بيتكوين المالية: فرص وتحديات جديدة للمستثمرين المؤسسيين
مع تجاوز حجم أصول ETF الفورية 500 مليار دولار، لم تعد هناك شكوك حول شرعية بيتكوين من قبل المستثمرين المؤسسيين. حالياً، تم تحويل التركيز إلى كيفية دمج بيتكوين في النظام المالي العالمي كمسألة هيكلية. الجواب بدأ يتضح: بيتكوين تتجه نحو التمويلي.
على الرغم من أن التقلبات في بيتكوين تُعتبر عيبًا في مجال المال التقليدي، إلا أن السندات القابلة للتحويل بدون فائدة التي أصدرتها إحدى الشركات التقنية مؤخرًا تُظهر منطقًا مختلفًا. هذه الصفقة تُحوّل التقلبات إلى إمكانيات صعودية: كلما زادت تقلبات الأصول، زادت قيمة خيارات التحويل المدمجة في السندات. مع ضمان القدرة على السداد، توفر هذه السندات هيكل عائد غير متماثل للمستثمرين، في حين توسع من تعرض الشركة للأصول ذات القيمة المضافة.
هذه الظاهرة تتوسع. بعض الشركات في اليابان وفرنسا قد اعتمدت استراتيجية تركز على بيتكوين، وانضمت إلى "شركة محفظة بيتكوين". تتماشى هذه الممارسة مع استراتيجية الدول ذات السيادة في عصر نظام بريتون وودز التي تقترض العملة القانونية وتحولها إلى أصول صلبة. النسخة الرقمية تجمع بين تحسين الهيكل الرأسمالي وزيادة قيمة الخزينة.
من تنويع خزينة شركة سيارات كهربائية معينة، إلى توسيع شركة مجموعة أصول بيتكوين لتشمل الرافعة المالية في الميزانية العمومية، هذه أمثلة نموذجية على تداخل التمويل الرقمي مع التمويل التقليدي. إن تمويل بيتكوين يتسرب إلى جميع زوايا السوق الحديثة.
تتزايد أهمية بيتكوين كضمان على مدار الساعة. وفقًا للبيانات، من المتوقع أن تتجاوز قيمة قروض بيتكوين المرهونة 4 مليارات دولار في عام 2024، مع استمرار النمو في مجالات التمويل المركزي (CeFi) والتمويل اللامركزي (DeFi). توفر هذه الأدوات قنوات اقتراض عالمية على مدار الساعة، وهي ميزة لا يمكن تحقيقها في الاقتراض التقليدي.
اليوم، توفر مجموعة من المنتجات الهيكلية تغطية سيولة مدمجة، وحماية رأس المال، أو عوائد معززة لبيتكوين. كما أن المنصات على السلسلة تتطور باستمرار: حيث أن DeFi المدفوعة بالتجزئة تتحول إلى خزائن على مستوى المؤسسات، مما يخلق عوائد تنافسية باستخدام بيتكوين كمصدر ضمان.
ETFs ليست سوى البداية. مع تطور سوق المشتقات على مستوى المؤسسات، تضيف صناديق توكن الأصول وحزم الأوراق المالية الهيكلية سيولة وحماية من الانخفاض وزيادة في العائدات للسوق.
على مستوى الدول ذات السيادة، عندما تقوم الولايات المتحدة بولاياتها بصياغة قوانين احتياطي بيتكوين، ويستكشف الدول "سندات بيتكوين"، لم يعد ما نتحدث عنه مجرد تنويع بسيط، بل نشهد فصلًا جديدًا من السيادة النقدية.
لا يجب أن يُنظر إلى التنظيم على أنه عائق، بل يجب أن يُعتبر بمثابة خندق لحماية الفاعلين الأوائل. إن موافقة الاتحاد الأوروبي وسنغافورة ولجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على صناديق السوق المالية المرمزة، تشير إلى أنه يمكن دمج الأصول الرقمية ضمن إطار القواعد القائمة. ستتولى المؤسسات التي تستثمر اليوم في الحفظ والامتثال والترخيص، موقع الصدارة عندما تتقارب الأنظمة التنظيمية العالمية.
عدم الاستقرار الكلي، انخفاض قيمة العملة، ارتفاع أسعار الفائدة، وبنية تحتية مدفوعة بالتجزئة، تسرع من تمويل البيتكوين. بدأت مكاتب العائلات، التي كانت تستثمر في البداية بنسب صغيرة، الآن بالإقراض باستخدام البيتكوين كضمان؛ الشركات تصدر سندات قابلة للتحويل؛ وشركات إدارة الأصول تطلق استراتيجيات هيكلية تجمع بين العوائد والانكشاف القابل للبرمجة. لقد نضجت نظرية "الذهب الرقمي" لتصبح استراتيجية رأس المال الأوسع.
على الرغم من ذلك، لا تزال التحديات قائمة. تواجه بيتكوين مخاطر سوقية وسيولة عالية، خاصة في أوقات الضغط؛ كما أن البيئة التنظيمية ونضج تكنولوجيا منصات DeFi تستمر في التطور. ومع ذلك، فإن اعتبار بيتكوين كأحد البنى التحتية بدلاً من كأصل بسيط، يمكن أن يمنح المستثمرين ميزة في نظام يوفر مزايا لا يمكن أن تضاهيها الأصول التقليدية.
بيتكوين لا يزال يتمتع بالتقلب، وليس خاليًا من المخاطر. ولكن تحت إدارة مناسبة، فإنه يتحول من أصل مضارب إلى بنية تحتية قابلة للبرمجة، ليصبح أداة لتوليد العائدات، وإدارة الضمانات، والتحوط الكلي.
ستستفيد الموجة التالية من الابتكار المالي ليس فقط من بيتكوين، بل ستقوم أيضًا على أساس بيتكوين. كما أن التغيرات التي جلبها الدولار الأوروبي في الستينيات من القرن العشرين إلى السيولة العالمية، قد تخلق استراتيجيات ميزانية قائمة على الأصول المقومة ببيتكوين تأثيرًا مشابهًا في عقد الثلاثينيات.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 16
أعجبني
16
5
مشاركة
تعليق
0/400
LayerZeroHero
· منذ 10 س
لقد تم حل القضية، إنها مجموعة من أساليب فخ التحوط.
بيتكوين المالية: فرص وتحديات جديدة للمستثمرين المؤسسيين
بيتكوين المالية: فرص وتحديات جديدة للمستثمرين المؤسسيين
مع تجاوز حجم أصول ETF الفورية 500 مليار دولار، لم تعد هناك شكوك حول شرعية بيتكوين من قبل المستثمرين المؤسسيين. حالياً، تم تحويل التركيز إلى كيفية دمج بيتكوين في النظام المالي العالمي كمسألة هيكلية. الجواب بدأ يتضح: بيتكوين تتجه نحو التمويلي.
بيتكوين正在成为一种可编程抵اش品 و资本 استراتيجية تحسين工具。能够认识到这一转变的机构将在未来十年的金融发展中占据领先地位。
على الرغم من أن التقلبات في بيتكوين تُعتبر عيبًا في مجال المال التقليدي، إلا أن السندات القابلة للتحويل بدون فائدة التي أصدرتها إحدى الشركات التقنية مؤخرًا تُظهر منطقًا مختلفًا. هذه الصفقة تُحوّل التقلبات إلى إمكانيات صعودية: كلما زادت تقلبات الأصول، زادت قيمة خيارات التحويل المدمجة في السندات. مع ضمان القدرة على السداد، توفر هذه السندات هيكل عائد غير متماثل للمستثمرين، في حين توسع من تعرض الشركة للأصول ذات القيمة المضافة.
هذه الظاهرة تتوسع. بعض الشركات في اليابان وفرنسا قد اعتمدت استراتيجية تركز على بيتكوين، وانضمت إلى "شركة محفظة بيتكوين". تتماشى هذه الممارسة مع استراتيجية الدول ذات السيادة في عصر نظام بريتون وودز التي تقترض العملة القانونية وتحولها إلى أصول صلبة. النسخة الرقمية تجمع بين تحسين الهيكل الرأسمالي وزيادة قيمة الخزينة.
من تنويع خزينة شركة سيارات كهربائية معينة، إلى توسيع شركة مجموعة أصول بيتكوين لتشمل الرافعة المالية في الميزانية العمومية، هذه أمثلة نموذجية على تداخل التمويل الرقمي مع التمويل التقليدي. إن تمويل بيتكوين يتسرب إلى جميع زوايا السوق الحديثة.
تتزايد أهمية بيتكوين كضمان على مدار الساعة. وفقًا للبيانات، من المتوقع أن تتجاوز قيمة قروض بيتكوين المرهونة 4 مليارات دولار في عام 2024، مع استمرار النمو في مجالات التمويل المركزي (CeFi) والتمويل اللامركزي (DeFi). توفر هذه الأدوات قنوات اقتراض عالمية على مدار الساعة، وهي ميزة لا يمكن تحقيقها في الاقتراض التقليدي.
اليوم، توفر مجموعة من المنتجات الهيكلية تغطية سيولة مدمجة، وحماية رأس المال، أو عوائد معززة لبيتكوين. كما أن المنصات على السلسلة تتطور باستمرار: حيث أن DeFi المدفوعة بالتجزئة تتحول إلى خزائن على مستوى المؤسسات، مما يخلق عوائد تنافسية باستخدام بيتكوين كمصدر ضمان.
ETFs ليست سوى البداية. مع تطور سوق المشتقات على مستوى المؤسسات، تضيف صناديق توكن الأصول وحزم الأوراق المالية الهيكلية سيولة وحماية من الانخفاض وزيادة في العائدات للسوق.
على مستوى الدول ذات السيادة، عندما تقوم الولايات المتحدة بولاياتها بصياغة قوانين احتياطي بيتكوين، ويستكشف الدول "سندات بيتكوين"، لم يعد ما نتحدث عنه مجرد تنويع بسيط، بل نشهد فصلًا جديدًا من السيادة النقدية.
لا يجب أن يُنظر إلى التنظيم على أنه عائق، بل يجب أن يُعتبر بمثابة خندق لحماية الفاعلين الأوائل. إن موافقة الاتحاد الأوروبي وسنغافورة ولجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على صناديق السوق المالية المرمزة، تشير إلى أنه يمكن دمج الأصول الرقمية ضمن إطار القواعد القائمة. ستتولى المؤسسات التي تستثمر اليوم في الحفظ والامتثال والترخيص، موقع الصدارة عندما تتقارب الأنظمة التنظيمية العالمية.
عدم الاستقرار الكلي، انخفاض قيمة العملة، ارتفاع أسعار الفائدة، وبنية تحتية مدفوعة بالتجزئة، تسرع من تمويل البيتكوين. بدأت مكاتب العائلات، التي كانت تستثمر في البداية بنسب صغيرة، الآن بالإقراض باستخدام البيتكوين كضمان؛ الشركات تصدر سندات قابلة للتحويل؛ وشركات إدارة الأصول تطلق استراتيجيات هيكلية تجمع بين العوائد والانكشاف القابل للبرمجة. لقد نضجت نظرية "الذهب الرقمي" لتصبح استراتيجية رأس المال الأوسع.
على الرغم من ذلك، لا تزال التحديات قائمة. تواجه بيتكوين مخاطر سوقية وسيولة عالية، خاصة في أوقات الضغط؛ كما أن البيئة التنظيمية ونضج تكنولوجيا منصات DeFi تستمر في التطور. ومع ذلك، فإن اعتبار بيتكوين كأحد البنى التحتية بدلاً من كأصل بسيط، يمكن أن يمنح المستثمرين ميزة في نظام يوفر مزايا لا يمكن أن تضاهيها الأصول التقليدية.
بيتكوين لا يزال يتمتع بالتقلب، وليس خاليًا من المخاطر. ولكن تحت إدارة مناسبة، فإنه يتحول من أصل مضارب إلى بنية تحتية قابلة للبرمجة، ليصبح أداة لتوليد العائدات، وإدارة الضمانات، والتحوط الكلي.
ستستفيد الموجة التالية من الابتكار المالي ليس فقط من بيتكوين، بل ستقوم أيضًا على أساس بيتكوين. كما أن التغيرات التي جلبها الدولار الأوروبي في الستينيات من القرن العشرين إلى السيولة العالمية، قد تخلق استراتيجيات ميزانية قائمة على الأصول المقومة ببيتكوين تأثيرًا مشابهًا في عقد الثلاثينيات.