テザーはスイスに自社の金庫を建設し、80億ドル相当の金の備蓄を保有しています。

ブルームバーグの報道によると、世界最大のステーブルコイン発行者であるTether Holdings SAは、スイスに専用の金庫を設立したと発表しました。この金庫は、価値800億ドルの金の準備を保管するためのもので、引き続き増加を計画しています。このサルバドルに本社を置く暗号資産会社は、現在80トンの実物金を保有していると述べています。そのほとんどはTetherが直接所有しており、銀行や国家を除いて、世界で最大の金の保有実体の一つとなっています。

自社建設の金庫は安全性とコストの利点を際立たせる

テザーのCEOパオロ・アルドイーノはインタビューで「私たちは自社の金庫を持っており、これは世界で最も安全な金庫だと思います」と強調しました。安全上の理由から、同社はスイスにあるこの金庫の具体的な位置や設立時期を明らかにしていません。アルドイーノは、業界標準の保管庫を借りるのではなく、自社金庫を選んだ主な理由はコストの観点からだと説明しました。彼は、金のトークンの流通量が1000億ドルに達した場合、「50ベーシスポイントの保管料を支払うのは巨額の支出になる」と指摘し、「自社の金庫を持つことで、規模が拡大するにつれて保管コストが大幅に削減される」と述べました。

金の準備規模は伝統的な銀行大手に照らして

Tetherが今年3月に発表した最新の準備報告書によると、貴金属（主に金）はその総準備の約5%を占めています。彼らが保有している80億ドル相当の金は、UBSグループ（UBS Group AG）が四半期財務報告で開示した全ての貴金属およびコモディティのポートフォリオ総額と同等です。UBSはこのような情報を公開している主要な金取引銀行の一つです。

ステーブルコイン規制の新しいルールがコンプライアンスの課題をもたらす

ステーブルコインの爆発的な成長は、規制当局や法執行機関の高い関心を引き起こしており、Tetherはその巨額の規模と過去の準備金状況への疑問により特別な調査を受けている。主な懸念の一つは、ステーブルコインの普及に伴い、大量の資金が伝統的な銀行システムを迂回して流通する可能性があることである。昨年EUが施行し、米国が提案している新しいステーブルコイン規制法は、通常、金などの代替資産を法定通貨に連動するステーブルコインの適格準備資産から除外し、現金や短期政府債券などの現金同等物のみを支持資産として許可している。Tetherがこれらの市場での認可を求める場合、新規則に基づき、USDTを支える金の準備を売却する必要があるかもしれない。

XAUT：実物の金に裏打ちされたトークンの選択

米ドルに連動したUSDTステーブルコイン（現在の流通量は1590億ドル）を除いて、Tetherは金担保トークンXAUTも発行しています。各XAUTトークンは1オンスの実物金によって1対1で支えられています。保有者はスイスで直接実物金を引き出して償還することができます。現在、Tetherが発行しているXAUTトークンは約7.7トンの金（価値は8.19億ドル）に相当します。流動性が高い金ETF（最大の保有量は約950トン）と比べると、XAUTは現在規模がまだ小さいです。

金：法定通貨リスクを回避する究極のヘッジ資産？

Ardoinoは「金は論理的にどの国家法貨よりも安全であるべきだ」と考えています。彼は「人々がアメリカの債務の潜在的な増加を心配し始めると、代替資産を探し始めるかもしれない」と予想しています。今年に入ってから、地政学的緊張と貿易摩擦の激化を背景に、金は避難資産としての需要が急増し、価格は約25%上昇しています。Ardoinoは「BRICSの各中央銀行が金の準備を購入していることは、金価格上昇の理由であると私たちは考えています」と指摘しました。これは暗号通貨のポートフォリオにおける金のヘッジ価値をさらに強化します。

DeFiLlamaのデータによると、現在のステーブルコインの時価総額は2554.9億ドルで、そのうちUSDTの時価総額は1595.21億ドルで、割合は62.44%です。