ステーブルコインの波がETHを世界のデジタルドル経済のコア資産に押し上げる

世界中でのドルの需要が爆発的に増加しています。「ドル離れ」が話題になっていますが、より重要なトレンドが現れています: 40億人以上と数百万の企業が、ステーブルコインを通じてドルを取得しようと積極的に動いており、これはドルのネットワーク効果が数十年ぶりに最大の拡大を示しています。

これにより、Ethereumは前例のない機会を創出しました。ステーブルコインは、世界中の個人に米ドルを取得する手段を提供し、2020年以降60倍に成長し、2000億ドルを超えました。これらの新たなドル保有者は、デジタルキャッシュだけでなく、収益、投資機会、金融サービスも必要としています。規制とインフラの制約により、従来の金融はこの巨大な新市場にサービスを提供することが困難です。

イーサリアムは独自の利点を持ち、この新しいデジタルドル経済にグローバルな金融基盤を提供でき、ETHはこの成長から直接利益を得ることができます。

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ステーブルコインが数百万の新しいドル保有者をもたらす

世界中の個人と企業は、ドルに対して巨大な潜在的需要を抱えています。

世界中の人々は安全を保障するためにドルを使用したいと考えています:

• 政治の不安定、悪化した通貨政策、構造的なインフレーションのために、40億人以上が巨大な通貨リスクに直面しています。
• 世界の人口の21%が、年インフレ率が6%を超える国に住んでおり、貯蓄と購買力を急速に侵食しています。
• これらの人々にとって、ドルを保有することは財務的な安全を意味します。ドルは価値の保存手段、国境を越えた取引手段、そして自国通貨の変動に対するヘッジ手段として見なされています。

企業は取引のために米ドルが必要です:

• ドルは依然として世界貿易の主導通貨であり、88%の外国為替取引は少なくとも一方がドルに関与しています。
• 新興市場の企業は、国際的な支払い、輸入、サプライチェーンのためにドル流動性に依存していますが、これらの市場の現地銀行や外国為替市場は通常、限られているか不安定です。
• 中小企業やフリーランスは、報酬を得て通貨のミスマッチリスクを避けるためにデジタルドルをますます必要としています。

歴史上初めて、世界中の誰もがステーブルコインを通じてドルを保有できる。

• インターネットに接続できる人は誰でも、銀行や政府の許可なしにドルを保有し、取引できます。世界中でいつでも利用可能です。
• したがって、2020年以降、ステーブルコインの時価総額は60倍に増加しました。
• 高峰は以前に米ドル建て金融から排除された新興市場に集中しています。ナイジェリアは世界で2番目に大きな暗号通貨市場となり、中国は禁止の下で地下暗号通貨の利用が続いています。

ステーブルコインは、世界最大の人口群において新たなドル保有者を創出しています。企業はUSDTで価格設定を行い、家庭はUSDCで貯蓄を行っています。これらはドル金融サービス市場の根本的な拡大を促進しています。

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新しいドル保有者が利益を求め、グローバル金融インフラに機会を創出

ステーブルコイン保有者は、お金を活用したいと考えています。

現在、数百万人がステーブルコインを通じてドルを保有しています。しかし、彼らの願望はそれだけにはとどまりません。個人や企業は当然、資金を運用して利益を得たり、投資したり、資産を増やしたりすることを望んでいます。

従来の金融はこの新しい市場にサービスを提供できない:

• アメリカの銀行システムは規制要件を遵守することを求めており、ほとんどのグローバルな参加者を排除しています。
• 国境を越えた金融サービスは依然として高価で遅く、地域的な制約を受けています。
• 伝統的な金融は、世界のリテールではなく、機関や高額所得者のために構築されています。
• 地理的および規制の障壁が数十億ドルの米ドル建て資金調達への参加を妨げています。

これにより、新しい金融インフラへの需要が生まれ、これらのインフラは世界中の数十億のステーブルコイン保有者にサービスを提供し、彼らが新しいドルを使用できるようにします。

イーサリアムは世界中のステーブルコイン保有者にとって最良のプラットフォームです

ステーブルコインの保有者にサービスを提供する新しい金融インフラは、同時に3つの重要な要件を満たす必要があります:

1. グローバル利用可能
2. 機関にとっての安全
3. 政府の干渉に抵抗する

イーサリアムはすべての3つの要件を満たしています:

• 世界中どこでもアクセス可能: インターネット接続がある場所なら、誰でも24時間いつでもETHを使用できます。

• 機関のセキュリティ:

  • 安全 - すべてのプログラマブルブロックチェーンの中で、最も経済的な安全性と分散化の程度。
  • 信頼性 - 市場の崩壊や地政学的イベントに関係なく、10年間100%の稼働時間を維持します。
  • 規制要件を満たす - 米国の規制機関はETHを商品として分類し、明確な制度フレームワークを提供しました。
  • カスタマイズ可能 - イーサリアムのL1+L2フレームワークはカスタマイズ性を実現し、機関が特定のユースケースに対して最適化し、規制要件を満たすことを可能にします。
  • 卓越な業績記録 - 世界最大のデジタル金融経済体を持つ：時価総額1400億ドルを超えるステーブルコイン、去中心化金融プロトコルへの投資は600億ドルを超え、70億ドル以上の現実世界の資産トークン化。

• 政府の干渉に抵抗する: 政府はネットワークを制御または制限するために単一の制御点を占領することはできません。

イーサリアムはその強力な分散型の特性によってこれらの要求を独特に満たしており、その起源の物語は今日ではほぼ再現不可能です。

• 強力な分散化により、イーサリアムは世界中でアクセス可能であり、安全で信頼性が高く、政府の介入に対して耐性があります。
• この程度の非中央集権は、イーサリアムの起源と文化に根ざしています。
• その結果、イーサリアムは他のチェーンが簡単にコピーできない分散型の利点を持ち、イーサリアムには持続的な競争優位性が提供されました。

すべての3つの要求を同時に満たす代替案はありません。

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ETHは新しいデジタルドル経済の準備資産になる見込みです

数十億ドルの資金がイーサリアム上のステーブルコインを通じて流動する中、参加者は安全で許可不要かつ効率的な資産を必要としています。それは貸出、ステーキング、収益生成をサポートするために。ETHはこの点で独特の優位性を持っています。

• 希少で信頼できる:ETHの供給量は予測可能で、インフレ率は低く、中央の管理を受けません。
• 生産性: 黄金や静的なドルとは異なり、ETHはステーキングによって収益を生み出します。
• 担保品の効用:ETHはすでにイーサリアムエコシステム内で最大のオンチェーン担保資産であり、190億ドルの価値を持つ貸出プロトコルを支えています。
• 抗押収と検閲耐性:ETHは政府によって凍結または押収されることがなく、これにより中央集権的に発行された資産よりも弾力性が高くなります。
• プログラム可能で流動性が高い:ETHは全体のオンチェーン金融システムに深く統合されており、大口取引に対して比類のない流動性を持っています。

簡単に言うと: より多くのステーブルコインの採用 → より多くのチェーン上の活動 → ETHを担保としての需要の増加 → 機関やユーザーがより多くのETHを保有する。

イーサリアムのLayer-2の成長は、ETHに対する需要をさらに刺激しました。取引コストを削減し、取引速度を加速させ、新しいユースケースを実現することで、Layer-2はETHを担保として利用できる領域を広げました。これにより、ETHのカバレッジが拡大し、デジタルドル経済の準備資産としての地位が強化されました。

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ETHも世界的な価値保存手段になることが期待されている

ETHへの需要の増加は、伝統的な価値保存市場においても大きなシェアを占めることを可能にしました。

• ビットコインと同様に、イーサリアムは金などの伝統的な資産よりも優れた価値保存特性を持っています。
• ETHとBTCは相互に競争することはなく、今後数年以内に価値500兆ドルの伝統的なSoV資産から一杯のスープを分け合う可能性があります。
• ETHはビットコインのSoV属性に加えて、保有者に利益を提供します。
• 収益創造は大きな利点であり、投資家は一般的に収益型資産を好みます。アメリカの家庭は約32兆ドルの配当株を保有しており、彼らが保有する金の価値は1兆ドル未満です。

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結論: ETHを保有することは、ステーブルコイン経済の成長に参加するための最良の方法です

ステーブルコイン経済の成長は、イーサリアムとETHに強力なフライホイールを構築しました。ますます多くのステーブルコインがイーサリアム上で使用されるにつれて、ETHの需要も高まっています。より高いETHの価値とより安全なネットワークは、さらに多くの機関やサービスを引き付け、ステーブルコインの普及をさらに促進しました。

代替案はこのフライホイールを複製する際に重大な課題に直面しています:

• 従来の金融は、地理的および規制の障壁によって排除されている数十億人にサービスを提供できません。
• 政府が管理するシステムは、依然として政治的影響と管轄の制限を受けています。
• ビットコインは複雑な金融サービスのプログラム可能性が欠けている。
• 他のブロックチェーンは、機関が必要とする安全性、信頼性、カスタマイズ性が不足しており、政府の干渉に対抗するための分散化も欠けています。

結果は: ETHを保有することは、成長し続けるステーブルコイン経済にアクセスする最も簡単で効果的な方法かもしれません。

• あなたもステーブルコインの拡張から利益を得る特定のDeFiプロトコルに投資することを選択できます。ただし、これはリスクが高く、専門知識が必要です。
• 大多数のリテールおよび機関投資家にとって、ETHはデジタルドルエコシステム全体への最も簡単な接触機会を提供します。

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潜在リスク

多くのリスクが存在するが、その中で三つのリスクが「イーサリアムがETHを準備資産として使用し、許可不要のドルベースの金融システムを構築する」という主張を最も脅かす。

1. ドルは準備資産となり、ETHではなくなる
2. CBDC競争はドルのステーブルコインの採用を置き換える
3. 競争チェーンがイーサリアムを超える

しかし、ETHがイーサリアムエコシステムにおいて重要な地位にあること、ステーブルコインのグローバル性、そしてイーサリアムの分散型の利点を考慮すると、これらのリスクは存在するものの、ETHの展望を完全に覆すには至らない。

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