今、ミームコインとNFTに関連する属性について考えてみましょう。私たちは、FTSE GrayscaleのCrypto Sector Index Seriesでミームコインを消費と文化部門に分類しています。その理由は、ミームコインの使用に関連する社会的トレンドを捉えるためです。簡単に言えば、多くのユーザーがFartcoin (FARTCOIN)のような資産を取引することを楽しんでいます。私たちの宇宙におけるミームコインの評価は、中央集権型取引所での実行された取引に基づいています。その後、これらの価格を15秒ごとに集計し、出来高加重平均価格を形成します。多くの人がよく知っているNFTの例は、Bored Ape Yacht Club NFTです。これらはコレクションとして考えられ、一点物のアート作品と同様に、評価に関する明確な方法論はありません。最近の販売履歴、希少な特性の評価、セレブの影響、流動性、市場の感情などが考慮されることがあります。
NFTとミームコインを区別する方法 | 意見
7月4日の祝賀の直後、先週の金曜日、7月18日、ドナルド・トランプ大統領はGENIUS法案に署名し、ステーブルコインを規制する最初の連邦法となりました。7月17日木曜日に議会によって承認されたこの法案の通過により、デジタル資産業界の資産は初めて時価総額4兆ドルを超えました。
概要
GENIUS法案は、米ドルに裏付けられたステーブルコイン—デジタル資産—に対して、連邦および州の監督を課し、金融の領域を永遠に変革し、トランプ大統領を我々の国の事実上の暗号通貨大統領にしています。
投資家は投資を行う前に、NFTとメムコインをどのように区別できるのか、そしてこれらは良いデジタル資産の投資なのか？私は業界の専門家に、読者の利益のためにこれらの質問に対する実践的なガイダンスを求めました。
NFTsとメメコインの違いを見分ける方法
一般的に言って、NFTはブロックチェーン上に保存されたユニークなデジタル資産であり、特定のアイテム、デジタルまたは物理的なものの所有権を表しています。互換性のあるデジタル資産とは異なり、互換性のあるデジタル資産は交換可能ですが、各NFTは独自であり、他のNFTに置き換えることはできません。一方、メームコインは通常、インターネットのミーム、トレンド、またはユーモラスな概念のジョークやパロディとして作成されるデジタル資産の一種です。メームコインはビットコイン(BTC)、イーサリアム(ETH)、アバランチ(AVAX)、NFT、およびステーブルコインなどの他のデジタル資産と基盤となるブロックチェーン技術を共有していますが、しばしば真剣な財務的または技術的目的を欠いています。
FTSEラッセルのデジタル資産部門の責任者であるクリステン・ミアーズワは、インタビューの中でNFTとミームコインの違いについてさらに説明しています。「FTSEラッセルは2019年からデジタル資産の価格付けと指数の計算を行っています。我々の目標は、ステーブルコインとミームコインを含む投資可能な暗号市場をカバーすることですが、NFTは含まれていません。我々は、‘デジタル資産およびデジタル資産取引所の審査ガイド’、または審査ガイドのルールに従って、中央集権型取引所に上場されているデジタル資産を特定しています。常に、この資産クラスに対してルールベースのアプローチを取っています。我々のFTSEデジタル資産ユニバースにどの資産が含まれるかの選定方法についての詳細は、四半期ごとにリバランスされるガイドを参照してください。
デジタル資産がミームコインかNFTかを特定する最も簡単な方法は、その資産にトークンシンボルがあるかどうかを見ることです。例えば、シンボルを持つドージコイン(DOGE)があり、NFTにはトークンシンボルがありません。もう一つの優れた識別子は、デジタル資産が0.0001のような分数単位で販売されているかどうかです。これはミームコインの価格見積もりとなります。コレクションの#221のようなユニークなIDを持つ画像が見える場合、それはNFTである可能性が高いです。
今、ミームコインとNFTに関連する属性について考えてみましょう。私たちは、FTSE GrayscaleのCrypto Sector Index Seriesでミームコインを消費と文化部門に分類しています。その理由は、ミームコインの使用に関連する社会的トレンドを捉えるためです。簡単に言えば、多くのユーザーがFartcoin (FARTCOIN)のような資産を取引することを楽しんでいます。私たちの宇宙におけるミームコインの評価は、中央集権型取引所での実行された取引に基づいています。その後、これらの価格を15秒ごとに集計し、出来高加重平均価格を形成します。多くの人がよく知っているNFTの例は、Bored Ape Yacht Club NFTです。これらはコレクションとして考えられ、一点物のアート作品と同様に、評価に関する明確な方法論はありません。最近の販売履歴、希少な特性の評価、セレブの影響、流動性、市場の感情などが考慮されることがあります。
規制の観点から、SECのスタッフは典型的なミームコインをコレクティブルと見なし、NFTが証券であるかどうかについて明確で正式な指針を提供していませんが、代わりに執行措置を追求し、時には再販ロイヤリティを証拠としてNFTが証券であると見なしています。したがって、投資家はミームコインとNFTをケースバイケースで分析する必要があり、NFTがコレクティブルやデジタル資産ではなく投資契約として使用されているかどうかに焦点を当てるべきですが、区別は依然として複雑であり、各トークンのトークノミクス、特定の特徴、およびマーケティングに基づいてさらに解釈や個別の評価にさらされる可能性があります。
ForgdのCEO兼創設者であるシェイン・モリドールは、ブロックチェーンプロジェクトを支援するプラットフォームおよびアドバイザリー会社について私に説明しました。「ミームコインは通常、流動性のあるトークンであり、多くのミームコインは『ユーティリティなし』の免責事項とともに発行されています。SECの法人金融部門は、ほとんどのミームコインを連邦法の下で証券ではなくコレクション品に類似していると見なしていますが、トークノミクスが協調プロモーション、インサイダー配分、または暗黙の利益期待を可能にする場合、ハウイーテストの下で証券として見ることができます。
一方、NFTは非代替性であり、デジタルアート、コレクティブル、またはゲーム内アイテムを表すことが多いです。規制の観点から見ると、NFTは分割されているか、他者の作品に関連した利益の期待とともに販売されない限り、証券と見なされる可能性は低いです。
NFTとミームコインは良い投資ですか？
FTSE Russellのクリステン・ミエルワは、ロンドン証券取引所グループの子会社であるグローバルインデックスプロバイダーで、幅広い金融市場インデックスを作成・管理している企業です。彼らはFTSEおよびラッセルインデックスシリーズで知られており、これらは投資家がベンチマーク、投資戦略、金融商品を作成するために世界中で使用されています。彼女は私に次のように言いました。「私たちはNFTではなくメムコインに投資するインデックスプロバイダーとして、報告された歴史的な数字について話すことに固執し、未来についての予測は行いません。メムコインが私たちの投資可能な宇宙において時価総額で上昇傾向にあることは明らかです。FTSE Russellはメムコインがインデックスに含まれるべきかどうかについて推奨を行いません。私たちは単にデータをカバーし、クライアントが投資目的に対して適切なベンチマークを決定できるようにしています。」
| | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 年 | カウント | FTSEミームコインの時価総額（USD） | FTSE暗号宇宙の時価総額（USD） | ミームコインの総カウントに対する割合 | ミームコインの暗号宇宙の時価総額に対する割合 | |12月20日 |1 |591,471,700千株 |N/A |N/A |N/A | |12月21日 |1 |22,380,409,090 |N/A |N/A |N/A | |12月22日 |10 |21,061,887,505 |851,522,552,385 |2.75パーセント|2.47パーセント| |12月23日 |9 |20,659,904,784 |1,671,502,370,858 |2.25パーセント|1.24パーセント| |12月24日 |28 |82,150,910,995 |3,282,203,408,554 |7.00パーセント|2.50パーセント| |3月25日 |34 |43,420,383,280 |2,686,992,783,364 |8.50パーセント|1.62パーセント|
出典: FTSEラッセル。2025年3月31日現在。欠落している項目は、ミームコインの時価総額が歴史的データで確認されていないためです。2022年12月には、FTSEラッセルが400ではなく363の資産をカバーしたことに注意してください。暗号通貨およびブロックチェーン投資家であり、WAXとTetherの共同創設者であるウィリアム・クイグリーは(USDT)について私に説明しました。「2025年は、デジタル資産のブルランに似たミームコイン市場の高年になると予想しています。これは、2021年の前半にNFT市場が爆発したときと同様です。」
ForgdのCEOで創設者のシェーン・モリドールは次のように説明しました。「ミームコインはインフルエンサーにとって価値のあるツールとなり得ます。通常、インフルエンサーの収入は彼らが受ける注目の量と、それを広告でどれだけうまくマネタイズできるかによって決まります。インフルエンサーにとっての問題は、ソーシャルメディアプラットフォームがゲートキーパーとして機能することです。彼らは誰が『スクリーンタイム』を得るか、そしてそれに伴いクリエイターが広告からどれだけの収入を得られるかを決定します。
クリエイターは、ある程度、商品などの代替収入源を作ることでこれを回避しますが、ミームコインは実際には注意経済の最も純粋な具現化です。黒箱アルゴリズムであなたの「ランク」を決定する影のスーパーコーダーの要請による注意経済ではなく、ミームコインはクリエイターの運命を自由市場の手に委ねます。彼らが得るお金は、彼らのトークンに得られる視線の数に比例し、それだけです。ミームコインの追加の利点は、そのトークンにユーティリティを埋め込むこともできることです。したがって、単なる注意トークンではなく、ミュージシャンは例えば、ファンにアーティストの成功に対する財政的利害関係を与えるトークンを発行したり、ロイヤルティトークンとして機能させたり、独占コンテンツ、商品、アクセスなどに使用することができます。
とはいえ、ミームコイン市場は主にギャンブルのように機能しており、今日では非常に持続不可能です。ギャンブルは表面的には実際に持続可能であり、業界の価値は1兆ドルを超えています。そして、金融的虚無主義が高まる中で、人々がますます経済的に絶望的な状況に置かれているため、業界はますます大きくなっています。ミームコインの人気の高まりは、この現象の症状でもあります。
しかし、カジノのような従来のギャンブル(とは異なり、メムコインの背後にあるゲーム理論は持続可能性には適していません。こう考えてみてください：あなたはカジノのオーナーです。あなたはカジノ内のすべてのスロットマシンとポーカーテーブルを所有しています。あなたが望む最後のことは、誰もがお金を失うことです。あなたには、一部の人が利益を得て、一部の人が損失を出すという最適な戦略がありますが、それは完全に搾取的ではないように構成されています。あなたはカジノ内のすべてを所有しているので、他のゲームでお金を得るために、一部のゲームでお金を失っても問題ありません。しかし、メムコインに関しては、それは全く逆です。すべてのメムコインクリエイターには最大限に搾取するインセンティブがあります。彼らは顧客が自分のカジノに戻ってくることを気にしていません。これにより、多くの変動と搾取的な行動が生まれ、今日私たちが目にしているものになります。
コインクの創設者兼CEOであるセルヒオ・ハムザは、デジタル資産リスクレポートを発表し、すべての専門家のコメントに同意し、次のように付け加えました。「アメリカのドナルド・トランプ大統領のミームコイン熱狂とアルゼンチンのハビエル・ミレイ大統領の公の失敗が、ミームコイン市場がどれほど荒々しく予測不可能であるかにスポットライトを当てました。トランプのミームコインは何百万ドルも集め、壮大に崩壊し、欧州中央銀行にさらにMiCAの影響力を強化し、ヨーロッパの暗号資産の停滞を求める新しい弾薬を提供しました。同時に、ミレイのミームコインの試みは失敗に終わり、世界の規制当局からの「だから言ったじゃないか」という声が高まりました。しかし、混乱の裏には、ミームコインが成長する真のチャンスがあります。エージェンティックな金融自動化と独立したAIツールを使えば、ミームコインが純粋な投機からデジタル金融独立の基盤に進化するのを見ることができるでしょう。
Bitpandaの副CEO、ルカス・エンツァーズドルファー＝コンラッドは次のように指摘しています。「暗号市場全体で明確な勢いの変化が見られ、ビットコインからアルトコインへの強い資本のローテーションが進んでいます。イーサリアム、XRP )XRP(、ソラナ )SOL(、さらにはドージコインのようなミームコインも、過去1週間でBTCを大きく上回っています。これは、投資家がリスク曲線のさらに外側に移動することに対してますます意欲的であることを示しています。これが持続的なアルトコイン[memecoin/NFT]シーズンの始まりを示すかどうかはまだわかりませんが、現在のラリーは、信頼と流動性が整ったときに、感情がどれほど早く変わるかを示しています。広範なエコシステムは明らかに健全であり、投資家が探求できるものはBTCとETHだけではありません。」
スーパーレアNFTプラットフォームの共同創設者兼CEOであるジョン・クレインは、ニューヨークに拠点を置く新しい物理アートギャラリー「デジタル・デカダンス」を持ち、「スーパーレアは特にアートNFTを扱っているが、NFTは単なるデジタルアートやコレクション以上のはるかに広範なデジタル資産クラスである。NFTは当初アート界で注目を集めたが、NFTの利用はゲーム、不動産、音楽とエンターテインメント、サプライチェーン管理、デジタルアイデンティティと資格、イベントチケット、知的財産権とロイヤリティ、フィジタル、文学、デジタル出版など、数多くの業界やアプリケーションに広がっている。NFTデジタル資産クラスの機関による採用がゆっくりと着実に進むのを目にすることになると思うので、それらは良い投資になるだろう。
以前、これらのトピックのいくつかを取り上げました。音楽業界、不動産、そしてデジタル資産についてさらにお読みください。
メメコイン、NFT、およびコレクション品の米国税制
アメリカ合衆国では、ステーブルコイン、メメコイン、NFT、コレクティブルを含むデジタル資産は財産として課税されます。デジタル資産を売却または交換する際、キャピタルゲインまたは損失が発生する可能性があり、これらは課税の対象となります。税率は、利益が短期)（1年以下保有）(、長期)（1年以上保有）(、またはコレクティブルに該当するかどうかによって異なります。
2023年3月のIRSガイダンスによれば、特定のNFTはコレクティブルとして分類される可能性があり、これにより他の暗号資産の標準的な15～20%に対して最大28%のより高いキャピタルゲイン税率が適用されることになります。デジタル資産のNFTとミームコインの区別は、コレクティブルの税制上特に重要かもしれません。たとえば、投資家はドナルド・トランプのNFTとミームコインの両方がコレクティブルであると仮定するかもしれません。しかし、投資家は税法に基づいて判断を下す必要があり、自分の考えやSECの言うことではありません。
さらに、投資家はそのようなデジタル資産への投資における国境を越えた税の影響も考慮するよう促されています。一部の国では、連邦レベルおよび付加価値税)、すなわち売上税(がそのような投資に課せられ、一部の税条約ではキャピタルゲインに二重課税が課せられます。