サークルIPO論争:暗号業界の利益を無視すると不満が引き起こされる

#サークルIPOが論争を巻き起こす:業界の利害関係者は無視され、不満を抱いています

最近、USDCステーブルコインの発行元であるCircleが初めての公開株式(IPO)を完了し、暗号通貨業界内部で広範な論争を引き起こしました。業界の重要な参加者であるある投資機関の最高投資責任者は、この発行プロセスについて強い批判を表明し、Circleが配分において伝統的な金融機関を優遇し、長期的に支援してきた暗号ネイティブの参加者を無視していると考えています。

Circleの今回のIPOの価格は1株31ドルで、当初の24ドルから26ドルの予想範囲を上回りました。上場初日の終値は84ドルに達し、1週間後には107ドルを超えるまでに上昇し、市場の需要が大幅に過小評価されていたことを示しています。これは、特にステーブルコインに対する暗号資産への投資熱が高まっていることを反映しています。

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Circleに投資する理由は以下の通りです:

1. 初めてのステーブルコイン成長に焦点を当てた上場投資対象
2. ステーブルコイン市場の予想成長は1兆ドル規模に達する
3. USDCは現在600億ドルの資産を管理しており、年成長率は91%です。

そして、弱気の理由には次のものが含まれます:

1. ビジネスモデルが金利に過度に依存している
2. Coinbaseを発行エージェントとして収益を分配する
3. 競合相手と協力関係を築く
4. 近年の収入と利益の成長が遅い
5. 現在の評価は高く(30倍の粗利益、110倍の収益など)

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一部の業界のベテランは、CircleがIPOの割当過程で伝統的な金融機関を優遇し、暗号ネイティブファンドを優先しなかったことは重大な誤りであると考えています。多くのUSDCの初期ユーザーや推進者は、わずかな割当しか得られなかったり、全く割当を受けられなかったと報告しており、これがCircleが長期的な支持者を無視しているとの疑問を引き起こしています。

批評者は、Circleのこの行動が暗号業界の本来の目的から逸脱していると指摘しています。彼らの考えでは、暗号業界に深く関与し続けるファンドに対して報いることがより合理的であり、それによってファンドのリターン率や管理規模を向上させるだけでなく、資金が再びエコシステムに流入し良い循環を形成することができるとしています。

しかし、CircleはIPOの割り当てを伝統的な金融機関に与えることを選択しましたが、これらの機関はその製品を実際に理解していないか、使用していない可能性があり、このアプローチは暗号の精神に完全に反していると見なされています。

これらの批判に対して、異なる意見もある。

1. IPOをエアドロップと同一視すべきではない
2. 配分決定権は発行者にあり、引受業者にはない
3. IPOのオーバーサブスクリプションによる一般的な割当の圧縮
4. 批評者は期待された配分を得られなかったために不満を持っている可能性があります。

いずれにせよ、Circleの今回のIPO配分行為が今後の発展やUSDCの採用状況に影響を与えるかどうかは、まだ観察する必要があります。業界関係者は、将来の持株報告がCircleが最終的にどの投資家と成長の利益を共有することを選択したのかを明らかにすることを期待しています。

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