# マレーシア暗号資産規制の概要## 一、規制フレームワークマレーシアは暗号資産に対して「二重規制」モデルを採用しており、主にマレーシア中央銀行とマレーシア証券委員会が共同で規制機能を担っています。中央銀行は通貨政策と金融の安定を担当し、暗号資産を法定通貨として認めていません。証券委員会は、条件を満たす暗号資産を資本市場の規制体系に組み込んでいます。規制制度の法的基盤は、2019年に発効した《2007年資本市場とサービス法（デジタル通貨とデジタルトークンは証券とする）命令》に由来します。この法令は、証券委員会に規制権限を付与し、投資属性を満たす暗号資産を証券と見なすことを規定しています。その後、証券委員会は《公認市場運営者ガイドライン》や《デジタル資産ガイドライン》など、複数の関連規則を順次発表しました。具体的な規制措置について、マレーシアには明確なライセンス基準があります。デジタル資産取引プラットフォームは、認可された市場運営者として登録し、高い基準のコンプライアンス要件を満たさなければなりません。さらに、"デジタル資産カストディアン"制度が導入され、資産カストディサービスを行う機関は、関連するライセンスを持っている必要があります。ウォレットサービスについては、非中央集権型ソフトウェアウォレット機能のみを提供する場合、規制の範囲には含まれません。ただし、法定通貨の交換または保管機能を兼ね備えている場合は、相応の資格を取得する必要があります。## II. 為替規制と市場構造2025年までに、マレーシアには証券委員会の承認を受けた6つのライセンスを持つデジタル資産取引所があります。それは、Luno Malaysia、SINEGY、Tokenize Malaysia、MX Global、HATA Digital、Torum Internationalです。これらのプラットフォームはすべて認可された市場オペレーターであり、現地の銀行システムと連携しており、マレーシアリンギットでの入金、出金、通貨交換をサポートしています。2025年初までに取引が許可された暗号資産の種類は22種類で、主要通貨、パブリックチェーン通貨、DeFi通貨などが含まれています。特に、いかなるステーブルコインやプライバシーコインも取引を承認されていないことに注意が必要です。Lunoは上場している通貨が最も多いプラットフォームで、ほぼすべての規制された通貨を網羅しています。証券委員会は毎年通貨の承認リストを更新し、2024年にはWorldcoinが追加され、2025年上半期にはHederaとThe Graphの上場が再び承認されます。## 三、資金の出入りメカニズムと為替管理マレーシアのライセンスを持つ取引所は、自国通貨リンギットを基準単位として入金と出金をサポートしています。ユーザーは地元の銀行振込を通じて法定通貨を取引所の口座に入金することができ、また暗号資産を売却してリンギットを自身の銀行口座に出金することも可能です。ほとんどのプラットフォームは銀行入金に対して手数料を免除しており、出金には通常象徴的な手数料がかかります。投資家は、コンプライアンスのある通貨の暗号資産を個人のチェーン上のウォレットから取引所に移し、取引が完了した後に資産をチェーン上のウォレットに引き出すこともできます。すべての資金の出入りは、本人確認とマネーロンダリング対策の審査プロセスを経る必要があります。資金流出経路の形成を防ぐために、規制当局は以下の措置を講じています：- リンギット建ての取引のみを許可し、米ドルや他の外貨建ての取引ペアを提供してはならない- 法定通貨の引き出しは、現地の銀行口座に限ります- 暗号資産の引き出しは審査プロセスを経る必要がありますこれらの設計は、暗号資産が資金移動の手段になることを効果的に防ぎ、規制の基本的な立場は「取引行為を禁止しないが、国境を越えた利用を制御する」というものである。## 第四に、ファンドのカストディモデルと顧客資産保護マレーシアのすべてのライセンスを持つ取引所は、中央集権型の管理取引モデルを採用しており、ユーザーは取引のために資産をプラットフォーム内のウォレットまたはアカウントにチャージする必要があります。プラットフォームは、顧客の資産と会社の資産を厳格に分離して保管し、適切なコールドウォレット/マルチシグ保管メカニズムを採用する必要があります。証券委員会は「デジタル資産カストディアン」制度を導入し、トークン保管サービスを提供する機関に特別な規制のハードルを設けました。2023年末までに、CoKeepsを含む3つの機関が原則的な承認を受けています。DACメカニズムの全面実施前に、多くのプラットフォームは第三者の国際カストディアンにデジタル資産を保管させていました。例えば、Luno MalaysiaはBitGoと提携してデジタル資産を保管し、法定通貨は地元の信託機関MTrusteeに保管されます。証券委員会はすべてのライセンスを持つ取引所に要求します：- 1:1の準備金比率を維持し、顧客資産は他の目的に流用してはいけません。- 定期的な資産監査の実施と準備金証明報告書の開示- プラットフォームによる顧客資産のいかなる形態の貸出またはレバレッジ投資行為を禁止するこの制度設計は、投資家の信頼を保障する上で重要な意義を持っています。マレーシアのプラットフォームは、資産が第三者によって保管され、顧客資産を流用してはならないため、世界市場の動揺の中でより強い堅実性と規制の信頼性を示しています。## 五、マーケットの現状とプラットフォームの競争状況マレーシアの暗号資産市場は近年、堅調な成長傾向を示しています。2021年末までに、全国の暗号市場の年間取引規模は約210億リンギットに達しました。2022年には、年間で新たに12.8万のデジタル資産取引口座が開設され、従来の証券市場の口座開設規模と同等です。プラットフォームの競争構造に関しては、高度に集中した構造が見られます。Luno Malaysiaは最初に承認された取引所として、市場で絶対的なリーダーシップを維持しています。2024年の公開データによると、同プラットフォームの登録ユーザーは100万人を超え、累計取引件数は7200万件を超え、管理資産総額は42.8億リンギットに達しています。年間取引額は870億リンギットに達し、全体のライセンス取引所市場の90%以上を占めています。残りの取引所の市場シェアは相対的に限られていますが、それぞれの特徴と発展の道があります。Tokenize MalaysiaはKenangaの投資背景を持ち、地元の伝統的な金融ユーザーの間で一定の認知度があります。MX Globalはバイナンスの投資を受けて、2022年以降にユーザーが著しく増加しました。HATA Digitalは2024年からテストを開始し、米ドル取引エリアと外部流動性統合機能を備えているため、専門ユーザーの関心を集めています。投資家のプロファイルを見ると、個人投資家が主で、若年層が顕著です。Lunoのデータによれば、投資家の平均年齢は34.8歳で、男性の割合は76%です。中央値の入金額は100リンギットで、典型的な小口・多頻度の小売市場の特徴を示しています。45歳以下の投資家はDAX口座の72%以上を占めており、この市場が主にデジタルネイティブユーザーで構成されていることを反映しています。市場取引の活発度は国際的な相場と密接に関連しています。2022年のFTX事件後、取引量は一時的に減少しましたが、2023年にはビットコイン価格の回復やETFの好材料などが後押しし、市場の活発度は明らかに向上しました。2024年にはビットコインが初めて10万ドルを突破し、さらに取引意欲と口座開設の熱が高まりました。## 六、許可されていないプラットフォームの使用現象と規制の態度マレーシアは厳格なライセンス制度を設けていますが、一部の経験豊富な投資家は依然として未登録の海外プラットフォーム、例えばバイナンス、フオビ、Bybitなどを利用しています。これらのプラットフォームは、より豊富な取引通貨、レバレッジツール、金融派生商品を提供しており、高頻度取引者や高収益を追求するユーザーにとって大きな魅力があります。この状況に対して、証券委員会は段階的に規制措置を講じました：1. 投資家警告リスト制度：長期的に維持し、公開して"投資家警告リスト"を発表し、登録されていないまま現地のユーザーにサービスを提供する海外プラットフォームを列挙します。2. 正式な執行と禁止命令：大規模なプラットフォームに対して文書命令と公に非難を繰り返し発出し、マレーシアのユーザーへのサービス停止、ウェブサイト、アプリ、マーケティングチャネルの閉鎖を要求する。3. 技術と金融手段の封鎖の組み合わせ： - 地元の通信事業者がライセンスのないプラットフォームのURLをブロック - アプリストアから関連アプリを削除 - 未登録プラットフォームに対して、地元の銀行による入金/出金サービスを禁止します。 - 米ドル建てのステーブルコイン取引を禁止し、外国為替の流出を防ぐ4. 投資家教育と公の警告：公衆に対して、ライセンスのないプラットフォームに投資しないよう繰り返し注意喚起すること、そうしないと全てのリスクを負い、法的な救済を求めることができなくなる。これらの打撃行動は段階的な成果を上げました。複数の国際取引所がマレーシア市場からの撤退を発表または默認し、リンギ関連サービスの提供を停止しました。国内のアクセスと入金量は大幅に減少し、主流の投資家は徐々に国内ライセンス市場に戻っています。全体的に見て、マレーシアの規制当局は無許可取引プラットフォームに対してゼロトレランスの姿勢を採用しており、行政命令、金融封鎖、世論宣伝の三位一体の手段を通じて、「コンプライアンスを基本とし、リスクは自己責任」という規制のボトムラインを確立しています。## 七、トークン発行制度とIEOプラットフォームの規制マレーシアはデジタルトークンの発行に対して高度に慎重なコンプライアンス制度設計を採用しています。すべての公開募金に関与するトークン発行活動は、証券発行として扱われ、『資本市場およびサービス法』の監督体系に組み込まれなければなりません。このメカニズムの核心は、伝統的なICOに存在するプロジェクト審査の空白と投資家保護の弱さの問題を代替するために、"初回取引所発行（IEO）"プラットフォームモデルを導入することです。### トークン発行主体の資格IEOを通じてトークンを発行する企業は、以下の条件を満たす必要があります：- 登録および運営地：マレーシアに登録され、国内で主に運営されている法人実体でなければなりません- 最低実資本金：50万リンギット未満であってはならない- 企業ガバナンスと株主構造：発行者の取締役会には少なくとも2名の取締役がマレーシア常駐の住民である必要があり、かつ経営陣は会社の50%以上の株式を保有する必要があります。- コンプライアンス基準：経営幹部および主要株主は「適切な候補者」の基準を満たす必要があり、不良な信用記録があってはならない### IEOプラットフォームの登録と運営メカニズム2025年までに、2つのプラットフォームが登録許可を取得しています。- Pitch Platforms Sdn Bhd（ブランド名pitchIN）：国内最大の株式クラウドファンディングプラットフォームで、2023年からIEO事業を開始します。- Kapital DX Sdn Bhd（略称KLDX）：デジタル資本市場サービスを主力とし、証券型トークンと資産トークン化製品に注力しています。IEOプラットフォームは仲介者として、その責任には発行プロジェクトの全プロセスに対するデューデリジェンスとその後の監視が含まれます。プラットフォームは、発行者の事業の真実性、ホワイトペーパーの内容の完全性、資金調達計画の合理性、そしてマネーロンダリング防止のコンプライアンスメカニズムを確認し、プロジェクトに対する継続的な情報開示の監視を行う能力を備えている必要があります。### コンプライアンス発行プロセス完整なIEOトークン発行プロセスは以下の通りです：1. 申請とホワイトペーパーの開示2. プラットフォームのデューデリジェンスと承認3. 証券委員会による提出・確認・公募4. 勧誘および配信5. フォローアップ報告と規制当局への開示この制度の核心的な目標は、トークンの発行を制度化し、監視可能で責任を持たせることであり、プラットフォームのメカニズムを利用してアクセスの管理とプロセス中の監視を実現し、リスクを最小限に抑え、投資家を保護することです。## 第八章 発行可能なトークンの種類と法的地位、市場の実践とケーススタディマレーシア証券委員会はトークンを三つのカテゴリーに分け、その発行と流通に対して相応の法律的境界を設定します：### 1. ユーティリティトークン（Utility Token）機能型トークンは通常、特定のプラットフォーム内で製品、サービス、割引、または参加権を取得するために使用されます。機能型トークンであっても、その発行が資金調達行為に関与し、投資家がリターンを期待する場合は、証券として規制の対象となる必要があります。マレーシアでは、すべての機能型トークンはライセンスを持つIEOプラットフォームを通じてコンプライアンス発行されなければなりません。### 2. セキュリティトークン証券型トークンは本質的に企業の株式、債権、利益配当または資産収益権のマッピングであり、法的地位は従来の証券と同等です。この種のトークンは《2007年資本市場及びサービス法》に従って登録、開示、監査などの全ての規制要件を実行する必要があります。### 3. トークン化された現実世界の資産(RWA)このタイプのトークンは、現実の資産のデジタルマッピングを表しています。マレーシアの規制当局は資産のトークン化プロジェクトに対してオープンな態度を示していますが、基盤となる資産が合法で安定している場合でも、トークン化自体は証券規制の義務を履行する必要があると強調しています。### IEO市場慣行と代表的な事例IEOプラットフォームが2023年初めに立ち上がって以来、マレーシアではいくつかの代表的なコンプライアンストークン発行プロジェクトが登場しています：- Integra Healthcare固定収益トークン：2024年3月に発売予定で、固定収益型資産のトークン化製品であり、初のコンプライアンスに準拠した証券型トークン発行プロジェクトです。- BidNowプラットフォームトークン：2024年中に発行される、実用型トークンであり、初めてローカルコンプライアンス取引所で取引流通を実現するIEOトークンとなる。- 日新工業Ni Hsin Group：2025年初、SCはこの上場企業の子会社のIEOプロジェクトに条件付き承認を与え、上場企業が正式にコンプライアンスのあるトークンファイナンス分野に参入することを示しています。### 市場規模と受容性2024年末までに、マレーシアのIEO市場規模は依然として初期段階であり、プロジェクト数は限られているが、コンプライアンスの程度は高い。完了した発行は多くが1000万リンギ以下の中小規模の資金調達プロジェクトであり、地元の中小企業に革新的な資金調達手段を提供している。
マレーシアの暗号化規制フレームワークの全解析：二重規制、ライセンスを持つ取引所とIEOプラットフォーム
マレーシア暗号資産規制の概要
一、規制フレームワーク
マレーシアは暗号資産に対して「二重規制」モデルを採用しており、主にマレーシア中央銀行とマレーシア証券委員会が共同で規制機能を担っています。中央銀行は通貨政策と金融の安定を担当し、暗号資産を法定通貨として認めていません。証券委員会は、条件を満たす暗号資産を資本市場の規制体系に組み込んでいます。
規制制度の法的基盤は、2019年に発効した《2007年資本市場とサービス法（デジタル通貨とデジタルトークンは証券とする）命令》に由来します。この法令は、証券委員会に規制権限を付与し、投資属性を満たす暗号資産を証券と見なすことを規定しています。その後、証券委員会は《公認市場運営者ガイドライン》や《デジタル資産ガイドライン》など、複数の関連規則を順次発表しました。
具体的な規制措置について、マレーシアには明確なライセンス基準があります。デジタル資産取引プラットフォームは、認可された市場運営者として登録し、高い基準のコンプライアンス要件を満たさなければなりません。さらに、"デジタル資産カストディアン"制度が導入され、資産カストディサービスを行う機関は、関連するライセンスを持っている必要があります。
ウォレットサービスについては、非中央集権型ソフトウェアウォレット機能のみを提供する場合、規制の範囲には含まれません。ただし、法定通貨の交換または保管機能を兼ね備えている場合は、相応の資格を取得する必要があります。
II. 為替規制と市場構造
2025年までに、マレーシアには証券委員会の承認を受けた6つのライセンスを持つデジタル資産取引所があります。それは、Luno Malaysia、SINEGY、Tokenize Malaysia、MX Global、HATA Digital、Torum Internationalです。これらのプラットフォームはすべて認可された市場オペレーターであり、現地の銀行システムと連携しており、マレーシアリンギットでの入金、出金、通貨交換をサポートしています。
2025年初までに取引が許可された暗号資産の種類は22種類で、主要通貨、パブリックチェーン通貨、DeFi通貨などが含まれています。特に、いかなるステーブルコインやプライバシーコインも取引を承認されていないことに注意が必要です。
Lunoは上場している通貨が最も多いプラットフォームで、ほぼすべての規制された通貨を網羅しています。証券委員会は毎年通貨の承認リストを更新し、2024年にはWorldcoinが追加され、2025年上半期にはHederaとThe Graphの上場が再び承認されます。
三、資金の出入りメカニズムと為替管理
マレーシアのライセンスを持つ取引所は、自国通貨リンギットを基準単位として入金と出金をサポートしています。ユーザーは地元の銀行振込を通じて法定通貨を取引所の口座に入金することができ、また暗号資産を売却してリンギットを自身の銀行口座に出金することも可能です。ほとんどのプラットフォームは銀行入金に対して手数料を免除しており、出金には通常象徴的な手数料がかかります。
投資家は、コンプライアンスのある通貨の暗号資産を個人のチェーン上のウォレットから取引所に移し、取引が完了した後に資産をチェーン上のウォレットに引き出すこともできます。すべての資金の出入りは、本人確認とマネーロンダリング対策の審査プロセスを経る必要があります。
資金流出経路の形成を防ぐために、規制当局は以下の措置を講じています：
これらの設計は、暗号資産が資金移動の手段になることを効果的に防ぎ、規制の基本的な立場は「取引行為を禁止しないが、国境を越えた利用を制御する」というものである。
第四に、ファンドのカストディモデルと顧客資産保護
マレーシアのすべてのライセンスを持つ取引所は、中央集権型の管理取引モデルを採用しており、ユーザーは取引のために資産をプラットフォーム内のウォレットまたはアカウントにチャージする必要があります。プラットフォームは、顧客の資産と会社の資産を厳格に分離して保管し、適切なコールドウォレット/マルチシグ保管メカニズムを採用する必要があります。
証券委員会は「デジタル資産カストディアン」制度を導入し、トークン保管サービスを提供する機関に特別な規制のハードルを設けました。2023年末までに、CoKeepsを含む3つの機関が原則的な承認を受けています。
DACメカニズムの全面実施前に、多くのプラットフォームは第三者の国際カストディアンにデジタル資産を保管させていました。例えば、Luno MalaysiaはBitGoと提携してデジタル資産を保管し、法定通貨は地元の信託機関MTrusteeに保管されます。
証券委員会はすべてのライセンスを持つ取引所に要求します：
この制度設計は、投資家の信頼を保障する上で重要な意義を持っています。マレーシアのプラットフォームは、資産が第三者によって保管され、顧客資産を流用してはならないため、世界市場の動揺の中でより強い堅実性と規制の信頼性を示しています。
五、マーケットの現状とプラットフォームの競争状況
マレーシアの暗号資産市場は近年、堅調な成長傾向を示しています。2021年末までに、全国の暗号市場の年間取引規模は約210億リンギットに達しました。2022年には、年間で新たに12.8万のデジタル資産取引口座が開設され、従来の証券市場の口座開設規模と同等です。
プラットフォームの競争構造に関しては、高度に集中した構造が見られます。Luno Malaysiaは最初に承認された取引所として、市場で絶対的なリーダーシップを維持しています。2024年の公開データによると、同プラットフォームの登録ユーザーは100万人を超え、累計取引件数は7200万件を超え、管理資産総額は42.8億リンギットに達しています。年間取引額は870億リンギットに達し、全体のライセンス取引所市場の90%以上を占めています。
残りの取引所の市場シェアは相対的に限られていますが、それぞれの特徴と発展の道があります。Tokenize MalaysiaはKenangaの投資背景を持ち、地元の伝統的な金融ユーザーの間で一定の認知度があります。MX Globalはバイナンスの投資を受けて、2022年以降にユーザーが著しく増加しました。HATA Digitalは2024年からテストを開始し、米ドル取引エリアと外部流動性統合機能を備えているため、専門ユーザーの関心を集めています。
投資家のプロファイルを見ると、個人投資家が主で、若年層が顕著です。Lunoのデータによれば、投資家の平均年齢は34.8歳で、男性の割合は76%です。中央値の入金額は100リンギットで、典型的な小口・多頻度の小売市場の特徴を示しています。45歳以下の投資家はDAX口座の72%以上を占めており、この市場が主にデジタルネイティブユーザーで構成されていることを反映しています。
市場取引の活発度は国際的な相場と密接に関連しています。2022年のFTX事件後、取引量は一時的に減少しましたが、2023年にはビットコイン価格の回復やETFの好材料などが後押しし、市場の活発度は明らかに向上しました。2024年にはビットコインが初めて10万ドルを突破し、さらに取引意欲と口座開設の熱が高まりました。
六、許可されていないプラットフォームの使用現象と規制の態度
マレーシアは厳格なライセンス制度を設けていますが、一部の経験豊富な投資家は依然として未登録の海外プラットフォーム、例えばバイナンス、フオビ、Bybitなどを利用しています。これらのプラットフォームは、より豊富な取引通貨、レバレッジツール、金融派生商品を提供しており、高頻度取引者や高収益を追求するユーザーにとって大きな魅力があります。
この状況に対して、証券委員会は段階的に規制措置を講じました：
投資家警告リスト制度：長期的に維持し、公開して"投資家警告リスト"を発表し、登録されていないまま現地のユーザーにサービスを提供する海外プラットフォームを列挙します。
正式な執行と禁止命令：大規模なプラットフォームに対して文書命令と公に非難を繰り返し発出し、マレーシアのユーザーへのサービス停止、ウェブサイト、アプリ、マーケティングチャネルの閉鎖を要求する。
技術と金融手段の封鎖の組み合わせ：
投資家教育と公の警告：公衆に対して、ライセンスのないプラットフォームに投資しないよう繰り返し注意喚起すること、そうしないと全てのリスクを負い、法的な救済を求めることができなくなる。
これらの打撃行動は段階的な成果を上げました。複数の国際取引所がマレーシア市場からの撤退を発表または默認し、リンギ関連サービスの提供を停止しました。国内のアクセスと入金量は大幅に減少し、主流の投資家は徐々に国内ライセンス市場に戻っています。
全体的に見て、マレーシアの規制当局は無許可取引プラットフォームに対してゼロトレランスの姿勢を採用しており、行政命令、金融封鎖、世論宣伝の三位一体の手段を通じて、「コンプライアンスを基本とし、リスクは自己責任」という規制のボトムラインを確立しています。
七、トークン発行制度とIEOプラットフォームの規制
マレーシアはデジタルトークンの発行に対して高度に慎重なコンプライアンス制度設計を採用しています。すべての公開募金に関与するトークン発行活動は、証券発行として扱われ、『資本市場およびサービス法』の監督体系に組み込まれなければなりません。このメカニズムの核心は、伝統的なICOに存在するプロジェクト審査の空白と投資家保護の弱さの問題を代替するために、"初回取引所発行（IEO）"プラットフォームモデルを導入することです。
トークン発行主体の資格
IEOを通じてトークンを発行する企業は、以下の条件を満たす必要があります：
IEOプラットフォームの登録と運営メカニズム
2025年までに、2つのプラットフォームが登録許可を取得しています。
IEOプラットフォームは仲介者として、その責任には発行プロジェクトの全プロセスに対するデューデリジェンスとその後の監視が含まれます。プラットフォームは、発行者の事業の真実性、ホワイトペーパーの内容の完全性、資金調達計画の合理性、そしてマネーロンダリング防止のコンプライアンスメカニズムを確認し、プロジェクトに対する継続的な情報開示の監視を行う能力を備えている必要があります。
コンプライアンス発行プロセス
完整なIEOトークン発行プロセスは以下の通りです：
この制度の核心的な目標は、トークンの発行を制度化し、監視可能で責任を持たせることであり、プラットフォームのメカニズムを利用してアクセスの管理とプロセス中の監視を実現し、リスクを最小限に抑え、投資家を保護することです。
第八章 発行可能なトークンの種類と法的地位、市場の実践とケーススタディ
マレーシア証券委員会はトークンを三つのカテゴリーに分け、その発行と流通に対して相応の法律的境界を設定します：
1. ユーティリティトークン（Utility Token）
機能型トークンは通常、特定のプラットフォーム内で製品、サービス、割引、または参加権を取得するために使用されます。機能型トークンであっても、その発行が資金調達行為に関与し、投資家がリターンを期待する場合は、証券として規制の対象となる必要があります。マレーシアでは、すべての機能型トークンはライセンスを持つIEOプラットフォームを通じてコンプライアンス発行されなければなりません。
2. セキュリティトークン
証券型トークンは本質的に企業の株式、債権、利益配当または資産収益権のマッピングであり、法的地位は従来の証券と同等です。この種のトークンは《2007年資本市場及びサービス法》に従って登録、開示、監査などの全ての規制要件を実行する必要があります。
3. トークン化された現実世界の資産(RWA)
このタイプのトークンは、現実の資産のデジタルマッピングを表しています。マレーシアの規制当局は資産のトークン化プロジェクトに対してオープンな態度を示していますが、基盤となる資産が合法で安定している場合でも、トークン化自体は証券規制の義務を履行する必要があると強調しています。
IEO市場慣行と代表的な事例
IEOプラットフォームが2023年初めに立ち上がって以来、マレーシアではいくつかの代表的なコンプライアンストークン発行プロジェクトが登場しています：
市場規模と受容性
2024年末までに、マレーシアのIEO市場規模は依然として初期段階であり、プロジェクト数は限られているが、コンプライアンスの程度は高い。完了した発行は多くが1000万リンギ以下の中小規模の資金調達プロジェクトであり、地元の中小企業に革新的な資金調達手段を提供している。