联准会維持利率不變 加密市場波動

3月20日，联准会宣布維持聯邦基金利率目標區間在5.25%至5.5%之間不變。盡管二月CPI數據略高於預期，但联准会仍選擇保持現狀。這是联准会連續第三次選擇不加息，市場普遍認爲加息週期已經結束。

對於降息，联准会目前認爲"暫時沒有必要"。联准会上調了2024至2026年GDP增速預期，並下調了2024年失業率預期。未來降息可能要等到勞動力市場出現疲軟跡象後才會考慮。

美國制造業表現也備受關注。3月份制造業活動創下近兩年來最大增幅，生產、就業和價格指標均加速增長。這反映了制造業在當前經濟環境下的良好表現，但仍需結合其他指標進行綜合評估。

日本方面，時隔17年首次宣布加息，引發了市場對國際流動性的擔憂。然而，分析認爲日本此次加息對市場的影響更多在於"心理恐慌"。實際上，國際資本早有預期，加上联准会即將開啓降息週期，有望緩解流動性擔憂。

美股三大指數本月創下新高，但部分投資者預測可能即將迎來調整期。AI仍是核心驅動力，盡管部分科技股出現獲利了結跡象，但整體投資熱度依舊。歐洲方面，投資者也在押注降息，歐洲央行下調了通脹預期，預計或將跟隨美國開啓降息週期。

加密市場本月經歷了較大波動。比特幣一度突破73000美元高位，隨後回調至61000美元下方，目前又回升至70000美元以上。現貨ETF對比特幣價格走勢影響顯著，但鏈上數據顯示高淨值投資者在回調中並未明顯減持，主要是散戶拋售。

從供給側角度看，減半後挖礦成本上升仍是推動比特幣價格長期漲的重要因素。與黃金類似，隨着價值認同度提高，比特幣價格有望長期穩定在高於挖礦成本的水平。

盡管以太坊再次被SEC認定爲證券，但貝萊德CEO表示推出以太坊ETF仍有可能。目前已有八家機構向SEC提交了以太坊現貨ETF申請，最終決定將於5月做出。

總的來說，盡管短期內市場可能出現波動，但長期來看，減半週期帶來的供給側變化仍將爲比特幣價格提供強勁支撐。投資者應密切關注SEC等監管機構的動向，同時保持謹慎樂觀的態度。