PoL v2:突破 جديدة في حلقة القيمة لBerachain

من حوافز السيولة إلى حلقة القيمة

تعاني صناعة سلاسل الكتل العامة منذ فترة طويلة من "مأزق أصول الشبكة الرئيسية"، حيث أن الرموز الرئيسية تؤدي وظائف أساسية ولكن يصعب عليها مباشرة التقاط قيمة نمو النظام البيئي. آلية PoL (إثبات السيولة) التي اقترحتها Berachain تحاول حل هذه المشكلة من خلال إعادة توزيع الحوافز على مستوى الشبكة. التغيير الرئيسي في النسخة الثانية هو تحويل 33% من حوافز التطبيقات اللامركزية من مُودعي BGT إلى مُودعي BERA، وهذا التعديل الذي يبدو طفيفًا يمثل في الواقع تحولًا كبيرًا في نموذج قيمة الأصول الخاصة بالشبكة الرئيسية.

على الرغم من أن PoL v1.0 قد نجح في تعزيز نمو TVL البيئي، إلا أن العائدات تتجه بشكل رئيسي نحو BGT ومشتقاته. من خلال إنشاء "توزيع ذو قناتين" (67% BGT/33% BERA)، يتيح الإصدار v2 لحاملي العملات الرئيسية الحصول على عائدات الطبقة البروتوكولية دون الحاجة إلى عمليات معقدة، مما يؤدي في جوهره إلى تحويل رموز الغاز إلى أصول عائدات.

! [هل يمكن ل PoL v2 أن يجعل BeraChain أقوى؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-628ac8ea7bc0d3f6948091c5a5ffb4ac.webp)

تصميم آلية بارعة

1. عوائد غير تضخمية: لم تقم v2 بزيادة إصدار الرموز، بل أعادت هيكلة تدفق الحوافز الحالية، مما جعل BERA تحصل على تدفق نقدي على مستوى الشبكة. حالياً، يتم ضخ حوالي 50,000 إلى 120,000 دولار أمريكي أسبوعياً مباشرة في بركة رهان BERA، مما يخلق ضغط شراء مستمر.

2. حماية موضع BGT: الاحتفاظ بـ 67% من الحوافز لحاملي BGT، مما يحافظ على تأثير الرفع التحفيزي للمشروع، وفي الوقت نفسه يتجنب سحب السيولة لملاك رموز الحوكمة.

3. حلقة التغذية الراجعة الثلاثية:

   • زيادة رهن BERA يعزز أمان الشبكة
   • زيادة نسبة الرهانات تقلل من السيولة المتاحة
   • تأثير زيادة عائدات وحدة BERA نتيجة انخفاض السيولة

! [هل يمكن ل PoL v2 أن يجعل BeraChain أقوى؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5fc58fc630e2a9d84e2a018d1aacecde.webp)

التأثير المحتمل على هيكل السوق

1. المستثمرون الأفراد: التقاط العوائد ذات العوائق المنخفضة يمكن للمستخدمين العاديين ببساطة رهن BERA للحصول على نوعين من العوائد: مباشرة (تحفيز توزيع بنسبة حوالي 9-15% APY) وغير مباشرة (توزيعات أرباح من دخل البروتوكول الأصلي DEX)، مما يقلل بشكل كبير من عتبة المشاركة.

2. المطورون: أسلوب جديد لاقتصاد العملات الرئيسية يمكن لفريق المشروع استخدام خصائص عائد BERA لتصميم آليات مبتكرة، مثل إعادة الشراء التلقائي، أو نموذج veToken، أو بروتوكولات المشتقات المضمونة بـ BERA.

3. المستثمرون: إعادة بناء نموذج التقييم بعد أن حصلت BERA على القدرة على تحقيق عوائد على مستوى السلسلة، قد تنتقل منطق تقييمها نحو "خصم التدفقات النقدية". حاليًا، تبلغ نسبة القيمة السوقية لـ Berachain إلى TVL 0.31، وهو ما يقل بكثير عن سلاسل الكتل الجديدة الأخرى، مما يشير إلى وجود مجال محتمل للارتفاع.

! [هل يمكن ل PoL v2 أن يجعل BeraChain أقوى؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c986941855c395f8ec4ab68cee45cc40.webp)

المخاطر والتحديات

• مخاطر المضاربة قصيرة الأجل: قد يتحول بعض المراهنين على BGT إلى بيئات أخرى بسبب انخفاض الحوافز
• تعقيد النظام: لا يزال يتعين على المستخدمين العاديين فهم العلاقة التفاعلية بين PoL و BGT و BERA.
• عدم اليقين التنظيمي: لا يزال يتعين التحقق من امتثال آلية الحوافز

رؤى الصناعة: منافسة L1 تدخل منطقة توزيع القيمة العميقة

تكشف استكشافات Berachain أن التركيز في منافسة سلاسل الكتل العامة ينتقل من الأداء إلى كفاءة توزيع القيمة. بينما تحاول سلاسل الكتل العامة الأخرى توزيع العوائد بطرق مختلفة، يقدم PoL v2 حلًا أكثر مباشرة - من خلال تصميم طبقة البروتوكول لإدخال القيمة البيئية في العملة الرئيسية.

إذا تمكن هذا النموذج من الاستمرار في التحقق، فقد يؤدي ذلك إلى تقليد آخرين من L1. في ظل تلاشي مكافآت تعدين السيولة، أصبح "كيف نخلق طلبًا حقيقيًا للسلسلة العامة" هو المفتاح لتحديد مصير المشاريع. الإجابة التي قدمتها Berachain هي: دع العملة الرئيسية تكون المستفيد الأكبر من ازدهار النظام البيئي.

! [هل يمكن ل PoL v2 أن يجعل BeraChain أقوى؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8e1957a49e8da74c34416b943d1b2863.webp)