2025年の暗号市場の見通し:機関投資家の参入と新たな状況に向けた規制の推進要因

2025年上半期、金利引き下げの期待の遅れと地政学的な不安定さという二重の圧力の下で、世界の金融市場の変動が激化しています。しかし、ビットコインを代表とする暗号資産は強いレジリエンスを示し、デジタル通貨エコシステム全体を牽引して見事な逆行上昇を遂げました。下半期の幕がいよいよ上がろうとしている中、市場にはどのような重要な要因が芽生えており、暗号資産市場のさらなる発展を促す新たな動力となる可能性があるのでしょうか?

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アメリカ経済は「ソフトランディング」の状況を示しており、雇用市場は相対的に安定を保っています。5月の非農業部門雇用者数は13.9万人増加し、失業率は4.2%、賃金は前年同月比で3.9%増加しました。インフレ圧力は若干緩和され、6月のコアCPIは前年同月比で2.7%上昇し、前回値からわずかに減少しました。市場は一般的に、アメリカ連邦準備制度が7月ではなく9月に利下げサイクルを開始するとの予測を立てています。

しかし、スタグフレーションのリスクが高まっています。ある大手銀行は2025年のアメリカのGDP成長率の予測を1.3%に引き下げ、関税政策がインフレを押し上げ、経済成長を抑制する可能性があると警告しています。連邦準備制度内部では利下げの道筋に対する意見の相違があり、インフレと成長の間の矛盾を反映しています: あまり早く利下げを行うとインフレが悪化する可能性があり、遅すぎると経済の後退を加速する可能性があります。

関税の影響の遅延効果は重要な変数です。連邦準備制度理事会の議長は、関税が物価に与える影響が今後数ヶ月で現れる可能性があると指摘し、6月から8月のインフレデータは「顕著な上昇」を示すかもしれないと述べました。これは連邦準備制度が利下げを遅らせることを余儀なくさせ、さらには緩和サイクルを一時停止させる可能性があり、滞胀の懸念をさらに悪化させるかもしれません。

下半期を展望すると、通貨政策の動向には依然として高い不確実性が存在する。7月の雇用とインフレのデータが重要な意思決定の根拠となるだろう。もしインフレ圧力が制御可能であれば、連邦準備制度は予定通り9月に利下げを行う可能性がある; しかし、インフレが予想以上に上昇すれば、市場は「ハト派の遅延」ショックに直面するかもしれない。この利下げとスタグフレーションのゲームにおいて、連邦準備制度の一歩一歩の選択が世界市場の動向に深刻な影響を与えることになるだろう。

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経済データが疲弱であるにもかかわらず、政策の緩和期待、ステーブルコインの規制突破、テクノロジー株の反発などの要因により、米国株市場全体は振動上昇傾向を示しています。6月のS&P500は4.96%上昇し、ナスダックは5.93%上昇し、何度も歴史的な最高値を更新しました。

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暗号関連株式のパフォーマンスは特に際立っている。あるステーブルコイン企業は6月5日にニューヨーク証券取引所に上場した後、株価が600%を超えて急騰し、今年最も注目を集めるフィンテックIPOの一つとなった。別の暗号資産取引所の株価は月間で43%の上昇を記録した。この上昇の背後には、アメリカ合衆国上院が通過させた初のステーブルコイン連邦規制法案があり、ステーブルコインに対して明確な規制フレームワークを提供し、「規制の利益」に対する市場の強い期待を呼び起こしている。

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機関投資家は引き続きETFなどのチャネルを通じてビットコインを増持し、市場の構造的変化を促進しています。世界の暗号資産ETF規模は1.1兆ドルを突破し、ある資産運用大手のビットコインETFは単月で49億ドルの純流入を吸収しました。伝統的金融機関の参加度も深まっており、ある投資銀行はビットコイン担保ローンサービスの提供を開始しました。

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規制面では、アメリカのステーブルコイン規制法案の通過と香港のステーブルコインライセンス制度の確立が、主要な金融センターがデジタル資産のための初歩的なコンプライアンスフレームワークを構築したことを示しています。このような政策の確実性は、より多くの伝統的な資本の参加を引き寄せています。さらに、アメリカ政府は戦略的なビットコイン準備インフラの構築を検討しており、下半期に関連情報を公開する可能性があります。

以上のように、2025年の暗号資産市場の発展の軌跡は、初期の純粋な投機駆動段階とは本質的に異なっています。機関資金の持続的な流入、規制の枠組みの徐々な整備、伝統的金融とデジタル通貨のエコシステムの深い融合という背景の中で、暗号資産市場は新たな発展の機会を迎えています。下半期を展望すると、米連邦準備制度理事会の可能な利下げ、企業の採用の持続的な増加、規制政策の明確化などの複数の好材料のもとで、ビットコインは安定した発展の姿勢を維持し、全体の暗号エコシステムに新たな成長エネルギーをもたらすことが期待されています。

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