グローバル貿易の新秩序におけるWeb3起業の新しいロジック

マクロ環境の悪化 - 危機が新しい秩序を形成している

金融は混乱の時代に向かい始めている

トランプが再びホワイトハウスに戻って以来、予想外の一連の経済的および政治的措置が世界市場を継続的に動揺させています。その中で、最大の衝撃を引き起こした措置の一つは関税政策の強化です：2025年4月5日から、アメリカはすべての輸入商品に対して一律10%の"基準関税"を追加し、中国、ベトナムなど60の国に対してはより高い"対等関税"を課します。短期的には、トランプの関税政策が世界市場を大きく揺さぶりました：アメリカ国債は売りの嵐に見舞われ、10年物国債の利回りは4.5%以上に急上昇し、20年ぶりの最大の週間上昇幅を記録しました；アメリカ株式市場は激しく変動し、一時はサーキットブレーカーに近づきました；ドル指数は連続して下落し、数年ぶりの最大の日次下落幅を記録しました。その後、アメリカは一部の同盟国に対する新しい関税の徴収を一時停止することを発表し、喘ぎを得ましたが、投資家は未来の不確実性に対して依然として不安であり、世界の金融システムはまるで"混乱の時代"に突入したかのようです。

第二次世界大戦後にアメリカを中心に築かれた旧国際経済システムは崩壊のリスクに直面しています：新興経済国の台頭がアメリカの相対的な優位性を弱め、アメリカが長年蓄積してきた巨額の債務と財政赤字がドルの信頼性を侵食し、世界の外貨準備におけるドルの割合が減少しています。特に中国がWTOに加盟して以来の急成長は、多くの科学技術分野でアメリカに接近し、さらには超えることがあり、アメリカのエリート層に深い不安を引き起こしています。ファーウェイなどの中国企業が5Gチップ設計や通信基地局などの重要な技術において突破口を開いたことは、アメリカにとって警戒すべき信号です：かつての高い技術的優位性が急速に縮まってきており、アメリカの製造業における伝統的な優位性が危機に瀕しています。また、若い世代のアメリカ人は金融や芸術などの分野に多く参加し、もはや製造業に従事することを望まなくなっています。この一連の変化は、アメリカが覇権を維持するための旧秩序が揺らいでいることを意味しています。

この背景の中で、アメリカの意思決定者たちは、グローバルな主導地位を維持するために新しい貿易と金融秩序を構築することを模索し始めました。トランプ政権の戦略的目標は、貿易交渉でより良い条件を得るだけでなく、「新しい出発」を試みることです------新しいルール体系を策定することでアメリカの中心的地位を再確立しようとしています。これには二つの意図が含まれています。一つは、主要な競争相手を打撃し、中国などの国々が既存のグローバル化の恩恵を利用して急成長する勢いを弱めること。二つ目は、新しい価値のアンカーを求め、揺らぐドルの信用とグローバルな貿易に新たな支えを提供することです。この考えに従い、従来のドルの信用にはより強い裏付けが必要であり、アメリカは金やビットコインなどの資産に目を向け始め、これを通じてグローバル金融システムの信頼基盤を再構築しようとしています。

注目すべきは、トランプが政権に就いて以来、アメリカ政府の暗号通貨に対する態度が大きく変化したことです。トランプは就任後すぐに、仮想通貨の発展に関心を示し、ビットコインに対する過去の批判的な立場とは逆の姿勢を取っています。共和党内の一部勢力やいくつかの州政府も近年、ビットコインを受け入れ始め、ドルリスクへのヘッジとして「デジタルゴールド」として見なしています。つまり、アメリカは潜在的な新しい金融秩序に向けて事前に布石を打っており、ビットコインを国家戦略の視野に取り入れようとしていると言えます。

! 新しい世界貿易秩序におけるWeb3起業家精神の新しいロジック

ビットコインとゴールド：ドルの新しい「ダブルアンカー」

世界貿易と金融ルールが再構築される中で、アメリカは「二重資産の固定」を通じてドルの新しい信用基盤を構築しようとしている：伝統的な金の準備に加えて、新興のビットコインの準備も含まれている。この戦略は、実物資産とデジタル資産の組み合わせを通じて、新しい秩序の下でドルの信用を強化することを意図している。

金は価値の保存手段としてすでに各国中央銀行に広く保有されており、アメリカの金準備（有名なフォート・ノックスに保管されている）はドルの覇権の重要なカードです。そして今、ビットコインは類似の戦略的地位を与えられています------新時代の「デジタルゴールド」として。2024年末までに、ビットコインの総時価総額は約2兆ドルであり、これは金の時価総額（約20兆ドル）の約十分の一程度です。長期的な潜在能力から見れば、もしビットコインの時価総額がいつか金と同等になれば、その価格には数倍以上の成長余地があります。この成長の潜在能力を期待し、ビットコインの非中央集権、発行制限（2100万枚）、高い流動性という独自の利点も相まって、アメリカは真剣に国家備蓄システムへの組み入れを検討し始めています。

2025年3月、アメリカ政府は暗号の分野で次々と重要な措置を発表しました：3月6日、トランプ大統領は行政命令に署名し、「戦略ビットコイン準備」と「アメリカデジタル資産準備」の設立を発表しました。翌日、ホワイトハウスは盛大に暗号サミットを開催し、業界の巨頭や国会議員、官僚を招待しました。トランプは会議で暗号産業の発展に対する支持を公に表明し、安定コインおよびデジタル資産に関する規制枠組みの立法を迅速に通過させるよう国会を推進することを約束しました。さらに注目すべきは、トランプがサミットで「ビットコイン準備を設立することは、仮想のフォートノックスを設立することだ」と述べたことです。つまり、アメリカはビットコイン準備をデジタル時代の国庫金として見なす意図を持っているということです。この発言は、ビットコインが正式にアメリカの国家戦略のレベルに入り、金と同様の地位を与えられたことを示しています。

! 世界貿易の新秩序の下でのWeb3起業家精神の新しいロジック

この一連の動きは、アメリカがビットコインを金と共に新しい金融システムの基軸資産とすることを望んでいることを示しています。実際に、アメリカ政府は相当規模のビットコイン準備を保有しており（主に執行による押収などのルートから）、さらなる増加を計画しています。市場での噂によると、目標は約100万枚のビットコインを蓄積することであり（総供給量の5％を占める）、この規模はアメリカの公式な金準備が世界の金に占める割合に近いです。この目標はまだ完全には実現されていませんが、トレンドはすでに現れています：いくつかのアメリカの州政府は先行して行動し、財政資金を使ってビットコインを購入して準備金として利用することを承認しています；連邦レベルでは、行政命令や立法提案を通じてビットコインの「正名」を進めています。もし将来的にドルが実物の金とデジタルゴールド（ビットコイン）の一部を担保とし、さらにブロックチェーン技術を用いて新しい国際決済システムを構築できれば、アメリカは未来のグローバル金融競争において先手を打ち、ドルシステムの生命力を維持することが期待されます。

もちろん、ビットコインの導入はアメリカが自らの課題を解決するのにも役立ちます。例えば、アメリカ政府が抱える巨額の国債はますます重くなり、信用危機を引き起こしています。アメリカが十分なビットコインの準備を掌握し、将来的にその価格を引き上げることができれば、部分的に準備を売却することで債務の穴を埋め、巧妙に債務リスクを解消する可能性があります。この「暗号資産を使って債務を希薄化する」という考え方は、アメリカの金融戦略の新しい想像となっています。同時に、アメリカはデジタル通貨の規制にも力を入れています。最近の法案では、流通量が100億ドルを超えるステーブルコインを規制の対象とすることを提案しており、これはアメリカが暗号ドル（ドルステーブルコイン）の発行権とルール制定権を掌握し、暗号世界におけるドルの主導的地位を強化したいという意向を示しています。ドルステーブルコイン＋金＋ビットコイン、三者は共同でドル新秩序の雛形を描いています------法定通貨としてのドルの地位を維持しつつ、実物資産とデジタル資産で支え合い、リスク耐性を高めています。

市場環境の調整と「下半期に何をすべきか」

過去一年以上、世界の暗号市場は熱狂から冷静への激しい変化を経験しました。暗号資産の総市場価値は歴史的なピークの約3.71兆ドルから約3.04兆ドルに戻りました（データ出所：CoinMarketCap、データ日時：2025.04.23）、市場は深い調整とクリアランスの段階に入っています。マクロ経済の動揺と規制の厳格化が重なり、真の価値支援を欠く多くのプロジェクトがこの調整の中で姿を消しました。しかし、ブロックチェーンの長期的な価値を信じる起業家にとって、今こそ底を築き、力を蓄え、新しい機会を育む最適な時期です------前のサイクルのバブルが去り、心を落ち着けて製品を磨き、厚く積み重ねて発展する良い機会です。

このような「後半」の環境の中で、起業家は考えるべきです：後半には何をするのが適しているのか？単純なトラフィック戦略はもはや持続可能ではなく、代わりにハードコアな価値を中心にした起業ロジックが求められています。現在の市場環境において、以下のいくつかの方向性には新たな機会が秘められています：

• ビットコイン（BTC）エコシステム：ビットコインネットワークを中心にした金融革新（"BTC Fi"）、インフラのアップグレード、そしてBTCに基づく実体資産と支払いネットワークの再構築。

• 他のパブリックチェーンエコシステム：パブリックチェーン上で効率と利益の本質に回帰する革新を行い、単なる「トラフィックを巻き上げる」ことから脱却し、製品志向で持続可能な分散型金融（DeFi）などのアプリケーションを構築する。

• 現実世界の資産（RWA）と決済金融（PayFi）：オンチェーン技術を現実の資産や決済シーンと組み合わせ、安定したキャッシュフローを支える新しいモデルを発展させる。

• 暗号資産関連株：伝統的資本市場における「ブロックチェーン関連株」の潮流と、Web3スタートアップが株式化へ向かう新たな道に注目。

次に、私たちは上記の考えに基づいて分析を展開し、マクロな調整期間に注目すべき具体的な起業機会について探求します。

! 世界貿易の新秩序の下でのWeb3起業家精神の新しいロジック

BTCをめぐる起業の機会:BTC Fi、BTC Infra、BTC RWA、PayFi

ビットコインは長い間「デジタルゴールド」と見なされていますが、そのメインネットの機能は比較的シンプルです。しかし、最近の一連の技術とアプリケーションの進展は、ビットコインエコシステムに新しい活力を注入しています。BTCネットワークを取り巻いて、私たちは三つの主要な起業機会を見ています：

• BTC Fi（ビットコインファイナンス）：ビットコインネットワーク上で新しい金融資産を創造します。ビットコインはもはや静的な価値の貯蔵ではなく、さまざまな金融資産を発行するための基盤プラットフォームへと進化しています。最近登場したBRC-20、Runesなどのプロトコルは、BTCメインネット上でのトークン資産の発行ブームを引き起こしました。Taproot Assetsプロトコル（TAプロトコル）により、ビットコインエコシステム内でのステーブルコイン、債券などの金融資産の発行が可能になりました。これは、ビットコインメインネットが次のサイクルでより多くの価値担保機能を担うことが期待され、"デジタルゴールド"から豊富な資産を支える価値保存ネットワークへと進化することを意味します。代表的なプロジェクトは、ビットコインネットワーク上での貸付、取引、デリバティブなどの分散型金融サービスの構築に焦点を当て、BTCの資金調達および資産発行能力の飛躍を促進しています。

• BTCインフラ（ビットコインインフラストラクチャ）：ビットコイン上のスマートインフラを再構築する。BTCのネイティブ機能の不足を補うために、業界はビットコインに類似のスマートコントラクトレイヤーを構築しようとしています。一つのアプローチは、EVM互換のビットコインサイドチェーンやLayer2（例えば、スマートコントラクト機能を持つBTC L2）を発展させ、BTCネットワークのDApp開発スペースを拡張することです。もう一つは、ビットコインプロトコルファミリーにネイティブなソリューション、例えばRGBプロトコルやライトニングネットワークなどのビットコインネイティブな第二層技術です。これらは、プライバシー、スケーラビリティ、決済効率の向上に重点を置き、BTCメインネットのために軽量で経済的なオンチェーン実行レイヤーを構築します。代表的なプロジェクトは、ビットコインのLayer2、中間ウェアツールなどの構築に注力し、ビットコインの開発エコシステムとスケーラビリティを向上させています。

• BTC-Powered RWA & PayFi：ビットコインのリアルワールドアセットと支払い分野における潜在能力を解放します。ビットコインネットワークに基づくRWAが徐々に浮上しており、アメリカ国債や実物資産などのトークン化を行い、ビットコインは決済レイヤーとしてグローバルに検証可能な清算メカニズムを提供し、これらの資産に高い信頼性のある価値の固定をもたらします。同時に、ライトニングネットワークなどの支払いインフラに基づく「PayFi」モデルが登場し、ビットコインを支払いの舞台に再び引き戻します------例えば、人工知能エージェント（AIエージェント）とビットコインのマイクロペイメントを組み合わせることで、機械と機械、または人と機械の間でのリアルタイムの小額支払いが可能になり、SaaSサービスやデータ交換などのシーンに対して効率的な支払いソリューションを提供します。代表的なプロジェクトは、RWAと支払いシーンにおけるビットコインの実際の利用効率とユーザー体験を向上させることに焦点を当てています。