アメリカは利下げサイクルを開始する可能性があり、イーサリアムは現物ETF上場を迎えます

最近発表されたアメリカの経済データは市場の懸念を和らげ、現在市場は9月に利下げが始まるとの予想が一般的です。米国株式市場は予想通りスタイルの転換が行われており、大型テクノロジー株の集中度が低下し、小型株や非テクノロジーセクターが上昇しています。暗号市場は7月の感情の波動を経て安定しています。エーテル現物ETFが正式に上場取引を開始しましたが、短期的にはグレースケールの売却圧力が価格に一定の影響を与えていますが、売却のスピードが速く、圧力は長く続かないと予想されています。

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アメリカの第2四半期のGDPは年率換算で2.8%の成長を記録し、予想の2.0%を上回りました。PCE価格指数は2.6%の上昇を示し、第1四半期の3.4%を下回りました。コアPCE価格指数は2.9%の成長を示し、前回の3.7%も下回りました。しかし、市場はこれらのデータに対してさまざまな反応を示しています。一部の投資家は公式データの正確性に疑問を呈しており、特に非農業雇用データの頻繁な下方修正が論争を引き起こしています。

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長期的な利上げはアメリカ経済に明らかな影響を及ぼしている。市場は一般的に、関連部門がデータを通じて「盛り上げ」を行い、利下げの合理性を創出している可能性があると考えている。現在、市場は9月から利下げが始まる確率が100%に達していると予想している。これは、市場が利下げサイクルのために各種資産の再評価を始めたことを反映している。アメリカの10年債利回りは全体的に下降傾向にあり、資金は利上げサイクルのリスク回避の感情から利下げサイクルの資産配分へと移行している。

米国株式市場では、7月11日以来、ラッセル2000小型株指数とナスダック総合指数の動きに明らかな乖離が見られた。当日に発表されたCPIデータはインフレの緩和を示し、市場は9月に利下げが始まる可能性を予想して資金が急速に大型株から撤退し、小型株に流入した。この"大切り小"のスタイル転換は、利下げサイクルの中で市場のリスク選好が高まる論理に合致している。

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現在、米国株式市場の「7大テクノロジー巨頭」の中で、いくつかの企業が第2四半期の決算を発表しています。テスラは利益が前年同月比で33%減少し、予想を下回りました。アルファベットの業績は予想を上回りましたが、YouTubeの広告収入は予想を下回りました。市場は他のテクノロジー巨頭の決算発表、特にアップルの業績報告に注目しています。もしAI分野で恩恵を受けるのが英ナビダだけで、他の巨頭のパフォーマンスが良くない場合、米国株式市場にさらなる調整が生じる可能性があります。

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暗号通貨市場は7月に大きな波動を経験しました。ビットコインの価格は一時54000ドルを下回り、その後7万ドルを突破し、月末には66000ドル付近に戻りました。波動は主にMt.Goxの賠償、ドイツ政府の売り圧力、そしてトランプのビットコイン会議での発言などの要因によって影響を受けました。トランプはアメリカを"世界のビットコインセンター"にすると述べましたが、市場は彼の発言の長期的な影響について意見が分かれています。

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イーサリアム市場が重要なマイルストーンを迎えました。7月23日、イーサリアム現物ETFが上場取引を開始し、ちょうどイーサリアムの初回公開販売から10周年を迎えます。初日の純流入は1億ドルを超えましたが、その後数日間にわたり持続的な純流出が見られました。グレースケール製品が大量に流出しており、これはビットコイン現物ETFが導入された際の状況に似ています。ただし、グレースケールETFの売り圧力は早く、売り圧力は急速に減少すると予想されています。

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全体的に、7月の暗号市場は主に感情に影響されています。現在、市場は新しいブルマーケットのストーリーに欠けており、米国株の動きからは外れています。しかし、感情は徐々に消化され、市場は螺旋状の上昇修復の傾向を示しています。ビットコインの現物ETFは継続的に純流入しており、市場の恐怖感情は持続していないことを反映しており、より大きな動きが今後来る可能性を示唆しています。

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マクロ経済や従来の金融市場には不確実性が存在するものの、暗号資産市場は独立性とレジリエンスを示しています。エーテル現物ETFなどの新製品の導入により、暗号市場は多様な投資ポートフォリオの中でより重要な役割を果たし、投資家に新たな成長機会を提供することが期待されています。

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