O título deste artigo faz você pensar: "Hooem é louco?" Mas depois de ler todo o artigo, você exclamará: "Devo estar pronto para o grande mercado em alta!" "Sim, o Bitcoin subiu de US$ 16.000 para US$ 110.000 em três anos, mas será que o verdadeiro mercado altista realmente começou? Eu sei que isso parece loucura, mas há evidências de que o "real" bull market ainda não está em movimento devido a restrições macroeconômicas.
Apesar de termos testemunhado a maior entrada de instituições na história do Bitcoin, as altcoins tiveram um desempenho decepcionante durante todo o ciclo, com várias pequenas correções de mercado a ocorrer.
A minha transmissão ao vivo: um homem na casa dos vinte anos está à espera de um mercado em alta.
Eu assisti a um vídeo de Jesse no YouTube onde ele mergulhou no que desencadeou os mercados de alta cripto de 2013, 2017 e 2021. Não, não é apenas o ciclo de quatro anos em ação, há um driver mais profundo por trás dele, e essas condições não voltaram a se reunir desde então.
Quero organizar o conteúdo do vídeo dele neste artigo.
Se você já estudou o que realmente acendeu a euforia do mercado em alta, descobrirá que não é a lógica narrativa, nem um agente de esperança, mas sim o mecanismo de liquidez macroeconômica; você perceberá que neste momento estamos apenas no início.
Jesse mencionou 11 anéis de liquidez.
(Nota: O texto original é liquidity Rings of Power, onde Rings of Power é uma referência à IP de fantasia ocidental "O Senhor dos Anéis", este artigo traduz como Anéis de Liquidez)
O 12º anel de liquidez está prestes a acender todos os anéis mágicos, sobre isso falarei em breve, ele já brilhou brevemente como um anel mágico.
Se você quiser entender:
Por que os ciclos econômicos passados colapsam de forma tão abrupta?
Como as ferramentas de macroeconomia realmente injetam combustível no mercado
O fator-chave que acende o fio de ignição final
Então você precisa ler este artigo com atenção.
Esta imagem mostra o "texto de autoengano" sobre o mercado em alta que escrevi mais cedo hoje.
Por que o verdadeiro mercado em alta de criptomoedas ainda não começou?
Antes da euforia explodir, precisamos entender o quadro macroeconômico completo.
A maravilhosa magia do Anel de Liquidez: o mecanismo de fluxo de fundos no mercado de criptomoedas
Todos os grandes mercados em alta têm uma coisa em comum: coincidem com injeções maciças de liquidez em todo o mundo. Este aumento de liquidez não é acidental, mas decorre do papel da regulação macroeconómica impulsionada pelo banco central e pelas autoridades orçamentais:
Redução da taxa de juro: diminuição do custo do empréstimo, estimulando o crescimento econômico impulsionado pela dívida.
Expansão quantitativa: o banco central compra títulos do governo, injetando dinheiro no sistema em circulação.
Orientação prospectiva (compromisso de não aumentar as taxas de juro): guiando as expectativas ao sinalizar taxas de juro baixas no futuro.
Redução da taxa de reserva obrigatória: os bancos precisam reter menos fundos, o que lhes permite aumentar os recursos disponíveis para empréstimos.
Relaxamento dos requisitos de capital: redução das restrições institucionais ao risco assumido
Política de carência de empréstimos: manter a fluidez do crédito em caso de incumprimento ou recessão econômica
Medidas de apoio ou de garantia bancária: prevenir o colapso sistêmico e restaurar a confiança do mercado
Despesas fiscais em larga escala: injeção direta de fundos governamentais na economia real
Operação de liberação de fundos da Conta Geral do Tesouro dos EUA - liberações de caixa da conta do Tesouro para circulação, a fim de aumentar a oferta de dinheiro.
Políticas de afrouxamento quantitativo no exterior e liquidez global: as operações no exterior dos bancos centrais afetam o mercado de criptomoedas através do fluxo de capital
Ferramenta de crédito de emergência: programa de empréstimos temporários estabelecido em períodos de crise
Essas ações não apenas impulsionaram a alta dos preços dos ativos tradicionais. Elas também desencadearam o que Jesse chamou de frenesim especulativo. As criptomoedas, como os ativos com maior risco e maior potencial de valorização no sistema financeiro, sempre foram as maiores beneficiárias.
Cada "anel mágico" pode operar em diferentes intensidades. Quando vários anéis mágicos giram ao mesmo tempo, seus efeitos gerarão um efeito multiplicador semelhante ao de um diamante élfico, acendendo um fogo ardente de entusiasmo que elevará todo o mercado.
Estou pronto para contar a todos sobre o poderoso feitiço do décimo segundo anel mágico.
Uma aliança contra tudo: A dor econômica
A única ordem para acionar os 11 Anéis de Poder: dor econômica.
Casos históricos como:
2008 a 2009: Crise financeira → Quantitativa abrangente, taxa de juro zero, ajuda de emergência
2020: Colapso da COVID-19 → Liquidez global sem precedentes, distribuição de cheques de estímulo, crescimento recorde da massa monetária M2
Atualmente: recentemente, testemunhamos uma queda de mercado de urso nas ações em um tempo recorde, mas será que isso é suficiente? O poder de fogo do mercado ainda não foi totalmente ativado, e a atitude dos governantes continua teimosa, especialmente em um contexto em que o mercado já mostrou uma recuperação tão forte.
Mais sinais mostram: os dados da pesquisa de emprego na indústria divulgados recentemente pelo Fed de Richmond foram de -18, pior do que em 2020 (-12) e 2008 (-14), indicando um grande desemprego no setor industrial. Estes são exatamente os indicadores de dados utilizados pelo Fed.
O Senhor dos Anéis não existe neste mundo.
Oi, é o Anel? Está na hora de aparecer e mostrar seu poder.
Apesar da recente ascensão no mercado cripto, o verdadeiro mercado altista ainda não começou. A maioria das alavancas de liquidez ainda está adormecida ou restrita e, embora estejamos indo na direção certa, ainda estamos longe da fase final.
O crescimento ano a ano do M2 é o indicador chave.
Se não houver uma nova injeção de liquidez em grande escala, as condições que impulsionaram o entusiasmo no passado não existirão mais.
Esta é a razão pela qual o recente aumento do mercado é ordenado, impulsionado pela adoção e liderado por instituições, e não uma bolha de touro provocada por investidores de varejo, cheia de entusiasmo.
Simplesmente não há dinheiro ocioso suficiente no sistema financeiro para criar um frenesi semelhante a uma bolha.
Várias corridas de touros ao longo da história e as condições de liquidez correspondentes:
2013
• A taxa de juro mantém-se em 0%
• Implementação total da flexibilização quantitativa
• Os gastos do governo estão em um nível elevado
Resultado: O Bitcoin subiu de menos de 15 dólares para mais de 1000 dólares
2017
• O aumento das taxas de juros nos EUA é lento, com as taxas a manterem-se em níveis baixos
• O Japão e a Europa continuam a implementar políticas de afrouxamento quantitativo
• A liquidez do mercado de 2016 continua até este ano
Resultado: O Bitcoin subiu de cerca de 1000 dólares para cerca de 20000 dólares, e o preço de outras criptomoedas disparou simultaneamente.
Valor total de mercado das criptomoedas, excluindo as 10 principais (2017-2018)
2021
• Todos os meios de regulação de liquidez estão totalmente ativados
• A oferta monetária M2 cresceu mais de 25% em comparação ao ano anterior.
Resultado: O Bitcoin subiu para cerca de 69000 dólares; os preços de outros ativos também dispararam.
Capitalização total do mercado cripto excluindo o top 10 (2021)
Em cada uma das situações, o aumento da liquidez precede a alta do mercado em alta.
Comparando com outros dados, vejamos as taxas de crescimento anual do M2 nesses pontos no tempo:
Eu já destaquei brevemente para você.
Sinais chave: M2 e PMI
Jesse enfatizou esses dois indicadores que estão em linha com o mercado em alta a longo prazo:
Taxa de crescimento da oferta monetária M2 (ano a ano)
Acompanhar a taxa de crescimento da oferta monetária ampla. Historicamente, houve um rápido crescimento da moeda antes de cada grande alta do mercado. Atualmente, o crescimento do M2 está basicamente estável. Embora algumas partes tenham começado a atingir picos temporários (mas que são completamente incomparáveis ao crescimento histórico), este sinal indica claramente que o mercado ainda não obteve impulso para subir.
PMI do setor manufatureiro ISM
Indicadores de ciclo comercial confiáveis. Um índice acima de 50 significa expansão econômica; dados históricos mostram que, quando o Índice de Gestores de Compras (PMI) se aproxima ou ultrapassa 60, as criptomoedas tendem a entrar em uma tendência de alta. Mas neste ciclo, o índice PMI acabou de ficar ligeiramente acima de 50 e voltou a cair.
Os dados indicam que o ambiente macroeconómico ainda não mudou, portanto ainda não vimos um verdadeiro frenesi.
Conclusão: o mercado em alta ainda está em preparação
Os mercados de criptomoedas sempre começaram quando: quando a economia macro enfrenta dificuldades, haverá uma grande quantidade de liquidez liberada.
Neste momento, as dores económicas estão a acumular-se, mas não há forma de as resolver. 11 Anéis de liquidez permanecem fechados. Só quando os problemas económicos forçam os decisores políticos a agir é que o ambiente necessário para um frenesim especulativo toma verdadeiramente forma.
A menos que grandes quantias de dinheiro entrem, o mercado de criptomoedas continuará em um estado fundamentalmente restrito, embora possa continuar a subir lentamente.
O verdadeiro mercado em alta começará quando o anel de liquidez for aceso, nunca antes.
Estou à espera da chegada da dor, na esperança de um novo ciclo de mercado em alta.
O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
Fomos todos enganados pela entrada das instituições! Um verdadeiro bull run precisa de 'salvamento da UTI econômica' para ser acionado.
Autor original: Tim
Reprodução: Daisy, Mars Finance
O título deste artigo faz você pensar: "Hooem é louco?" Mas depois de ler todo o artigo, você exclamará: "Devo estar pronto para o grande mercado em alta!" "Sim, o Bitcoin subiu de US$ 16.000 para US$ 110.000 em três anos, mas será que o verdadeiro mercado altista realmente começou? Eu sei que isso parece loucura, mas há evidências de que o "real" bull market ainda não está em movimento devido a restrições macroeconômicas.
Apesar de termos testemunhado a maior entrada de instituições na história do Bitcoin, as altcoins tiveram um desempenho decepcionante durante todo o ciclo, com várias pequenas correções de mercado a ocorrer.
A minha transmissão ao vivo: um homem na casa dos vinte anos está à espera de um mercado em alta.
Eu assisti a um vídeo de Jesse no YouTube onde ele mergulhou no que desencadeou os mercados de alta cripto de 2013, 2017 e 2021. Não, não é apenas o ciclo de quatro anos em ação, há um driver mais profundo por trás dele, e essas condições não voltaram a se reunir desde então.
Quero organizar o conteúdo do vídeo dele neste artigo.
Se você já estudou o que realmente acendeu a euforia do mercado em alta, descobrirá que não é a lógica narrativa, nem um agente de esperança, mas sim o mecanismo de liquidez macroeconômica; você perceberá que neste momento estamos apenas no início.
Jesse mencionou 11 anéis de liquidez.
(Nota: O texto original é liquidity Rings of Power, onde Rings of Power é uma referência à IP de fantasia ocidental "O Senhor dos Anéis", este artigo traduz como Anéis de Liquidez)
O 12º anel de liquidez está prestes a acender todos os anéis mágicos, sobre isso falarei em breve, ele já brilhou brevemente como um anel mágico.
Se você quiser entender:
Por que os ciclos econômicos passados colapsam de forma tão abrupta?
Como as ferramentas de macroeconomia realmente injetam combustível no mercado
O fator-chave que acende o fio de ignição final
Então você precisa ler este artigo com atenção.
Esta imagem mostra o "texto de autoengano" sobre o mercado em alta que escrevi mais cedo hoje.
Por que o verdadeiro mercado em alta de criptomoedas ainda não começou?
Antes da euforia explodir, precisamos entender o quadro macroeconômico completo.
A maravilhosa magia do Anel de Liquidez: o mecanismo de fluxo de fundos no mercado de criptomoedas
Todos os grandes mercados em alta têm uma coisa em comum: coincidem com injeções maciças de liquidez em todo o mundo. Este aumento de liquidez não é acidental, mas decorre do papel da regulação macroeconómica impulsionada pelo banco central e pelas autoridades orçamentais:
Redução da taxa de juro: diminuição do custo do empréstimo, estimulando o crescimento econômico impulsionado pela dívida.
Expansão quantitativa: o banco central compra títulos do governo, injetando dinheiro no sistema em circulação.
Orientação prospectiva (compromisso de não aumentar as taxas de juro): guiando as expectativas ao sinalizar taxas de juro baixas no futuro.
Redução da taxa de reserva obrigatória: os bancos precisam reter menos fundos, o que lhes permite aumentar os recursos disponíveis para empréstimos.
Relaxamento dos requisitos de capital: redução das restrições institucionais ao risco assumido
Política de carência de empréstimos: manter a fluidez do crédito em caso de incumprimento ou recessão econômica
Medidas de apoio ou de garantia bancária: prevenir o colapso sistêmico e restaurar a confiança do mercado
Despesas fiscais em larga escala: injeção direta de fundos governamentais na economia real
Operação de liberação de fundos da Conta Geral do Tesouro dos EUA - liberações de caixa da conta do Tesouro para circulação, a fim de aumentar a oferta de dinheiro.
Políticas de afrouxamento quantitativo no exterior e liquidez global: as operações no exterior dos bancos centrais afetam o mercado de criptomoedas através do fluxo de capital
Ferramenta de crédito de emergência: programa de empréstimos temporários estabelecido em períodos de crise
Essas ações não apenas impulsionaram a alta dos preços dos ativos tradicionais. Elas também desencadearam o que Jesse chamou de frenesim especulativo. As criptomoedas, como os ativos com maior risco e maior potencial de valorização no sistema financeiro, sempre foram as maiores beneficiárias.
Cada "anel mágico" pode operar em diferentes intensidades. Quando vários anéis mágicos giram ao mesmo tempo, seus efeitos gerarão um efeito multiplicador semelhante ao de um diamante élfico, acendendo um fogo ardente de entusiasmo que elevará todo o mercado.
Estou pronto para contar a todos sobre o poderoso feitiço do décimo segundo anel mágico.
Uma aliança contra tudo: A dor econômica
A única ordem para acionar os 11 Anéis de Poder: dor econômica.
Casos históricos como:
2008 a 2009: Crise financeira → Quantitativa abrangente, taxa de juro zero, ajuda de emergência
2020: Colapso da COVID-19 → Liquidez global sem precedentes, distribuição de cheques de estímulo, crescimento recorde da massa monetária M2
Atualmente: recentemente, testemunhamos uma queda de mercado de urso nas ações em um tempo recorde, mas será que isso é suficiente? O poder de fogo do mercado ainda não foi totalmente ativado, e a atitude dos governantes continua teimosa, especialmente em um contexto em que o mercado já mostrou uma recuperação tão forte.
Mais sinais mostram: os dados da pesquisa de emprego na indústria divulgados recentemente pelo Fed de Richmond foram de -18, pior do que em 2020 (-12) e 2008 (-14), indicando um grande desemprego no setor industrial. Estes são exatamente os indicadores de dados utilizados pelo Fed.
O Senhor dos Anéis não existe neste mundo.
Oi, é o Anel? Está na hora de aparecer e mostrar seu poder.
Apesar da recente ascensão no mercado cripto, o verdadeiro mercado altista ainda não começou. A maioria das alavancas de liquidez ainda está adormecida ou restrita e, embora estejamos indo na direção certa, ainda estamos longe da fase final.
O crescimento ano a ano do M2 é o indicador chave.
Se não houver uma nova injeção de liquidez em grande escala, as condições que impulsionaram o entusiasmo no passado não existirão mais.
Esta é a razão pela qual o recente aumento do mercado é ordenado, impulsionado pela adoção e liderado por instituições, e não uma bolha de touro provocada por investidores de varejo, cheia de entusiasmo.
Simplesmente não há dinheiro ocioso suficiente no sistema financeiro para criar um frenesi semelhante a uma bolha.
Várias corridas de touros ao longo da história e as condições de liquidez correspondentes:
2013
• A taxa de juro mantém-se em 0%
• Implementação total da flexibilização quantitativa
• Os gastos do governo estão em um nível elevado
Resultado: O Bitcoin subiu de menos de 15 dólares para mais de 1000 dólares
2017
• O aumento das taxas de juros nos EUA é lento, com as taxas a manterem-se em níveis baixos
• O Japão e a Europa continuam a implementar políticas de afrouxamento quantitativo
• A liquidez do mercado de 2016 continua até este ano
Resultado: O Bitcoin subiu de cerca de 1000 dólares para cerca de 20000 dólares, e o preço de outras criptomoedas disparou simultaneamente.
Valor total de mercado das criptomoedas, excluindo as 10 principais (2017-2018)
2021
• Todos os meios de regulação de liquidez estão totalmente ativados
• A oferta monetária M2 cresceu mais de 25% em comparação ao ano anterior.
Resultado: O Bitcoin subiu para cerca de 69000 dólares; os preços de outros ativos também dispararam.
Capitalização total do mercado cripto excluindo o top 10 (2021)
Em cada uma das situações, o aumento da liquidez precede a alta do mercado em alta.
Comparando com outros dados, vejamos as taxas de crescimento anual do M2 nesses pontos no tempo:
Eu já destaquei brevemente para você.
Sinais chave: M2 e PMI
Jesse enfatizou esses dois indicadores que estão em linha com o mercado em alta a longo prazo:
Taxa de crescimento da oferta monetária M2 (ano a ano)
Acompanhar a taxa de crescimento da oferta monetária ampla. Historicamente, houve um rápido crescimento da moeda antes de cada grande alta do mercado. Atualmente, o crescimento do M2 está basicamente estável. Embora algumas partes tenham começado a atingir picos temporários (mas que são completamente incomparáveis ao crescimento histórico), este sinal indica claramente que o mercado ainda não obteve impulso para subir.
PMI do setor manufatureiro ISM
Indicadores de ciclo comercial confiáveis. Um índice acima de 50 significa expansão econômica; dados históricos mostram que, quando o Índice de Gestores de Compras (PMI) se aproxima ou ultrapassa 60, as criptomoedas tendem a entrar em uma tendência de alta. Mas neste ciclo, o índice PMI acabou de ficar ligeiramente acima de 50 e voltou a cair.
Os dados indicam que o ambiente macroeconómico ainda não mudou, portanto ainda não vimos um verdadeiro frenesi.
Conclusão: o mercado em alta ainda está em preparação
Os mercados de criptomoedas sempre começaram quando: quando a economia macro enfrenta dificuldades, haverá uma grande quantidade de liquidez liberada.
Neste momento, as dores económicas estão a acumular-se, mas não há forma de as resolver. 11 Anéis de liquidez permanecem fechados. Só quando os problemas económicos forçam os decisores políticos a agir é que o ambiente necessário para um frenesim especulativo toma verdadeiramente forma.
A menos que grandes quantias de dinheiro entrem, o mercado de criptomoedas continuará em um estado fundamentalmente restrito, embora possa continuar a subir lentamente.
O verdadeiro mercado em alta começará quando o anel de liquidez for aceso, nunca antes.
Estou à espera da chegada da dor, na esperança de um novo ciclo de mercado em alta.