A introdução de novas políticas tarifárias por Trump afetou o padrão de comércio global, e o impacto na indústria de mineração de criptomoedas é particularmente abrangente. (Sinopse: O crash da mineração de Bitcoin dos EUA "realmente ganhou dinheiro?") Especialistas em mineração: as tarifas de Trump tornarão as máquinas de mineração em outros países super baratas) (Suplemento de fundo: Estudo da Universidade de Harvard: Mineração de Bitcoin exacerba poluição do ar PM2,5, BTC O pote traseiro? ） 1. Novo acordo tarifário de Trump: conteúdo e motivação 1.1 Conteúdo da política O presidente dos EUA, Donald Trump, assinou duas ordens executivas na Casa Branca em 2 de abril de 2025, anunciando que os Estados Unidos estabelecerão uma "tarifa mínima de referência" de 10% para parceiros comerciais e imporão tarifas mais altas a certos países. O gráfico de taxas de imposto mostrado mostra que os Estados Unidos estabelecem taxas tarifárias recíprocas para países ao redor do mundo que variam de 10% a 50%, incluindo 10% para o Reino Unido, Austrália, Cingapura e outros países, 17% para as Filipinas, 20% para a União Europeia, 24% para o Japão, 25% para a Coreia do Sul, 34% para a China, 46% para o Vietnã e 49% para o Camboja...... Trump declarou que as novas tarifas visam impulsionar a produção dos EUA e "tornar a América rica novamente". A taxa do "direito de base" entrará em vigor em 5 de abril e o "direito recíproco" entrará em vigor em 9 de abril. No centro desta nova política tarifária está a chamada "Tarifa Recíproca" (tarifa recíproca). No entanto, "tarifas recíprocas" não se aplicam em determinadas circunstâncias, incluindo, mas não limitado a: (1) itens sujeitos a 50 U.S.C. 1702(b); (2) produtos de aço e alumínio, automóveis e autopeças que já estão sujeitos às tarifas da Seção 232; 3) cobre, produtos farmacêuticos, semicondutores e produtos de madeira, determinados minerais críticos e produtos energéticos e energéticos enumerados no anexo 2 do decreto executivo; (4) Mercadorias sujeitas às taxas estabelecidas na coluna 2 da Tabela Tarifária Harmonizada HTSUS; (5) todas as mercadorias que possam estar sujeitas a futuras tarifas da Seção 232; (6) Produtos no Canadá e no México que cumpram as regras de origem do USMCA; (7) O valor do conteúdo dos EUA no produto (conteúdo dos EUA é o valor atribuível a componentes produzidos integralmente nos EUA ou com base em componentes substancialmente alterados), desde que o conteúdo dos EUA não seja inferior a 20% do valor da mercadoria. 1.2 Análise da motivação A Casa Branca declarou que a nova ordem tarifária visa resolver o défice comercial a longo prazo nos Estados Unidos, ajustando significativamente a política tarifária e criando condições equitativas para as empresas e os trabalhadores americanos. Na verdade, Trump impôs vigorosamente tarifas no início de seu atual mandato, e os fatores econômicos são apenas uma das motivações: primeiro, fatores econômicos. Os EUA têm estado em um déficit comercial crônico no comércio internacional, o que, de acordo com o comunicado da Casa Branca, "levou ao esvaziamento da base industrial dos EUA, inibiu a capacidade dos EUA de expandir as capacidades avançadas de fabricação doméstica, interrompeu cadeias de suprimentos críticas e tornou a base industrial de defesa dos EUA dependente de adversários estrangeiros". De um ponto de vista oficial, a redução do défice e o relançamento da indústria transformadora dos EUA são os maiores fatores económicos para a atualização da política tarifária da atual administração norte-americana. Em segundo lugar, fatores políticos. Os eleitores republicanos e de Trump são predominantemente conservadores e de colarinho azul, e são também as principais vítimas da perda de produção nos Estados Unidos. O uso de tarifas pelo governo Trump para realizar seu slogan político de "Make America Great Again" é uma de suas estratégias importantes para atender aos eleitores, cumprir promessas de campanha e estabilizar o estoque básico de votos. Ao mesmo tempo, aumentar as tarifas e as barreiras comerciais é essencialmente manter a posição central dos Estados Unidos no sistema político e econômico global e usar meios econômicos para alcançar objetivos políticos. Em terceiro lugar, os fatores de liderança. De um certo ponto de vista, a nova política tarifária não é alheia ao passado empresarial de Trump, em comparação com o planeamento económico a longo prazo, Trump prefere alcançar os interesses de curto prazo dos Estados Unidos durante o seu mandato e moldar a imagem política da "América em primeiro lugar", pelo que está disposto a usar as tarifas como uma "moeda de troca" nas negociações internacionais. 2. Como as tarifas afetam a mineração de criptomoedas A liberação dessa política tarifária desencadeou imediatamente uma violenta reação do mercado. Em 2 de abril, os futuros de ações dos EUA despencaram em massa, e o mercado cripto também não foi poupado durante o colapso das ações dos EUA. Recentemente, o bitcoin caiu de US$ 88.500 para um mínimo de US$ 74.000, e as principais altcoins como BNB, SOL, XRP caíram ainda mais acentuadamente. Além do impacto geral no mercado financeiro tradicional e no mercado cripto, o impacto da nova política tarifária na indústria de mineração de criptomoedas merece atenção especial. 2.1 O impacto da nova política tarifária na mineração de criptomoedas Por causa de sua abundante energia barata, forte infraestrutura e forte força financeira, os Estados Unidos se tornaram o mercado de mineração de criptomoedas mais importante do mundo. De acordo com estatísticas de dezembro de 2024, os Estados Unidos respondem por cerca de 36% do valor global de hash, liderando o precipício, e juntamente com a Rússia (16%), China (14%), Emirados Árabes Unidos (3,75%) e outros países moldaram o padrão básico do mercado global de mineração de criptomoedas. No início de 2025, a proporção de poder de computação nos Estados Unidos pode ter ultrapassado 40%, ou mesmo perto de 50%. O alto poder de computação dos Estados Unidos representa uma alta demanda por máquinas de mineração de criptomoedas, e os Estados Unidos não são o principal local de produção de máquinas de mineração de criptomoedas, mas principalmente importam máquinas de mineração. Portanto, na cadeia ecológica da mineração de criptomoedas, os principais afetados diretamente pela política tarifária são os fabricantes médios e a montante, ou seja, o fornecimento de matérias-primas, a montagem e a venda de máquinas de mineração. Entre eles, o fornecimento de matérias-primas envolve bolachas, materiais e outros componentes. Como os principais componentes das máquinas de mineração, os chips são principalmente da Samsung na Coreia do Sul e TSMC em Taiwan, e os materiais relacionados são fornecidos principalmente por fabricantes chineses e do Sudeste Asiático. Em relação à montagem de máquinas de mineração, devido aos custos de mão de obra e outros fatores, a China e o Sudeste Asiático realizaram a maior parte do trabalho de montagem com mão de obra barata e abundante. No entanto, os países e regiões acima referidos estão todos incluídos nas zonas de cobrança pautal recíproca, e os direitos aduaneiros do Camboja, Laos, Vietname, etc. aproximam-se mesmo dos 50%. Esta enorme tarifa criará uma situação de perde-perde para os mineradores de criptomoedas dos EUA e fabricantes de mineradores de criptomoedas: por um lado, as tarifas aumentarão diretamente o preço de importação dos mineradores de criptomoedas, comprimirão o mercado dos EUA para fabricantes de mineradores e enfraquecerão sua lucratividade nos mercados mais importantes. Para a indústria mineira, que já está a abrandar, isto equivale a mais um golpe pesado e duradouro. Por outro lado, essa parte do custo tarifário também será rateada para mineradores de criptomoedas nos Estados Unidos, o que também aumentará muito sua pressão operacional. Especialmente considerando que, desde que o preço do bitcoin continuou a cair da alta de US $ 100.000, todos os tipos de criptomoedas continuaram a cair, e as margens de lucro de todos os tipos de mineradores de criptomoedas foram significativamente reduzidas, uma vez que o preço das máquinas de mineração sobe, alguns mineradores de criptomoedas podem enfrentar a situação de não sobreviver e serem forçados a fechar a fazenda de mineração. Além disso, uma vez que o número de mineradores como nós de blockchain é reduzido demais, a eficiência de processamento e a segurança do blockchain também serão ameaçadas, afetando fundamentalmente negativamente toda a indústria cripto. 2.2 Isenções e incertezas Existem várias isenções na política tarifária recíproca, em particular, que incluem isenções para alguns semicondutores e produtos fabricados nos EUA, mas essas circunstâncias são difíceis de aplicar à indústria de criptomineração. Primeiro, o governo Trump através do sistema Harmonized Tariff Schedule (HTS), de modo que diferentes produtos correspondem a diferentes códigos aduaneiros para estipular a aplicação de tarifas sobre produtos específicos, e seus anexos anunciados que não estão sujeitos às novas tarifas listam apenas uma pequena parte do código HTS no campo de semicondutores, e os modelos de chips exigidos pelas máquinas de mineração convencionais não pertencem a eles. Em segundo lugar, de acordo com as chamadas regras de conteúdo dos EUA, se os componentes do produto fabricados nos EUA representarem mais de 20% do valor de toda a máquina, eles podem, teoricamente, constituir "conteúdo dos EUA" e estão isentos de tarifas recíprocas. Mas os Estados Unidos não têm sido a principal fonte de máquinas de mineração de criptomoedas, sejam chips, outros componentes ou montagem, é feito na área onde as tarifas são impostas, então é difícil para os fabricantes de mineradores de criptomoedas passarem pela regra.
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As tarifas dos EUA vão matar as empresas de mineração de Bitcoin?
A introdução de novas políticas tarifárias por Trump afetou o padrão de comércio global, e o impacto na indústria de mineração de criptomoedas é particularmente abrangente. (Sinopse: O crash da mineração de Bitcoin dos EUA "realmente ganhou dinheiro?") Especialistas em mineração: as tarifas de Trump tornarão as máquinas de mineração em outros países super baratas) (Suplemento de fundo: Estudo da Universidade de Harvard: Mineração de Bitcoin exacerba poluição do ar PM2,5, BTC O pote traseiro? ） 1. Novo acordo tarifário de Trump: conteúdo e motivação 1.1 Conteúdo da política O presidente dos EUA, Donald Trump, assinou duas ordens executivas na Casa Branca em 2 de abril de 2025, anunciando que os Estados Unidos estabelecerão uma "tarifa mínima de referência" de 10% para parceiros comerciais e imporão tarifas mais altas a certos países. O gráfico de taxas de imposto mostrado mostra que os Estados Unidos estabelecem taxas tarifárias recíprocas para países ao redor do mundo que variam de 10% a 50%, incluindo 10% para o Reino Unido, Austrália, Cingapura e outros países, 17% para as Filipinas, 20% para a União Europeia, 24% para o Japão, 25% para a Coreia do Sul, 34% para a China, 46% para o Vietnã e 49% para o Camboja...... Trump declarou que as novas tarifas visam impulsionar a produção dos EUA e "tornar a América rica novamente". A taxa do "direito de base" entrará em vigor em 5 de abril e o "direito recíproco" entrará em vigor em 9 de abril. No centro desta nova política tarifária está a chamada "Tarifa Recíproca" (tarifa recíproca). No entanto, "tarifas recíprocas" não se aplicam em determinadas circunstâncias, incluindo, mas não limitado a: (1) itens sujeitos a 50 U.S.C. 1702(b); (2) produtos de aço e alumínio, automóveis e autopeças que já estão sujeitos às tarifas da Seção 232; 3) cobre, produtos farmacêuticos, semicondutores e produtos de madeira, determinados minerais críticos e produtos energéticos e energéticos enumerados no anexo 2 do decreto executivo; (4) Mercadorias sujeitas às taxas estabelecidas na coluna 2 da Tabela Tarifária Harmonizada HTSUS; (5) todas as mercadorias que possam estar sujeitas a futuras tarifas da Seção 232; (6) Produtos no Canadá e no México que cumpram as regras de origem do USMCA; (7) O valor do conteúdo dos EUA no produto (conteúdo dos EUA é o valor atribuível a componentes produzidos integralmente nos EUA ou com base em componentes substancialmente alterados), desde que o conteúdo dos EUA não seja inferior a 20% do valor da mercadoria. 1.2 Análise da motivação A Casa Branca declarou que a nova ordem tarifária visa resolver o défice comercial a longo prazo nos Estados Unidos, ajustando significativamente a política tarifária e criando condições equitativas para as empresas e os trabalhadores americanos. Na verdade, Trump impôs vigorosamente tarifas no início de seu atual mandato, e os fatores econômicos são apenas uma das motivações: primeiro, fatores econômicos. Os EUA têm estado em um déficit comercial crônico no comércio internacional, o que, de acordo com o comunicado da Casa Branca, "levou ao esvaziamento da base industrial dos EUA, inibiu a capacidade dos EUA de expandir as capacidades avançadas de fabricação doméstica, interrompeu cadeias de suprimentos críticas e tornou a base industrial de defesa dos EUA dependente de adversários estrangeiros". De um ponto de vista oficial, a redução do défice e o relançamento da indústria transformadora dos EUA são os maiores fatores económicos para a atualização da política tarifária da atual administração norte-americana. Em segundo lugar, fatores políticos. Os eleitores republicanos e de Trump são predominantemente conservadores e de colarinho azul, e são também as principais vítimas da perda de produção nos Estados Unidos. O uso de tarifas pelo governo Trump para realizar seu slogan político de "Make America Great Again" é uma de suas estratégias importantes para atender aos eleitores, cumprir promessas de campanha e estabilizar o estoque básico de votos. Ao mesmo tempo, aumentar as tarifas e as barreiras comerciais é essencialmente manter a posição central dos Estados Unidos no sistema político e econômico global e usar meios econômicos para alcançar objetivos políticos. Em terceiro lugar, os fatores de liderança. De um certo ponto de vista, a nova política tarifária não é alheia ao passado empresarial de Trump, em comparação com o planeamento económico a longo prazo, Trump prefere alcançar os interesses de curto prazo dos Estados Unidos durante o seu mandato e moldar a imagem política da "América em primeiro lugar", pelo que está disposto a usar as tarifas como uma "moeda de troca" nas negociações internacionais. 2. Como as tarifas afetam a mineração de criptomoedas A liberação dessa política tarifária desencadeou imediatamente uma violenta reação do mercado. Em 2 de abril, os futuros de ações dos EUA despencaram em massa, e o mercado cripto também não foi poupado durante o colapso das ações dos EUA. Recentemente, o bitcoin caiu de US$ 88.500 para um mínimo de US$ 74.000, e as principais altcoins como BNB, SOL, XRP caíram ainda mais acentuadamente. Além do impacto geral no mercado financeiro tradicional e no mercado cripto, o impacto da nova política tarifária na indústria de mineração de criptomoedas merece atenção especial. 2.1 O impacto da nova política tarifária na mineração de criptomoedas Por causa de sua abundante energia barata, forte infraestrutura e forte força financeira, os Estados Unidos se tornaram o mercado de mineração de criptomoedas mais importante do mundo. De acordo com estatísticas de dezembro de 2024, os Estados Unidos respondem por cerca de 36% do valor global de hash, liderando o precipício, e juntamente com a Rússia (16%), China (14%), Emirados Árabes Unidos (3,75%) e outros países moldaram o padrão básico do mercado global de mineração de criptomoedas. No início de 2025, a proporção de poder de computação nos Estados Unidos pode ter ultrapassado 40%, ou mesmo perto de 50%. O alto poder de computação dos Estados Unidos representa uma alta demanda por máquinas de mineração de criptomoedas, e os Estados Unidos não são o principal local de produção de máquinas de mineração de criptomoedas, mas principalmente importam máquinas de mineração. Portanto, na cadeia ecológica da mineração de criptomoedas, os principais afetados diretamente pela política tarifária são os fabricantes médios e a montante, ou seja, o fornecimento de matérias-primas, a montagem e a venda de máquinas de mineração. Entre eles, o fornecimento de matérias-primas envolve bolachas, materiais e outros componentes. Como os principais componentes das máquinas de mineração, os chips são principalmente da Samsung na Coreia do Sul e TSMC em Taiwan, e os materiais relacionados são fornecidos principalmente por fabricantes chineses e do Sudeste Asiático. Em relação à montagem de máquinas de mineração, devido aos custos de mão de obra e outros fatores, a China e o Sudeste Asiático realizaram a maior parte do trabalho de montagem com mão de obra barata e abundante. No entanto, os países e regiões acima referidos estão todos incluídos nas zonas de cobrança pautal recíproca, e os direitos aduaneiros do Camboja, Laos, Vietname, etc. aproximam-se mesmo dos 50%. Esta enorme tarifa criará uma situação de perde-perde para os mineradores de criptomoedas dos EUA e fabricantes de mineradores de criptomoedas: por um lado, as tarifas aumentarão diretamente o preço de importação dos mineradores de criptomoedas, comprimirão o mercado dos EUA para fabricantes de mineradores e enfraquecerão sua lucratividade nos mercados mais importantes. Para a indústria mineira, que já está a abrandar, isto equivale a mais um golpe pesado e duradouro. Por outro lado, essa parte do custo tarifário também será rateada para mineradores de criptomoedas nos Estados Unidos, o que também aumentará muito sua pressão operacional. Especialmente considerando que, desde que o preço do bitcoin continuou a cair da alta de US $ 100.000, todos os tipos de criptomoedas continuaram a cair, e as margens de lucro de todos os tipos de mineradores de criptomoedas foram significativamente reduzidas, uma vez que o preço das máquinas de mineração sobe, alguns mineradores de criptomoedas podem enfrentar a situação de não sobreviver e serem forçados a fechar a fazenda de mineração. Além disso, uma vez que o número de mineradores como nós de blockchain é reduzido demais, a eficiência de processamento e a segurança do blockchain também serão ameaçadas, afetando fundamentalmente negativamente toda a indústria cripto. 2.2 Isenções e incertezas Existem várias isenções na política tarifária recíproca, em particular, que incluem isenções para alguns semicondutores e produtos fabricados nos EUA, mas essas circunstâncias são difíceis de aplicar à indústria de criptomineração. Primeiro, o governo Trump através do sistema Harmonized Tariff Schedule (HTS), de modo que diferentes produtos correspondem a diferentes códigos aduaneiros para estipular a aplicação de tarifas sobre produtos específicos, e seus anexos anunciados que não estão sujeitos às novas tarifas listam apenas uma pequena parte do código HTS no campo de semicondutores, e os modelos de chips exigidos pelas máquinas de mineração convencionais não pertencem a eles. Em segundo lugar, de acordo com as chamadas regras de conteúdo dos EUA, se os componentes do produto fabricados nos EUA representarem mais de 20% do valor de toda a máquina, eles podem, teoricamente, constituir "conteúdo dos EUA" e estão isentos de tarifas recíprocas. Mas os Estados Unidos não têm sido a principal fonte de máquinas de mineração de criptomoedas, sejam chips, outros componentes ou montagem, é feito na área onde as tarifas são impostas, então é difícil para os fabricantes de mineradores de criptomoedas passarem pela regra.