BTCエコシステムの重大な更新：ステーク市場の競争が激化し、アンカリング資産が多様化

Babylonメインネットの第一段階の開始、PendleのBTC LSTの立ち上げなどの一連の出来事に伴い、BTCFiは再び市場の焦点となっています。本稿では、BTCステークとBTC担保資産の2つの側面から、最近のBTCFi分野の主要な進展について探ります。

BTCステーキング市場の現状

現在、BTC LST（流動性ステークトークン）間の競争がますます激化しており、各方面がBTCおよびその派生資産のステークによる利息獲得の入り口を争っています。過去1ヶ月間で、Lombard Financeは急速な成長を遂げ、約5900 BTCの預金量で現在の最高TVLに達し、長年のリーダーであったSolv Protocolを超えました。

Lombardは、トップ再ステークプロトコルであるSymbioticとの戦略的提携を通じて、参加者にEthereumエコシステムからのより豊富な再ステーク収益源とDeFi参加の機会を提供し、現在の段階で競争優位性を獲得しました。

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エコロジー戦略が重要になる

BTC LST分野において、エコシステム戦略は現在の競争状況における重要な影響要因となっています。ETH LRTが成熟したDeFiエコシステムの恩恵を受けるのとは異なり、BTC LSTはより複雑な考慮事項に直面しています。これには、下流のDeFiアプリケーションシナリオ、BTC L2の発展段階、各チェーン上のBTCペッグ資産との組み合わせ、再ステーキングプラットフォームとの統合などが含まれます。

現在、BTC LSTプロバイダーはさまざまな戦略的方向性をとっています。

• Lombard FinanceはEthereumエコシステムの発展に注力しており、SymbioticおよびKarak Networkと協力してステーク者に豊富な外部報酬を提供しています。LBTCはEthereum上で再ステークプロトコルのサポートを受けた最初のBTC LSTとして、Ethereum上でのレバレッジプレイを積極的に推進しています。

• Solv ProtocolとBedrockは、多チェーンの拡張に積極的に取り組んでおり、エコシステムの開発は上流の預金受け入れと下流のアプリケーション構築を含んでいます。SolvBTC.BBNとuniBTCの主な流動性はBNBとイーサリアムチェーンに集中しており、同時に他のL2にもBTC流動性を注入しています。

• Lorenzo ProtocolとpStake Financeは、初期段階でBNB Chainの構築に注力し、BTCB入金の受け取りと対応するLSTの鋳造をサポートします。 ロレンツォは、BTCFiをベースに、リキッドプリンシパルトークンとイールドアキュムレーショントークンを分離する構造を用いて、特別にイールドマーケットを構築しました。

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ペンドルのBTCFiへの進出

Pendleは最近、4種類のBTC LST（LBTC、eBTC、uniBTC、SolvBTC.BBN）をその収益市場に統合しました。LBTCの実際の採用状況は表面的な数値を上回っており、37％のeBTCがLBTCによってサポートされています。PendleによるBTC LSTの統合は、DeFiエコシステムのより広範なアプリケーショントレンドを大いに推進するでしょう。

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リステーキング市場での競争が激化

SatLayerは新たな参入者としてBTCのステーク市場に加わり、Pell Networkと競争しています。両者はBTC LSTの再ステークを受け入れ、他のプロトコルに対してセキュリティを提供するために使用します。先行者であるPellは2.7億ドルのTVLを蓄積していますが、SatLayerも資金調達後に急速に拡大しています。

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BTCアンカリング資産市場の変化

ジャスティン・サンのWBTCカストディへの関与によって引き起こされた論争以来、カプセル化されたBTC市場での競争はさらに激化しています。 主な競合するオルタナティブ資産には、BinanceのBTCB、MerlinのmBTC、Threshold NetworkのtBTC、MantleのFBTCなどがあります。

Coinbaseは最近、同社のカストディサポートによるパッケージ資産cbBTCを発表し、複数の主要DeFiプロトコルからのサポートを受けています。BitGoはWBTCをAvalancheとBNBチェーンに展開すると発表し、マルチチェーンの拡張を通じて市場での地位を強化しようとしています。しかし、WBTCの採用率は引き続き低下しており、一部の主要DeFiプロトコルはその担保リストからWBTCを外し始めています。

FBTCは"Sparkle Campaign"を通じてBTCFi分野での広範な適用を積極的に推進しており、複数のBTCステークプロトコルに採用されています。

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サマリー

BTCFiの継続的な成長トレンドの中で、BTCステークとアンカー資産は注目すべき重要なセクターです。ステーク分野では供給側の過剰建設のトレンドが見られ、差別化戦略と独自のプレイが競争の鍵となっています。アンカー資産に関しては、各方面が主流のDeFiプロトコルやユーザーに受け入れられるよう積極的に取り組んでおり、WBTCの市場シェアを奪い合っています。しかし、信頼はすべての参加者が直面する核心的な問題です。

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