25Q2 збігся з проведенням кількох зустрічей Crypto в Північній Америці, а 19 числа Сенат США прийняв Закон GENIUS 66 голосами «за» і 32 голосами проти ( керівництва та встановлення ) Національного закону про інновації для стейблкоїнів США. Менш ніж за тиждень всілякі фінансові та криптоустанови стрімко наштовхуються один на одного, і за словами друга, весь ринок схвильований.
Особливість цього законопроекту полягає в тому, що він матиме великий вплив на світову фінансову економіку в короткостроковій і довгостроковій перспективі, і буде багато шарів від мілкого до глибокого, подібно до сильного землетрусу дуже близько до поверхні. Якщо Закон GENIUS буде успішно реалізований, він вміло вирішить вплив криптовалюти на існуючий фінансовий та економічний стан доларових облігацій США, а натомість змусить долар США прив'язувати зростання вартості та ліквідності крипторинку, по суті, використовуючи існуючі переваги долара США в довгострокову перевагу якоря вартості.
В зв'язку з обговореннями на конференції в Нью-Йорку минулого тижня, попередньо підсумовано кілька відповідних питань:
1 Природні причини зниження контролю традиційного долара
2 Визначити компроміси та рішення на основі відступу в умовах глобальної трансформації валютної системи, викликаної Crypto.
Офіційна мета та сутність законопроекту GENIUS
Уроки DeFi Restaking для світу фіатних валют та грошовий множник тіньових валют
5 золото, долар, та стабільні монети Crypto
6 Відгуки глобального ринку після набрання чинності законопроектом та зміни у фінансових транзакціях і активах
1 Сутність причин зниження контролю традиційного долара
Існує безліч причин зниження впливу і контролю долара США в світовій економіці, починаючи від довгострокового тла і закінчуючи переварюванням різних ресурсних дивідендів від Великого плавання до Другої світової війни в новітній час, а в короткостроковій перспективі здатність регулювати і контролювати економічну політику поступово дає збій, але основними факторами, що викликають поточну ситуацію, в основному є наступні чотири пункти:
i) Глобальна економіка та швидкий ріст національних потужностей країн зменшують необхідність використовувати долар США як основну валюту для глобальних торговельних і фінансових розрахунків; все більше країн та регіонів створюють власні торговельні та валютні розрахункові системи, незалежні від долара.
ii) Під час COVID19 ( з 2020 по 2022 рік США надрукували понад 44% обсягу долара, M2 зріс з 15,2 трильйона доларів до 21,9 трильйона доларів ) дані Federal (, що призвело до незворотного процесу зниження кредиту долара після пандемії;
iii) Американська внутрішня система Федеральної резервної системи має жорсткі методи контролю за грошово-кредитною та фіскальною політикою, що призводить до збільшення ентропії, серйозної асиметрії в ефективності капіталу та розподілі багатства, що не відповідає потребам цифровізації та нової парадигми ШІ для стимулювання економічного зростання;
iv) Стрімке зростання крипто-децентралізованої грошово-фінансової системи в поєднанні з вищезазначеним екологічним фоном руйнівно підірвало традиційну глобальну фінансово-економічну систему, засновану на національному кредиті, з часів Бреттон-Вудського закону.
Варто згадати, що ветерани-фінансові підприємці в особі Рея Даліо та деяких політиків зробили догматичну інерцію у своєму розумінні пастки Фукідіда перед обличчям вищезазначеного середовища. Протягом останнього десятиліття багато хто стверджував, що між Китаєм і Сполученими Штатами все ще існує або ось-ось станеться пастка Фукідіда, і навіть використовував цю тему як основу для лобіювання або інвестиційних стратегій. По суті, проблеми, з якими стикаються Китай і Сполучені Штати, абсолютно однакові, і повинні належати до однієї і тієї ж сторони пастки Фукідіда, в той час як інша сторона - це криптофінансова система і виробничі відносини децентралізованого управління в зашифровану цифрову епоху. Очевидно, що цього разу GENIUS Act розуміє суть.
2 Визначення компромісів і стратегій відступу в умовах глобальних змін валютної системи, викликаних Crypto.
Виходячи з вищесказаного, прийняття рішень Закону GENIUS є, по суті, компромісом і компромісом, що розбиває чайник і рухається вперед: він знаменує, що Federal почав приймати реальність того, що традиційний долар зменшив свій контроль в рамках початкової фінансової системи, і виступає з ініціативою подальшої децентралізації прав на випуск і розрахунки валюти долара США ) Примітка: Більша частина офшорних доларів США в самій фіатній валюті також надходить від позабалансової кредитної експансії офшорних банків Federal, яка є тіньовою валютою, В умовах неминучої тенденції розвитку криптофінансів, автентичність випуску та клірингу буде контролюватися на основі системи доступу та мережі відповідності, а ( фільтрації схвалення та погашення будуть враховуватися в умовах неминучої тенденції розвитку криптофінансів. Тіньова валюта в ланцюжку», яка ще більше посилює мультиплікативний ефект валюти долара США в обігу.
У таблиці нижче наведено порівняння характеристик долара США та різних видів тіньових валют за різними рівнями та властивостями:
Рішення та ініціатива законопроекту GENIUS значною мірою ефективно допоможуть долару виконати роль "якоря", це не лише відновить впевненість тримачів державних облігацій США та активів у доларах, але й дозволить поза балансом долару швидко розширитися завдяки зростанню крипторинку, досягнувши ефекту перетворення небезпеки на безпеку та двоїстого виграшу.
Офіційна мета та реальна мета закону GENIUS
Номінальна мета Закону GENIUS, очевидно, відрізняється від основної мети, простіше кажучи: він називається внутрішнім наглядом за дотриманням, і він фактично перевіряється та оприлюднюється ззовні. Він надає модель політики для відділів фінансового управління в інших країнах і регіонах по всьому світу, а також модель виконання для фінансових установ в інших країнах і регіонах з ринком США як приклад, щоб світ міг швидше використовувати стабільні монети в доларах США, прив'язані до фіатних валют США, на крипторинку.
У короткостроковій і внутрішній перспективі, звичайно, прямою метою управління дотриманням вимог є забезпечення стабільності перехідного періоду в процесі швидкого розвитку крипторинку, що впливає на традиційний фінансовий ринок, яким є регулярна робота фінансової правової системи США. У довгостроковій перспективі цього разу він досяг абсолютного ефекту реклами перевірки, максимізувавши використання основних переваг долара США як цінового якоря в традиційній фінансовій системі, і в поєднанні з больовою точкою видобутку цінового якоря жодних інших стабільних монет на крипторинку, крім долара США, розумно напіввідповідним і напіввідкритим способом - зокрема, згадуючи обмеження закордонних емітентів у законопроєкті: іноземні емітенти стейблкоїнів без схвалення регуляторів США не мають права працювати на ринку США, що фактично еквівалентно підказці про те, що вони можуть працювати на ринку США за межами Сполучених Штатів. З метою стимулювання та підтвердження подальшої залежності та використання стейблкоїнів у доларах США в процесі оновлення криптофінансування.
21 травня Законодавча рада Гонконгу прийняла <稳定币条例草案>цю політику, і вважається, що японське агентство фінансових послуг JSA, сінгапурське MAS і дубайське DFSA також незабаром відреагують. У зв'язку з особливою важливістю ніші стейблкоїнів і швидкими ітеративними змінами, викликаними Законом GENIUS, це великий виклик для країн і регіонів вже існуючого законопроекту, і дуже важливо збалансувати межі та пом'якшення. Занадто вільне викличе ринковий хаос і труднощі в управлінні, занадто жорстке буде швидко скинуто крипторинком і втратить конкурентну перевагу на наступному етапі управління фінансами, платежами та активами, крім того, формулювання хорошого і поганого безпосередньо визначає ступінь прив'язки до доларового стейблкоіна США на наступному етапі, а занадто глибока прив'язка швидко втратить незалежність від власного фінансового ринку стабількоїнів ) Примітка: через Crypto З огляду на особливості глобалізації, високої ліквідності та високої інтерактивності ринку, незалежність інших стейблкоїнів фіатної валюти від стейблкоїнів у доларах США може бути складніше сформувати, а PEG можуть бути більш жорсткими та (. Крім того, не кращим буде становище країн з відсталими векселями, і вони також зіткнуться з дилемою ринкового хаосу і відсталості та втрати конкурентоспроможності через надто швидку зміну парадигми.
DeFi Restaking: натхнення для світу фіатних грошей та мультиплікатор валют тіньових грошей
Минулого тижня партнер з активів сказав мені, що наступний етап глобальних фінансів дуже складний, і він вимагає подвійного пізнання та перехресного розуміння традиційних фінансів та криптовалюти, інакше вони незабаром будуть усунені ринком. Дійсно, за останні два цикли розвитку DeFi Crypto Market незалежно розвинув набір професійних економічних наукових систем на основі цифрових протоколів, від логіки протоколів, токеноміки та методів та інструментів фінансового аналізу, до складності бізнес-моделі, яка значно перевищила складність традиційної фінансової системи. Хоча Crypto DeFi відрізняється від традиційних фінансів, він все ще потребує емпіричної системи традиційних фінансів для калібрування та порівняння у своєму розвитку. Ці двоє вчаться один в одного, швидко розвиваються і продовжують створювати пару, формуючи нову фінансову систему.
Введення цього закону GENIUS має високу схожість з Staking, Restaking, LSD у DeFi під час попередніх циклів, або, кажучи інакше, є ще одним розширенням тієї ж методології у світі фіатних валют.
Візьмемо приклад у DeFi: використовуйте ETH, щоб отримати перебазування stETH через Lido, здійснюйте стейкінг stETH у AAVE, щоб отримати 70% вартості стейкінгу USDC, а потім використовуйте USDC для входу на ринок, щоб продовжувати купувати ETH. Ідеальною моделлю для повторних операцій у цьому процесі є q=0,7 рівного пропорційного ряду циклічних рядів, який у підсумку отримає множник валюти в 3,3 рази.
Вищезазначений процес може бути реалізований на базі франко-бельгійського стейблкоїна відповідно до Закону GENIUS Act найближчим часом: припустимо, японська фінансова установа за межами Сполучених Штатів надає в заставу облігації США на основі умов відповідності випуску USDJ, отримує JPY через офф-рамп і обмін для отримання USD, а потім купує облігації США, щоб сформувати цикл. У повторюваних операціях цього процесу є кілька гіпотетичних мультиплікаторів, один полягає в тому, що ставка застави може бути ) повною, або вона може бути дисконтованою або понад (, другий - включення/виключення з рампи та обмінного зносу, а третій - це ринково-орієнтована ставка відтоку. )1-q( Це кратне є ідеальною умовою, яку Закон GENIUS та наступні країни можуть отримати у відповідь на законопроект про стабільні монети на долар США Казначейські активи США Фінансове посилення валютного мультиплікатора.
Звичайно, це не рахуючи надмірної емісії деяких неформальних установ, а також інших тіньових активів, отриманих шляхом подальшого перестейкінгу токенів активів після інвестування в активи стейблкоїнів. Гнучкість стейблкоїнів набагато перевищить гнучкість ринку деривативів у фіатному світі, а «гніздова лялька активів стейблкоїнів» також принесе неймовірний вплив на традиційний фінансовий ринок.
5 золото, долар, та крипто-стейблкоїни
У попередній статті згадувалося про зміну віри в прив’язку трьох поколінь фінансових систем. Прив’язкою трьох поколінь фінансових активів є: золото, долар США та Bitcoin, це з макроекономічної точки зору. А з мікроекономічної точки зору, три покоління фінансів потребують повсякденних розрахункових одиниць, раніше це була золота злиток, банкнота долара, а що буде в майбутньому?
Як згадувалося раніше, крім долара США ) стабільних монет ( на крипторинку немає ) нативної валюти або активу Crypto(, яку можна використовувати як ціновий якір для стабільних монет, і причина в тому, що ціноутворення дуже важливе. У реальному світі торгівлі, для товару, послуги, повинна бути відносно стабільна сума, оскільки інтуїтивна довідкова ціна, а не склянка американського вчора - це 0,000038BTC, сьогодні - 0,000032BTC, що змусить споживачів і трейдерів втратити здатність оцінювати вартість, найважливішою особливістю стабільних монет є стабільність, в способі ціни, щоб допомогти споживачам і трейдерам оцінити і зрозуміти вартість. Тоді ціна навколо коливання цін є динамічним регулятором, що задовольняє баланс споживання, потужності та економічного розвитку.
Чому це долар ) стейблкойн (?
По-перше, долар США встановив відносну універсальність у фіатному світі. По-друге, важко повернутися до кращого визначення консенсусу. Звичайно, я також обговорював це питання з кількома друзями: стейблкоїни, світова валюта. Якщо припустити, що його випуск є більш обґрунтованим механізмом ціноутворення, заснованим на загальному загальному світовому історичному ВВП і щорічному прирості ВВП, навіть якщо він має більш оптимізовану економічну та фінансову ефективність, ніж поточний долар США, важко досягти консенсусу в соціальному розвитку, щоб замінити позицію доларового стейблкоїна. Це схоже на винахід есперанто 140 років тому, навіть якщо алгоритм зробив найбільшу всеосяжну оптимізацію, важко замінити провідну перевагу англійської мови на ринку, багато країн з рідними мовами нарешті вибрали англійську як офіційну мову в подальшому розвитку, такі як Індія, Сінгапур, Філіппіни, хоча вони використовують англійську, але стандарт вже давно не залежить від керівних принципів британської англійської, можна сказати, що ці «тіньові англійці» абсолютно незалежні. Контроль за непрямим впливом, розширений поточною децентралізацією випуску стейблкоїнів USD після GENIUS Act, дуже схожий на цей приклад англійською мовою.
Пропозиція GENIUS Act – це геніальний та інноваційний дизайн, який максимізує використання історичних переваг для використання майбутніх переваг шляхом використання існуючих переваг долара США як цінового якоря в сучасному світі та перетворення їх на довгострокову перевагу майбутньої цінності крипторинку у вигляді стейблкоїна в доларах США. По суті, пропозиція про заставу доларів США та облігацій США для випуску стейблкоїнів у доларах США насправді є сміливою спробою модернізувати та перетворити доларові облігації США на золото другого порядку.
6 Відгуки глобального ринку після набрання чинності закону та суттєві зміни у фінансових торгах і активах
Впровадження закону GENIUS потребує деякого часу, і закони про стейблкоїни в інших країнах і регіонах також. Деякі ринки починають реагувати на короткострокові емоційні зворотні зв'язки з цін на активи.
У короткостроковій перспективі введення законопроекту про стабільні монети спровокує різкі зміни в активах фінансових установ, RWA та криптоактивах, з можливостями, що супроводжуються реструктуризацією, хаосом та очікуваннями розвитку, а невизначеність коригування традиційних фінансів ще більше зросте, що призведе до корекції ціни деяких активів, що є нормальним явищем. Впевненість якоря американських облігацій обернено додасть і підтримає поточний ринок, а перевага у прийнятті відкритих рішень призведе до розвитку другої кривої зростання доларового активу США плюс криптовалюта, сформувавши другу криву, що належить самим доларовим активам, і отримане очікування також компенсує частину короткострокових панік реструктуризації, сформувавши більш складне накладене середовище.
З точки зору крипто-ринку, це, безумовно, чудове вікно для подальшого управління активами та фінансових інновацій. RWAFi матиме більше каналів реалізації та форм активів, що сприятиме всім довгостроковим проектам, які займаються управлінням реальними дохідними активами, таким як CICADA Finance, у швидкому переході та розвитку в сферах DeFi, PayFi, RWAFi.
Переглянути оригінал
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Глобальна ліквідність: Закон GENIUS та у блокчейні тіньова монета
Оригінальний автор: Ян Ге Гері
Передрук: white55, Mars Finance
25Q2 збігся з проведенням кількох зустрічей Crypto в Північній Америці, а 19 числа Сенат США прийняв Закон GENIUS 66 голосами «за» і 32 голосами проти ( керівництва та встановлення ) Національного закону про інновації для стейблкоїнів США. Менш ніж за тиждень всілякі фінансові та криптоустанови стрімко наштовхуються один на одного, і за словами друга, весь ринок схвильований.
Особливість цього законопроекту полягає в тому, що він матиме великий вплив на світову фінансову економіку в короткостроковій і довгостроковій перспективі, і буде багато шарів від мілкого до глибокого, подібно до сильного землетрусу дуже близько до поверхні. Якщо Закон GENIUS буде успішно реалізований, він вміло вирішить вплив криптовалюти на існуючий фінансовий та економічний стан доларових облігацій США, а натомість змусить долар США прив'язувати зростання вартості та ліквідності крипторинку, по суті, використовуючи існуючі переваги долара США в довгострокову перевагу якоря вартості.
В зв'язку з обговореннями на конференції в Нью-Йорку минулого тижня, попередньо підсумовано кілька відповідних питань:
1 Природні причини зниження контролю традиційного долара
2 Визначити компроміси та рішення на основі відступу в умовах глобальної трансформації валютної системи, викликаної Crypto.
Офіційна мета та сутність законопроекту GENIUS
Уроки DeFi Restaking для світу фіатних валют та грошовий множник тіньових валют
5 золото, долар, та стабільні монети Crypto
6 Відгуки глобального ринку після набрання чинності законопроектом та зміни у фінансових транзакціях і активах
1 Сутність причин зниження контролю традиційного долара
Існує безліч причин зниження впливу і контролю долара США в світовій економіці, починаючи від довгострокового тла і закінчуючи переварюванням різних ресурсних дивідендів від Великого плавання до Другої світової війни в новітній час, а в короткостроковій перспективі здатність регулювати і контролювати економічну політику поступово дає збій, але основними факторами, що викликають поточну ситуацію, в основному є наступні чотири пункти:
i) Глобальна економіка та швидкий ріст національних потужностей країн зменшують необхідність використовувати долар США як основну валюту для глобальних торговельних і фінансових розрахунків; все більше країн та регіонів створюють власні торговельні та валютні розрахункові системи, незалежні від долара.
ii) Під час COVID19 ( з 2020 по 2022 рік США надрукували понад 44% обсягу долара, M2 зріс з 15,2 трильйона доларів до 21,9 трильйона доларів ) дані Federal (, що призвело до незворотного процесу зниження кредиту долара після пандемії;
iii) Американська внутрішня система Федеральної резервної системи має жорсткі методи контролю за грошово-кредитною та фіскальною політикою, що призводить до збільшення ентропії, серйозної асиметрії в ефективності капіталу та розподілі багатства, що не відповідає потребам цифровізації та нової парадигми ШІ для стимулювання економічного зростання;
iv) Стрімке зростання крипто-децентралізованої грошово-фінансової системи в поєднанні з вищезазначеним екологічним фоном руйнівно підірвало традиційну глобальну фінансово-економічну систему, засновану на національному кредиті, з часів Бреттон-Вудського закону.
Варто згадати, що ветерани-фінансові підприємці в особі Рея Даліо та деяких політиків зробили догматичну інерцію у своєму розумінні пастки Фукідіда перед обличчям вищезазначеного середовища. Протягом останнього десятиліття багато хто стверджував, що між Китаєм і Сполученими Штатами все ще існує або ось-ось станеться пастка Фукідіда, і навіть використовував цю тему як основу для лобіювання або інвестиційних стратегій. По суті, проблеми, з якими стикаються Китай і Сполучені Штати, абсолютно однакові, і повинні належати до однієї і тієї ж сторони пастки Фукідіда, в той час як інша сторона - це криптофінансова система і виробничі відносини децентралізованого управління в зашифровану цифрову епоху. Очевидно, що цього разу GENIUS Act розуміє суть.
2 Визначення компромісів і стратегій відступу в умовах глобальних змін валютної системи, викликаних Crypto.
Виходячи з вищесказаного, прийняття рішень Закону GENIUS є, по суті, компромісом і компромісом, що розбиває чайник і рухається вперед: він знаменує, що Federal почав приймати реальність того, що традиційний долар зменшив свій контроль в рамках початкової фінансової системи, і виступає з ініціативою подальшої децентралізації прав на випуск і розрахунки валюти долара США ) Примітка: Більша частина офшорних доларів США в самій фіатній валюті також надходить від позабалансової кредитної експансії офшорних банків Federal, яка є тіньовою валютою, В умовах неминучої тенденції розвитку криптофінансів, автентичність випуску та клірингу буде контролюватися на основі системи доступу та мережі відповідності, а ( фільтрації схвалення та погашення будуть враховуватися в умовах неминучої тенденції розвитку криптофінансів. Тіньова валюта в ланцюжку», яка ще більше посилює мультиплікативний ефект валюти долара США в обігу.
У таблиці нижче наведено порівняння характеристик долара США та різних видів тіньових валют за різними рівнями та властивостями:
Рішення та ініціатива законопроекту GENIUS значною мірою ефективно допоможуть долару виконати роль "якоря", це не лише відновить впевненість тримачів державних облігацій США та активів у доларах, але й дозволить поза балансом долару швидко розширитися завдяки зростанню крипторинку, досягнувши ефекту перетворення небезпеки на безпеку та двоїстого виграшу.
Номінальна мета Закону GENIUS, очевидно, відрізняється від основної мети, простіше кажучи: він називається внутрішнім наглядом за дотриманням, і він фактично перевіряється та оприлюднюється ззовні. Він надає модель політики для відділів фінансового управління в інших країнах і регіонах по всьому світу, а також модель виконання для фінансових установ в інших країнах і регіонах з ринком США як приклад, щоб світ міг швидше використовувати стабільні монети в доларах США, прив'язані до фіатних валют США, на крипторинку.
У короткостроковій і внутрішній перспективі, звичайно, прямою метою управління дотриманням вимог є забезпечення стабільності перехідного періоду в процесі швидкого розвитку крипторинку, що впливає на традиційний фінансовий ринок, яким є регулярна робота фінансової правової системи США. У довгостроковій перспективі цього разу він досяг абсолютного ефекту реклами перевірки, максимізувавши використання основних переваг долара США як цінового якоря в традиційній фінансовій системі, і в поєднанні з больовою точкою видобутку цінового якоря жодних інших стабільних монет на крипторинку, крім долара США, розумно напіввідповідним і напіввідкритим способом - зокрема, згадуючи обмеження закордонних емітентів у законопроєкті: іноземні емітенти стейблкоїнів без схвалення регуляторів США не мають права працювати на ринку США, що фактично еквівалентно підказці про те, що вони можуть працювати на ринку США за межами Сполучених Штатів. З метою стимулювання та підтвердження подальшої залежності та використання стейблкоїнів у доларах США в процесі оновлення криптофінансування.
21 травня Законодавча рада Гонконгу прийняла <稳定币条例草案>цю політику, і вважається, що японське агентство фінансових послуг JSA, сінгапурське MAS і дубайське DFSA також незабаром відреагують. У зв'язку з особливою важливістю ніші стейблкоїнів і швидкими ітеративними змінами, викликаними Законом GENIUS, це великий виклик для країн і регіонів вже існуючого законопроекту, і дуже важливо збалансувати межі та пом'якшення. Занадто вільне викличе ринковий хаос і труднощі в управлінні, занадто жорстке буде швидко скинуто крипторинком і втратить конкурентну перевагу на наступному етапі управління фінансами, платежами та активами, крім того, формулювання хорошого і поганого безпосередньо визначає ступінь прив'язки до доларового стейблкоіна США на наступному етапі, а занадто глибока прив'язка швидко втратить незалежність від власного фінансового ринку стабількоїнів ) Примітка: через Crypto З огляду на особливості глобалізації, високої ліквідності та високої інтерактивності ринку, незалежність інших стейблкоїнів фіатної валюти від стейблкоїнів у доларах США може бути складніше сформувати, а PEG можуть бути більш жорсткими та (. Крім того, не кращим буде становище країн з відсталими векселями, і вони також зіткнуться з дилемою ринкового хаосу і відсталості та втрати конкурентоспроможності через надто швидку зміну парадигми.
Минулого тижня партнер з активів сказав мені, що наступний етап глобальних фінансів дуже складний, і він вимагає подвійного пізнання та перехресного розуміння традиційних фінансів та криптовалюти, інакше вони незабаром будуть усунені ринком. Дійсно, за останні два цикли розвитку DeFi Crypto Market незалежно розвинув набір професійних економічних наукових систем на основі цифрових протоколів, від логіки протоколів, токеноміки та методів та інструментів фінансового аналізу, до складності бізнес-моделі, яка значно перевищила складність традиційної фінансової системи. Хоча Crypto DeFi відрізняється від традиційних фінансів, він все ще потребує емпіричної системи традиційних фінансів для калібрування та порівняння у своєму розвитку. Ці двоє вчаться один в одного, швидко розвиваються і продовжують створювати пару, формуючи нову фінансову систему.
Введення цього закону GENIUS має високу схожість з Staking, Restaking, LSD у DeFi під час попередніх циклів, або, кажучи інакше, є ще одним розширенням тієї ж методології у світі фіатних валют.
Візьмемо приклад у DeFi: використовуйте ETH, щоб отримати перебазування stETH через Lido, здійснюйте стейкінг stETH у AAVE, щоб отримати 70% вартості стейкінгу USDC, а потім використовуйте USDC для входу на ринок, щоб продовжувати купувати ETH. Ідеальною моделлю для повторних операцій у цьому процесі є q=0,7 рівного пропорційного ряду циклічних рядів, який у підсумку отримає множник валюти в 3,3 рази.
Вищезазначений процес може бути реалізований на базі франко-бельгійського стейблкоїна відповідно до Закону GENIUS Act найближчим часом: припустимо, японська фінансова установа за межами Сполучених Штатів надає в заставу облігації США на основі умов відповідності випуску USDJ, отримує JPY через офф-рамп і обмін для отримання USD, а потім купує облігації США, щоб сформувати цикл. У повторюваних операціях цього процесу є кілька гіпотетичних мультиплікаторів, один полягає в тому, що ставка застави може бути ) повною, або вона може бути дисконтованою або понад (, другий - включення/виключення з рампи та обмінного зносу, а третій - це ринково-орієнтована ставка відтоку. )1-q( Це кратне є ідеальною умовою, яку Закон GENIUS та наступні країни можуть отримати у відповідь на законопроект про стабільні монети на долар США Казначейські активи США Фінансове посилення валютного мультиплікатора.
Звичайно, це не рахуючи надмірної емісії деяких неформальних установ, а також інших тіньових активів, отриманих шляхом подальшого перестейкінгу токенів активів після інвестування в активи стейблкоїнів. Гнучкість стейблкоїнів набагато перевищить гнучкість ринку деривативів у фіатному світі, а «гніздова лялька активів стейблкоїнів» також принесе неймовірний вплив на традиційний фінансовий ринок.
5 золото, долар, та крипто-стейблкоїни
У попередній статті згадувалося про зміну віри в прив’язку трьох поколінь фінансових систем. Прив’язкою трьох поколінь фінансових активів є: золото, долар США та Bitcoin, це з макроекономічної точки зору. А з мікроекономічної точки зору, три покоління фінансів потребують повсякденних розрахункових одиниць, раніше це була золота злиток, банкнота долара, а що буде в майбутньому?
Як згадувалося раніше, крім долара США ) стабільних монет ( на крипторинку немає ) нативної валюти або активу Crypto(, яку можна використовувати як ціновий якір для стабільних монет, і причина в тому, що ціноутворення дуже важливе. У реальному світі торгівлі, для товару, послуги, повинна бути відносно стабільна сума, оскільки інтуїтивна довідкова ціна, а не склянка американського вчора - це 0,000038BTC, сьогодні - 0,000032BTC, що змусить споживачів і трейдерів втратити здатність оцінювати вартість, найважливішою особливістю стабільних монет є стабільність, в способі ціни, щоб допомогти споживачам і трейдерам оцінити і зрозуміти вартість. Тоді ціна навколо коливання цін є динамічним регулятором, що задовольняє баланс споживання, потужності та економічного розвитку.
Чому це долар ) стейблкойн (?
По-перше, долар США встановив відносну універсальність у фіатному світі. По-друге, важко повернутися до кращого визначення консенсусу. Звичайно, я також обговорював це питання з кількома друзями: стейблкоїни, світова валюта. Якщо припустити, що його випуск є більш обґрунтованим механізмом ціноутворення, заснованим на загальному загальному світовому історичному ВВП і щорічному прирості ВВП, навіть якщо він має більш оптимізовану економічну та фінансову ефективність, ніж поточний долар США, важко досягти консенсусу в соціальному розвитку, щоб замінити позицію доларового стейблкоїна. Це схоже на винахід есперанто 140 років тому, навіть якщо алгоритм зробив найбільшу всеосяжну оптимізацію, важко замінити провідну перевагу англійської мови на ринку, багато країн з рідними мовами нарешті вибрали англійську як офіційну мову в подальшому розвитку, такі як Індія, Сінгапур, Філіппіни, хоча вони використовують англійську, але стандарт вже давно не залежить від керівних принципів британської англійської, можна сказати, що ці «тіньові англійці» абсолютно незалежні. Контроль за непрямим впливом, розширений поточною децентралізацією випуску стейблкоїнів USD після GENIUS Act, дуже схожий на цей приклад англійською мовою.
Пропозиція GENIUS Act – це геніальний та інноваційний дизайн, який максимізує використання історичних переваг для використання майбутніх переваг шляхом використання існуючих переваг долара США як цінового якоря в сучасному світі та перетворення їх на довгострокову перевагу майбутньої цінності крипторинку у вигляді стейблкоїна в доларах США. По суті, пропозиція про заставу доларів США та облігацій США для випуску стейблкоїнів у доларах США насправді є сміливою спробою модернізувати та перетворити доларові облігації США на золото другого порядку.
6 Відгуки глобального ринку після набрання чинності закону та суттєві зміни у фінансових торгах і активах
Впровадження закону GENIUS потребує деякого часу, і закони про стейблкоїни в інших країнах і регіонах також. Деякі ринки починають реагувати на короткострокові емоційні зворотні зв'язки з цін на активи.
У короткостроковій перспективі введення законопроекту про стабільні монети спровокує різкі зміни в активах фінансових установ, RWA та криптоактивах, з можливостями, що супроводжуються реструктуризацією, хаосом та очікуваннями розвитку, а невизначеність коригування традиційних фінансів ще більше зросте, що призведе до корекції ціни деяких активів, що є нормальним явищем. Впевненість якоря американських облігацій обернено додасть і підтримає поточний ринок, а перевага у прийнятті відкритих рішень призведе до розвитку другої кривої зростання доларового активу США плюс криптовалюта, сформувавши другу криву, що належить самим доларовим активам, і отримане очікування також компенсує частину короткострокових панік реструктуризації, сформувавши більш складне накладене середовище.
З точки зору крипто-ринку, це, безумовно, чудове вікно для подальшого управління активами та фінансових інновацій. RWAFi матиме більше каналів реалізації та форм активів, що сприятиме всім довгостроковим проектам, які займаються управлінням реальними дохідними активами, таким як CICADA Finance, у швидкому переході та розвитку в сферах DeFi, PayFi, RWAFi.