ヨギータ・カトリ著、ザ・ブロック; 編纂者: Tao Zhu, Golden Finance
ここ数日、暗号の世界で旋風が巻き起こっています。ドナルド・トランプ(が選挙に勝利した後、ビットコインの価格は93,000ドルの大台を突破しました。2018年に私が初めて暗号通貨についての記事を書き始めた時、ビットコインの価格が約3,000ドルだったことを思い出すと、本当に信じられない気持ちです。しかし、私たちはここにいて、未来の展開を目撃しています。
私は十数人の暗号通貨のベンチャーキャピタリストと話をしましたが、トランプの勝利とビットコインの台頭による興奮は否定できないものの、大多数の人々は彼らの長期計画を堅持しています。つまり、一部の人々はアプローチを調整し、政治や市場の新しいトレンドや変化により密接に注意を払っています。
**「この業界が喜びに満ちているのは正しいと思います」と、1kxの創設パートナーであるLasse Clausenは私に語った。「業界の内部者でなければ、前の政府がイノベーションを破壊した規模を本当に理解することはできません。したがって、創業者が再び自由に試みることができるのであれば、外部の人々はこの業界がどれだけのエキサイティングな製品を生み出すかを過小評価しています。」
a16z cryptoの普通パートナーArianna SimpsonはClausenの意見に賛同し、「過去数年間は暗号業界にとって挑戦に満ちていた」と指摘しました。しかし、彼女は「政策の重大な転換」がweb3のビルダーや企業に大いに利益をもたらすと見込んでいます。
トランプ政権が暗号通貨の規制を明確にすると予想されることを考えると、投資家はより多くの創業者がweb3の分野に参入し始めると予想しています。 今週初め、元投資家のInsight PartnersのEvan Fisher氏が設立した**Portal Venturesは、800億ドル以上の運用資産を管理する2つ目のファンドで7,500万ドルを調達しました。このファンドは、仮想通貨のプレシードステージのスタートアップに独占的に投資する)AUM(です。 **フィッシャー氏は、以前は事業を売却して数億ドルを投じていたが、法的および規制上のリスクのために暗号空間への参入を躊躇していたリピーターを期待しており、規制環境がリスクを取り除いた今、彼らはこの分野に参入し始めていると私に語った。 「ハイレベルな創業者が暗号空間にもっと参入し始めるのを目にするでしょう」とフィッシャー氏は述べています。 ”
CoinFundの創設者、マネージングパートナー兼CEOのJake Brukhmanは、彼の会社が彼が言うところの暗号市場の「スーパーサイクル」に備えていると私に語りました。Brukhmanは、CoinFundがシード、ベンチャーキャピタル、流動性投資プロジェクトにおいて十分な資本を持っていると述べ、同社が今年6人の新しい従業員を採用し、投資チームを拡大したことを付け加えました。そのうち5人は過去2〜3ヶ月以内に加わった人々です。
未来を見据えて、暗号通貨リスク投資会社は、暗号人工知能、DeFi、現実世界資産（RWA）のトークン化、インフラストラクチャ、ステーブルコイン、決済などの高いポテンシャルを持つ分野に目を向けています。
多くの投資家は、暗号とAIの交差点を次の変革のトレンドと見なしています。 Hack VCの共同設立者でマネージングパートナーのエド・ローマンは、暗号AIを「今の暗号で最も議論の余地のないセクシーなカテゴリー」と表現し、分散型コンピューティングネットワークのコスト効率を活用する多層のweb3 AIスタックを構想しています。 ** 「web2の顧客にサービスを提供することになると、数兆ドルの市場です」とRoman氏は言います。 「AIは(NFTのような)流行ではありません。 人工知能は真のビジネス価値を生み出しており、おそらく携帯電話やインターネット以来、最も重要な技術革新です。 ”
しかし、Romanは、暗号AIカテゴリの健康状態は、NVIDIAに触発されたweb2 AIカテゴリの健康状態に大きく依存していると述べています。したがって、Hack VCは暗号人工知能の「緩い代理」としてNVIDIAを注意深く見守っています。
Maven 11 Capitalの最高情報責任者兼執行パートナーであるBalder Bomansは、特にAIモデルのトレーニングに計算を提供するAI駆動のDePINプロトコルを好む暗号AIスタートアップの成長を見ています。 CoinFundのBrukhmanは、人工知能にアクセスしたいと考えているほとんどの小口投資家が来年、暗号通貨を通じてそれを実現する可能性があると付け加えました。「人工知能コインは非常に希少ですが、需要は非常に高いです。2025年の夏は分散型人工知能)deAI(の夏です。」
投資家が注目しているもう一つのポイントは、機関投資家の採用率の上昇に伴うDeFiの回復です。 Hack VCのロマンは、DeFiが最近高金利のために損失を被ったため、米国の国債がより魅力的になったと指摘しました。しかし、ロマンは、トランプが予想する利下げがDeFiを国債などの従来の金融)TradFi(ツールに対してより競争力のあるものにする可能性があると付け加えました。彼はDeFiを金融を簡素化する「千載一遇のチャンス」と見なしています。
**1kx の Clausen は、TradFi 機関が現在 RWA をオンチェーンに導入し、DeFi インフラストラクチャを大規模に使用することに取り組んでいる可能性があると指摘しています。**Clausen は言います：「TradFi の取引、清算、決済がどれほどひどいかを考えてみてください。一方、分散型取引所 )DEX( の取引は、三位一体の即時取引であり、対人リスクがなく、公開検証可能な取引所運営者の詐欺行為もありません。」 「これは爆薬で釣りをするようなもので、まったく公平ではありません。」
Nomad Capitalのマネージングパートナーで、バイナンスの元エグゼクティブであるErick Zhangは、特にアルトコインが再び活発になり、中央集権型取引所が直面している持続的な課題の中で、DeFiが成長を遂げる可能性があると考えています。
Galaxy VenturesのゼネラルパートナーであるWill Nuelle氏と、BlockTower Capitalのゼネラルパートナー兼ベンチャーキャピタル責任者であるThomas Klocanas氏も、DeFi、RWAトークン化、ステーブルコイン、および支払いカテゴリの拡大を予見しています。
「トランプが就任してから、支払い分野でのステーブルコインの最大の障害の一つである法定システムとのインターフェースを持つ銀行関係がより容易になったことは明らかです」とNuelleは述べました。 「私たちは、合法的な暗号通貨サービスを提供する銀行が連邦預金保険公社（FDIC）やその他の機関からの報復を心配することがないことを期待しています。これは、明らかな成長を見せるユースケースとの統合能力を軽減するはずです。」
消費者向けのアプリケーションとインフラストラクチャのカテゴリーもますます注目を集めています。a16z cryptoのシンプソンは、「私は暗号通貨の消費者アプリケーションの急成長に特に興奮しています。このカテゴリーは、間もなく退任する政府の政策の特別な悪影響を受けています。」と言っています。「私たちは、DePINと持続的なインフラプロジェクトに対しても非常に興味を持っています。」
ボーダーレスキャピタルのパートナー、アルバロ・グラシア氏は、ビットコインの主導権がアルトコインに移行するにつれて、DeFiおよびDePIN分野の潜在的な成長を強調しました。 グラシア氏は、1億ドルのDePINファンドを管理しており、彼女はこのカテゴリーに特に期待を寄せており、このファンドには約7000万ドルが利用可能であり、今後2～3年内に配分される予定です。
1kxのClausen氏は、インフラストラクチャ、中間ソフトウェア、消費者向けアプリケーションが彼の会社の重点カテゴリであると述べ、特に銀行統合が必要な消費者向けアプリケーションが、以前は規制の制約によって妨げられていたことを強調しました。
ファイナリティキャピタルパートナーズのマネージャーであるアダム・ウィニックは、インフラストラクチャー垂直産業に楽観的であり、再ステーキングとゼロ知識技術を持つスタートアップ企業が重点的に注目される分野であることを強調しました。 グミクリプトスキャピタルのマネージングパートナーであるミコ・マツムラは、"一般の人々の通常の問題"を解決することを目的とした"ミドルウェア"インフラプロジェクトに注力していると述べています。
一方で、一部の投資家にとって、インフラストラクチャはそれほど魅力的ではありません。Maven 11のボーマンズは、この会社が過去12ヶ月間にアプリケーションレベルの投資に重点を移していると指摘しています。これは、強力な全体チェーンの台頭とモジュラースタックの継続的な改善により、大規模な拡張のボトルネックが解消されたためです。
Portal VenturesのFisherは、彼の会社がインフラプロジェクトに欠けており、明確な流通優位性と強いユーザー需要を持つビジネススタートアップを好むと述べています。
Nomad CapitalのZhang氏は、同社がインフラプロジェクト、特にレイヤー1およびレイヤー2ネットワークに資本を投入するアプローチにおいて、より慎重であると述べた。 「ほとんどのインフラプロジェクトは本質的に『インフラミーム』であり、その成功は多くの場合、創業チームが物語とブランドを効果的に管理する能力にかかっています」と彼は言います。 「しかし、このユニークなダイナミクスで優れた能力を発揮できるチームはまだ限られています。」
トランプの大統領任期は暗号通貨分野に新たな楽観的な感情をもたらしましたが、いくつかのベンチャーキャピタリストは、この業界の発展の軌道に影響を与える可能性のあるリスクが存在することを警告しています。
**1kxのClausenはトランプの移民政策に懸念を示し、**労働力供給の減少が賃金の上昇を引き起こす可能性があり、これが暗号通貨などのリスク資産に不利に働く可能性があると考えています。
Galaxy Ventures の Nuelle は、「トランプが暗号業界に対して過度に放任すると、FTX のような失敗を繰り返す可能性がある」と指摘しました。 彼は、バランスの取れた二党間の立法とデジタル資産の状況に関する全体的な明確性が、最も安定した長期的な価値を生み出すだろうと述べました。
ノマドキャピタルの張氏は、ビットコインをアメリカの通貨にするという大胆な提案がなされた場合、「トランプ効果」が失速する可能性があると強調しました。 戦略的準備資産は迅速に実現しませんでした。彼は、実現されていない期待が市場の熱意を弱める可能性があると述べました。
**Hack VCのRomanも述べたように、最も重要な未解決の問題の一つは、アメリカが新しいビットコインを積極的に蓄えますか、それとも単に押収された既存のビットコインを保持するだけでしょうか？どちらの結果も暗号通貨にとって勝利となる可能性があります。**ビットコインの在庫を積極的に構築することは、新たな基準となり、他国に影響を与え、彼らの政策に影響を与える可能性があり、これは暗号通貨にとってより重大な勝利となるでしょう。
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トランプの当選はどの暗号化ゾーンに有利な情報をもたらすのか？十数人のプロがこう語った
ヨギータ・カトリ著、ザ・ブロック; 編纂者: Tao Zhu, Golden Finance
ここ数日、暗号の世界で旋風が巻き起こっています。ドナルド・トランプ(が選挙に勝利した後、ビットコインの価格は93,000ドルの大台を突破しました。2018年に私が初めて暗号通貨についての記事を書き始めた時、ビットコインの価格が約3,000ドルだったことを思い出すと、本当に信じられない気持ちです。しかし、私たちはここにいて、未来の展開を目撃しています。
私は十数人の暗号通貨のベンチャーキャピタリストと話をしましたが、トランプの勝利とビットコインの台頭による興奮は否定できないものの、大多数の人々は彼らの長期計画を堅持しています。つまり、一部の人々はアプローチを調整し、政治や市場の新しいトレンドや変化により密接に注意を払っています。
**「この業界が喜びに満ちているのは正しいと思います」と、1kxの創設パートナーであるLasse Clausenは私に語った。「業界の内部者でなければ、前の政府がイノベーションを破壊した規模を本当に理解することはできません。したがって、創業者が再び自由に試みることができるのであれば、外部の人々はこの業界がどれだけのエキサイティングな製品を生み出すかを過小評価しています。」
a16z cryptoの普通パートナーArianna SimpsonはClausenの意見に賛同し、「過去数年間は暗号業界にとって挑戦に満ちていた」と指摘しました。しかし、彼女は「政策の重大な転換」がweb3のビルダーや企業に大いに利益をもたらすと見込んでいます。
トランプ政権が暗号通貨の規制を明確にすると予想されることを考えると、投資家はより多くの創業者がweb3の分野に参入し始めると予想しています。 今週初め、元投資家のInsight PartnersのEvan Fisher氏が設立した**Portal Venturesは、800億ドル以上の運用資産を管理する2つ目のファンドで7,500万ドルを調達しました。このファンドは、仮想通貨のプレシードステージのスタートアップに独占的に投資する)AUM(です。 **フィッシャー氏は、以前は事業を売却して数億ドルを投じていたが、法的および規制上のリスクのために暗号空間への参入を躊躇していたリピーターを期待しており、規制環境がリスクを取り除いた今、彼らはこの分野に参入し始めていると私に語った。 「ハイレベルな創業者が暗号空間にもっと参入し始めるのを目にするでしょう」とフィッシャー氏は述べています。 ”
CoinFundの創設者、マネージングパートナー兼CEOのJake Brukhmanは、彼の会社が彼が言うところの暗号市場の「スーパーサイクル」に備えていると私に語りました。Brukhmanは、CoinFundがシード、ベンチャーキャピタル、流動性投資プロジェクトにおいて十分な資本を持っていると述べ、同社が今年6人の新しい従業員を採用し、投資チームを拡大したことを付け加えました。そのうち5人は過去2〜3ヶ月以内に加わった人々です。
暗号通貨のAI、DeFiなどに賭ける
未来を見据えて、暗号通貨リスク投資会社は、暗号人工知能、DeFi、現実世界資産（RWA）のトークン化、インフラストラクチャ、ステーブルコイン、決済などの高いポテンシャルを持つ分野に目を向けています。
多くの投資家は、暗号とAIの交差点を次の変革のトレンドと見なしています。 Hack VCの共同設立者でマネージングパートナーのエド・ローマンは、暗号AIを「今の暗号で最も議論の余地のないセクシーなカテゴリー」と表現し、分散型コンピューティングネットワークのコスト効率を活用する多層のweb3 AIスタックを構想しています。 ** 「web2の顧客にサービスを提供することになると、数兆ドルの市場です」とRoman氏は言います。 「AIは(NFTのような)流行ではありません。 人工知能は真のビジネス価値を生み出しており、おそらく携帯電話やインターネット以来、最も重要な技術革新です。 ”
しかし、Romanは、暗号AIカテゴリの健康状態は、NVIDIAに触発されたweb2 AIカテゴリの健康状態に大きく依存していると述べています。したがって、Hack VCは暗号人工知能の「緩い代理」としてNVIDIAを注意深く見守っています。
Maven 11 Capitalの最高情報責任者兼執行パートナーであるBalder Bomansは、特にAIモデルのトレーニングに計算を提供するAI駆動のDePINプロトコルを好む暗号AIスタートアップの成長を見ています。 CoinFundのBrukhmanは、人工知能にアクセスしたいと考えているほとんどの小口投資家が来年、暗号通貨を通じてそれを実現する可能性があると付け加えました。「人工知能コインは非常に希少ですが、需要は非常に高いです。2025年の夏は分散型人工知能)deAI(の夏です。」
投資家が注目しているもう一つのポイントは、機関投資家の採用率の上昇に伴うDeFiの回復です。 Hack VCのロマンは、DeFiが最近高金利のために損失を被ったため、米国の国債がより魅力的になったと指摘しました。しかし、ロマンは、トランプが予想する利下げがDeFiを国債などの従来の金融)TradFi(ツールに対してより競争力のあるものにする可能性があると付け加えました。彼はDeFiを金融を簡素化する「千載一遇のチャンス」と見なしています。
**1kx の Clausen は、TradFi 機関が現在 RWA をオンチェーンに導入し、DeFi インフラストラクチャを大規模に使用することに取り組んでいる可能性があると指摘しています。**Clausen は言います：「TradFi の取引、清算、決済がどれほどひどいかを考えてみてください。一方、分散型取引所 )DEX( の取引は、三位一体の即時取引であり、対人リスクがなく、公開検証可能な取引所運営者の詐欺行為もありません。」 「これは爆薬で釣りをするようなもので、まったく公平ではありません。」
Nomad Capitalのマネージングパートナーで、バイナンスの元エグゼクティブであるErick Zhangは、特にアルトコインが再び活発になり、中央集権型取引所が直面している持続的な課題の中で、DeFiが成長を遂げる可能性があると考えています。
Galaxy VenturesのゼネラルパートナーであるWill Nuelle氏と、BlockTower Capitalのゼネラルパートナー兼ベンチャーキャピタル責任者であるThomas Klocanas氏も、DeFi、RWAトークン化、ステーブルコイン、および支払いカテゴリの拡大を予見しています。
「トランプが就任してから、支払い分野でのステーブルコインの最大の障害の一つである法定システムとのインターフェースを持つ銀行関係がより容易になったことは明らかです」とNuelleは述べました。 「私たちは、合法的な暗号通貨サービスを提供する銀行が連邦預金保険公社（FDIC）やその他の機関からの報復を心配することがないことを期待しています。これは、明らかな成長を見せるユースケースとの統合能力を軽減するはずです。」
消費者向けのアプリケーションとインフラストラクチャのカテゴリーもますます注目を集めています。a16z cryptoのシンプソンは、「私は暗号通貨の消費者アプリケーションの急成長に特に興奮しています。このカテゴリーは、間もなく退任する政府の政策の特別な悪影響を受けています。」と言っています。「私たちは、DePINと持続的なインフラプロジェクトに対しても非常に興味を持っています。」
ボーダーレスキャピタルのパートナー、アルバロ・グラシア氏は、ビットコインの主導権がアルトコインに移行するにつれて、DeFiおよびDePIN分野の潜在的な成長を強調しました。 グラシア氏は、1億ドルのDePINファンドを管理しており、彼女はこのカテゴリーに特に期待を寄せており、このファンドには約7000万ドルが利用可能であり、今後2～3年内に配分される予定です。
1kxのClausen氏は、インフラストラクチャ、中間ソフトウェア、消費者向けアプリケーションが彼の会社の重点カテゴリであると述べ、特に銀行統合が必要な消費者向けアプリケーションが、以前は規制の制約によって妨げられていたことを強調しました。
ファイナリティキャピタルパートナーズのマネージャーであるアダム・ウィニックは、インフラストラクチャー垂直産業に楽観的であり、再ステーキングとゼロ知識技術を持つスタートアップ企業が重点的に注目される分野であることを強調しました。 グミクリプトスキャピタルのマネージングパートナーであるミコ・マツムラは、"一般の人々の通常の問題"を解決することを目的とした"ミドルウェア"インフラプロジェクトに注力していると述べています。
一方で、一部の投資家にとって、インフラストラクチャはそれほど魅力的ではありません。Maven 11のボーマンズは、この会社が過去12ヶ月間にアプリケーションレベルの投資に重点を移していると指摘しています。これは、強力な全体チェーンの台頭とモジュラースタックの継続的な改善により、大規模な拡張のボトルネックが解消されたためです。
Portal VenturesのFisherは、彼の会社がインフラプロジェクトに欠けており、明確な流通優位性と強いユーザー需要を持つビジネススタートアップを好むと述べています。
Nomad CapitalのZhang氏は、同社がインフラプロジェクト、特にレイヤー1およびレイヤー2ネットワークに資本を投入するアプローチにおいて、より慎重であると述べた。 「ほとんどのインフラプロジェクトは本質的に『インフラミーム』であり、その成功は多くの場合、創業チームが物語とブランドを効果的に管理する能力にかかっています」と彼は言います。 「しかし、このユニークなダイナミクスで優れた能力を発揮できるチームはまだ限られています。」
トランプ政権のリスク
トランプの大統領任期は暗号通貨分野に新たな楽観的な感情をもたらしましたが、いくつかのベンチャーキャピタリストは、この業界の発展の軌道に影響を与える可能性のあるリスクが存在することを警告しています。
**1kxのClausenはトランプの移民政策に懸念を示し、**労働力供給の減少が賃金の上昇を引き起こす可能性があり、これが暗号通貨などのリスク資産に不利に働く可能性があると考えています。
Galaxy Ventures の Nuelle は、「トランプが暗号業界に対して過度に放任すると、FTX のような失敗を繰り返す可能性がある」と指摘しました。 彼は、バランスの取れた二党間の立法とデジタル資産の状況に関する全体的な明確性が、最も安定した長期的な価値を生み出すだろうと述べました。
ノマドキャピタルの張氏は、ビットコインをアメリカの通貨にするという大胆な提案がなされた場合、「トランプ効果」が失速する可能性があると強調しました。 戦略的準備資産は迅速に実現しませんでした。彼は、実現されていない期待が市場の熱意を弱める可能性があると述べました。
**Hack VCのRomanも述べたように、最も重要な未解決の問題の一つは、アメリカが新しいビットコインを積極的に蓄えますか、それとも単に押収された既存のビットコインを保持するだけでしょうか？どちらの結果も暗号通貨にとって勝利となる可能性があります。**ビットコインの在庫を積極的に構築することは、新たな基準となり、他国に影響を与え、彼らの政策に影響を与える可能性があり、これは暗号通貨にとってより重大な勝利となるでしょう。