США могут начать цикл снижения ставок, Ethereum ожидает上市 Спот ETF

Недавние экономические данные из США облегчили рыночные опасения, и в настоящее время рынок в целом ожидает снижения процентных ставок в сентябре. Американские акции переходят к ожидаемому изменению стиля, концентрация крупных технологических акций снижается, а акции малой капитализации и не технологические сектора начинают расти. Крипторынок после эмоциональных колебаний в июле стабилизировался. Спот ETF на Эфир официально запущен в торговлю, хотя в краткосрочной перспективе давление со стороны Grayscale оказывает определенное влияние на цену, однако скорость распродаж достаточно велика, и ожидается, что давление не продлится долго.

Второй квартал ВВП США вырос на 2,8% в квартальном исчислении, что выше ожидаемых 2,0%. Индекс цен PCE вырос на 2,6%, что ниже 3,4% в первом квартале. Основной индекс цен PCE вырос на 2,9%, также ниже предыдущего значения 3,7%. Тем не менее, рынок неоднозначно отреагировал на эти данные. Некоторые инвесторы ставят под сомнение точность официальных данных, особенно частые пересмотры данных по непрофильной занятости вызвали споры.

Долгосрочное повышение процентных ставок уже оказало заметное влияние на экономику США. Рынок в целом считает, что соответствующие органы могут "подогревать" данные, чтобы создать обоснование для снижения ставок. В настоящее время рынок ожидает, что вероятность снижения ставок начнется в сентябре и составляет 100%. Это отражает то, что рынок уже начинает переоценивать различные активы в цикле снижения ставок. Доходность десятилетних государственных облигаций США в целом имеет тенденцию к снижению, и капитал переходит от защитных настроений в период повышения ставок к распределению активов в цикле снижения ставок.

На американском фондовом рынке с 11 июля наблюдается явная дивергенция между индексом малых компаний Russell 2000 и индексом Nasdaq. Данные CPI, опубликованные в этот день, показывают ослабление инфляции, и рынок ожидает, что снижение ставок может начаться в сентябре, что привело к быстрому выводу средств из крупных акций в малые. Этот переход от "больших к маленьким" соответствует логике повышения рыночного аппетита к риску в период снижения ставок.

В настоящее время ряд компаний из "семи крупных технологических компаний" на фондовом рынке США уже опубликовали отчеты за второй квартал. Прибыль Tesla снизилась на 33% по сравнению с прошлым годом, что ниже ожиданий. Результаты Alphabet превысили ожидания, но доходы от рекламы YouTube оказались ниже прогнозов. Рынок внимательно следит за отчетами других технологических гигантов, особенно за отчетом Apple, который будет опубликован в ближайшее время. Если только Nvidia будет получать выгоду в области ИИ, а другие гиганты покажут плохие результаты, это может привести к большему количеству коррекций на фондовом рынке США.

Криптовалютный рынок в июле пережил значительные колебания. Цена биткойна на время упала ниже 54000 долларов, затем снова преодолела 70000 долларов, а в конце месяца вернулась к уровню около 66000 долларов. Колебания в основном были вызваны выплатами Mt.Gox, распродажами со стороны правительства Германии и речью Трампа на конференции по биткойну. Трамп заявил, что хочет сделать США "мировым центром биткойна", но на рынке существуют разногласия по поводу долгосрочного влияния его заявлений.

Рынок Ethereum достигает важной вехи. 23 июля началась торговля спотовым ETF на Ethereum, что совпало с десятой годовщиной первого публичного предложения Ethereum. В первый день торгов чистый приток превысил 100 миллионов долларов, но в последующие дни наблюдался постоянный чистый отток. Большие объемы продуктов Grayscale были выведены, что похоже на ситуацию при запуске спотового ETF на Биткойн. Однако скорость распродажи ETF Grayscale довольно быстрая, и ожидается, что давление на продажу быстро уменьшится.

В целом, в июле крипторынок в основном находился под влиянием настроений. В настоящее время рынок, похоже, лишен новых бычьих нарративов и отклонился от движения фондового рынка США. Однако настроения постепенно перерабатываются, и рынок демонстрирует спиральное восходящее восстановление. Непрерывный чистый приток биткойн-спот-ETF отражает тот факт, что рыночные страхи не продолжались, что предвещает возможное приближение более крупных движений.

Несмотря на неопределенность в макроэкономике и традиционных финансовых рынках, рынок криптоактивов продолжает демонстрировать независимость и устойчивость. С запуском новых продуктов, таких как спотовый ETF на Эфир, крипторынок, вероятно, сыграет более важную роль в диверсифицированных инвестиционных портфелях, предоставляя инвесторам новые возможности для роста.