BTC ステークと封装トークン市場競争加劇

最近、Babylon メインネットの第一段階の開始、Pendle の BTC LST のローンチ、そしてさまざまなパッケージ化された BTC 資産の導入に伴い、BTCFi は再び市場の注目を集めています。本記事では、BTC (re) ステークと BTC 担保資産の最新の進展について探ります。

BTC (Re)staking市場のダイナミクス

競合環境

BTC LST 之间の競争はますます激化しており、各方面が BTC およびそのパッケージ資産のステークによる利息の入り口を争っています。過去 30 日間で、Lombard Finance は急成長を遂げ、5.9k BTC の預金量で現在の最高 TVL に達し、元々長期間リードしていた Solv Protocol を超えました。

Lombardは、トップリバーステーキングプロトコルとの戦略的提携を通じて、参加者にETHエコシステムからのより豊富なリバーステーキング収益源とDeFi参加機会を提供し、現段階での競争優位性を獲得しました。

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エコ戦略の重要性

BTC LST領域において、エコシステム戦略は現在の競争環境の重要な要素となっています。ETH LRTとは異なり、BTC LSTは下流のDeFiアプリケーションシーン、BTC L2の発展段階、各チェーン上のBTC担保資産の組み合わせ、再ステークプラットフォームとの統合など、より複雑な考慮事項に直面しています。

現在の段階では、エコシステム戦略の選択が成長速度や初期市場シェアの獲得に影響を与えます。各 BTC LST 提供者は異なる戦略を採用しています。

1. Lombard Finance は ETH エコシステムの発展に注力し、複数の再ステークプロトコルと協力することで、ステークホルダーに豊富な外部報酬を提供します。LST のユーティリティに関して、Lombard は $LBTC の ETH におけるレバレッジプレイを積極的に推進しています。

2. Solv Protocol と Bedrock は積極的にマルチチェーンの拡張を行い、エコシステムの開発は上流の預金受け入れと下流のアプリケーション構築をカバーしています。Solv の独自の戦略は、ユーザーに SolvBTC を預け入れさせて SolvBTC.BBN に変換し、Babylon に参加させ、市場での SolvBTC の需要を促進することです。

3. Lorenzo Protocol と pStake Finance は初期段階で BNB チェーンの構築に重点を置き、$BTCB の入金を受け入れ、それぞれの LST を鋳造することを支援します。Lorenzo は BTCFi に基づいた収益市場を構築し、流動本金トークンと収益累積トークンの分離された構造を採用しています。

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ペンドルのBTCFiへの進出

Pendleは4種類のBTC LST（$LBTC、$eBTC、$uniBTC、$SolvBTC.BBN）をそのポイント市場に統合しました。$LBTCの実際の採用状況は表面的な数値よりも高く、37%の$eBTCが$LBTCによって支えられています。PendleによるBTC LSTの統合は、DeFiエコシステムのより広範な応用トレンドを促進するでしょう。

SatLayerが争いに加わります

SatLayer は BTC の再ステーク領域に入り、Pell Network の新興競争相手となりました。両者は BTC LST の再ステークを受け入れ、他のプロトコルにセキュリティを提供しています。SatLayer は現在 Ethereum に展開されており、複数の BTC LST をサポートしており、今後もさらなる統合が期待されています。

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BTC ウェアラブルトークン市場

市場の現状

BTC市場の競争が激化しており、主な代替資産には $BTCB、$mBTC、$tBTC、$FBTC およびさまざまなBTC LST資産が含まれます。

CoinbaseがcbBTCをローンチ

Coinbaseは、その保管サポートによるパッケージ資産$cbBTCを発表し、Baseおよびイーサリアムネットワークに展開し、複数の主要なDeFiプロトコルからのサポートを受けています。複数のBTC LSTプロバイダーがBaseと協力する意向を示し、$cbBTCのBTCFiにおける発展の潜在能力を示しています。

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WBTCのマルチチェーン拡張

安全性に関する懸念があるにもかかわらず、$WBTC は依然としてパッケージ化された BTC 市場の 60% 以上のシェアを占めています。BitGo は、$WBTC を Avalanche と BNB チェーンに展開し、LayerZero の全チェーン代替トークン標準を通じてマルチチェーン拡張を行うことを発表しました。しかし、WBTC の採用率は継続的に低下しており、一部の主要な DeFi プロトコルはその担保リストから除外し始めています。

FBTCの積極的な拡大

$FBTC は、Ethereum、Mantle、および BNB チェーンに展開されています。「Sparkle Campaign」を通じて、FBTC は BTCFi 分野での広範な採用を積極的に推進しています。複数の BTC (re) ステークプラットフォームが $FBTC を採用し、初期ユーザーに Sparks ポイントのインセンティブを提供しています。

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まとめ

BTCFiは継続的に成長しており、BTC (re)ステーキングとBTCトークン化資産は注目すべき重要なセクターです。BTC (re)ステーキング分野では、供給側に過剰建設の傾向が見られますが、需要側の市場規模はまだ明確ではありません。差別化されたエコシステム戦略と独自のダウンストリームアプリケーションが競争の鍵となります。BTCトークン化資産の相互ネスティングは新たなシステミックリスクを引き起こす一方で、過剰マイニングの可能性も存在します。

BTC に連動した資産において、信頼は依然として核心的な問題です。取引所、L2、そして BTC LST 提供者はそれぞれの BTC に連動した資産の開発を積極的に進めており、主流の DeFi プロトコルやユーザーに受け入れられることを目指して、WBTC の市場シェアの喪失を補おうとしています。

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