注目すべきは、同社が「イーサリアム版 MicroStrategy」の位置付けを明確に区別している点です——その目標は単に ETH を蓄積することではなく、ETH を中心にした資産管理マトリックスを構築し、ステーキング、再ステーキング、そして分散型金融戦略を通じて投資家にイーサリアムエコシステムの利益を最大化することです。
エーテルマシン 事業紹介
創設者のアンドリュー・キーによれば、The Ether Machine は何年にもわたって構築されたプロジェクトであり、このプロジェクトは流動的な ETH の準備金を確立し、資産を積極的に管理して市場をリードする収益を提供することを目指しています。独自の方法で ETH のステーキングと再ステーキングを最適化します。したがって、The Ether Machine は ETH ETF でもなく、受動的な財政基金でもなく、「イーサリアムを生産する機械」です。具体的には、The Ether Machine の目標は以下の3つです：
40万ETHクジラ誕生！米国株初のイーサリアム資産管理プラットフォームThe Ether Machineが承認カウントダウン
オリジナル | Oデイリーデイリー (@OdailyChina)
著者|ゴーレム(@web3_golem)
! 【400,000ETHクジラ誕生! 米国で最初のイーサリアム資産管理プラットフォームであるThe Ether Machineの承認へのカウントダウン](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9de564d07cd1b0b5b399faacbfcc2ced.webp)
7月21日、米国株式市場は再びイーサリアムに焦点を当てた上場企業の到来を告げました。 特別買収目的会社(SPAC)であるDynamix Corporation(NASDAQ:DYNX)は、The Ether Reserveおよび関連事業体との合併により、新会社The Ether Machine(ティッカーシンボルは「ETHM」に変更)を設立することを発表しました。 株主の承認と規制条件を条件として、合併は2025年第4四半期に完了する予定です。
報告によると、The Ether Machineは機関向けのEthereumエコシステム投資プラットフォームとして位置付けられており、投資家に透明で安全なEthereumネットワークとETH利息資産へのエクスポージャーを提供することを目的としています。また、同社は40万枚以上のETHで開始し、現在34.5万枚のETHを保有しているSharplinkを超え、世界最大のETH保有上場企業になると述べています。The Ether Machineの初期資産準備は2つの主要なソースから成り立っています：
注目すべきは、同社が「イーサリアム版 MicroStrategy」の位置付けを明確に区別している点です——その目標は単に ETH を蓄積することではなく、ETH を中心にした資産管理マトリックスを構築し、ステーキング、再ステーキング、そして分散型金融戦略を通じて投資家にイーサリアムエコシステムの利益を最大化することです。
エーテルマシン 事業紹介
創設者のアンドリュー・キーによれば、The Ether Machine は何年にもわたって構築されたプロジェクトであり、このプロジェクトは流動的な ETH の準備金を確立し、資産を積極的に管理して市場をリードする収益を提供することを目指しています。独自の方法で ETH のステーキングと再ステーキングを最適化します。したがって、The Ether Machine は ETH ETF でもなく、受動的な財政基金でもなく、「イーサリアムを生産する機械」です。具体的には、The Ether Machine の目標は以下の3つです：
上記の目標からわかるように、ETHの運営において、The Ether MachineはBTCSと同様の戦略を採用しています。すなわち、一方ではETHをステーキングして利息を得る一方、チェーン上のDeFiに参加してレバレッジを利用してリターンを拡大しています。同時に、初期のエコシステムプロジェクトへの投資や、イーサリアムエコシステムプロジェクトへのサービス提供などを通じて、収益源を拡大する可能性もあります。
コアチームの構成
Ether Machineの創世チームの背景の大部分は、Ethereumエコシステムのコアビルダーであり、インフラストラクチャプロバイダーであるConsensysから来ています。
共同創業者兼会長：アンドリュー・キー
! 【400,000ETHクジラ誕生! 米国で最初のイーサリアム資産管理プラットフォームであるThe Ether Machineの承認へのカウントダウン](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b45ccc5024980666dc053bca65a08eb5.webp)
アンドリュー・キーは、The Ether Machineの共同創設者兼会長です。それ以前は、ConsenSysでグローバルビジネス開発責任者および取締役を務めており、2017年には企業イーサリアムアライアンス（EEA）を共同設立しました。メンバーには、JPモルガン、インテル、BP（ブリティッシュ・ペトロリアム）、およびアクセンチュアが含まれています。
###共同創業者兼CEO:デビッド・メリン
! 【400,000ETHクジラ誕生! 米国で最初のイーサリアム資産管理プラットフォームであるThe Ether Machineの承認までのカウントダウン](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f9d6fd6665390c3b693811f8fa93e657.webp019283746574839201
デビッド・メリンは、The Ether Machineの共同創設者兼CEOです。それ以前は、Consensysの企業開発部門の責任者を務めており、資金調達、M&A、戦略的投資、ビジネス開発、投資家関係などを監督していました。Consensysに入る前は、デビッド・メリンはマッキンゼーでコンサルタントとして、またアメリカ合衆国上院でしばらく働いていました。
)共同創設者兼副会長:ジョナサン・クリストドロ
! 【400,000ETHクジラ誕生! 米国初のイーサリアム資産管理プラットフォームであるThe Ether Machineの承認までのカウントダウン]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d6ade8ebd8f04c1e66422cedc99956ea.webp(
ジョナサン・クリストロドは、The Ether Machineの共同創設者兼副会長です。ジョナサン・クリストロドは、eBay、Xerox、Cheniere Energy、Herbalife、Lyft、Hologic、Talisman Energyなど、十数社の取締役会において役員を務めた経験があり、またデル社の取締役会メンバーとして指名されたこともあります。現在はPayPalで取締役を務めています。ジョナサン・クリストロドは、若い頃にアメリカ海兵隊での勤務経験もあります。
) CTO：ティム・ロウ
! 【400,000ETHクジラ誕生! 米国で最初のイーサリアム資産管理プラットフォームであるThe Ether Machineの承認へのカウントダウン]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2ca50a1498e2f5034757a56d60628e95.webp(
ティム・ロウはザ・イーサーマシンの最高技術責任者であり、20年以上にわたり重要な金融システムの構築に携わってきました。それ以前はコンセンシスのステーキング業務の責任者を務め、最初のETH機関ステーキングプラットフォームの設計と立ち上げを支援しました。また、ティム・ロウは武道に情熱を注いでいます。
) DeFi責任者:ダリウス・プシジアル
! 【400,000ETHクジラ誕生! 米国初のイーサリアム資産管理プラットフォームであるThe Ether Machineの承認までのカウントダウン]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-68031e0a02f261d998951d26c886ffcd.webp(
ダリウス・プシジアルは、The Ether MachineのDeFi部門の責任者です。2017年にConsensysに参加して以来、彼は複数のトップDeFiプロトコルにアドバイスを提供し、Synthetixでコア貢献者を務めてきました。Web3関連の仕事に従事する前、ダリウス・プシジアルはJPモルガン、フォートレス・インベストメント・グループ、SACキャピタルで10年以上働き、主に量的研究とリスク戦略を専門としていました。
Ether Machineはあなたに関係がないかもしれません
7月21日にThe Ether Machineの資金調達のニュースが発表された後、DYNXの株価は明らかな上昇を見せなかった。合併が完了しておらず、一枚の公告以外に実質的なETHの購入行動がないためかもしれない。しかし、もしThe Ether Machineが計画通りにETHの備蓄を実施し、投資家にETHのより大きな利益の露出をもたらすのであれば、現在のETH備蓄上場企業の競争市場を揺るがすことは間違いない。
筆者は以前、SharpLinkの叙事破産についての記事で述べたように、ETHの固有の生息属性とイーサリアムの充実したDeFiエコシステムのため、市場が成熟すると「ETHの準備量」という単一の基準でETH準備上場企業の価値を測ることはなくなり、むしろ企業のETH資産の管理能力が重視されるようになる。ETH準備会社はオフチェーン版のETH収益プロトコルに変わるだろう（おすすめの読書：『Sharplinkの叙事バブル崩壊？ETH版Strategyはまだ決着がついていない』）
しかし、これらすべてはあなたや私には関係ないかもしれません。The Ether Machineの使命は、投資家により大きなリターンを生むETHリスクエクスポージャーを提供することですが、問題は、誰が定義においてリターンを得ることができる投資家なのかということです。現在公開されている会社の書類を見る限り、この役割はおそらく、株式ファイナンスに参加してETH購入資金を提供する投資家だけを含むものであり、二次市場の保有者は含まれない可能性があります。
オンチェーン経済において、DeFiプロトコルは、ステーキング者や長期保有者に収益を分配し、プロジェクトへの長期的な期待を報いるとともに、市場の売圧を緩和します。**しかし現在、「ETH生息」を基にしたETHリザーブ上場企業は、ETHステーキングの収益を株主に分配する計画はなく、自ら独占しています。**貢献の観点から、ETHリザーブ上場企業のほとんどは、ATM市場価格で株式を発行する方法でETH購入資金を調達しており、二次市場で高値で売却されるこれらの株式の買い手は直接的に二次投資家から来ているため、株主はETHリザーブのステーキング収益を得るべきです。
たとえThe Ether Machineが合併後に40万枚以上のETHを購入したとしても、今後ETHを購入し続けるには、株式資金調達やATM市場発行の道を歩む可能性が高いです。その時、いわゆる公共のイーサリアム生成会社として、The Ether MachineがETHの資産運用収益を合理的かつ合法的に小口投資家に分配できることを期待しています。
しかし、いずれにせよ、The Ether Machine の動きは加速しなければなりません。なぜなら、ETH はすでに調整の傾向を示し始めており、第四四半期までまだ2ヶ月の時間が残っています。その時、市場が低迷に向かうと、The Ether Machine は最良の機会を逃すことになります。