RWA分野の新星:Ondo Financeの変革の道筋と製品イノベーション

DeFi 2.0時代の到来とともに、実世界資産(RWA)が業界の新しい焦点となっています。しかし、一般の投資家にとって、RWA製品はしばしば参入障壁が高く、参加が難しいです。本記事では、注目に値するRWAプロジェクトOndo Financeを紹介し、その発展の歴史、製品設計、そして未来の展望を探ります。

Ondo Financeの変革の成功

Ondo Financeは2021年に設立され、最初は流動性サービス(LaaS)分野に注力していました。しかし、2023年1月にこのプロジェクトは果敢にRWAトラックに移行しました。1年の発展を経て、Ondo Financeは現在RWA分野のトップ3に入り、総ロック量(TVL)は1.83億ドルに達しています。

! Ondo Finance:RWAトラックの変換は成功していますが、トークンの使用はまだ混乱しています

RWAの3大商品

OUSG(アメリカ国債)

OUSGはOndo Financeの主力製品で、TVLは1.17億ドルに達します。その基盤資産は主にブラックロックの短期米国債ETF(SHV)から来ており、少量のUSDCとUSDが流動性準備として補完されています。OUSGの年利は約4.69%で、イーサリアム、Polygon、Solanaのマルチチェーン購入をサポートしています。

注目すべきは、OUSGがSPV(特別目的事業体)の構造を採用しており、Ondo I LPがファンドの管理者として機能しているため、投資家のリスク隔離に役立つことです。しかし、OUSGの投資のハードルは高く、KYCの検証が必要であるだけでなく、投資家は少なくとも500万ドルの投資ポートフォリオを保持しなければならず、最低購入額は10万USDTです。

USDY(米ドル金利)

USDYは、短期アメリカ国債と銀行の当座預金によって保証されたトークン化された債券で、一般の投資家を対象としています。最低投資額は500ドルで、購入後40-50日でチェーン上で鋳造と譲渡が可能です。USDYの現在の価格は1.02 USDで、年利回りは5.10%、TVLは6620万ドルです。

USDYの設計の重点は次のとおりです:

• 構造設計:SPV構造を採用し、資産はオンドファイナンスとは分別管理
• 過剰担保: 最低3%の初回損失ポジションはリスク軽減に使用される
• 第一優先:投資家は原資産よりも優先されます
• 透明性:独立して検証された資産レポートは毎日公開されます
• 慎重な投資:銀行預金65%+米国短期国債35%
• アセットカストディ:モルガン・スタンレーとStoneXのカストディアカウントに保管される

OMMF(アメリカ政府のマネーマーケットファンド)

OMMFは、アメリカ政府のマネーマーケットファンド(MMF)に基づくRWAトークンで、現在正式にはリリースされていません。

Flux Financeレンディングプラットフォーム

2023年2月、Ondo FinanceはCompound V2に基づく貸出プロトコルFlux Financeを立ち上げ、ユーザーにRWA製品の迅速な償還手段を提供し、公式な償還チャネルの1-5日の時間コストの問題を解決しました。現在、Flux FinanceはOUSGの貸出をサポートしており、資金の利用率は85％を超えています。

ONDOトークン:未来にはまだ変数が存在する

Ondo Financeは転換前にONDOトークンを発行し、1年間のロックアップ期間を経て2024年1月18日に流通が解除されます。現在のONDOの価格は0.27 USDTで、解除後に約2.5倍上昇しています。CoinbaseはONDOを上場ロードマップに掲載していますが、トークンの具体的な用途はまだ明確ではありません。

将来的には、ONDOはRWA製品とより深く結びつく可能性があり、Flux Financeプラットフォーム上でRWA製品の流動性を促進するインセンティブとして機能します。これにより、RWA製品がより多くの暗号投資家の視野に入るのを助けるでしょう。しかし、投資家はプロジェクト側が最近頻繁に取引所にトークンを移転している行動に対して警戒を怠ってはいけません。