【汇率】持续的美元卖出，6月FOMC的关注点 | 大桥弘子的了解！明白！第一次的FX | Moneyクリ マネックス证券的投资信息和有助于金钱的媒体

DXY（刀/美元指数）阴跌持续

美元卖出没有停止。对多种主要货币的美元综合强度进行了指数化的DXY（美元指数）在6月12日跌破了97.90，低于4月特朗普关税冲击时美国股票、美国债券和美元的三重贬值时的低点。

DXY构成的货币有欧元、日元、英镑、加拿大刀、瑞典克朗和瑞士法郎这6种货币，其中占比57.6%的欧元最多，紧随其后的是占比13.6%的日元。也就是说，DXY的阴跌持续意味着欧元和日元在上涨。

考虑到的美元卖出的背景

在美国，特朗普总统提出的 "一个伟大而美丽的法案" = 大型减税法案在众议院获得通过，正在进入参议院审议。作为特朗普政府的特别政府职员，负责政府开支削减的埃隆·马斯克对此法案进行了严厉批评，引发了广泛关注。预计该法案将在未来十年内将联邦收入压低约4万亿美元（约575万亿日元），同期间财政赤字将扩大约2.5万亿美元。有观点指出，美国财政赤字的扩大可能导致美国资产的外流。

此外，美国的政策利率目前为4.25－4.5%，在2024年9月、11月和12月进行了3次各0.25%的降息后保持不变。由于担心特朗普关税的影响，美国的通货膨胀率目前保持平稳，6月11日发布的CPI（消费者物价指数）综合和核心通胀率均低于预期，特朗普总统对美联储（FRB）施加了降息压力。

ECB（欧洲中央银行）已于2024年6月实施了8次降息。最近在6月会议上的降息被暗示为最后一次降息，但由于美国仍有足够的空间进行降息，因此有观察认为美国政策利率的降低可能会促使进一步的美元抛售。

6月17～18日FOMC的SEP（经济・利率展望）受到关注

美国的长期利率前景为3%。目前4.25-4.5%的利率预计将在长期内趋向于3.0%。这一预期由FOMC（美国联邦公开市场委员会）成员提出。直到2023年，长期收益率的中位数保持在2.5%，但在2024年FOMC的季度SEP（经济与利率预期)）中，长期收益率逐步上调，并在2024年12月的FOMC会议上达到3.0%。美国的长期收益率从2023年的2.5%提高了0.5%，这也是2024年降息阶段美元走强的背景。

6月17～18日的FOMC将会发布新的SEP。如果董事会成员对未来的美国经济和利率预期有所变化，美元可能会随之波动。如果长期利率保持不变，当前的美元卖出趋势可能会持续，但如果利率被提高，美元可能会反应走强。这次FOMC预计不会有降息的预期，是个无风事件，但我们仍然需要关注SEP的变化。