# 米国株のトークン化熱潮：新たな機会か、それとも旧瓶に新酒？最近、米国株のトークン化製品が暗号通貨界と伝統的金融業界の広範な関心を引き起こしています。複数のプラットフォームが相次いで関連製品を発表し、熱潮を巻き起こしています。本稿では、この現象の背景、潜在的な機会とリスクについて様々な視点から探ります。## 米国株トークン化:新しい物語それとも古い瓶に新しい酒?米国株式のトークン化は、実物資産のトークン化(RWA)の一つの分岐と見なすことができ、証券型トークン(STO)の概念の継続と発展でもあります。2017年から2018年にかけて、業界ではSTOの探求が行われましたが、その時はまだ実験段階にありました。規制環境が徐々に緩和される中、伝統的な企業はオンチェーンで参加することによって資本の価値増加を得ようとし、この波を推進しました。従来の米国株式と比較して、トークン化された株式は24時間取引をサポートし、参入障壁が低く、流動性が高いです。取引の障壁を下げましたが、十分なアービトラージメカニズムが不足しているため、オンチェーン価格がオフチェーン株価と乖離する可能性があります。暗号通貨の論理から見ると、STOからIDO、さらにRWAへと、市場は単純な流量の奪い合いから、より成熟した製品開発へと移行しました。米国株のトークン化は歴史的な根源があり、規制と技術の進歩によって新たな機会が生まれ、短期的な感情と長期的な潜在能力の両方を兼ね備えています。## トークン化された株式と従来の株式の違いトークン化された株式は本質的にチェーン上のスマートコントラクトの価格証明であり、実際の株式ではありません。保有者は従来の株式の株主権を享受することはできず、経済的な利益のみを得ることができます。主な違いは次の通りです:1. 株主の地位なし: トークン化された株式は、保管機関が実際の株式を保有し、ユーザーはチェーン上の証明書のみを保有します。2. 価格マッピング属性のみ: デリバティブに似ており、価格を追跡しますが、投票権やガバナンス権はありません。3. 高い流動性と低いハードル: 24時間取引をサポートし、従来の株式よりも柔軟です。しかし、トークン化された株式もいくつかの課題に直面しています。たとえば、償還メカニズムが不十分であることや、価格偏離リスクなどです。投資家は流動性不足やスリッページリスクに警戒する必要があります。## 上場していない株式のトークン化のリスクと機会未上場株のトークン化は一般投資家に高品質な資産へのアクセスを提供するが、リスクも無視できない。1. 法律遵守とガバナンスの対立: 一部の企業はトークン化された株式を認めない可能性があり、法的地位が不明確になる。2. 情報の非対称性:トークンの背後にはファンドのLPシェアがある可能性があり、具体的な情報は不透明です。3. 価格が不透明:流動性が不足しており、価格決定メカニズムが不十分なため、投資者の権益が保障されにくい。4. 真実性の検証が難しい: 投資家は担保資産の真実性と数量を確認するのが難しい。もし会社の協力が得られれば、トークン化はスタートアップにPre-IPOの価格設定とキャッシュフロー回収の機会を提供することができます。しかし、現在は優良企業が多く動機を欠いており、中小企業がより試みる可能性があります。## 発行チェーンの選択考量異なるプラットフォームは、発行チェーンの選択においてそれぞれの考慮があります:- Solana: ユーザーベースが大きく、取引速度が速く、DeFiエコシステムが成熟しており、風口を追いかけるのに適しています。- アービトラム: Robinhoodの長期計画に関連している可能性があり、ガス代が低く、契約のカスタマイズ性が高い。チェーンの選択は、単純な技術の優劣ではなく、商業的利益に基づいており、企業ガバナンスのスタイルや投資の方向性など、さまざまな要因が関与しています。## 米国株式のトークン化のための長期価値と永久契約米国株のトークン化は長期的な価値を持ち、株式がオフラインからインターネットへと移行するのに似ています。Web3の分散型と透明性は信頼コストを低下させ、24時間取引と迅速な価格設定をサポートすることが期待されています。従来のABSと比較して、トークン化は透明性、規制、リスク管理、技術の面で進歩を遂げています。米国株の永久契約は、実物資産の担保が不要なため、市場の受容度が高く、潜在能力も大きい可能性があります。しかし、現在は個人投資家の参加度が低く、市場のさらなる成熟が必要です。## その他注目すべきトークン化の方向性株式以外に、著作権類資産として音楽、映像、書籍、ウェブサイト広告の分配などの分野にもトークン化の潜力があります。このような資産は透明性が高く、コンテンツクリエイターが投資を迅速に回収し、長期的な利益分配を実現するのに適しています。しかし、RWAは実際において依然として規制や流動性などの課題に直面しています。将来的に従来の金融が全面的にブロックチェーン上に移行すれば、トークン化された資産はさらなる権利を実現できるかもしれませんが、それには市場、技術、規制の共同成熟が必要です。総じて、米国株式のトークン化はRWAの一分野として、Web2とWeb3をつなぎ、取引のハードルとコストを下げています。多くの課題に直面しているものの、長期的にはRWAが金融およびコンテンツ産業を再構築することが期待されており、引き続き注目に値します。
米国株のトークン化: ドロップしたハードルと長期的な潜在能力を併せ持つ金融革新
米国株のトークン化熱潮：新たな機会か、それとも旧瓶に新酒？
最近、米国株のトークン化製品が暗号通貨界と伝統的金融業界の広範な関心を引き起こしています。複数のプラットフォームが相次いで関連製品を発表し、熱潮を巻き起こしています。本稿では、この現象の背景、潜在的な機会とリスクについて様々な視点から探ります。
米国株トークン化:新しい物語それとも古い瓶に新しい酒?
米国株式のトークン化は、実物資産のトークン化(RWA)の一つの分岐と見なすことができ、証券型トークン(STO)の概念の継続と発展でもあります。2017年から2018年にかけて、業界ではSTOの探求が行われましたが、その時はまだ実験段階にありました。規制環境が徐々に緩和される中、伝統的な企業はオンチェーンで参加することによって資本の価値増加を得ようとし、この波を推進しました。
従来の米国株式と比較して、トークン化された株式は24時間取引をサポートし、参入障壁が低く、流動性が高いです。取引の障壁を下げましたが、十分なアービトラージメカニズムが不足しているため、オンチェーン価格がオフチェーン株価と乖離する可能性があります。
暗号通貨の論理から見ると、STOからIDO、さらにRWAへと、市場は単純な流量の奪い合いから、より成熟した製品開発へと移行しました。米国株のトークン化は歴史的な根源があり、規制と技術の進歩によって新たな機会が生まれ、短期的な感情と長期的な潜在能力の両方を兼ね備えています。
トークン化された株式と従来の株式の違い
トークン化された株式は本質的にチェーン上のスマートコントラクトの価格証明であり、実際の株式ではありません。保有者は従来の株式の株主権を享受することはできず、経済的な利益のみを得ることができます。主な違いは次の通りです:
株主の地位なし: トークン化された株式は、保管機関が実際の株式を保有し、ユーザーはチェーン上の証明書のみを保有します。
価格マッピング属性のみ: デリバティブに似ており、価格を追跡しますが、投票権やガバナンス権はありません。
高い流動性と低いハードル: 24時間取引をサポートし、従来の株式よりも柔軟です。
しかし、トークン化された株式もいくつかの課題に直面しています。たとえば、償還メカニズムが不十分であることや、価格偏離リスクなどです。投資家は流動性不足やスリッページリスクに警戒する必要があります。
上場していない株式のトークン化のリスクと機会
未上場株のトークン化は一般投資家に高品質な資産へのアクセスを提供するが、リスクも無視できない。
法律遵守とガバナンスの対立: 一部の企業はトークン化された株式を認めない可能性があり、法的地位が不明確になる。
情報の非対称性:トークンの背後にはファンドのLPシェアがある可能性があり、具体的な情報は不透明です。
価格が不透明:流動性が不足しており、価格決定メカニズムが不十分なため、投資者の権益が保障されにくい。
真実性の検証が難しい: 投資家は担保資産の真実性と数量を確認するのが難しい。
もし会社の協力が得られれば、トークン化はスタートアップにPre-IPOの価格設定とキャッシュフロー回収の機会を提供することができます。しかし、現在は優良企業が多く動機を欠いており、中小企業がより試みる可能性があります。
発行チェーンの選択考量
異なるプラットフォームは、発行チェーンの選択においてそれぞれの考慮があります:
Solana: ユーザーベースが大きく、取引速度が速く、DeFiエコシステムが成熟しており、風口を追いかけるのに適しています。
アービトラム: Robinhoodの長期計画に関連している可能性があり、ガス代が低く、契約のカスタマイズ性が高い。
チェーンの選択は、単純な技術の優劣ではなく、商業的利益に基づいており、企業ガバナンスのスタイルや投資の方向性など、さまざまな要因が関与しています。
米国株式のトークン化のための長期価値と永久契約
米国株のトークン化は長期的な価値を持ち、株式がオフラインからインターネットへと移行するのに似ています。Web3の分散型と透明性は信頼コストを低下させ、24時間取引と迅速な価格設定をサポートすることが期待されています。従来のABSと比較して、トークン化は透明性、規制、リスク管理、技術の面で進歩を遂げています。
米国株の永久契約は、実物資産の担保が不要なため、市場の受容度が高く、潜在能力も大きい可能性があります。しかし、現在は個人投資家の参加度が低く、市場のさらなる成熟が必要です。
その他注目すべきトークン化の方向性
株式以外に、著作権類資産として音楽、映像、書籍、ウェブサイト広告の分配などの分野にもトークン化の潜力があります。このような資産は透明性が高く、コンテンツクリエイターが投資を迅速に回収し、長期的な利益分配を実現するのに適しています。
しかし、RWAは実際において依然として規制や流動性などの課題に直面しています。将来的に従来の金融が全面的にブロックチェーン上に移行すれば、トークン化された資産はさらなる権利を実現できるかもしれませんが、それには市場、技術、規制の共同成熟が必要です。
総じて、米国株式のトークン化はRWAの一分野として、Web2とWeb3をつなぎ、取引のハードルとコストを下げています。多くの課題に直面しているものの、長期的にはRWAが金融およびコンテンツ産業を再構築することが期待されており、引き続き注目に値します。