2024年暗号化リスク投資全景回顧：インフラプロジェクトのパフォーマンスが活発、ファンドの調達は疲軟

2024年暗号化市場は、1月に導入された現物ビットコインETFや11月の暗号化を支持する政治選挙などの重要なマイルストーンのおかげで、顕著な成長を遂げました。流動暗号通貨の時価総額は1.6兆ドル(前年比88%)の急増を記録し、年末には3.4兆ドルに達しました。ビットコインの時価総額は1兆ドル近く増加し、年末には2兆ドルに近づきました。ビットコインの上昇率は総上昇率の62%を占め、memecoinやAIトークンのブームも推進力を発揮しました。これらのトークンは、特にSolana上でのオンチェーン活動を主導しています。

市場は回復しているものの、暗号化ベンチャーキャピタル分野は依然として課題に直面しています。主要なトレンドとして、ビットコイン、memecoin、AI agentトークンが提供するベンチャーキャピタルの機会は限られています。DeFi、ゲーム、メタバース、NFTなどのかつて人気のあった分野は、新しい関心や資本を大量に引き付けていません。規制改革が進む中で、成熟したインフラ企業は伝統的な金融サービス機関との激しい競争に直面すると予想されています。

ステーブルコイン、トークン化、DeFi-TradFiの統合、暗号化AIの交差などの新興トレンドには希望が見られますが、まだ芽生えの段階にあります。一方で、高金利などのマクロ経済的圧力が高リスクの配置を妨げ、暗号風投業界に不均衡な影響を与えています。2022年の暗号市場の崩壊後、総合型VC企業は慎重さを保ち、暗号市場から遠ざかっています。

Galaxy Researchのデータによれば、2024年第4四半期にベンチャーキャピタルが暗号およびブロックチェーンのスタートアップに投資する額は350億ドルで、前期比46%増加しました。しかし、取引件数は前期比13%減の416件となりました。

2024年全年、ベンチャーキャピタルは暗号化およびブロックチェーンのスタートアップ企業に対して総額115億ドルを投資し、合計2153件の取引を行った。

! 2024年の暗号ベンチャーキャピタルのパノラマレビュー:積極的なインフラストラクチャプロジェクト資金調達、弱い資金調達

PitchBookは、2025年までに暗号市場の年間投資額が180億ドルを超え、複数の四半期で50億ドルを超えると予測しています。これは2024年に比べて大幅な増加ですが、2021年および2022年の水準には依然として明らかに劣っています。

ビットコインの制度化、ステーブルコインの台頭、DeFiとTradFiの統合、潜在的な規制の進展は、未来の革新の重要な分野です。これらの要因は新興のトレンドと結びつき、ベンチャーキャピタルの活動の回復を促進する可能性があります。

資本投資とビットコイン価格

歴史的にビットコインの価格は暗号化スタートアップ投資量と強く関連していましたが、2023年1月以降、この関連性は明らかに弱まりました。ビットコインは新たな高値を更新しましたが、ベンチャーキャピタルの活動はそのペースに追いつけていません。

! 2024年の暗号ベンチャーキャピタルのパノラマレビュー:インフラストラクチャプロジェクトファイナンスがアクティブで、資金調達が弱い

考えられる原因:

• 興味の減少：機関投資家は規制の不確実性と市場の変動にためらっている
• 市場のストーリーの変化：現在のストーリーはビットコインに有利であり、他の暗号投資機会を覆い隠す可能性があります
• ベンチャーキャピタルの展望：より広範なベンチャーキャピタル市場の低迷が暗号化投資に影響を与える

インフラストラクチャートラックが主導する暗号化ベンチャーキャピタル

2024年のインフラ主導の暗号ベンチャーキャピタルは、610件以上の取引を引き付け、55億ドルに達し、前年同期比で57%増加しました。投資の重点は、L2によるブロックチェーンネットワークの拡張を通じて、速度を向上させ、コストを削減し、スケーラビリティを高めることにあります。データ可用性、共有ソートエンジンなどのモジュラー技術は大量の資金を獲得し、流動的なステーキングプロトコルと開発者ツールは依然として重要な優先事項です。

! 2024年の暗号ベンチャーキャピタルのパノラマレビュー:インフラストラクチャプロジェクトの積極的な資金調達、弱い資金調達

NFTとゲームのスタートアップの資金調達は250億ドルで、2023年の220億ドルをやや上回っています。資金は安定しているものの、memecoinの魅力が高まる中、NFT市場の活動は減少しています。取引活動は2022年の936件のピークから成熟しましたが、NFTとゲームは依然として注目されており、取引は610件を超えています。企業の暗号化資金調達は69％大幅に減少し、2023年の5.36億ドルから1.64億ドルに減少しました。

Web3の資金調達は韧性を示し、過去2年間で330億ドルを調達し、2021-2022年の340億ドルに近づいています。成長はSocialFi、暗号化AI、DePINなどの新興トレンドによって推進されています。DePINは急成長する垂直分野となり、260以上の取引と近く10億ドルの資金調達を引き付けています。

DeFiは2024年に強力な回復を遂げ、530件以上の資金調達を達成し(、前年比85%増加しました)。ビットコインのDeFiユースケース、安定コイン、ローンプロトコル、永続的なプロトコルは、重要な原動力です。

未公開のラウンドを除いて、暗号化業界は依然として初期資金調達段階に高度に集中しています。初期の取引は資本投資の大部分を引き付け、60％を占めており、後期の資金調達は40％で、第三四半期の15％から大幅に上昇しています。

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最もアクティブな投資家

Animoca Brandsは2024年に100件以上の投資でリードしています。 80以上のOKXベンチャーズ。 Cogigent Ventures、Binance Labs、Foresight Venturesがそれぞれ約60社。 スパルタングループ、ビッグブレインホールディングス、ロボットベンチャーズは、それぞれ50以上の取引を持っています。 Polychain CapitalとAmber Groupなどは、40以上の投資活動を維持しました。

エンジェル投資家の中で、Sandeep Nailwal(Polygon創設者の)が最も活発で、40以上の投資に参加しています。 ポール・テイラーとDCFゴッドはそれぞれ30以上。 Anatoly Yakovenko(Solanaの創設者である)、Santiago R. Santos氏とBalaji Srinivasan氏はそれぞれ25以上のエントリーを持っています。 マート・ムムターズはわずかに遅れていますが、まだ活動しています。

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暗号化リスクファイナンス

2024年のベンチャーキャピタルファンドの資金調達が6年ぶりの低水準に落ち込み、865のファンドが合計1047億ドルを調達し、2023年の1029ファンドの1280億ドルから18%減少しました。

マクロ経済と2022-2023年の市場の変動の影響を受け、暗号化ベンチャーキャピタルは依然として圧力に直面しています。投資家は暗号化ベンチャーキャピタルファンドへのコミットメントを減少させており、これは2021年および2022年初頭の強気の感情からの変化を反映しています。2024年の利下げが予想されているにもかかわらず、下半期まで意味のある利下げはなく、2023年第三四半期以降、リスクファンドの資本配分は四半期ごとに減少し続けています。

2024年の暗号化ベンチャーキャピタルの資金調達は明らかに疲弊しており、79の新しいファンドが51億ドルを調達し、2020年以来の最低年総額を記録しました。新しいファンドの数は前年同期比でわずかに増加しましたが、配置者の興味の減少によりファンドの規模は大幅に縮小しました。2024年のファンドの規模の中央値と平均規模は2017年以来の最低水準にまで低下し、資金調達環境の厳しさが浮き彫りになっています。

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中型ファンドへの移行

歴史上、小型ファンド(が1億ドル未満)で暗号化ベンチャーキャピタルの資金調達を主導し、業界の初期段階を反映しています。しかし、2018年以降、中型ファンド(が1億ドルから5億ドル)へのトレンドが明らかに変化しました。

大型ファンド(10億ドル以上)2019年から2022年にかけて急成長したが、2023年と2024年には現れなかった。その理由には以下が含まれる:

• 展開の難しさ：資金が限られたスタートアップ企業は多くの資金を必要とする
• 価値評価リスク：大規模な投資が価値を押し上げ、リスクが増加する

それにもかかわらず、Pantera CapitalとStandard Crypto(5億)ドルなどの有名なファンドは依然として活発で、AIなどの暗号化通貨以外の分野にビジネスを拡大しています。Pantera Fund Vは2025年7月1日に初めて資金を募る予定で、目標は10億ドルです。

2024年に資金調達が1億ドルを超える10のファンドの中で、最大のクローズドエンドファンドはParadigmが管理するFund IIIです。

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2024年注目すべき投資

• Monad：EVM互換L1ブロックチェーン、毎秒1万トランザクション、1秒のブロック生成時間と単一スロットの確定性。
• Farcaster：ユーザーがデータをコントロールするソーシャルネットワーク、"完全に分散化"された設計。
• Berachain：流動性証明(PoL)コンセンサスはネットワークの安全性と流動性供給を結びつけます。
• ストーリープロトコル：オンチェーン登録、自動許可、ERC-6551サポートを通じてIP管理を変更します。
• 0G Labs：ブロックチェーンのスケーラビリティとAI駆動プロセスの統合、2.5億ドルの資金調達が先行。
• Polymarket:2024年の米国大統領選挙で大きな注目を集める分散型予測市場。

ブロックチェーンインフラストラクチャ：

• EigenLayer：再ステーキング市場を導入し、イーサリアムのステーキング資産を最大限に活用します。
• Babylon：ビットコインのプルーフ・オブ・ワークとプルーフ・オブ・ステークのブロックチェーンを組み合わせたもの。

ブロックチェーンサービス：

• Sentient：ブロックチェーンネットワークを利用して、スケーラブルなプライベートAI計算を実現します。
• Zama：ブロックチェーン上の安全なデータ処理は同型暗号化を実現します。

2024年以降の重要なトレンド

AI統合、ビットコインDeFiと専用ブロックチェーンがブロックチェーン分野を主導しています。0G LabsとSentientがAI分野で先行し、BabylonがビットコインのDeFiにおける役割を強化します。Monad、Berachain、Story Protocolはまもなくメインネットを発表する予定です。

まとめ

2024年の暗号化ベンチャーキャピタルの状況は慎重楽観的であり、資金調達活動が反発し、機関の関心が高まっています。中型ファンドへのシフトと新興ファンドの持続的な主導は、業界の成熟と市場動態への適応を示しています。短期的にはベンチャーキャピタルが減少し、資金調達のサイクルが延びていますが、初期段階のベンチャーキャピタルへの継続的な関心やAI統合などの新興トレンドは、エコシステムのレジリエンスを際立たせています。全体的に見て、暗号化業界は潜在的な力を示しており、新たな流れが現れる可能性があります。

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