オリジナル | Oデイリープラネットデイリー (@OdailyChina)
著者|東(@azuma_eth)
! なぜRaydiumは Letsbonk.fun の上昇の最大の恩恵を受けているのですか?
Letsbonk.fun 最近、データレベルでトラックの「ビッグブラザー」Pump.fun に対する反撃を完了しました。
オンチェーンアナリストのAdamがDuneで作成したデータパネルによると、最近のLetsbonk.fun（下の図のオレンジ部分）は、日々のトークン展開と日々の卒業トークンという2つのコアデータでPump.fun（下の図の緑部分）を上回り、現在の市場で最も人気のあるMemeトークンのスタートプラットフォームとなっています。
Letsbonk.funの強力な台頭に伴い、ますます多くの人々がこのプラットフォーム上で潜在的な富の鍵を探し始めていますが、多くの人々はLetsbonk.funのデータ暴騰後のもう一つの大勝者であるRaydiumを無視しています。
なぜLetsbonk.funの台頭がRaydiumにとって好影響を与えると言われているのか？その話はPump.funとRaydiumの因縁から始まります。
これらのストーリーについては、以前に複数の記事を通じて報道しており、詳細は「データ分析 Raydium は pump.fun にどれほど依存しているのか？」「Raydium が pump.fun に反撃、meme の返場シーズンで誰が最後に笑うのか？」「Pump.fun の覇権地位が初めて揺らぎ、Raydium の「群狼」戦略が効果を発揮した」を参照してください。
簡単に説明すると、Pump.funの初期設計では、トークンの発行は「内盤」と「外盤」の2つの段階を経る必要があります —— トークンが発行された後、最初に「内盤」の取引段階に入り、これはpump.funプロトコル自体のBonding Curveに依存してマッチングが行われます。取引量が69000ドルに達すると、「外盤」の取引段階に移行し、その時点で流動性はRaydiumに移され、このDEX上でプールを作成し、取引を継続します。
しかし、Pump.fun は 3 月 21 日に自社開発の AMM DEX 製品 PumpSwap を発表しました。それ以降、Pump.fun トークンは「外部市場」に入る際、流動性が Raydium に移転されることはなく、代わりに PumpSwap に向かうことになります。この措置により、Pump.fun から Raydium への流入経路が直接遮断され、後者の取引量と手数料収入が削減されることになります。
その応答として、Raydiumは4月16日に正式にトークン発行プラットフォームLaunchLabを発表し、ユーザーがこのプラットフォームを通じて迅速にトークンを発行し、トークンの流動性が一定規模（85 SOL）に達した後に自動的にRaydium AMMに移行することを可能にしました。明らかに、これはRaydiumによる迫り来るPump.funへの直接的な反撃です。
では、これとLetsbonk.funは何の関係があるのでしょうか？
LaunchLabはトークン発行機能においてPump.funと大差ないが、その最大の特徴は発行プロセス自体にはない——**LaunchLabのアーキテクチャはサードパーティ統合をサポートしており、これにより外部のチームやプラットフォームがLaunchLabのエコシステム内で独自のスタート環境を作成・管理できるようになっている。**言い換えれば、サードパーティはLaunchLabの基盤技術とRaydiumの流動性プールに依存して、独立したトークンのスタートフロントエンドを展開できる。
そしてこの記事の主役 Letsbonk.fun は、BONK チームが LaunchLab を基に構築した第三者のスタートプラットフォームです。
LaunchLab に基づいて開発されたサードパーティプラットフォームとして、Letsbonk.fun は LaunchLab の料金メカニズムを踏襲しています。Letsbonk.fun に基づいて発行されたすべての Meme トークンに対して、LaunchLab は 1% の共同曲線発行手数料を徴収し、そのうちの 25% は直接 RAY の買い戻しに使用されます。また、トークンが「内盤」を抜けた後、Raydium も流動性プールの手数料ルールに基づいて料金を徴収し、その一部の手数料を RAY の買い戻しに投入します。
Odaily:Raydiumのさまざまなタイプの流動性プールの手数料買い戻し率。
Blockworksのデータによると、4月16日にLaunchLabが立ち上がって以来、Raydiumのプロトコル収入とRAYの買戻し量は明らかな増加を示しており、その増加の軌跡はLaunchLab系プラットフォームのデータの変動と高度に重なっています —— 5月13日、LaunchLab系プラットフォームはトークンの卒業数で初めてPump.funを超え、その日にRaydiumは32.5万ドルの最近の買戻しピークを記録しました；また、最近のLetsbonk.funの爆発に伴い、Raydiumのプロトコル収入とRAYの買戻し量は再び明らかな上昇を示しました。
さらに注目すべきは、**以前は Raydium のプロトコル収入は主に流動性プールの交換手数料（下の図の紫色部分）から得られていましたが、最近では LaunchLab の発行手数料収入（下の図の黄色部分）が徐々に逆転し、Raydium の新しい主要な収入源となっています。**これらの手数料の 25% は RAY の買い戻しに直接使用されます。
昨日の24.9万ドルの再購入データを静的に計算すると、Raydiumは毎年約9088万ドルをRAYの再購入に投入でき、現在のRAYの流動時価総額は約7.49億ドルであることから、毎年RAYの時価総額の12%が再購入されることになります。これにより、巨大な持続的な買い圧力が形成されます。
LaunchLab の継続的な収益を除けば、最近同様に注目を集めている米国株のトークン化も Raydium のプロトコル収益を向上させることが期待されています。
これまで、Krakenの株式トークン化プラットフォームxStocksが正式に立ち上がり、Solana上で人気の米国株のトークン化証明書を一連発行しました。これらの米国株トークンの大部分は、Raydiumに流動性プールがデプロイされています。現在の取引量はまだ限られており、手数料の貢献は明確ではありませんが、米国株のトークン化に関する市場トレンドを考慮すると、このセクターも強い収益成長の期待があります。
未来を展望すると、Letsbonk.funが現在の市場シェアを維持できれば（LaunchLabや他の第三者プラットフォームの成長を考慮しなくても）、Raydiumは現在のプロトコル収入レベルと買い戻しの強度を維持できる見込みです。さらに、潜在的な米国株式取引の成長期待が加わることで、データはさらなる突破を実現する可能性があります。
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なぜRaydiumがLetsbonk.funの台頭の最大の受益者であると言われているのか？
オリジナル | Oデイリープラネットデイリー (@OdailyChina)
著者|東(@azuma_eth)
! なぜRaydiumは Letsbonk.fun の上昇の最大の恩恵を受けているのですか?
Letsbonk.fun 最近、データレベルでトラックの「ビッグブラザー」Pump.fun に対する反撃を完了しました。
オンチェーンアナリストのAdamがDuneで作成したデータパネルによると、最近のLetsbonk.fun（下の図のオレンジ部分）は、日々のトークン展開と日々の卒業トークンという2つのコアデータでPump.fun（下の図の緑部分）を上回り、現在の市場で最も人気のあるMemeトークンのスタートプラットフォームとなっています。
! なぜRaydiumは Letsbonk.fun の上昇の最大の恩恵を受けているのですか?
! なぜRaydiumは Letsbonk.fun の上昇の最大の恩恵を受けているのですか?
Letsbonk.funの強力な台頭に伴い、ますます多くの人々がこのプラットフォーム上で潜在的な富の鍵を探し始めていますが、多くの人々はLetsbonk.funのデータ暴騰後のもう一つの大勝者であるRaydiumを無視しています。
なぜLetsbonk.funの台頭がRaydiumにとって好影響を与えると言われているのか？その話はPump.funとRaydiumの因縁から始まります。
Pump.funのカウンターウォーター、Raydiumのカウンターアタック
これらのストーリーについては、以前に複数の記事を通じて報道しており、詳細は「データ分析 Raydium は pump.fun にどれほど依存しているのか？」「Raydium が pump.fun に反撃、meme の返場シーズンで誰が最後に笑うのか？」「Pump.fun の覇権地位が初めて揺らぎ、Raydium の「群狼」戦略が効果を発揮した」を参照してください。
簡単に説明すると、Pump.funの初期設計では、トークンの発行は「内盤」と「外盤」の2つの段階を経る必要があります —— トークンが発行された後、最初に「内盤」の取引段階に入り、これはpump.funプロトコル自体のBonding Curveに依存してマッチングが行われます。取引量が69000ドルに達すると、「外盤」の取引段階に移行し、その時点で流動性はRaydiumに移され、このDEX上でプールを作成し、取引を継続します。
しかし、Pump.fun は 3 月 21 日に自社開発の AMM DEX 製品 PumpSwap を発表しました。それ以降、Pump.fun トークンは「外部市場」に入る際、流動性が Raydium に移転されることはなく、代わりに PumpSwap に向かうことになります。この措置により、Pump.fun から Raydium への流入経路が直接遮断され、後者の取引量と手数料収入が削減されることになります。
その応答として、Raydiumは4月16日に正式にトークン発行プラットフォームLaunchLabを発表し、ユーザーがこのプラットフォームを通じて迅速にトークンを発行し、トークンの流動性が一定規模（85 SOL）に達した後に自動的にRaydium AMMに移行することを可能にしました。明らかに、これはRaydiumによる迫り来るPump.funへの直接的な反撃です。
では、これとLetsbonk.funは何の関係があるのでしょうか？
バリューストリーム: Letsbonk.fun ➡️ LaunchLab ➡️ Raydium
LaunchLabはトークン発行機能においてPump.funと大差ないが、その最大の特徴は発行プロセス自体にはない——**LaunchLabのアーキテクチャはサードパーティ統合をサポートしており、これにより外部のチームやプラットフォームがLaunchLabのエコシステム内で独自のスタート環境を作成・管理できるようになっている。**言い換えれば、サードパーティはLaunchLabの基盤技術とRaydiumの流動性プールに依存して、独立したトークンのスタートフロントエンドを展開できる。
そしてこの記事の主役 Letsbonk.fun は、BONK チームが LaunchLab を基に構築した第三者のスタートプラットフォームです。
LaunchLab に基づいて開発されたサードパーティプラットフォームとして、Letsbonk.fun は LaunchLab の料金メカニズムを踏襲しています。Letsbonk.fun に基づいて発行されたすべての Meme トークンに対して、LaunchLab は 1% の共同曲線発行手数料を徴収し、そのうちの 25% は直接 RAY の買い戻しに使用されます。また、トークンが「内盤」を抜けた後、Raydium も流動性プールの手数料ルールに基づいて料金を徴収し、その一部の手数料を RAY の買い戻しに投入します。
! なぜRaydiumは Letsbonk.fun の上昇の最大の恩恵を受けているのですか?
Odaily:Raydiumのさまざまなタイプの流動性プールの手数料買い戻し率。
Blockworksのデータによると、4月16日にLaunchLabが立ち上がって以来、Raydiumのプロトコル収入とRAYの買戻し量は明らかな増加を示しており、その増加の軌跡はLaunchLab系プラットフォームのデータの変動と高度に重なっています —— 5月13日、LaunchLab系プラットフォームはトークンの卒業数で初めてPump.funを超え、その日にRaydiumは32.5万ドルの最近の買戻しピークを記録しました；また、最近のLetsbonk.funの爆発に伴い、Raydiumのプロトコル収入とRAYの買戻し量は再び明らかな上昇を示しました。
! なぜRaydiumは Letsbonk.fun の上昇の最大の恩恵を受けているのですか?
さらに注目すべきは、**以前は Raydium のプロトコル収入は主に流動性プールの交換手数料（下の図の紫色部分）から得られていましたが、最近では LaunchLab の発行手数料収入（下の図の黄色部分）が徐々に逆転し、Raydium の新しい主要な収入源となっています。**これらの手数料の 25% は RAY の買い戻しに直接使用されます。
! なぜRaydiumは Letsbonk.fun の上昇の最大の恩恵を受けているのですか?
昨日の24.9万ドルの再購入データを静的に計算すると、Raydiumは毎年約9088万ドルをRAYの再購入に投入でき、現在のRAYの流動時価総額は約7.49億ドルであることから、毎年RAYの時価総額の12%が再購入されることになります。これにより、巨大な持続的な買い圧力が形成されます。
Meme 以外にも、アメリカ株のトークン化
LaunchLab の継続的な収益を除けば、最近同様に注目を集めている米国株のトークン化も Raydium のプロトコル収益を向上させることが期待されています。
これまで、Krakenの株式トークン化プラットフォームxStocksが正式に立ち上がり、Solana上で人気の米国株のトークン化証明書を一連発行しました。これらの米国株トークンの大部分は、Raydiumに流動性プールがデプロイされています。現在の取引量はまだ限られており、手数料の貢献は明確ではありませんが、米国株のトークン化に関する市場トレンドを考慮すると、このセクターも強い収益成長の期待があります。
未来を展望すると、Letsbonk.funが現在の市場シェアを維持できれば（LaunchLabや他の第三者プラットフォームの成長を考慮しなくても）、Raydiumは現在のプロトコル収入レベルと買い戻しの強度を維持できる見込みです。さらに、潜在的な米国株式取引の成長期待が加わることで、データはさらなる突破を実現する可能性があります。