EU MiCA「2026年に完全に手を伸ばすDefi」事業者は苦しんでいる、これは台湾の規制の方向にどのように影響するのか？

EUのMiCA規制が施行された後、規制当局の注目はDeFiに向けられ、「分散化」は難しい問題と定義され、台湾もMiCA法を参照する際に同様の課題とローカライゼーションの考慮事項に直面し、規制の知恵をテストしました。 (あらすじ:税金を払わずに暗号を清算してください! 韓国は17人の納税義務のある暗号通貨国民に最後通牒を出します)(背景補足:2025年最新の「暗号通貨投資家の税務申告規則:国内と外国の収入の違いは何ですか、仮想通貨の損失は損失として認識できますか? 2024年末には、世界初の暗号資産市場に関する包括的な規制である欧州連合(EU)の暗号資産市場規制(MiCA)が施行され、急成長する暗号資産業界に統一されたコンプライアンスの枠組みがもたらされました。 しかし、市場参加者がMiCAによる変化に徐々に適応しつつある中、EUの規制当局は静かに、より複雑な分野である分散型金融(DeFi)に目を向け、2026年に規制範囲に明示的に含める計画を立てており、暗号規制の新たな段階が到来していることを示しています。 EU MiCAが発効、DeFi規制は未解決の問題と定義される MiCAの完全実施は、市場の透明性を高め、投資家を保護し、金融の安定性を確保するという目標を掲げ、EUの暗号資産規制における重要な一歩となります。 それにもかかわらず、MiCAフレームワークの下では、DeFiプロトコルの規制状況は曖昧なままです。 European Crypto Initiative(EUCI)のシニアポリシーディレクターであるVyara Savova氏は、最近の公開討論会でこのことを明確にし、MiCAは理論的にはDeFiをその範囲外に置いているが、多くの重要な定義と境界は未解決のままであると述べました。 Savova氏はさらに、「現時点では、EUの意思決定者がDeFiをどのように定義するかを正確に知っている人は誰もいません。 関連するEU当局が「地方分権化」の概念を法的にどのように定義するかについて詳しく説明し始めるのは、2026年半ば頃になると予想しています。 この定義の重要性は自明であり、どの暗号プロジェクトが厳格な金融規制を免除され、どの暗号プロジェクトが従来の金融機関と同様のコンプライアンス要件に準拠する必要があるかを直接分けます。 実際、MiCA規制のリサイタル22では、「完全に分散化された暗号資産サービスプロバイダーは、この規制の範囲に入らない」と述べられていますが、規制当局は「完全に分散化された」ための具体的な基準について明確なガイダンスをまだ提供しておらず、DeFiの将来の規制の道筋について多くの不確実性を残しています。 DeFiのコア特性と従来のMiCAの監督との間の根本的な対立 MiCAフレームワークが最初に構築されたとき、分散型プロトコルの監督における潜在的なギャップについて、一部の市場参加者から批判されました。 この規制は一般的に、暗号資産サービスプロバイダーに対して、厳格なライセンス制度、顧客本人確認(KYC)、マネーロンダリング防止(AML)規制を遵守することを求めており、これらはDeFiの中核的な哲学であるパーミッションレスでトラストレスな金融サービスと根本的に矛盾しています。 「地方分権」の概念を定義することの難しさは、主にそれが実際に取る多様な形態に起因しています。 例えば、ビットコイン (Bitcoin)やイーサリアムのような主流のブロックチェーン(Ethereum)、中央の発行者や支配機関が1つも存在しないため、従来の中央集権的な機関ベースの規制モデルを適用するのは困難です。 一方、分散型自律組織(DAO)は、新たなガバナンスモデルとして、従来の中央機関に頼るのではなく、コードの自動化とコミュニティ投票を通じて財務活動を管理しているため、規制適用の複雑さがさらに増しています。 DeFiプロトコルが将来、規制に準拠するために運用モデルを適応させる必要があるのか、それとも規制当局がより回復力のある革新的なアプローチを開発するのかは、まだわかりません。 注目すべきは、デジタルファイナンスの分野におけるEUの規制にMiCAが一人ではないということです。 EUCIのエグゼクティブディレクター兼共同創設者であるマリーナ・マルケジッチ氏は、市場におけるいわゆる「MiCA II」の大規模な改訂はすぐには起こらないが、ステーブルコインなどの特定の分野に関する議論が続けば、EUがより的を絞った立法上の更新を導入するよう促す可能性があると述べました。 MiCAに加えて、2025年1月に施行された欧州連合のデジタルオペレーションレジリエンス法(DORA)は、暗号プラットフォームを含む金融機関のデジタルセキュリティとサイバーレジリエンスを強化することを目的としています。 さらに、匿名の暗号化アカウントの制限とマネーロンダリング防止の強化を目的とした新しいルールが2027年に実施されると予想されており、デジタル金融監督のネットワークはますます強化されています。 台湾への影響 同時に、台湾は仮想資産規制の枠組みを積極的に構築しており、金融規制委員会(FSC)は3月に「仮想資産管理規則」(旧称「仮想資産サービスプロバイダー管理規則」)の草案を発行し、仮想資産サービスプロバイダー(VASP)のライセンス要件、ステーブルコイン発行基準、および対応する執行措置をカバーする暗号業界の全体的な監督を強化することを計画しており、草案ではMiCAへの言及であると明確に述べています 法律の規制の方向性。 MiCAの経験から学ぶと、台湾はまた、さまざまな分散型エンティティを定義し、効果的に監督する方法の厳しい課題を避けることはできません、匿名の技術法律専門家は、将来、仮想資産の規制環境の変化に直面したとき、台湾もEUが遭遇したのと同じ問題に苦しむことが予想され、地域の状況、高頭湾規制ユニットと民間部門の調整と努力に対策を適応させることが期待できると指摘しました。 1つ目は、「地方分権」を台湾の利益に役立つ方法でローカライズする方法です。 EUと比較して、台湾は規制遵守に必要な人材プールとリソースの面で、より大きな課題に直面する可能性があります。 専門家:台湾の規制の枠組みは最も困難な道を進むことを主張している DeFiのボーダレスな性質を考えると、台湾の規制の枠組みは、国際的な規制当局の基準とある程度の調整と協力を維持する必要があり、排他的ではない地元市場の需要と革新をどのように維持するかは困難です。 最近、台湾の規制が話題になっている、FSC証券先物局は、業界で大騒ぎを引き起こし、現金取引を禁止するように仮想資産サービスに通知しただけでなく、また、為替事業者を途方に暮れさせ、このような責任分担では、分散型取引における「参照のための完全な取引」の原則をどのように実装するか、FSCと刑事局およびVASP業界の使用を申請するために、専門家は正直に言うと、一定の困難があり、台湾の将来の規制ルートは非常に困難になります:今日の台湾マネーロンダリング防止法および関連規制、 他者のための仮想資産取引への言及は、台湾の規制当局の仮想資産サービスプロバイダー(VASP)の要件を満たす必要があり、暗号犯罪に関与する警察、検察官、捜査官の慣行によれば、法執行機関の事実では、これはさらに「分散型」取引を含んでいます。 MICAに続く未来がさらにDeFi分野に拡大した場合、台湾の監督は、さまざまな種類のトークンと責任、コンプライアンスコスト、莫大なコストをかける必要性を明確にする義務があり、台湾が国際規制とは異なる道を歩むことを主張し、さまざまな不適切な規制を深く修正する必要がある可能性が非常に高く、EUに従うためには、規制当局と参加者は大きな決意を持っている必要があります。 関連記事 マイナーの夢の国? アイスランドにおける暗号通貨の課税と規制の全体像を探るブラジルでは、人々がDEXを安定的に保有することを禁止することを検討しています。