ドバイRWA規制フレームワークの全解析：コンプライアンスの道筋と最新の動向

重要な定義

資産に連動する仮想資産(ARVA)は、特定のタイプの資産に関連する仮想資産を指し、金融商品、実物資産、または無形資産などが含まれます。

仮想資産サービス提供者(VASP)は、仮想資産に関連するサービスを提供する機関を指します。

ドバイ仮想資産規制局(VARA)は、ドバイで仮想資産を規制する主要機関です。

I. 規制の状況と中核機関

1. 主要な規制機関

ドバイ仮想資産規制局(VARA):2022年3月に設立され、ドバイの暗号通貨に関する法律を監督し、仮想資産およびNFTの発行、提供、開示を監視する。

ドバイ金融サービス管理局(DFSA):ドバイ国際金融センターの規制機関で、2022年11月1日に暗号トークン制度を実施しました。

2つの機関がそれぞれ異なる種類のライセンスとビジネス範囲の監督を担当している。

2. 監督フレームワーク

VARAフレームワークには、法律、規制、ルールマニュアル、ガイドライン、および関連文書が含まれています。

DFSAフレームワークは、トークン化された金融商品、市場インフラ、サービスプロバイダーなどの側面をカバーしています。

II. VARAに関する特定の規制要件

1. 発行前の承認

• 強制ライセンス要件: ARVAの発行にはVARAのVA発行ライセンスが必要です。
• 単一資産の承認:各ARVAの発行はVARAの承認を受ける必要があります。
• 資産準備要件:十分な資産を保有し、ライセンスを持つ保管者によって保管され、再質入はできません。

2. 情報開示の要件

• ホワイトペーパーの開示: 発行前にホワイトペーパーを公開し、発行者、資産、技術などの情報を開示します。
• 継続的な開示:流通量や準備資産などの情報を月次で開示します。

3. 自己資本要件

実収資本は250万ディルハム以上、または準備資産の平均時価の2%未満ではない。

4. 所有権の譲渡

トークンの移転時にRWAの所有権が同期して移転されることを確認し、関連する法律要件を遵守してください。

5. リデンプションメカニズム

保有者が同等の価値で償還できるようにし、償還リクエストを迅速に処理します。

6. 監査およびレポーティング

ARVAおよび準備資産を6か月ごとに独立監査し、VARAに監査報告書を提出します。

7. 多重ルールコンプライアンス

発行者は、会社、コンプライアンス、リスク管理、技術情報、市場行動などのルールマニュアルの要件を遵守する必要があります。

III. DFSA規制の動向

DFSAは2025年3月にトークン化規制サンドボックスガイドラインを発表し、RWAトークン化のコンプライアンスパスを提供します。

申請プロセスは二段階に分かれています:

1. 意向書の提出: 無料で、ビジネスのコンプライアンスを審査します。
2. イノベーションテストライセンス: DFSAライセンスを申請し、承認プロセスを完了する。

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四、ドバイ不動産RWAケース

あるプラットフォームがドバイの不動産に基づくトークン化プロジェクトを発表し、投資家に低い参入障壁を提供しています。このプロジェクトはVARAおよびDFSAの規制要件に従い、不動産資産のデジタル化と流動性の向上を実現しました。

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