No centro do palco da Conferência Bitcoin 2025, o CEO da Tether, Paolo Ardoino, está em frente a uma imagem de Wukong e diz: "Bitcoin é meu Wukong, é nosso amigo."

Esta expressão aparentemente emocional é, na verdade, um reflexo do núcleo estratégico da Tether. Como emissor da maior stablecoin do mundo, o USDT, a Tether está se inserindo em várias camadas do ecossistema do Bitcoin em uma postura de construtor, desde a alocação de ativos de reserva até operações de mineração, de investimentos ecológicos ao desenvolvimento de infraestrutura, a Tether está se aprofundando no centro neural da nova ordem financeira global.

Devido à profunda penetração da Tether no ecossistema Bitcoin, suas ações geraram um número crescente de teorias da conspiração e discussões acaloradas no exterior, questionando se ela eleva artificialmente os preços do Bitcoin ao emitir continuamente USDT, criando uma "bolha de circuito fechado" que circula entre as reservas de Bitcoin, o suporte ao ouro e a emissão de USDT.

Estabelecendo uma estratégia de reserva de Bitcoin, referida como o único comprador importante.

Desde maio de 2023, a Tether anunciou que alocará regularmente até 15% de seu lucro líquido operacional realizado para a compra de Bitcoin. A Tether espera que as atuais e futuras participações de Bitcoin em suas reservas não excedam o buffer de capital dos acionistas, e fortalecerão e diversificarão ainda mais suas reservas. Até o primeiro trimestre de 2025, a Tether possui Bitcoin no valor de aproximadamente $7,66 bilhões, um aumento significativo em relação ao trimestre anterior.

O mecanismo de dupla reserva "Ouro + Bitcoin" é a combinação de hedge da Tether contra os riscos da moeda fiduciária soberana, que trouxe retornos financeiros substanciais. Ardoino revelou recentemente que a Tether atualmente possui mais de 100.000 Bitcoins e mais de 50 toneladas de ouro. Somente em 2024, o lucro líquido da Tether alcançou $13,7 bilhões, com investimentos em ouro e Bitcoin contribuindo com aproximadamente $5 bilhões em lucro. Ardoino afirmou que eles mantêm ouro não para desafiar o Bitcoin, mas para desafiar o sistema de moeda fiduciária centralizada.

No entanto, Jacob King, o fundador da WhaleWire, apontou que "ao depender da impressão contínua de dinheiro e da aquisição, a Tether é o único grande comprador em todo o mercado de Bitcoin. Ela prova sua legitimidade vendendo Bitcoin em excesso após elevar o preço do Bitcoin através do USDT recém-impresso e comprando USD e ouro como reservas." Ele se referiu a esse modelo como a "casa de cartas definitiva" e, uma vez que as stablecoins enfrentem regulamentação ou a demanda por Bitcoin diminua, todo o sistema pode ficar desequilibrado.

As ambições da Tether para o Bitcoin vão muito além de simplesmente manter moedas. Em abril deste ano, a Tether, em colaboração com a SoftBank e a Cantor, iniciou a criação de uma joint venture de investimento em criptomoedas chamada Twenty One Capital, com o objetivo de criar uma plataforma global para a aquisição e gestão de ativos em Bitcoin, com um total de até $3 bilhões. Esta plataforma é vista pela indústria como o arranjo estrutural da Tether para competir com a MicroStrategy. Neste acordo de joint venture, a Tether detém 42,8% do capital e 51,7% dos direitos de voto, tendo efetivamente a posição dominante. A Cantor, por outro lado, detém uma participação de 5% na Tether, e seu CEO Brandon Lutnick é filho do Secretário de Comércio dos EUA, Howard Lutnick.

“Jack Mallers (CEO da Twenty One Capital) tem uma relação próxima com a Tether e a Bitfinex, e sua outra empresa, Strike, tem mantido uma relação próxima com a Tether há muito tempo. Eles afirmam que há uma demanda significativa no mercado, mas a maior parte do Bitcoin em suas reservas vem diretamente da Tether. Esta é uma 'operação de fachada' em um truque de liquidez maior.” Jacob King afirmou nas redes sociais que, se os stablecoins enfrentarem regulamentação nos EUA no futuro, a Tether terá dificuldade em continuar injetando liquidez, e os últimos meses tiveram saídas líquidas significativas de fundos de ETFs de Bitcoin, indicando que as instituições estão se retirando rapidamente.

Os dados on-chain mostram que as reservas de Bitcoin da Twenty One Capital vêm da Tether, que recentemente injetou mais de 37.000 BTC através de cinco transações, no valor de quase $4 bilhões.

A Tether investiu mais de $770 milhões na plataforma de vídeo Rumble, que também estabeleceu seu próprio tesouro de Bitcoin, afirmando que o Bitcoin tem o potencial de servir como uma proteção contra a inflação.

Construindo fazendas de mineração próprias ao lado de investimentos estratégicos, planejando se tornar um dos maiores mineradores do mundo.

As ambições da Tether vão muito além das reservas de ativos. Já em 2023, a Tether lançou um projeto de mineração de Bitcoin movido a energia renovável no Uruguai, aproveitando os abundantes recursos de energia limpa locais (como hidrelétricas e energia eólica) para criar uma base de mineração eficiente e sustentável. Logo depois, participou do plano de energia vulcânica de El Salvador, tornando-se uma força capital que impulsiona um dos maiores locais de mineração de Bitcoin geotérmica do mundo. Depois disso, a Tether continuou a expandir o mapa energético na América Latina, com investimentos cumulativos chegando a 500 milhões USD no Uruguai, Paraguai e El Salvador, construindo bases de mineração verticalmente integradas.

“O chamado investimento em Bitcoin por El Salvador é, na verdade, uma ilusão cuidadosamente elaborada. Os Bitcoins em seu tesouro foram transferidos diretamente da Bitfinex e da Tether. A Tether até mesmo elaborou pessoalmente toda a legislação de Bitcoin de El Salvador. No entanto, muitas pessoas não perceberam que El Salvador abandonou silenciosamente a promoção do Bitcoin como moeda legal. A Tether e sua rede interna não conseguem sustentar tudo isso porque não há demanda real de mercado. Algumas declarações de Jacob King carecem de evidências claras, mas em fevereiro deste ano, El Salvador cancelou oficialmente o status do Bitcoin como moeda legal através da legislação de Bitcoin, e os comerciantes e instituições não são mais obrigados a aceitar Bitcoin, nem pode ser usado para pagamentos de impostos. Pesquisas mostram que a vasta maioria do público não se beneficiou, e a situação econômica não melhorou.

Além de construir suas próprias minas, a Tether também está expandindo ativamente sua presença global em mineração por meio de investimentos e aquisições. Até agora, investiu em empresas como Bitdeer, Northern Data Group, Blockstream e Swan Mining, cobrindo áreas que incluem aquisição de chips, fabricação de servidores, construção de centros de dados e hospedagem de poder computacional em nível empresarial, tornando-se uma alavanca crucial para apoiar o layout de mineração de Bitcoin da Tether.

Este ano, a Tether deu um passo adiante ao anunciar a alocação de seu poder de computação para o pool de mineração OCEAN, avançando na construção de uma infraestrutura de mineração de Bitcoin descentralizada. Ao mesmo tempo, a Tether anunciou recentemente planos de abrir o código-fonte de seu software de mineração de Bitcoin, o que permitirá que novos mineradores entrem no mercado sem depender de fornecedores de terceiros caros.

De acordo com a divulgação de Ardoino na conferência Bitcoin 2025, a Tether investiu mais de $2 bilhões no setor de energia e infraestrutura, sendo que os investimentos reais na mineração de Bitcoin são ainda maiores. Espera-se que até o final deste ano, a Tether se torne o maior minerador de Bitcoin do mundo, uma previsão que inclui todas as empresas listadas.

Da emissão na cadeia Bitcoin até o layout de pilha completa da penetração cultural.

A Tether está avançando em seu layout estratégico de pilha completa, expandindo continuamente os limites e a influência do ecossistema Bitcoin.

Por exemplo, do lado técnico, além de cadeias como Ethereum e TRON, a Tether emite USDT para protocolos baseados em Bitcoin através de Omni, Liquid, Lightning, RGB, etc., e a popular rede de sidechain Bitcoin Plasma deve suportar USDT nativamente; em termos de ferramentas de carteira, a Tether AI lançou uma carteira de autocustódia WDK que suporta nativamente Bitcoin e USDT, permitindo que empresas, aplicativos, sites e até mesmo Agentes de IA se conectem, diminuindo ainda mais o limite para a infraestrutura financeira Bitcoin; no ecossistema de pagamentos, a Tether doou para o projeto de código aberto BTC Pay Server para apoiar o desenvolvimento e a otimização contínuos de seu processador de pagamentos cripto de código aberto.

Em termos de cultura e educação, a Tether co-organizou a Cúpula Plan B com a cidade de Lugano, Suíça, patrocinando clubes de futebol locais para introduzir a imagem da marca Bitcoin na cultura dos estádios europeus; ao mesmo tempo, aproveitando o programa de educação da Tether, estabeleceu parcerias com várias universidades ao redor do mundo para promover a disseminação do conhecimento sobre Bitcoin e nutrir a próxima geração de nativos de cripto. A Twenty One Capital também se concentrará na disseminação de conhecimento relacionado ao Bitcoin no futuro, criando conteúdo educacional e mídia em vídeo, além de desenvolver uma série de serviços financeiros e de consultoria relacionados ao Bitcoin.

“Para mim, o mais importante é que eu possa contribuir para construir um ecossistema de Bitcoin mais acessível, mais resiliente e mais útil. Se eu puder desempenhar um papel em infraestrutura, tecnologia e educação, isso já seria suficiente. A história do Bitcoin nunca foi sobre uma pessoa, mas sim sobre a dedicação da comunidade global a uma ideia—construindo firmemente o futuro, mesmo nos momentos baixos, mesmo quando mal compreendida. Se eu puder desempenhar um papel em ajudar mais pessoas a ingressar no ecossistema, empoderando-as com ferramentas de soberania e segurança, essa seria uma missão que vale a pena lembrar.” Ardoino afirmou em uma recente entrevista ao Bitcoin News.

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