SECの被告からウォールストリートの鐘を鳴らす人へ、素晴らしい「ゲイツサン」が力強く権力のゲームを演じる

オリジナル | Oデイリーデイリー (@OdailyChina)

著者 | ジングルベル(@XiaMiPP**)*

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美東時間 7 月 24 日、暗号世界は象徴的な一幕を迎える：Tron Inc.（NASDAQ:TRON）はニューヨークのタイムズスクエアにあるナスダック取引所で上場の鐘を鳴らす。この逆合併を通じて主流資本市場に参入する操作は、Tronが正式にアメリカの金融殿堂に足を踏み入れるだけでなく、そのグローバルアドバイザーである孫宇晨が劇的にウォール街の中心舞台に立つことを意味する。

3年前、SECに訴えられたことでほぼアメリカ市場から拒絶された孫宇晨は、今回ナスダックの鐘を鳴らす人としてニューヨークに戻ってきました。この暗号圏と伝統金融の「壁を破る行動」は、Tronが主流化の重要なジャンプを達成したことを宣言するだけでなく、暗号資産が伝統的なシステムに徐々に浸透する時代の転換点を反映しています。孫宇晨にとって、タイムズスクエアの鐘の音は間違いなく彼の破壊者としてのキャリアの中で最も象徴的な注釈となるでしょう——鐘のハンマーが落ちるとき、鳴り響くのは取引日の幕開けだけでなく、伝統金融の高地への暗号勢力の進撃の号角でもあります。

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TRONの逆合併上場に関する情報は、6月16日に最初に現れました。当時、『フィナンシャル・タイムズ』などの複数のメディアは、TRONがNASDAQ上場企業SRM Entertainmentとの逆合併を通じて間接上場を実現する計画であると報じており、取引はトランプ家族に関連する投資銀行Dominari Securitiesが運営しています。

報道によると、SRMエンターテインメントは、あるプライベート投資家と1億ドルの株式ファイナンス契約を締結し、10万株のBクラス転換優先株（転換価格0.50ドル/株、対応する2億株の普通株）と2.2億のワラント（行使価格0.50ドル/株）を発行する予定です。全て行使されると、取引の総規模は2.1億ドルに達し、SRM取引前に流通していた1724万株に比べて、増発比率は23倍以上になります。

SEC の書類開示によると、この融資の主導者は孫宇晨の父親である孫伟科であり、彼は PIPE モードを通じて TRX 資産を注入し、SRM の支配権を取得した後、取締役会の議長に就任しました。元 SRM 取締役会のメンバーはすべて交代し、Tron 系のコア管理層が取締役会の監査、報酬および指名などの重要な委員会に入ることになりました。

Tron DAOは法律やガバナンス構造において取引に直接関与していないが、市場全体ではこのプロセスがTRONの実行チームによって主導される資本の選択肢と広く見なされている。新しい会社はTRXを長期的な戦略資産配分に組み込む予定で、全体的な考え方はStrategyがBTCに対して採用している財務戦略に似ている：上場企業の地位を強化してトークンの信用を確保し、安定したストーリーを構築する。（参考文献として「TronがSRMを合併しナスダックを目指す、孫宇晨のこの動きは大気圏内」をお勧めします。）

政治加密化：孫宇晨とトランプファミリーの利益交差

この逆合併取引の背後には、明確な権力のロジックがある：トランプ家族。

複数の情報によると、トランプの長男ドナルド・トランプ・ジュニアと次男エリック・トランプは、取引発表前にDominari Securitiesの親会社Dominari Holdingsの顧問委員会に加入し、それぞれ75万株のインセンティブ株を取得しました。加入時に25万株が付与され、残りの50万株は会社の時価総額のマイルストーンに応じてロック解除される予定です。エリック・トランプはTron Inc.の職務を務めないと述べていますが、この関係の深い意味については依然として憶測が飛び交っています。

そして、孫宇晨本人とトランプ陣営との接点もますます密接になっています。彼はトランプの盟友が主導する暗号プロジェクトWLFIの顧問であり、7500万ドルを出資してそのステーブルコインUSD1の開発を支援したことがあり、後者は最近TRONメインネットにローンチされました。

2025年初、SEC（この時、親暗号のポール・アトキンスが委員を務めている）と孫宇晨のチームは共同で訴訟の一時停止を申請し、和解の可能性を探っていた。その時、SECの孫宇晨に対する告発はまだ未決であったが、徐々に政治的な動機を失いつつあった。

その後の数ヶ月、孫宇晨は頻繁に動きを見せた：フォーブス英語版の表紙に登場し、「トランプ家族のために4億ドルを稼いだ暗号の億万長者」と称された；エリック・トランプと共にToken 2049サミットに出席；「TRUMP」トークンコミュニティのディナーの主賓となり、トランプ限定腕時計を贈られた；さらには「トランプ系ホテルにしか泊まらない」という噂も流れた。

この一連の密接なインタラクションの背後には、政治資源と資本ツールの交差があり、またTRONが米国株式市場に上場するための重要な支えとなっています。

市場のパフォーマンスと TRON エコシステムデータ

資本経路の進展に合わせて、TRONネットワーク自体も持続的に成長の勢いを示しています。

5月29日、ArtemisはDragonflyとCastle Island Venturesと共同で報告書を発表し、現在のステーブルコイン決済市場においてUSDTが絶対的な主導地位を占めており、その取引流通の60%以上がTRONネットワークを介して行われていると指摘した。2025年2月の年換算決済規模は723億ドルに達すると推定され、同類のシーンにおけるUSDCのパフォーマンスを大幅に上回っており、後者は現在も市場シェアの追撃段階にある。

TRONSCAN のデータによると、7 月中旬時点で TRON ネットワークの総アクティブアカウント数は 3.2 億を超え、オンチェーン取引総数は 109 億件を超え、総ロックアップ量（TVL）は 246 億米ドルを超えています。ステーブルコイン関連資産が依然として主要な貢献源となっています。この中で、TRC 20-USDT の現在の流通量は 816 億枚で、全チェーンで第一位を占めています。ネイティブステーブルコイン USDD の供給総量は 5 億枚に増加し、増加幅が顕著です。

ステーブルコインの分布と供給を見ると、TronはEthereumの少し下に位置しています。他のパブリックチェーンと比べて、この二つは市場シェアで圧倒的にリードしています。

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主ネットワークで、TRXのデフレプロセスも正式に開始されました。TRONコミュニティは6月13日に圧倒的な票数で第102号提案を通過させ、TRXのブロック報酬を元の16 TRXから8 TRX（50%引き下げ）に、投票報酬を元の160 TRXから128 TRX（20%引き下げ）に減少させ、TRXの年率デフレ率を0.85%から1.29%に引き上げることを予測しています。今回の減産はTRXのデフレプロセスを加速し、TRONの経済モデルを最適化することを目的としており、ネットワークの長期的な持続可能な発展を保障します。

現在、Tron Inc. は TRX を上場企業の財庫システムに組み入れることを進めており、資産管理会社 Canary と連携して TRX ステーキング ETF の申請を提出しました。もし順調に通過すれば、TRX は今期のコアなストーリーの一つになる可能性があります。しかし、暗号市場は激しい変動があるため、投資には慎重さが必要です。

ジャスティン・サンと「新しい金融神話」

過去2年間を振り返ると、孫宇晨の軌跡は「ドラマチックな逆転」と言える。2023年、SECは孫宇晨とTRONに対して訴訟を起こし、未登録証券の発行と市場取引の操作を疑われるとして、法律の境界を彷徨った。2024年には、トランプに賭け、政治資本の実際の推進者となった。2025年には、チェーン上の物語を統合し、逆上場を果たす。一歩一歩が時代の隙間に足を踏み入れ、一歩一歩が非常に象徴的である。

彼が企業の上場を目指しているというよりも、SECの被告からナスダックの顧問へ、ブロックチェーンの語り手からウォール街の資本伝説へと、アイデンティティの変革を遂げていると言える。《アジア週刊》も再び「グローバル暗号先駆者」というタイトルで、彼を表紙人物として報じている。2011年に「北京大学の夢」を抱いていた若き才能から、暗号業界の中国人リーダーの一人として認められるまで、素晴らしいゲイツ孫は「新金融の神話」の代名詞になりつつある。

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しかし、呼称がどうであれ、この「物語が現実である」時代において、孫宇晨は確かに重要な命題の演繹を達成しました：暗号プロジェクトはどのように制度的に「主流システム」に「浸透」するのか？

そして、Tronの鐘の音は、この物語の第1章に過ぎません。