RWA menjadi aplikasi penting dari teknologi Blockchain, institusi tradisional sangat antusias untuk mencobanya

Tokenisasi aset dunia nyata (RWA) sedang menjadi salah satu aplikasi paling potensial dari teknologi blockchain di seluruh dunia. Ini diharapkan dapat membawa efisiensi dan keamanan yang lebih tinggi bagi pasar keuangan di era digital.

Seorang direktur pengembangan bisnis menyatakan bahwa seiring dengan penurunan imbal hasil di blockchain dan kenaikan suku bunga Federal Reserve, terdapat perbedaan yang jelas antara suku bunga on-chain dan off-chain. RWA mungkin menjadi solusi untuk menjembatani kesenjangan ini.

Dia menunjukkan bahwa meskipun pasar stablecoin adalah batu penjuru dari ekosistem kripto, tetapi kurangnya pemanfaatan aset-aset ini telah menjadi masalah. RWA diharapkan dapat menyelesaikan masalah ini, menjadi kekuatan disruptif di tahun 2023, melepaskan potensi kategori aset ini, dan secara fundamental mengubah cara penciptaan, pemindahan, dan penyimpanan nilai.

Pencarian untuk tingkat pengembalian dunia nyata tanpa risiko telah mengalihkan fokus industri ke tokenisasi alat keuangan yang diatur. Obligasi pemerintah, real estat, logam mulia, dan karya seni dianggap sebagai aset tokenisasi yang paling layak.

Tokenisasi obligasi jangka pendek yang diluncurkan oleh suatu platform (STBT) telah mendapatkan tanggapan positif, mengumpulkan dana sebesar 1,23 juta dolar AS hanya dalam waktu lebih dari lima bulan. Ini memenuhi harapan orang-orang untuk mendapatkan suku bunga tanpa risiko, sambil menghindari kerumitan eksekusi dan penyelesaian perdagangan tradisional. Seiring perkembangan industri, logika yang sama juga berlaku untuk aset dunia nyata lainnya.

Seiring dengan adopsi luas obligasi negara yang tertokenisasi, secara konseptual tidak ada banyak perbedaan dalam mengeksplorasi sekuritas terdaftar likuid lainnya dalam bentuk serupa. RWA dapat diperluas ke bidang real estat, obligasi korporasi, dan anggur berkualitas tinggi. Diperkirakan industri RWA akan menjadi tema utama dalam ekosistem aset digital selama beberapa tahun ke depan, menambah skala pasar sebesar triliunan dolar.

RWA akan sangat memperkaya skala dan jenis aset yang tersedia di blockchain. Dengan ekspektasi suku bunga tanpa risiko yang terus meningkat, diperkirakan dalam beberapa kuartal mendatang, berbagai lembaga akan mengadopsi sekuritas tokenisasi karena insentif ekonomi, sementara akan ada inovasi DeFi lebih lanjut dalam produk pasar.

Meskipun RWA masih berada di tahap awal siklus tokenisasi, minat dari peserta asli cryptocurrency serta keuangan tradisional semakin meningkat.

Ada beberapa kemajuan yang patut dicatat di industri, termasuk keberhasilan proyek bank sentral suatu negara yang menggunakan DeFi untuk pasar pembiayaan grosir, melakukan percobaan perdagangan valuta asing dan obligasi pemerintah, serta pengujian dana tokenisasi oleh salah satu bank besar di jaringan publik Ethereum. Tingkat adopsi RWA sedang meningkat pesat. Inovasi berkelanjutan dalam strategi likuidasi dan algoritma cerdas sedang mendorong momentum ini, dengan harapan mencapai kemajuan signifikan sebelum akhir tahun.

Keuntungan dan Tantangan Tokenisasi

Salah satu manfaat terbesar dari tokenisasi adalah mewujudkan demokratisasi pasar keuangan dengan menghilangkan perantara, mempercepat kecepatan transaksi, dan mengurangi biaya, sambil juga membuka peluang investasi yang sebelumnya hanya tersedia untuk individu dengan kekayaan tinggi.

Sebelum RWA muncul, keterbatasan utama pasar terfokus pada pengalaman pengguna, terutama dalam hal likuiditas. Tokenisasi memiliki potensi untuk mengubah lanskap keuangan secara drastis, menciptakan sumber pendapatan baru, bahkan pasar yang sepenuhnya baru.

Dibandingkan dengan pinjaman tradisional, pinjaman di blockchain memiliki beberapa keunggulan kunci dibandingkan dengan aset dunia nyata, termasuk aksesibilitas internasional yang lebih besar, aksesibilitas alat keuangan kripto, serta proses pengambilan keputusan yang lebih demokratis. Faktor-faktor ini membantu membuat pinjaman lebih inklusif, transparan, dan memfasilitasi lebih banyak peminjam dan pemberi pinjaman, sambil juga meningkatkan stabilitas ekosistem pinjaman dan mengurangi risiko. Seiring perkembangan industri, kita mungkin akan melihat penggabungan antara keuangan tradisional dan DeFi, menciptakan kondisi untuk ekonomi global yang lebih cerdas dan lebih terprogram.

Salah satu tantangan terbesar yang dihadapi RWA saat ini adalah ketidakpastian regulasi. Kerangka hukum berjuang untuk mengikuti kecepatan perkembangan teknologi tokenisasi yang cepat. Ini terutama terlihat di bidang infrastruktur RWA yang terintegrasi dengan DeFi, di mana regulator harus menghadapi masalah skalabilitas Blockchain untuk menyesuaikan dengan kapasitas pasar keuangan tradisional.

Untuk mengatasi hambatan ini, disarankan untuk mengambil pendekatan regulasi yang bertahap, dengan fokus pada pembangunan kerangka kerja komprehensif yang sepenuhnya kompatibel dengan standar DeFi. Kerangka seperti itu harus menerapkan protokol manajemen risiko dengan ketat untuk meningkatkan transparansi dan keamanan. Keberhasilan regulasi stablecoin yang inovatif di suatu negara menunjukkan kekuatan pedoman yang jelas dan kuat. Mereka tidak hanya melindungi investor, tetapi juga menciptakan lingkungan yang mendukung inovasi dan pengembangan saluran investasi baru bagi penerbit dan lembaga keuangan.

Aspek teknis sebenarnya lebih mudah untuk ditingkatkan dan berkembang, karena sudah ada solusi yang dapat diterapkan. Kendala lebih banyak muncul di bidang regulasi dan kepatuhan, yang perlu dijelaskan apa yang dimaksud dengan sekuritas, serta bagaimana menangani kepemilikan on-chain di luar rantai. Beberapa yurisdiksi lebih maju dibandingkan yang lain, dan secara alami kita akan melihat dorongan inovasi di daerah-daerah tersebut.

Rintangan terbesar mungkin adalah tim kepatuhan internal yang ingin menerapkan kerangka kerja yang sama pada kategori aset baru ini, jelas banyak hal yang memiliki relevansi yang lebih rendah di blockchain (seperti menjaga jejak audit), bahkan tidak dapat dicapai (seperti membalikkan transaksi).

Kesimpulan

Permintaan untuk likuiditas mendalam di blockchain di masa depan sangat kuat, terutama untuk protokol besar. Meskipun STO memiliki batasan dan persyaratan izin, menggunakan sekuritas sebagai aset dasar untuk produk lainnya akan memberikan fleksibilitas tertentu. Industri sedang menjelajahi kemungkinan ini, berusaha untuk berinovasi.

Setelah RWA mencapai skala yang cukup dalam industri, hasil akhirnya akan menjadi penggabungan dunia keuangan tradisional dan cryptocurrency menjadi satu bidang keuangan tunggal, yang berbeda dari tren pergerakan pasar bull di masa lalu, ini akan menjadi luar biasa.