今週、米国上院はGENIUS法を賛成68票、反対30票で圧倒的多数で可決し、米国初の連邦ステーブルコイン規制の枠組みが正式に誕生しました。 ドナルド・トランプ米大統領は、法案の可決を「生み出した」とし、下院に電光石火のように法案を可決し、できるだけ早く自分のデスクに届けるよう促した。 米国のメディアは、米国で規制されていないステーブルコインの発行の時代が終わりに近づいていると考えています。アメリカの《GENIUS法案》は上院議員ビル・ハグティ（Bill Hagerty）によって提案され、アメリカ合衆国上院の承認を受けました。これにより、議会はデジタル金融分野における最も重要な革新の一つであるドル支持のステーブルコインに対して明確な境界を設け始めました。フォーブス（Forbes）は、これまでの党派間の対立や技術的な対立によって妨げられてきた立法努力とは異なり、《GENIUS法案》は二党の支持を受けて通過したと考えています。これは厳格で詳細かつターゲットを絞った法律であり、ステーブルコインの本質とそれらが現代経済でどのように機能すべきかを明確にしています。一見すると、この法案は革新を犯罪と見なさず、むしろ参加のルールを明確にしており、まさに暗号エコシステムが必要としているものです。《GENIUS法案》的核心内容是、許可と規制を受けた実体のみがアメリカでステーブルコインを発行できるということです。これらのデジタル資産は、支払いと決済のために、額面でドルに交換可能です。**この法案に基づき、ステーブルコインを発行できるのは三種類の発行者のみです：**1. 被保険者銀行および信用組合の子会社 **2. **連邦の承認を受けた特許のない銀行機関；**3. **各州の規制を受ける実体であり、その規制制度は米国財務省によって連邦基準と基本的に類似していると認証されている。**推測によれば、発行者がこの三つのタイプに属さない場合、発行者はアメリカの居住者にステーブルコインを発行することができません。各ステーブルコインは、安全で流動的な資産によって一対一で裏付けられなければなりません。これらの資産は、ドル、当座預金、短期国債、及びオーバーナイトレポ取引を含むようです。発行量が500億ドルを超えるステーブルコインの発行者のみが年次監査を受ける必要があります。この法律はまた、発行者が明示的に許可を得ない限り、他のビジネスを行うことを禁止しています。要するに、この法律は業界の発展のための狭いが安定した基盤を築いています。言及すべきは、《GENIUS法案》はすべてのステーブルコイン発行者に即座に連邦規制を受け入れることを強制していないということです。規模が小さい企業（時価総額500億ドル未満）は、州政府の規制の下で運営を続けることができますが、その州の規制制度が連邦基準に適合していることが前提です。しかし、彼らの成長がその閾値を超えると、360日以内に連邦規制に移行する必要があります。この連邦トリガーメカニズムは表面的には革新と参入を許可しながら、システミックリスクに応じて規制を比例調整します。この法律は消費者保護を強化しました。ステーブルコインは連邦政府の保証の形でマーケティングされてはなりません。カストディアンは顧客資産を隔離しなければならず、法律はそれを自己資産と見なすことを禁止しています。発行者が破産した場合、ステーブルコインの保有者は準備資産に対して優先権を持ちます。破産法典のこの修正により、ステーブルコインの取り扱いは消費者が現金等価物に期待するものにより近づきました。記事では、《GENIUS法案》が注目される理由は、最終的にステーブルコインを決済基盤として捉え、投機的な投資ツールではないとみなしているからだと述べています。この法案は、構造的に合理的なステーブルコインは証券や商品として扱われるべきではないことを強く示していますが、規制当局がさらなる明確化を必要とする可能性があります。これは、長年の管轄権の混乱を解消し、金融機関、決済処理業者、フィンテック企業が自信を持って事業を展開できるように道を開くのに役立つかもしれません。しかし、この法律は厳しい制限を課しています。実際、匿名の契約、オフショアの法人、法律および資本要件を満たせない実験的なデザインは排除されています。分散型金融プラットフォームや監査されていないスタートアップは、コンプライアンスのある発行機関と協力するか、アメリカ市場から撤退する必要があります。これを革新の損失と見る人もいれば、成熟に向けた必要なステップと考える人もいます。まだいくつかの未解決の問題があります。この法案は、アルゴリズムステーブルコインと自己担保ステーブルコインのさらなる研究を要求し、将来の改訂に新しいモデルを取り入れる可能性を残しています。また、法案は規制当局に対して相互運用性基準の策定を奨励していますが、具体的な技術的解決策を強制するものではありません。これが正しいアプローチです。なぜなら、規制は技術の進展とともに発展すべきであり、固定化しようとすべきではないからです。現在、《GENIUS法案》は上院で可決され、下院の承認を待っています。次の課題は、どのように実施するかです。財務省、通貨監督庁、及び各州の規制機関は、一致して関連制度を認証し、新しい章程を承認し、コンプライアンスを監視しなければなりません。もし適切に実施されれば、これは他の暗号通貨規制分野の模範となるでしょう。もし不適切に実施されれば、既存の機関の地位を強化し、新規参入者を窒息させる可能性があります。しかし、この法律自体は、規制されていないデジタルドルがもたらす基本的なリスクに対処しようと試みる一方で、イノベーションの余地を残しています。 これにより、ステーブルコインを禁止するか、混沌を受け入れるかという間違った選択をすることを避けることができます。 それは、業界に正当性への真の道を提供します - それは、誇大広告ではなく、開示、監査、そして公衆の信頼に依存するものです。最終的に、ステーブルコイン市場は未来において新たな姿を見せるでしょう。発行者はコンプライアンスチームを必要とします。消費者はより明確な情報とより強力な保護を受けることができます。いくつかのプロジェクトは退出し、他のプロジェクトは成長するでしょう。これが技術が公共インフラの分野に入るときに起こることです。《GENIUS法案》はステーブルコインに対するいくつかの遵守可能なガイドラインを提供します。現在、私たちはこの法案が法律として署名されるのを待っています。その間に、ステーブルコイン業界も追いつかなければなりません。
「できるだけ早く私の机に届けてくれ！」トランプが《GENIUS法案》を促進し、アメリカのステーブルコイン新ルールを解読する
今週、米国上院はGENIUS法を賛成68票、反対30票で圧倒的多数で可決し、米国初の連邦ステーブルコイン規制の枠組みが正式に誕生しました。 ドナルド・トランプ米大統領は、法案の可決を「生み出した」とし、下院に電光石火のように法案を可決し、できるだけ早く自分のデスクに届けるよう促した。 米国のメディアは、米国で規制されていないステーブルコインの発行の時代が終わりに近づいていると考えています。
アメリカの《GENIUS法案》は上院議員ビル・ハグティ（Bill Hagerty）によって提案され、アメリカ合衆国上院の承認を受けました。これにより、議会はデジタル金融分野における最も重要な革新の一つであるドル支持のステーブルコインに対して明確な境界を設け始めました。フォーブス（Forbes）は、これまでの党派間の対立や技術的な対立によって妨げられてきた立法努力とは異なり、《GENIUS法案》は二党の支持を受けて通過したと考えています。これは厳格で詳細かつターゲットを絞った法律であり、ステーブルコインの本質とそれらが現代経済でどのように機能すべきかを明確にしています。一見すると、この法案は革新を犯罪と見なさず、むしろ参加のルールを明確にしており、まさに暗号エコシステムが必要としているものです。
《GENIUS法案》的核心内容是、許可と規制を受けた実体のみがアメリカでステーブルコインを発行できるということです。これらのデジタル資産は、支払いと決済のために、額面でドルに交換可能です。この法案に基づき、ステーブルコインを発行できるのは三種類の発行者のみです：
推測によれば、発行者がこの三つのタイプに属さない場合、発行者はアメリカの居住者にステーブルコインを発行することができません。各ステーブルコインは、安全で流動的な資産によって一対一で裏付けられなければなりません。これらの資産は、ドル、当座預金、短期国債、及びオーバーナイトレポ取引を含むようです。発行量が500億ドルを超えるステーブルコインの発行者のみが年次監査を受ける必要があります。この法律はまた、発行者が明示的に許可を得ない限り、他のビジネスを行うことを禁止しています。要するに、この法律は業界の発展のための狭いが安定した基盤を築いています。
言及すべきは、《GENIUS法案》はすべてのステーブルコイン発行者に即座に連邦規制を受け入れることを強制していないということです。規模が小さい企業（時価総額500億ドル未満）は、州政府の規制の下で運営を続けることができますが、その州の規制制度が連邦基準に適合していることが前提です。しかし、彼らの成長がその閾値を超えると、360日以内に連邦規制に移行する必要があります。この連邦トリガーメカニズムは表面的には革新と参入を許可しながら、システミックリスクに応じて規制を比例調整します。
この法律は消費者保護を強化しました。ステーブルコインは連邦政府の保証の形でマーケティングされてはなりません。カストディアンは顧客資産を隔離しなければならず、法律はそれを自己資産と見なすことを禁止しています。発行者が破産した場合、ステーブルコインの保有者は準備資産に対して優先権を持ちます。破産法典のこの修正により、ステーブルコインの取り扱いは消費者が現金等価物に期待するものにより近づきました。
記事では、《GENIUS法案》が注目される理由は、最終的にステーブルコインを決済基盤として捉え、投機的な投資ツールではないとみなしているからだと述べています。この法案は、構造的に合理的なステーブルコインは証券や商品として扱われるべきではないことを強く示していますが、規制当局がさらなる明確化を必要とする可能性があります。これは、長年の管轄権の混乱を解消し、金融機関、決済処理業者、フィンテック企業が自信を持って事業を展開できるように道を開くのに役立つかもしれません。
しかし、この法律は厳しい制限を課しています。実際、匿名の契約、オフショアの法人、法律および資本要件を満たせない実験的なデザインは排除されています。分散型金融プラットフォームや監査されていないスタートアップは、コンプライアンスのある発行機関と協力するか、アメリカ市場から撤退する必要があります。これを革新の損失と見る人もいれば、成熟に向けた必要なステップと考える人もいます。
まだいくつかの未解決の問題があります。この法案は、アルゴリズムステーブルコインと自己担保ステーブルコインのさらなる研究を要求し、将来の改訂に新しいモデルを取り入れる可能性を残しています。また、法案は規制当局に対して相互運用性基準の策定を奨励していますが、具体的な技術的解決策を強制するものではありません。これが正しいアプローチです。なぜなら、規制は技術の進展とともに発展すべきであり、固定化しようとすべきではないからです。
現在、《GENIUS法案》は上院で可決され、下院の承認を待っています。次の課題は、どのように実施するかです。財務省、通貨監督庁、及び各州の規制機関は、一致して関連制度を認証し、新しい章程を承認し、コンプライアンスを監視しなければなりません。もし適切に実施されれば、これは他の暗号通貨規制分野の模範となるでしょう。もし不適切に実施されれば、既存の機関の地位を強化し、新規参入者を窒息させる可能性があります。
しかし、この法律自体は、規制されていないデジタルドルがもたらす基本的なリスクに対処しようと試みる一方で、イノベーションの余地を残しています。 これにより、ステーブルコインを禁止するか、混沌を受け入れるかという間違った選択をすることを避けることができます。 それは、業界に正当性への真の道を提供します - それは、誇大広告ではなく、開示、監査、そして公衆の信頼に依存するものです。
最終的に、ステーブルコイン市場は未来において新たな姿を見せるでしょう。発行者はコンプライアンスチームを必要とします。消費者はより明確な情報とより強力な保護を受けることができます。いくつかのプロジェクトは退出し、他のプロジェクトは成長するでしょう。これが技術が公共インフラの分野に入るときに起こることです。
《GENIUS法案》はステーブルコインに対するいくつかの遵守可能なガイドラインを提供します。現在、私たちはこの法案が法律として署名されるのを待っています。その間に、ステーブルコイン業界も追いつかなければなりません。