Analisis Industri Blockchain Publik Februari 2025: Tantangan dan Inovasi di Tengah Penyesuaian Pasar

Pada bulan Februari 2025, pasar blockchain mengalami penyesuaian signifikan yang berdampak pada berbagai jaringan blockchain publik dengan tingkat yang berbeda-beda. Bitcoin menunjukkan kemampuan bertahan yang kuat, dan posisi dominannya di pasar semakin diperkuat, sementara sebagian besar blockchain publik, termasuk Solana, Avalanche, dan Ethereum, mengalami penurunan yang cukup besar. Meskipun demikian, aktivitas pengembangan di bidang blockchain publik tetap aktif, dengan peluncuran mainnet Berachain, peningkatan infrastruktur Base, dan peluncuran solusi Layer 2 oleh Uniswap menjadi sorotan bulan ini.

Gambaran Pasar

Pasar mengalami koreksi yang jelas pada bulan Februari: Bitcoin turun dari 98.768 dolar AS menjadi 84.177 dolar AS, dengan penurunan 14,8%; Ethereum mengalami penurunan yang lebih besar, dari 3.065 dolar AS menjadi 2.216 dolar AS, dengan penurunan mencapai 27,7%. Pada minggu terakhir bulan ini, karena penyebaran ketakutan yang disebabkan oleh potensi risiko keamanan, tekanan jual di pasar semakin meningkat.

Penyesuaian ini mengikuti tren bullish Januari, namun sinyal pasar kompleks, sehingga investor berada dalam ketidakpastian antara harapan optimis dan kekhawatiran yang disebabkan oleh celah keamanan. Sentimen pasar memburuk, selera risiko menurun, terutama di bidang-bidang spekulatif seperti Memecoin. Secara global, pasar Amerika Utara menunjukkan sikap optimis yang hati-hati karena perubahan kebijakan, sementara pasar Asia-Pasifik merasakan dampak serangan hacker dengan lebih mendalam.

! Laporan Penelitian Industri Rantai Publik Februari 2025: Tantangan dan Inovasi dalam Panggilan Balik

Perubahan Kebijakan dan Regulasi

Perintah eksekutif pemerintah AS tentang cryptocurrency menekankan pada pengembangan dompet mandiri dan stablecoin, memberikan kejelasan kebijakan yang langka bagi industri. Namun, insiden peretasan di sebuah platform perdagangan pada 21 Februari yang mengakibatkan kerugian sebesar 1,5 miliar dolar AS, mencetak rekor kerugian tunggal terbesar dalam sejarah cryptocurrency, memicu kekhawatiran baru tentang keamanan, dan sentimen pasar dengan cepat berubah. Sementara itu, sikap SEC telah melunak, menghentikan penyelidikan terhadap beberapa perusahaan cryptocurrency utama, dan membatalkan banding terhadap "aturan dealer". RUU GENIUS yang didukung bipartisan (RUU Inovasi dan Pendirian Stablecoin Nasional AS) lebih lanjut menyempurnakan kerangka regulasi stablecoin, menunjukkan bahwa lingkungan regulasi AS semakin bersahabat.

Perilaku investor mencerminkan situasi yang bergolak ini. Gelombang Memecoin yang didorong oleh token terkait Presiden Argentina, Milei, dengan cepat mendingin akibat berita negatif, nilai valuasinya menyusut secara signifikan, dan volume perdagangan tampak menyusut. Perubahan ini menunjukkan bahwa pasar sedang menarik diri dari aset berisiko tinggi.

Kinerja Blockchain Lapisan 1

Jaringan publik Layer 1 secara umum mengalami tekanan, dengan total nilai pasar turun 20,8% menjadi 2,3 triliun dolar AS. Dominasi Bitcoin meningkat dari 71,3% menjadi 74,2%, sementara pangsa Ethereum menyusut dari 14,0% menjadi 11,9%. Pangsa platform perdagangan tertentu sedikit meningkat menjadi 3,7%, tetapi Solana mengalami penurunan pangsa dari 4,0% menjadi 3,3% setelah harga anjlok 36,3%.

Litecoin mengalami kenaikan kecil 1,0% menjadi 128,7 dolar, sementara Solana (-36,3%), Avalanche (-35,7%) dan lainnya berkinerja buruk.

Total nilai terkunci (TVL) DeFi turun 20,0% menjadi $82,9 miliar, dengan Ethereum sebesar $44,9 miliar (turun 21,7%) dan Solana sebesar $8,6 miliar (turun 34,1%).

! Laporan Riset Industri Rantai Publik Februari 2025: Tantangan dan Inovasi dalam Panggilan Balik

Berachain menjadi terkenal, dengan cepat melompat ke posisi keenam setelah peluncuran mainnet pada 6 Februari, dengan TVL sebesar $3,2 miliar. Rantai ini menerbitkan 80 juta token BERA menggunakan model "proof-of-liquidity" – cara inovatif untuk mempertaruhkan likuiditas dan mengubah likuiditas menjadi keamanan siber. Setelah putaran pendanaan $100 juta pada tahun 2024, airdrop token dan saham tata kelola bulan ini memacu antusiasme pasar. Tidak seperti proof-of-stake tradisional, pendekatan ini dapat mendefinisikan kembali bagaimana blockchain publik menyeimbangkan pertumbuhan dan stabilitas, menjadikan Berachain sebagai proyek yang harus diperhatikan.

Gelombang Memecoin Solana jelas telah mendingin. Kasus kegagalan yang mencolok, seperti token yang terkait dengan Presiden Argentina Milei, telah merusak kepercayaan pasar, menyebabkan penurunan volume perdagangan di beberapa platform pertukaran terdesentralisasi. Meskipun Memecoin tidak akan sepenuhnya menghilang, itu dapat dianggap sebagai kartu koleksi digital, tetapi puncak antusiasmenya mungkin telah berlalu, dan para trader mulai lebih memperhatikan fundamental daripada sekadar spekulasi.

Layer 2 Bitcoin dan Sidechain

TVL Bitcoin L2 dan sidechain menyusut 24,5% dari $2,7 miliar menjadi $2,1 miliar. Core memimpin dengan TVL sebesar $460 juta (turun 42,0%), diikuti oleh Bitlayer ($350 juta) dan BSquared ($320 juta). BOB adalah yang berkinerja menonjol, hanya turun 7,9% menjadi $220 juta.

Di platform menengah, Merlin menunjukkan kinerja yang baik, dengan TVL sedikit menurun 9,3% menjadi 150 juta USD. Platform kecil menghadapi tekanan yang lebih besar, SatoshiVM turun 31,5%, MAP Protocol turun 29,6%, dan Interlay turun 27,4%.

Kemerosotan di ruang ini sejalan dengan pandangan salah satu pendiri Stacks, Muneeb Ali di Consensus 2025: "Lebih dari dua pertiga proyek Bitcoin Layer 2 yang ada akan menghilang dalam waktu tiga tahun karena antusiasme awal memudar." Dia memperkirakan bahwa pasar akan menghadapi tantangan serius, dan penurunan industri pada bulan Februari menunjukkan bahwa konsolidasi mungkin telah dimulai. Ke depannya, platform yang dapat membuktikan utilitas nyata kemungkinan akan lebih bertahan daripada proyek yang mengandalkan momentum saja.

! Laporan Penelitian Industri Rantai Publik Februari 2025: Tantangan dan Inovasi dalam Panggilan Balik

Pengembangan Ethereum Layer 2

TVL Ethereum L2 turun 23,4% menjadi 14 miliar dolar AS. Sebuah platform perdagangan mempertahankan posisi terdepan dengan TVL 4,5 miliar dolar AS (turun 33,4%), sementara Base dengan TVL 4,2 miliar dolar AS (turun 10,6%) naik ke posisi kedua, menggeser platform utama lainnya (2,1 miliar dolar AS) ke posisi ketiga. Polygon zkEVM melonjak 104,1% menjadi 300 juta dolar AS, menjadi sorotan langka bulan ini.

Base telah meluncurkan Flashblocks (konfirmasi transaksi lebih cepat), Appchains (L3 yang disesuaikan), dan sub-akun dompet pintar, bertujuan untuk meningkatkan keterikatan pengguna. Unichain memulai mainnet pada 16 Februari, sebelumnya jaringan uji coba telah memproses 95 juta transaksi, diposisikan sebagai pengubah permainan dalam hal kapasitas, dengan banyak lembaga besar yang telah bergabung. Rantai aplikasi Nums dari Starknet, sebagai inovasi permainan Layer 3, menunjukkan potensi masa depan dari desain modular.

Sonic EVM, sementara itu, bukan Ethereum Layer 2, tetapi peluncuran mainnet Mobius-nya pada 27 Februari sebagai ekstensi rantai SVM pertama Solana menarik banyak perhatian, mencapai 10.000 TPS dan menghasilkan $47,6 juta dalam pendanaan untuk platform DeFi dalam hitungan hari. Inisiatif ini menunjukkan bahwa proyek Layer 2 berinvestasi lebih banyak dalam teknologi daripada hanya pada tingkat konseptual.

Pendiri Ethereum memberikan komentar pada 19 Februari, menekankan bahwa Ethereum perlu menetapkan posisinya di tengah persaingan yang semakin ketat. Dia mendorong Layer 2 untuk mengambil peran kepemimpinan dalam hal skalabilitas (seperti peningkatan transaksi 17 kali) dan interoperabilitas, menunjukkan bahwa mereka telah berkembang dari "multi-signature tingkat lanjut" menjadi jaringan yang kuat. Meskipun dia tidak secara langsung mengomentari Sonic EVM, kompatibilitas dan kecepatan EVM-nya sejalan dengan visinya tentang koneksi yang mulus dalam "alam semesta Ethereum". Namun, dia juga menyatakan ketidakpuasan terhadap kecenderungan kasino dalam ekosistem, menyerukan perhatian pada nilai nyata dan bukan gelembung spekulatif.

Situasi Pendanaan

Kegiatan pendanaan melambat, pada bulan Februari total telah diselesaikan 6 transaksi, dengan total sebesar 32,40 juta dolar AS. Mango Network telah mengumpulkan 13,50 juta dolar AS untuk rantai hibrida EVM-MoveVM-nya, yang direncanakan diluncurkan pada kuartal pertama 2025. Fluent Labs mendapatkan pendanaan sebesar 8 juta dolar AS untuk mengembangkan Layer 2 multi-virtual machine yang menghubungkan Ethereum dan Solana.

! Laporan Riset Industri Rantai Publik Februari 2025: Tantangan dan Inovasi dalam Panggilan Balik