Birkaç ay önceki MKR/SKY raporunda, geri alımın yeniden başlatılmasının, risk ayarlı bir temel üzerinde çoğu kripto varlıktan daha iyi performans gösterileceğini öne sürdüm. 20 Şubat'ta geri alım duyurulduğundan beri:
MKR, BTC'ye göre %46 arttı,
MKR, ETH'ye kıyasla %70 artış gösterdi,
MKR, yılın başından itibaren (YTD) fiyatı artan az sayıda kripto para biriminden biri oldu: +%24.
Bu güncellemelerde, bu eğilimin neden devam edeceğini düşündüğüm üç açıdan bahsedeceğim:
SKY staking mekanizması tanıtıldı
Zorunlu SKY token göçü (> %10 tedarik yok edilecektir)
SPK Token'in madencilik planı
SKY staking mekanizmasını tanıtıyor
Şu anda, MKR/SKY, tüm protokol gelirlerini token geri alımında kullanan bir token'dır. Mevcut geri alım hızına göre, protokol her ay yaklaşık 15 milyon dolar (günde 500 bin dolar) geri alım yapmaktadır ve bu da aylık dolaşımdaki arzın yaklaşık %1'ine denk gelmektedir (tüm kripto projeleri arasında en yüksek oran).
30 Nisan'da, Rune forumda SKY staking mekanizmasını başlatmayı planlayan bir öneri yayınladı. Öneriye göre, protokolün gelirinin %50'si SKY staker'larına USDS olarak dağıtılacak. Yani, her gün yaklaşık 250.000 dolar geri alım için ve 250.000 dolar staker'lara dağıtılacak.
Eğer SKY arzının %33'ü stake edilirse, stake edenlerin %7-8 oranında stake getirisi elde etmesi bekleniyor.
Zorunlu SKY token geçişi
Aynı güncellemede, MKR'den SKY'ye zorunlu geçiş yapılacağı da belirtildi:
MKR, ilk ERC20 tokenlerinden biri olduğundan (2017'den beri yayında), içinde kalıcı olarak kaybedilen bazı tokenler olması kaçınılmazdır. Bu, özel anahtarın kaybı, cüzdanın kaybı veya sahibinin ölümü gibi nedenlerden kaynaklanabilir. Zincir üstü veri analizi sayesinde, arzdan kaçınılmaz olarak yok edilecek bazı "uyuyan MKR tokenleri" buldum.
Mantıklı varsayımlarım doğrultusunda, örneğin: "Eğer son 4-5 yıl içinde 23.349 MKR tokeni herhangi bir transfer gerçekleştirmediyse, bunların yaklaşık %90'ının kalıcı olarak kaybolmuş olduğunu varsayabilirim, yani imha edilecektir." Bu varsayımlara dayanarak, yaklaşık 100.000 MKR'nin göç nedeniyle imha edileceğini öngörüyorum (bu, dolaşımdaki arzın yaklaşık %11,4'üne tekabül ediyor). Diğer kaybolan token vakalarını (örneğin Aragon DAO) referans alarak, bunun temkinli bir tahmin olduğunu düşünüyorum.
2023 yılı Aragon DAO token'ı ($ANT) örneğinde, o dönemdeki işlem fiyatı hazine değerinin altındaydı. "Hazine Yağmacıları" ya da RFVooors, token'ları net varlık değerinin (NAV) altında bir fiyattan satın alarak, kâr elde etmek için hazineyi geri talep ettiler. Bu eylem başarılı oldu ve ardından hazine değerinin geri alınması için yeni token'a geçiş süreci başlatıldı. Bu süreçte, yaklaşık %27'lik bir token kısmı taşınmadı ve bu token'ların kalıcı olarak kaybolduğu sonucuna varılabilir.
Bu nedenle, önümüzdeki birkaç ay veya yıl içinde %10-20 oranında MKR'nin yok edilmesini bekliyorum; bu, token fiyatına destek sağlayacaktır. Ayrıca, bu zorunlu geçiş daha fazla merkezi borsa (CEX) SKY'yi listelemeye yönlendirebilir, bu da ek avantajlar getirecektir.
SPK tokeninin piyasaya sürülmesi
Spark, ödünç verme piyasası ile zincir üstü varlık yönetimini birleştiren bir projedir ve neredeyse hiçbir teşvik olmaksızın 2023'ün ilk çeyreğinde 40 milyon dolar gelir elde etmiştir. Stabil coin'leri SKY ile sübvanse edilmiş oranla ödünç alarak zincir üstünde sermaye dağıtımı yapabilmişlerdir.
SPK, kullanıcıların yalnızca USDS veya SKY'yi stake ederek madencilik yapabileceği bir "adil başlatma/madencilik" tokenidir (belirli ekonomik model için ilgili belgelere bakabilirsiniz). Tokenin yayınlandığı ilk iki yılda, $SPK'nın %50'si teşvik olarak dağıtılacaktır. Tam seyreltilmiş değerlemenin (FDV) 500 milyon dolar olduğu varsayıldığında, 250 milyon dolarlık değer SKY/USDS stake edenlere dağıtılacaktır. Bu hem yerel token için staking getirisi sağlar hem de USDS'nin büyümesini teşvik eder; USDS'nin büyümesi de gelecekte daha fazla geri alımı destekleyecektir.
Ayrıca, Solana Star, RWA Star gibi diğer alt DAO'lar (subDAOs) veya "yıldız" projelerin de yakında piyasaya sürülmesi planlanıyor. Bu yeni projelerin lansmanı, geri alım planını daha da destekleyecektir.
Stabil Coin Yasası (Stablecoin Bill)
"Stablecoin Kanunu" (GENIUS ACT) 'nun Temmuz veya Ağustos ayında Trump tarafından imzalanması bekleniyor. Bu kanun esasen merkezi stabilcoin ihraççılarına yönelik olduğu için merkeziyetsiz ihraççılar üzerinde pek fazla etkisi olmayacak, ancak bu politika anlatısı MKR/SKY için olumlu bir piyasa ivmesi sağlayabilir. Sektör uzmanlarına göre, bu kanunun Temmuz veya Ağustos ayında kabul edilmesi bekleniyor.
özet
Stablecoin gelecektir, kripto alanındaki en kârlı projelerden biridir.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Görüş: Neden MakerDAO'nun MKR'si çoğu varlıktan daha iyi performans gösterecek?
Derleme: Shenchao TechFlow
Birkaç ay önceki MKR/SKY raporunda, geri alımın yeniden başlatılmasının, risk ayarlı bir temel üzerinde çoğu kripto varlıktan daha iyi performans gösterileceğini öne sürdüm. 20 Şubat'ta geri alım duyurulduğundan beri:
Bu güncellemelerde, bu eğilimin neden devam edeceğini düşündüğüm üç açıdan bahsedeceğim:
SKY staking mekanizmasını tanıtıyor
Şu anda, MKR/SKY, tüm protokol gelirlerini token geri alımında kullanan bir token'dır. Mevcut geri alım hızına göre, protokol her ay yaklaşık 15 milyon dolar (günde 500 bin dolar) geri alım yapmaktadır ve bu da aylık dolaşımdaki arzın yaklaşık %1'ine denk gelmektedir (tüm kripto projeleri arasında en yüksek oran).
30 Nisan'da, Rune forumda SKY staking mekanizmasını başlatmayı planlayan bir öneri yayınladı. Öneriye göre, protokolün gelirinin %50'si SKY staker'larına USDS olarak dağıtılacak. Yani, her gün yaklaşık 250.000 dolar geri alım için ve 250.000 dolar staker'lara dağıtılacak.
Eğer SKY arzının %33'ü stake edilirse, stake edenlerin %7-8 oranında stake getirisi elde etmesi bekleniyor.
Zorunlu SKY token geçişi
Aynı güncellemede, MKR'den SKY'ye zorunlu geçiş yapılacağı da belirtildi:
MKR, ilk ERC20 tokenlerinden biri olduğundan (2017'den beri yayında), içinde kalıcı olarak kaybedilen bazı tokenler olması kaçınılmazdır. Bu, özel anahtarın kaybı, cüzdanın kaybı veya sahibinin ölümü gibi nedenlerden kaynaklanabilir. Zincir üstü veri analizi sayesinde, arzdan kaçınılmaz olarak yok edilecek bazı "uyuyan MKR tokenleri" buldum.
Mantıklı varsayımlarım doğrultusunda, örneğin: "Eğer son 4-5 yıl içinde 23.349 MKR tokeni herhangi bir transfer gerçekleştirmediyse, bunların yaklaşık %90'ının kalıcı olarak kaybolmuş olduğunu varsayabilirim, yani imha edilecektir." Bu varsayımlara dayanarak, yaklaşık 100.000 MKR'nin göç nedeniyle imha edileceğini öngörüyorum (bu, dolaşımdaki arzın yaklaşık %11,4'üne tekabül ediyor). Diğer kaybolan token vakalarını (örneğin Aragon DAO) referans alarak, bunun temkinli bir tahmin olduğunu düşünüyorum.
2023 yılı Aragon DAO token'ı ($ANT) örneğinde, o dönemdeki işlem fiyatı hazine değerinin altındaydı. "Hazine Yağmacıları" ya da RFVooors, token'ları net varlık değerinin (NAV) altında bir fiyattan satın alarak, kâr elde etmek için hazineyi geri talep ettiler. Bu eylem başarılı oldu ve ardından hazine değerinin geri alınması için yeni token'a geçiş süreci başlatıldı. Bu süreçte, yaklaşık %27'lik bir token kısmı taşınmadı ve bu token'ların kalıcı olarak kaybolduğu sonucuna varılabilir.
Bu nedenle, önümüzdeki birkaç ay veya yıl içinde %10-20 oranında MKR'nin yok edilmesini bekliyorum; bu, token fiyatına destek sağlayacaktır. Ayrıca, bu zorunlu geçiş daha fazla merkezi borsa (CEX) SKY'yi listelemeye yönlendirebilir, bu da ek avantajlar getirecektir.
SPK tokeninin piyasaya sürülmesi
Spark, ödünç verme piyasası ile zincir üstü varlık yönetimini birleştiren bir projedir ve neredeyse hiçbir teşvik olmaksızın 2023'ün ilk çeyreğinde 40 milyon dolar gelir elde etmiştir. Stabil coin'leri SKY ile sübvanse edilmiş oranla ödünç alarak zincir üstünde sermaye dağıtımı yapabilmişlerdir.
SPK, kullanıcıların yalnızca USDS veya SKY'yi stake ederek madencilik yapabileceği bir "adil başlatma/madencilik" tokenidir (belirli ekonomik model için ilgili belgelere bakabilirsiniz). Tokenin yayınlandığı ilk iki yılda, $SPK'nın %50'si teşvik olarak dağıtılacaktır. Tam seyreltilmiş değerlemenin (FDV) 500 milyon dolar olduğu varsayıldığında, 250 milyon dolarlık değer SKY/USDS stake edenlere dağıtılacaktır. Bu hem yerel token için staking getirisi sağlar hem de USDS'nin büyümesini teşvik eder; USDS'nin büyümesi de gelecekte daha fazla geri alımı destekleyecektir.
Ayrıca, Solana Star, RWA Star gibi diğer alt DAO'lar (subDAOs) veya "yıldız" projelerin de yakında piyasaya sürülmesi planlanıyor. Bu yeni projelerin lansmanı, geri alım planını daha da destekleyecektir.
Stabil Coin Yasası (Stablecoin Bill)
"Stablecoin Kanunu" (GENIUS ACT) 'nun Temmuz veya Ağustos ayında Trump tarafından imzalanması bekleniyor. Bu kanun esasen merkezi stabilcoin ihraççılarına yönelik olduğu için merkeziyetsiz ihraççılar üzerinde pek fazla etkisi olmayacak, ancak bu politika anlatısı MKR/SKY için olumlu bir piyasa ivmesi sağlayabilir. Sektör uzmanlarına göre, bu kanunun Temmuz veya Ağustos ayında kabul edilmesi bekleniyor.
özet
Stablecoin gelecektir, kripto alanındaki en kârlı projelerden biridir.