戦略の社内クレジット商品がビットコイン市場の変動に耐える鍵

戦略担当の幹部は、2025年第2四半期の収益発表電話会議で、クレジットの回復力、市場のポジショニング、およびビットコインの蓄積について、7月31日にアナリストの質問に答えました。

戦略担当者は潜在的なビットコインの下落の中で回復力を強調する

戦略の収益電話会議中のQ&Aセッションでは、エグゼクティブチェアマンのマイケル・セイラー、CEOのフォン・リー、CFOのアンドリュー・カンが、バランスシートの構造、信用商品、そして戦略の増加するビットコイン保有（現在628,791 BTC、現在の為替レートで約7218億ドル相当）に関する懸念に対処しました。

Strategy strategy.com 午前11時40分からの統計2025年8月1日東部時間。 TD銀行のアナリスト、ランス・ヴィタンサは、戦略の巨額のビットコイン保有が将来的に資産の広範な採用を妨げる可能性があるかどうか尋ねました。フォン・リーは、同社はゲートウェイであり、ゲートキーパーではないと反論しました。「現在、戦略はビットコイン供給の約3%を保有しています」とリーは述べました。

戦略担当の役員は次のように付け加えました:

“5%または7.5%を超えると、価格は極端なレベルに達する可能性があり、皮肉にも他の場所での革新と参加を加速させる。”

ビットコインの財務戦略を採用するよう他の上場企業に促すことが逆効果になるかどうかの質問に対し、李氏は仲間の流入は追加的であると主張した。「この分野に参入する企業が増えることで、アナリスト、機関投資家、個人投資家の教育が進む」と彼は述べた。「各新規参入者は資本と信頼性を追加する。」

著名な金融アナリスト、リン・オールデンは、引き下げリスクの問題を提起し、特に戦略の資産担保構造が深刻なビットコインの暴落に耐えられるかどうかを懸念しました。マイケル・セイラーは、企業の優先株式アプローチの利点を強調しました。「優先株は決して満期を迎えないため、90%のBTCの引き下げであっても配当義務に影響を与えない」と彼は言いました。

セイラーは続けた:

“このモデルは従来の銀行や債券レバレッジモデルよりもはるかに堅牢で壊れにくいです。”

アンドリュー・カンは、会社が戦闘テストを受けていると付け加えました。「私たちは2022年に約80%の価格下落を経験し、はるかに弱い資本構造の中で生き残りました」と彼は指摘しました。戦略は現在、あのサイクルに従って社内で設計されたカスタムインストゥルメント—STRC、STRK、STRF、STRD—に傾いています。

JAN3のCEO、サムソン・モウは、収益生成の議論に移りました。ビットコインが潜在的な統合フェーズにある中で、彼はストラテジーの3×から9×の信用格付け商品が効果的であり続けるかどうかを疑問視しました。セイラーは楽観的でした。「横ばいまたは低ボラティリティのBTC環境は逆風ではなく、私たちのモデルを強化するのに役立ちます」とストラテジーの責任者は述べました。

クリアストリートのブライアン・ドブソンは、同社が支持する規制の進展について尋ねました。セイラーは分類の明確さを支持しました。「私たちは法律の下で明確なデジタル資産の分類を歓迎します」と彼は述べました。彼は特に、全体の暗号セクターに利益をもたらす可能性のある立法措置として、9月に見直しが期待されるクラリティ法を言及しました。

パネリストのジェフ・ウォルトンは、ストラテジーの優先株のみのモデルの下で、レバレッジターゲットがどのように進化するかを尋ねることでセッションを締めくくりました。セイラーは、企業がターゲット範囲を徐々に引き上げることができると提案しました。「リスクに対する補正が異なるため、20〜30%を超えてレバレッジを拡張することが理にかなってくる。おそらく30〜50%の範囲に」と彼は言いました。

セイラーは、流動金利と最小限のデュレーションエクスポージャーを提供する新しい金融商品であるSTRCのようなものを拡張するアイデアも提案しました。「STRCのような商品は、金利リスクを効果的に切り離し、潜在的に無限の発行を可能にします」と彼は述べました。

戦略の進化する資本構造とビットコインにおける深まるポジションは、市場のボラティリティに関係なく、機関投資家にふさわしいエクスポージャーへの長期的なコミットメントを示しています。