2025年2月ブロックチェーン業界研究：市場調整における課題と革新

2025年2月、ブロックチェーン市場は顕著な調整を経験し、成熟したネットワークと新興のパブリックチェーンの両方に圧力をかけました。ビットコインは相対的に堅調なパフォーマンスを示し、その支配的地位はさらに強化されましたが、Solana、Avalanche、イーサリアムを含むほとんどのチェーンは大幅な下落を記録しました。それにもかかわらず、パブリックチェーン分野の開発活動は依然として活発です：Berachainのメインネットがローンチされ、Baseのインフラがアップグレードされ、UniswapがLayer 2を発表することが今月のハイライトとなりました。

! 2025年2月パブリックチェーン業界調査レポート:コールバックの課題と革新

市場概況

2月の市場は明らかに調整しました：ビットコインは98,768ドルから84,177ドルに下落し、14.8％の下落幅を示しました。イーサリアムはさらに大きな下落で、3,065ドルから2,216ドルに下がり、27.7％の下落となりました。月末の最後の週、安全に対する懸念が広がる中、売り圧力がさらに強まりました。

今回の調整は1月のブルマーケットの直後に発生しましたが、市場の信号は複雑で、投資家は楽観的な感情とセキュリティの脆弱性によって引き起こされる懸念の間で揺れ動いています。市場の感情は悪化し、リスク嗜好は低下し、特にMemecoinなどの投機的な分野では顕著です。世界的に見ると、北米市場は政策の変化により慎重な楽観を示している一方で、アジア太平洋市場はハッカー攻撃の影響をより強く感じています。

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規制とポリシーの変更

トランプ政権の暗号通貨行政命令は、自自己管理とステーブルコインの発展に焦点を当て、業界に貴重な政策の明確性を提供しました。しかし、2月21日に発生したある取引プラットフォームのハッキング事件により、150億ドルの損失が生じ、暗号通貨の歴史上最大の損失記録を樹立し、新たなセキュリティへの懸念を引き起こし、市場の感情は急速に変化しました。同時に、SECの態度は和らぎ、複数の企業に対する調査を一時停止し、「取引業者規則」に対する上訴を放棄しました。両党支持の《GENIUS法案》（《アメリカステーブルコイン国家革新指導及び設立法案》）は、ステーブルコインの規制フレームワークをさらに強化し、アメリカの規制環境が友好的な傾向を示しています。

投資家の行動はこの動乱を反映しています。アルゼンチン大統領ミレイに関連するトークンによって引き起こされたメモコインブームは、関連するネガティブニュースにより急速に冷却し、評価は暴落し、取引量は大幅に縮小しました。この変化は、市場が高リスク資産から撤退していることを示唆しています。

レイヤー1

レイヤー1のパブリックブロックチェーンは全体として圧力を受けており、時価総額は20.8%減少して2.3兆ドルに達しました。ビットコインの支配率は71.3%から74.2%に上昇し、イーサリアムのシェアは14.0%から11.9%に縮小しました。BNBチェーンのシェアはわずかに上昇して3.7%になりましたが、ソラナは価格が36.3%暴落した後、シェアが4.0%から3.3%に減少しました。

ライトコインは逆風に逆らい、1.0%上昇して128.7ドルとなったが、ソラナ（-36.3%）やアバランチ（-35.7%）などは後れを取っている。

DeFiのTVLは20.0%減少し829億ドルになり、そのうちイーサリアムは449億ドル（21.7%減少）、ソラナは86億ドル（34.1%減少）です。

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Berachainは異軍突起し、2月6日のメインネットの開始後、迅速に第六位に躍り出ました。TVLは320億ドルに達しました。このチェーンは8,000万BERAトークンを発行し、「流動性証明」モデルを採用しています。これは流動性をネットワークのセキュリティに変換する革新的なステーキング方法です。2024年の1億ドルの資金調達に続き、今月のエアドロップとガバナンス権利が市場の熱意を刺激しました。従来のプルーフ・オブ・ステークとは異なり、このアプローチは公チェーンが成長と安定性をどうバランスさせるかを再定義する可能性があり、Berachainは注目に値するプロジェクトとなっています。

ソラナのメムコイン熱は明らかに冷却しています。アルゼンチン大統領ミレイに関連するトークンのような派手な失敗事例が市場の信頼を損ない、あるDEXプラットフォームの取引量が大幅に減少しました。メムコインは消えることはありませんが、デジタルコレクションカードのように見ることができ、しかしその熱狂のピークは過ぎた可能性があり、トレーダーは投機ではなくファンダメンタルズにより注目し始めています。

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ビットコイン Layer 2 & サイドチェーン

ビットコインL2およびサイドチェーンのTVLは、270億ドルから24.5%減少して210億ドルになりました。Coreは46億ドルのTVLでリードしています（42.0%減少）、次いでBitlayer（35億ドル）とBSquared（32億ドル）です。BOBは際立ったパフォーマンスを見せ、わずか7.9%減少して22億ドルになりました。

中型プラットフォームでは、Merlinは比較的良好なパフォーマンスを示し、TVLは9.3%減少して1.5億ドルとなりました。小型プラットフォームはより大きな圧力に直面しており、SatoshiVMは31.5%の下落、MAP Protocolは29.6%の下落、Interlayは27.4%の下落を記録しました。

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この分野の低迷は、Stacksの共同創設者Muneeb AliがConsensus 2025で述べた見解と一致しています："初期の熱意が薄れるにつれて、既存のビットコインLayer 2プロジェクトの3分の2以上が3年以内に消えるでしょう。" 彼は市場が厳しい挑戦に直面することを予測しており、2月の業界の低迷は統合が始まった可能性を示しています。将来を見据えると、実際の有用性を証明できるプラットフォームは、勢いだけで維持されるプロジェクトよりも持続力があるかもしれません。

イーサリアム Layer 2

イーサリアムL2のTVLは23.4%減少し、140億ドルになりました。ある取引所は45億ドルのTVLを維持し、33.4%減少して首位を保持しています。Baseは42億ドルのTVL（10.6%減少）で2位に上昇し、Optimism（21億ドル）を3位に押し下げました。Polygon zkEVMは104.1%急増し、3.0億ドルとなり、今月の珍しいハイライトとなりました。

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Baseは、ユーザーのロイヤリティを維持することを目的として、Flashblocks（より迅速な取引確認）、Appchains（カスタマイズされたL3）、およびスマートウォレットサブアカウントを導入しました。Unichainは2月16日にメインネットを立ち上げ、これまでにテストネットで9,500万件の取引を処理しており、スケーラビリティパフォーマンスのゲームチェンジャーとして位置付けられています。複数の著名な機関が参加しています。StarknetのNumsアプリケーションクhainは、Layer 3のゲーム革新として、モジュラー設計の未来を示しています。

一方、Sonic EVMはイーサリアムのLayer 2ではありませんが、2月27日にMobiusメインネットが立ち上がり、Solanaの最初のSVMチェーンの拡張として注目を集め、10,000 TPSを達成し、数日でAaveに4,760万ドルの資金をもたらしました。これらの取り組みは、Layer 2プロジェクトが単なる話題ではなく、技術に対してますます投資していることを示しています。

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ヴィタリック・ブテリンは2月19日にコメントを発表し、イーサリアムがますます激化する競争の中で自らの立ち位置を明確にする必要があると強調しました。彼は、レイヤー2がスケーラビリティ（17倍の取引向上など）や相互運用性の面でリーダーシップを発揮することを促し、それらが「高度なマルチシグネチャー」から強力なネットワークに進化したことを指摘しました。彼はSonic EVMについて直接的なコメントはしなかったものの、そのEVM互換性と速度は、彼が描く「イーサリアム宇宙」のシームレスな接続のビジョンと呼応しています。ただし、彼はエコシステム内のカジノのような傾向には不満を表明し、投機バブルではなく真の価値に注目するよう呼びかけました。

ファイナンスの状況

資金調達活動が鈍化し、2月には合計6件の取引が完了し、総額は3,240万ドルとなりました。Mango NetworkはそのEVM-MoveVMハイブリッドチェーンのために1,350万ドルを調達し、2025年第1四半期にローンチを予定しています。Fluent Labsは800万ドルの資金調達を行い、EthereumとSolanaを接続するマルチバーチャルマシンLayer 2の開発に使用します。

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本文章は業界研究と交流のためのものであり、投資の助言を構成するものではありません。市場にはリスクがあり、投資は慎重に行う必要があります。

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