Selama 15 tahun terakhir, kelas menengah Amerika telah menaiki kereta harga aset yang mengalami big pump, di mana nilai pasar real estat dan saham melonjak, menciptakan kekayaan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Namun, kemakmuran yang didorong oleh suku bunga rendah, stimulus pemerintah, dan arus modal global ini juga menyimpan krisis gelembung. Ketika masalah struktural seperti AI, de-globalisasi, penuaan, dan lemahnya daya beli muncul, yang disebut "generasi bunga teratai putih" juga akan menjadi protagonis dari gelombang berikutnya "dari kaya menjadi miskin."
Ilusi generasi bunga teratai putih: inflasi konsumsi sebenarnya berasal dari kesalahan harga aset
Tim manajemen aset Theia yang fokus pada akuisisi properti, @TraderNoah, baru-baru ini menganalisis secara mendalam tentang gelembung aset di Amerika Serikat dan perubahan struktur sosial melalui artikel berjudul "Generasi Bunga Putih: Kisah dari Kaya ke Miskin", menekankan bahwa "kemakmuran aset" di Amerika selama 15 tahun terakhir pada dasarnya adalah siklus penguatan diri antara harga aset dan kebiasaan konsumsi, yang kini menuju akhir.
Istilah "Generasi Bunga Teratai Putih" berasal dari serial "The White Lotus (", yang merujuk kepada mereka yang berlibur di resor mewah di daerah tropis sebagai kelas atas dengan aset tinggi. Mereka sebagian besar adalah kelas menengah Amerika PR 90 hingga 99, memiliki portofolio properti dan saham yang signifikan. Dari tahun 2009 hingga 2024, total nilai aset mereka meningkat dari 8,7 triliun dolar AS menjadi 32,1 triliun dolar AS, dengan tingkat pertumbuhan tahunan jauh lebih tinggi daripada 15 tahun sebelumnya.
Perubahan proporsi berbagai jenis aset terhadap kekayaan bersih dalam neraca aset dan liabilitas rumah tangga AS )1950-2024(
Gelombang kemakmuran ini membuat kelompok pekerja kantoran membentuk kebiasaan konsumsi dan rasa kaya yang salah:
Imbal hasil saham menjadi bagian dari gaji, valuasi aset yang terlalu tinggi semakin mendorong laba perusahaan dan pengeluaran konsumen, membentuk siklus penguatan diri antara harga aset dan perilaku konsumsi.
Namun, ilusi ini dibangun di atas kebijakan moneter yang longgar dan gelombang investasi pasif, bukan di atas fundamental yang solid.
Dari pencetakan uang bebas hingga dilema tahanan konsumen: badai pembalasan gelembung aset
"Jika uang dapat dicetak tanpa batas waktu dan suku bunga tetap rendah, dapatkah harga aset naik selamanya?" Ini adalah pertanyaan inti yang diajukan oleh penulis. Selama 15 tahun terakhir, suku bunga rendah dan stimulus pemerintah telah mendorong valuasi aset di Amerika Serikat, menciptakan ledakan ekonomi yang tampaknya solid:
Kenaikan harga aset membawa kekayaan buku dan mendorong konsumsi; Perusahaan memasukkan kompensasi berbasis saham ke dalam sistem gaji mereka, yang selanjutnya mendorong permintaan dan keuntungan.
Namun, ketika seluruh masyarakat sudah "penuh dengan aset", pembeli marginal hanya dapat berasal dari dua kekuatan: "surplus ekonomi atau pembiayaan utang". Namun, di era suku bunga tinggi, utang tidak dapat bertahan; dan surplus ekonomi pada akhirnya terbatas pada output riil. Ketika pembeli baru habis, utang tidak dapat bertahan, dan fundamentalis tidak dapat mengikuti, mekanisme ini pada akhirnya akan terbalik:
Saat ini, siapa pun yang menjual terlebih dahulu akan memicu reaksi berantai. Aset telah kehilangan makna investasi, menjadi dilema tahanan )Prisoner’s dilemma(.
)Catatan: Dilema tawanan adalah konsep penting dalam teori permainan, menggambarkan situasi di mana individu yang mengejar kepentingan mereka sendiri justru menyebabkan kolektif terjebak dalam hasil yang lebih buruk. (
AI datang dan pengganti kelas menengah: pekerja kantoran bergaji tinggi bukan lagi anak kesayangan kapital
Dalam beberapa tahun terakhir, pekerja kantoran telah diuntungkan dari alat AI generatif seperti ChatGPT, yang secara signifikan meningkatkan produktivitas. Namun, ini hanya merupakan fase transisi. Seiring AI beralih dari "alat peningkat" ke "alat pengganti", perusahaan menemukan bahwa lebih baik menghabiskan kurang dari 2.000 dolar per tahun untuk mengintegrasikan model AI daripada mempekerjakan analis dengan gaji tahunan 150.000 dolar.
Untuk bisnis, ini merupakan peningkatan laba kotor jangka pendek; Bagi masyarakat, ini adalah pengangguran struktural dan krisis konsumsi pekerja kerah putih kelas menengah.
)CEO Robinhood: AI akan membuat "perusahaan satu orang" menjadi hal yang biasa, gelombang tokenisasi merek akan muncul(
Dalam jangka pendek, AI diharapkan dapat meningkatkan margin kotor dan harga saham perusahaan, tetapi dalam jangka menengah, gelombang pengangguran dan penurunan pendapatan akan kembali memukul daya beli. Pada saat ini, kelompok "Bunga Teratai Putih" yang memiliki aset terbesar di Amerika Serikat akan menjadi yang pertama terkena dampak, dan begitu mereka kehilangan aliran kas dan menjadi penjual bersih, hal itu mungkin akan memicu gelombang koreksi pasar.
Memeriksa Kerapuhan Dolar AS: Penarikan Aset Amerika dari Perspektif Global
Pada awal tahun ini, Noah mengamati secara langsung di kawasan Condesa, Mexico City: "Orang Amerika di sini menikmati makanan dan memanfaatkan perbedaan biaya hidup, banyak insinyur dari Silicon Valley pindah ke luar negeri dengan gaji tinggi."
Ini adalah arus balik globalisasi tenaga kerja yang sedang berlangsung, orang Amerika melarikan diri dari harga tinggi, tetapi terus mendukung kehidupan dengan aset tinggi.
Situasi ini berasal dari overvaluasi global dolar dan pengejaran aset AS. Tetapi ketika modal global mulai mempertanyakan defisit AS dan ketidakpastian politik ) seperti kembalinya Trump ke ( saat dolar jatuh, pembeli asing yang dulu membeli aset AS di masa lalu akan pergi, menciptakan risiko keruntuhan rantai.
) Dominasi dolar AS yang mundur adalah bagian penting dari transformasi sistem keuangan Amerika: bagaimana investor menghadapi "pasca dolar"? (
Akhirnya tiba lebih awal: Ketika siklus kemakmuran aset akhirnya akan berbalik.
Noah akhirnya memprediksi bahwa dalam 15 tahun ke depan, rasio aset rumah tangga AS terhadap pendapatan akan turun dari 800% menjadi di bawah 600%; Premi upah kerah putih juga akan menyatu tajam:
Ketika harga aset tidak lagi naik, daya beli menurun, pencetakan uang oleh pemerintah tidak lagi dapat menyelamatkan kualitas hidup kelas menengah, hanya akan menyebabkan pengenceran mata uang dan pergeseran kapital.
)Apakah Federal Reserve tidak berdaya? Ray Dalio mengungkap risiko di balik penurunan peringkat utang AS: "Inflasi" adalah default yang sebenarnya (
Dia menekankan bahwa risiko sebenarnya tidak terletak pada krisis keuangan itu sendiri, tetapi pada perubahan psikologis: ketika pasar dan konsumen secara umum menyadari bahwa "ini bukan penyesuaian sementara, tetapi penurunan struktural", saat itulah awal dari pecahnya gelembung. Dan perubahan semacam itu mungkin datang lebih cepat dari yang dibayangkan.
Artikel ini "Kecantikan Bunga Putih" Kemewahan dan Ilusi Generasi: Kapan Krisis Kelas Menengah Amerika di Bawah Gelembung Aset Akan Datang? Pertama kali muncul di Berita Rantai ABMedia.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
"Bunga Teratai Putih" Kemeriahan dan Ilusi Generasi: Kapan Krisis Kelas Menengah Amerika di Bawah Gelembung Aset Akan Datang?
Selama 15 tahun terakhir, kelas menengah Amerika telah menaiki kereta harga aset yang mengalami big pump, di mana nilai pasar real estat dan saham melonjak, menciptakan kekayaan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Namun, kemakmuran yang didorong oleh suku bunga rendah, stimulus pemerintah, dan arus modal global ini juga menyimpan krisis gelembung. Ketika masalah struktural seperti AI, de-globalisasi, penuaan, dan lemahnya daya beli muncul, yang disebut "generasi bunga teratai putih" juga akan menjadi protagonis dari gelombang berikutnya "dari kaya menjadi miskin."
Ilusi generasi bunga teratai putih: inflasi konsumsi sebenarnya berasal dari kesalahan harga aset
Tim manajemen aset Theia yang fokus pada akuisisi properti, @TraderNoah, baru-baru ini menganalisis secara mendalam tentang gelembung aset di Amerika Serikat dan perubahan struktur sosial melalui artikel berjudul "Generasi Bunga Putih: Kisah dari Kaya ke Miskin", menekankan bahwa "kemakmuran aset" di Amerika selama 15 tahun terakhir pada dasarnya adalah siklus penguatan diri antara harga aset dan kebiasaan konsumsi, yang kini menuju akhir.
Istilah "Generasi Bunga Teratai Putih" berasal dari serial "The White Lotus (", yang merujuk kepada mereka yang berlibur di resor mewah di daerah tropis sebagai kelas atas dengan aset tinggi. Mereka sebagian besar adalah kelas menengah Amerika PR 90 hingga 99, memiliki portofolio properti dan saham yang signifikan. Dari tahun 2009 hingga 2024, total nilai aset mereka meningkat dari 8,7 triliun dolar AS menjadi 32,1 triliun dolar AS, dengan tingkat pertumbuhan tahunan jauh lebih tinggi daripada 15 tahun sebelumnya.
Perubahan proporsi berbagai jenis aset terhadap kekayaan bersih dalam neraca aset dan liabilitas rumah tangga AS )1950-2024(
Gelombang kemakmuran ini membuat kelompok pekerja kantoran membentuk kebiasaan konsumsi dan rasa kaya yang salah:
Imbal hasil saham menjadi bagian dari gaji, valuasi aset yang terlalu tinggi semakin mendorong laba perusahaan dan pengeluaran konsumen, membentuk siklus penguatan diri antara harga aset dan perilaku konsumsi.
Namun, ilusi ini dibangun di atas kebijakan moneter yang longgar dan gelombang investasi pasif, bukan di atas fundamental yang solid.
Dari pencetakan uang bebas hingga dilema tahanan konsumen: badai pembalasan gelembung aset
"Jika uang dapat dicetak tanpa batas waktu dan suku bunga tetap rendah, dapatkah harga aset naik selamanya?" Ini adalah pertanyaan inti yang diajukan oleh penulis. Selama 15 tahun terakhir, suku bunga rendah dan stimulus pemerintah telah mendorong valuasi aset di Amerika Serikat, menciptakan ledakan ekonomi yang tampaknya solid:
Kenaikan harga aset membawa kekayaan buku dan mendorong konsumsi; Perusahaan memasukkan kompensasi berbasis saham ke dalam sistem gaji mereka, yang selanjutnya mendorong permintaan dan keuntungan.
Namun, ketika seluruh masyarakat sudah "penuh dengan aset", pembeli marginal hanya dapat berasal dari dua kekuatan: "surplus ekonomi atau pembiayaan utang". Namun, di era suku bunga tinggi, utang tidak dapat bertahan; dan surplus ekonomi pada akhirnya terbatas pada output riil. Ketika pembeli baru habis, utang tidak dapat bertahan, dan fundamentalis tidak dapat mengikuti, mekanisme ini pada akhirnya akan terbalik:
Saat ini, siapa pun yang menjual terlebih dahulu akan memicu reaksi berantai. Aset telah kehilangan makna investasi, menjadi dilema tahanan )Prisoner’s dilemma(.
)Catatan: Dilema tawanan adalah konsep penting dalam teori permainan, menggambarkan situasi di mana individu yang mengejar kepentingan mereka sendiri justru menyebabkan kolektif terjebak dalam hasil yang lebih buruk. (
AI datang dan pengganti kelas menengah: pekerja kantoran bergaji tinggi bukan lagi anak kesayangan kapital
Dalam beberapa tahun terakhir, pekerja kantoran telah diuntungkan dari alat AI generatif seperti ChatGPT, yang secara signifikan meningkatkan produktivitas. Namun, ini hanya merupakan fase transisi. Seiring AI beralih dari "alat peningkat" ke "alat pengganti", perusahaan menemukan bahwa lebih baik menghabiskan kurang dari 2.000 dolar per tahun untuk mengintegrasikan model AI daripada mempekerjakan analis dengan gaji tahunan 150.000 dolar.
Untuk bisnis, ini merupakan peningkatan laba kotor jangka pendek; Bagi masyarakat, ini adalah pengangguran struktural dan krisis konsumsi pekerja kerah putih kelas menengah.
)CEO Robinhood: AI akan membuat "perusahaan satu orang" menjadi hal yang biasa, gelombang tokenisasi merek akan muncul(
Dalam jangka pendek, AI diharapkan dapat meningkatkan margin kotor dan harga saham perusahaan, tetapi dalam jangka menengah, gelombang pengangguran dan penurunan pendapatan akan kembali memukul daya beli. Pada saat ini, kelompok "Bunga Teratai Putih" yang memiliki aset terbesar di Amerika Serikat akan menjadi yang pertama terkena dampak, dan begitu mereka kehilangan aliran kas dan menjadi penjual bersih, hal itu mungkin akan memicu gelombang koreksi pasar.
Memeriksa Kerapuhan Dolar AS: Penarikan Aset Amerika dari Perspektif Global
Pada awal tahun ini, Noah mengamati secara langsung di kawasan Condesa, Mexico City: "Orang Amerika di sini menikmati makanan dan memanfaatkan perbedaan biaya hidup, banyak insinyur dari Silicon Valley pindah ke luar negeri dengan gaji tinggi."
Ini adalah arus balik globalisasi tenaga kerja yang sedang berlangsung, orang Amerika melarikan diri dari harga tinggi, tetapi terus mendukung kehidupan dengan aset tinggi.
Situasi ini berasal dari overvaluasi global dolar dan pengejaran aset AS. Tetapi ketika modal global mulai mempertanyakan defisit AS dan ketidakpastian politik ) seperti kembalinya Trump ke ( saat dolar jatuh, pembeli asing yang dulu membeli aset AS di masa lalu akan pergi, menciptakan risiko keruntuhan rantai.
) Dominasi dolar AS yang mundur adalah bagian penting dari transformasi sistem keuangan Amerika: bagaimana investor menghadapi "pasca dolar"? (
Akhirnya tiba lebih awal: Ketika siklus kemakmuran aset akhirnya akan berbalik.
Noah akhirnya memprediksi bahwa dalam 15 tahun ke depan, rasio aset rumah tangga AS terhadap pendapatan akan turun dari 800% menjadi di bawah 600%; Premi upah kerah putih juga akan menyatu tajam:
Ketika harga aset tidak lagi naik, daya beli menurun, pencetakan uang oleh pemerintah tidak lagi dapat menyelamatkan kualitas hidup kelas menengah, hanya akan menyebabkan pengenceran mata uang dan pergeseran kapital.
)Apakah Federal Reserve tidak berdaya? Ray Dalio mengungkap risiko di balik penurunan peringkat utang AS: "Inflasi" adalah default yang sebenarnya (
Dia menekankan bahwa risiko sebenarnya tidak terletak pada krisis keuangan itu sendiri, tetapi pada perubahan psikologis: ketika pasar dan konsumen secara umum menyadari bahwa "ini bukan penyesuaian sementara, tetapi penurunan struktural", saat itulah awal dari pecahnya gelembung. Dan perubahan semacam itu mungkin datang lebih cepat dari yang dibayangkan.
Artikel ini "Kecantikan Bunga Putih" Kemewahan dan Ilusi Generasi: Kapan Krisis Kelas Menengah Amerika di Bawah Gelembung Aset Akan Datang? Pertama kali muncul di Berita Rantai ABMedia.