOGE deixou claro que seu Token não está bloqueado e não há compromisso de não vender, causando pânico no mercado.

Esse colapso formou um mecanismo claro de "espiral negativa": liquidez é retirada → usuários vendem em pânico → LP retira do pool → crash relâmpago.

Lições de Investimento e Perspectivas Futuras do ZKJ

Este evento serve como um chamado para os usuários que participam do ecossistema Alpha. A arbitragem de volume não é isenta de riscos; na verdade, pode se tornar um "corredor de liquidez" para grandes baleias descarregando seus ativos. A força técnica do projeto ZKJ em si não foi diretamente questionada, mas a vulnerabilidade do seu modelo de Token em condições extremas de mercado foi totalmente exposta. Especialmente com o próximo evento de desbloqueio de 15,53 milhões de ZKJ em 19 de junho, o sentimento pessimista do mercado foi ainda mais exacerbado.

Para investidores comuns, entender o risco de liquidez, estar vigilante contra a manipulação artificial de preços e evitar a participação cega em competições de Alpha point são princípios importantes para a futura participação em projetos DeFi ou Web3.