"屁幣"逆勢上揚：解析加密貨幣市場的異類崛起

想象一下：一個名字荒誕、完全缺乏應用場景的加密貨幣，居然成爲了今年第一季度少有的逆勢漲主流幣。它甚至成功破圈至華爾街，讓衆多傳統投資者措手不及。

科技投資圈重量級人物轉發相關內容、知名對沖基金被指通過鏈上活動早期大量買入、頂級做市商將其列爲核心資產配置，該做市商創始人還公開承認持有這一代幣。

這個引發轟動的代幣，就是與GOAT出自同一創意源頭的Fartcoin（"屁幣"）。

Fartcoin的誕生源於一次人工智能之間的對話。在一個名爲"terminal of truths"的AI代理模型中，某位科技大亨資助的項目裏，一段關於某知名企業家"喜歡放屁聲音"的閒聊引發了連鎖反應。

AI建議："要不我們就發一個叫Fartcoin的幣吧"。就這樣，這枚"屁幣"Fartcoin於2024年10月18日誕生了。

與生俱來的"金手指"

Fartcoin一問世就像開了掛的小說主角，吸引了衆多加密貨幣愛好者的關注、追捧和投資。

2024年12月13日，一條調侃Fartcoin的推文在社交平台迅速傳播。讓這條內容出圈的不是內容有多麼驚豔，而是轉發者的身分——某頂級風投公司聯合創始人。

雖然這位投資大佬並未明確表示購買了Fartcoin，但對於這樣一個徹頭徹尾的模因項目，被硅谷風險投資界最有影響力的人物之一公開轉發，本身就已構成某種"資本認證"和"破圈信號"。

更實質性的信號來自鏈上資金動向。Fartcoin上線不久，市值尚未達到1億美元時，社區成員通過鏈上地址追蹤，發現了與資深對沖基金高度相似的行爲模式——多筆大額買入、活躍交互、提前布局。

這家成立於2018年的對沖基金，是由一羣加密貨幣領域資深人士創立的合規註冊全天候策略基金，以專注投資敘事驅動型資產而著名。其創始人在2024年末頻繁在社交平台表達對AI模因賽道的興趣，甚至在12月13日轉發了一條關於"該基金是否持有3000萬美元Fartcoin"的推文，雖未正面回應，卻被社區廣泛解讀爲"默認已入場"。

同時，多項鏈上數據交叉驗證表明，多個策略池地址與該基金極爲相似，在Fartcoin早期階段已頻繁進行買入、鎖倉及流動性配置操作。

此外，更活躍的角色是一家加密市場頂級做市商，其身影早早出現在Fartcoin的主要持倉名單中。鏈上數據顯示，這家做市商持有Fartcoin總供應量的1.56%，位列第四。在其主要地址的資產配置中，Fartcoin高居前五，甚至超過部分主流資產。

多個與該做市商主地址行爲高度關聯的帳戶，也在Fartcoin上線初期同步活躍——從建倉、做市到搬磚套利，操作流暢自然。

值得一提的是，2025年初，這家做市商創始人在一次播客採訪中解釋了Fartcoin場外交易的對沖邏輯，並首次承認自己個人也持有Fartcoin，還自嘲地說："只是目前還處於被套狀態而已。"

有了頂級做市商支持，難怪Fartcoin的漲勢如此顯眼且強勁，走勢完全脫離大盤。

根據一位知名交易員的數據統計，2025年第一季度，大多數主流資產陷入明顯回調：ETH年初至今下跌超過46%，SOL下跌24%，AI、L1、DeFi、Gaming等細分賽道更是一片深紅，情況慘烈。但在這片血海中，Fartcoin成爲整張圖表中唯一的綠色，第一季度漲幅達14.84%。在衆多資產表現低迷的背景下，Fartcoin格外引人注目。

不僅在下跌行情中逆勢漲，進入5月市場有所回暖後，Fartcoin的漲幅仍然領先主流資產，漲超過50%，遠超比特幣同期23%的漲幅。

華爾街面對"屁幣"的尷尬

Fartcoin的影響力並未局限於加密圈。真正讓它成爲現象級存在的，不僅是價格的逆勢漲，更是它在華爾街引起的震動。

"我們正處於市場週期的Fartcoin階段。"——這句話出自一位曾精準預測並做空雷曼兄弟的億萬富豪，某知名對沖基金的創始人。在2024年第四季度致投資人的信中，這位投資大師用了整整一段話分析Fartcoin的崛起，稱其爲"純粹投機情緒的產物"，並將其與Petscom、Dogecoin並列爲金融泡沫現象的典型代表。

值得注意的是，這位投資者是民主黨支持者，且已對與持有比特幣最多的企業相關的兩只槓杆ETF建立了空頭頭寸。

在他看來，Fartcoin這個本身就帶有嘲諷意味的模因幣，毫無內在價值，沒有落地應用，也不具備任何替代性。他甚至表示，與其投資Fartcoin，他寧願購買一幅抽象畫，至少那幅畫"還有人願意掛在牆上"。

但恰恰是因爲他在信中如此強烈地反對，反而讓Fartcoin顯得更加引人關注。當一個以"理性"和"價值"著稱的金融資深人士開始對一個模因幣發表長篇評論，你就知道，這已不是普通的投機幣了。

另一家資產管理公司的研究員表達得更爲直接。他在一篇名爲《市場的Fartcoin階段》的報告中寫道："我不認同'Fartcoin沒有用'這種說法。它的用途就是：激怒我們這些以爲自己在從事嚴肅工作的金融人。"字裏行間充滿了對市場非理性的焦慮。他將這一階段稱爲"放屁式加密經濟學"，並指出Fartcoin恰好命中了市場的三大新邏輯——虛無主義、注意力經濟和赤裸裸的荒謬。

在他眼中，Fartcoin成功的核心不在技術，而在傳播力。它能激發討論，制造情緒，迫使所有認真對待市場的人去回應它。哪怕你只是批評它，也已經落入它的圈套。"Fartcoin是AI精準操控人類思維的產物，如果你覺得它像是惡意人工智能設計的金融實驗，那是因爲它本來就是。"

相比前兩位的憤怒與克制，另一位億萬富豪的態度則輕鬆許多。這位大型資產管理公司的聯合創始人、傳統金融的理性代表，向來以冷靜與模型分析著稱，卻在面對Fartcoin時突然放下了那套"理性人假設"。他在社交媒體寫道："諷刺的是，Fartcoin是我唯一不懷疑的東西。"在當時的語境下，這是對整個市場荒謬性的一次溫和調侃。

在這個調侃中，Fartcoin不像其他資產那樣僞裝成"有基本面"的樣子。它從不宣稱自己是某種創新基礎設施，也不兜售任何技術敘事，而是赤裸裸地呈現在那裏，坦承自己只是一個"情緒產物"。就在他發表這番言論的當天，Fartcoin再次飆升，漲幅迅速攀高。

更有趣的是，這位投資大師在幾個月後又發表評論："Fartcoin今天和過去一個月的表現，讓我不得不說，我可能要進一步遠離我導師教給我的那套理論了。"（他的導師是"有效市場假說"的創始人）

Fartcoin也擁有自己的"微策略"？

這個名爲"Fart"的代幣不僅穩居市值十億美元以上，居然還像比特幣一樣，擁有了自己的企業支持者——FartStrategy。

當連模因都能復制那套"買入、再買入、用持倉撐市值"的模式時，這場荒誕劇就真的完成了最後一塊拼圖。

一位著名金融專欄作家沒有錯過這場好戲。這位前投行精英、知名商業媒體專欄作家的文章被華爾街從監管機構到基金經理的整個精英圈奉爲"每日必讀"。

他在2025年的專欄《加密永動機》中，專門用了一段篇幅分析FartStrategy，稱其爲"金融虛無主義的巔峯藝術品"。文章開篇就寫道："如果你能把空氣打包賣掉，那爲什麼不能是Fartcoin？"

FartStrategy的運作邏輯極其簡單，甚至可以說是毫不掩飾：這是一個專門爲購買Fartcoin而創建的DAO，其使命宣言是"熱空氣會上升，我們將乘着這股熱流爲Fartcoin和$FSTR（FartStrategy的代幣）持有者創造價值。"

這聽起來是否有點像——"我們不創造內容，我們只是模因的搬運工"？

它沒有盈利模式，沒有應用落地，也沒有任何穩定機制。它只是一個透明的笑話，披着智能合約的外衣，借社區投票之名，將"我們打算持續買入Fartcoin"包裝成一種"金融策略"。甚至連官方文案都直言不諱："FartStrategy是一個喜劇荒誕的例子，持有它不應期望獲得任何經濟收益。"

這位專欄作家將其比作某家上市公司的鏡像衍生物——後者通過不斷融資買入比特幣，提升公司估值；而前者則靠模因與DAO的聯動，讓熱空氣自我增壓、形成一個"Fartcoin飛輪"，一個持續靠情緒驅動的金融永動機。他形容它是"一個以熱空氣爲資產的槓杆容器"，當其市值高於實際持有的Fartcoin總值時，它就拋售$FSTR再買入更多Fartcoin，完成模因級別的閉環。

Fartcoin從荒誕中誕生，在混沌中生存。

根據數據分析平台的信息，從2025年1月3日到5月9日，Fartcoin的籌碼結構正從早期大戶集中逐漸向散戶分散擴展。

特別是從今年1月到5月，持有小於1000美元以下的地址數量增長斜率開始上揚。同時，Fartcoin也成爲了某交易平台新幣區中交易量和流動性最活躍的幣種之一。

從最初的機構主導，到現在的籌碼分散，所有看似理性的金融敘事，最終都在Fartcoin的廁所幽默中暴露出原形。

Fartcoin幾乎符合我們對模因幣的所有刻板印象：名字搞笑、缺乏實用價值，完全依靠傳播效應和社交驅動走紅，甚至讓華爾街傳統投資者感到不適。

它以一種近乎自嘲的方式，揭示了當下市場的荒誕性，同時也反映了加密貨幣領域中純粹由情緒驅動的投資現象。在這個充滿不確定性的市場裏，有時最荒誕的事物反而成爲了最誠實的存在。