マクロ市場のホットトピックの振り返り

最近のマクロ環境の改善

インフレーションが持続的に鈍化し、アメリカの6月CPIは4年ぶりに前月比でマイナスに転じ、コアの前年比増加率は3年以上の低水準を記録しました。雇用市場はやや軟化していますが、全体的には安定しています。経済サプライズ指数は底にあり、金融条件指数は持続的な緩和を示しています。このような環境はリスク資産に有利で、投資家は連邦準備制度理事会が経済拡張を支える措置を講じると予想しています。経済の後退が発生しない場合、ドルが弱含み、連邦準備制度が利下げを始めると、新興市場や暗号通貨が恩恵を受ける可能性があります。

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第2四半期の決算シーズンが圧力に直面

現在の市場の焦点は始まった決算シーズンにあります。アナリストはS&P500企業の第2四半期の利益が前年同期比で8.9%の増加を予想しており、第1四半期の5.9%を上回っています。しかし、この予想を達成することは困難かもしれません。決算発表の過程で利益確定やセクターのローテーションが発生する可能性があります。市場はAIの収益性に疑問を抱き始めており、大手テクノロジー株が決算後に強気を維持する可能性は低下しています。セクターはテクノロジーのリーダー株から他のセクターへとローテーションするか、AIテーマは汎用AIから人型ロボットや自動運転などのニッチな分野にシフトする可能性があります。

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ボーイング社が有罪を認める

ボーイングは737 Max旅客機の2件の事故について有罪を認め、約5億ドルの罰金に直面することになった。これはネガティブな要因が出尽くしたことを意味し、評価の回復に寄与する。類似の事例は2023年11月にバイナンスが有罪を認めた後に発生し、BNBの価格が大幅に上昇した。

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市場は共和党が選挙で勝つと予想しています

デリバティブ市場はバイデンの再選に悲観的で、トランプの勝利確率は約60%に上昇しています。共和党が上院と下院、そして大統領職を同時に獲得する確率は約50%です。投資家の関心は成長と金融政策から政治に移り、潜在的な関税、税制、規制政策の変化に重点を置いています。政治的不確実性は企業の投資決定を先送りさせる可能性があります。

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中国のデフレが世界に与える影響

中国はデフレーションの状態にあり、世界にデフレーション圧力を出力しています。これにより、欧米のコアインフレを低下させ、中央銀行にさらなる利下げの余地を提供し、株式や暗号通貨にとって好材料となります。中国は多くの輸出製品分野、特にハイテク分野で顕著な市場シェアを占めています。中国の投資駆動型成長モデルは、過剰生産能力を引き起こし、資本支出レベルは他の主要経済体を大きく上回っています。

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ビットコインのパフォーマンスが劣る

例年とは異なり、今年のビットコインのリスク調整後の収益率は米国株式を著しく下回っています。主な理由は、最近の予期しない大幅な下落により、上半期の良好なパフォーマンスが消えてしまったためです。

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RWAは成長を続けています

ブラックロックのBUIDLポジションが5億ドルを突破。MakerDAOは10億ドルの準備金をトークン化された米国債製品に投資する計画を立てており、これによりプロトコルにかなりの追加収入がもたらされ、伝統的な金融機関との関係構築にも寄与する。

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