以太坊44%反弹的4个原因可能刚刚开始

关键点

• 以太坊看起来正在经历一个转折过程。
• 它刚刚进行了重大升级，投资者正在将他们的资本保持在链上。
• 目前宏观环境看起来也很有利。
• 10只我们更喜欢的股票比以太坊更好 ›

市场喜欢一个好的逆袭故事，而现在 以太坊 (CRYPTO: ETH) 正在争取主角的角色。在2023年和2024年的大部分时间里落后于其他主要加密货币后，以太坊在过去90天内上涨了大约30%。有理由相信这次上涨不仅仅是另一个投机性的爆发。

有四个催化剂看起来很坚固。如果这些力量继续朝同一方向拉动，这次反弹可能仅仅是序幕。

让我们来看看它们，以及它们如何融入这枚币的长期图景。

1. 冷却的通胀改变了宏观经济的潮流

以太坊与所有加密货币一样，对通货膨胀和货币供应等宏观经济现象非常敏感。

在这一方面，目前的情况看起来相当不错。

5月的消费者物价指数(CPI)显示通货膨胀率为2.4%，是自2023年初以来的最低水平。这一读数提高了美联储在今年晚些时候降息的可能性，这将使银行借款成本降低，因此投资者更有可能需要向风险曲线的下方寻找，以获得超出借款成本的回报，特别是加密货币。

图片来源：Getty Images。简而言之，较低的利率历史上往往促使投资者从现金转向更长期的投资，比如加密货币。

市场已经朝这个方向倾斜。跟踪美元相对于其他货币强度的美元指数刚刚跌至三年低点，因市场预期将放宽货币政策。

便宜的美元使得固定供应的美元计价资产看起来更具吸引力，而以太坊正符合这一条件。

2. 机构资金正在涌入

当最大的钱包开始买入时，价格波动可能会形成雪球效应。而且，没有比养老基金和对冲基金这样的机构投资者更大的钱包了。

在5月13日的一周内，2.05亿美元流入与以太坊相关的产品，使其成为自2024年初以来最强劲的收入，约占所有加密货币交易所交易产品(ETP)流入的25%。这种势头持续发酵；到6月中旬，以太坊交易所交易基金(ETFs)已记录了长达16天的资金流入，价值近9亿美元。

养老基金和ETF赞助商并不是日间交易者。他们的配置通常会停留多个季度甚至几年，有效地从市场上移除供应，并暗示主导2024年末的恐惧正在减退。这对以太坊是利好消息，因为他们现在持有它。

故事继续## 3. Pectra旨在使以太坊更便宜且更易于使用

预计将在2025年底激活，Pectra是以太坊近年来最大的技术改造。

该包将 11 项改进提案合并为一个版本，通过多种机制简化钱包并平滑 (user) 的燃料费用波动。

Pectra 一次性解决了三个持续存在的痛点：用户友好性、账户安全和不可预测的交易成本。如果其第二阶段在计划的今年晚些时候按预期推出，它还可能有助于网络扩展，从而降低成本并提高交易速度。

历史表明，每当以太坊减少摩擦时，开发者活动和链上需求很快就会增加，而这两者通常会推动价格上涨。

4. 质押存款锁定的币越来越多

当Pectra烹饪时，以太坊质押已经在挤压供应。

在6月11日，质押的以太坊币达到了创纪录的3460万，约占流通供应的29%，比一年前的26%有所上升。重要的是，尽管币价上涨，质押占总供应的比例仍在上升，这表明持有者更倾向于获取收益而非投机。这意味着投资者看到通过将资本停放在质押币中可以获得更具吸引力的回报，而不是将其转移到其他地方，这反过来又确保了更多的价值存储在链上，从而推动了币价的上涨。

原因在于，质押的硬币在退出验证者队列之前无法出售，而这可能需要几天时间。结合Pectra的验证者简化方案，预计将使质押变得更便宜和更容易，因此在一年内，可能有35%甚至40%的以太坊硬币会被绑定以获取收益。

随着需求的增长，公共交易中可用的缩水浮动(币是一种经典的持续价格强劲的配方，因为这迫使买家通过出价更高的价格来竞争，以确保获得自己的币。

不过，投资者应该注意到，我提到的这四种力量中没有一种能保证价格的直线攀升。

宏观冲击或Pectra中的意外漏洞可能会迅速摧毁信心。然而，如果通胀持续缓解，机构持续分配，升级继续顺利进行，质押持续增长，Ethereum的风险‑收益状况看起来比六个月前强得多。

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亚历克斯·卡尔基迪在以太坊中持有头寸。傻瓜投资在以太坊中持有头寸并推荐以太坊。傻瓜投资有披露政策。

以太坊44%的反弹可能只是刚刚开始的4个原因最初由《傻瓜报》发布

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