#美股代币化# アルトは周縁化に向かっているのか？

米国株式などの伝統的な優良資産が徐々に「チェーン化」される中、暗号市場の資金の流れが静かに変化している。
一部の市場の見解によれば、トークン化された伝統的な優良資産は、明確なビジネスモデル、合法的かつ適切な規制フレームワーク、そして安定した実際の収益支えにより、オンチェーン資金の新たな人気を得ており、アルト市場に対して吸引効果を形成しています。特に、実際の収益モデルが欠如している、製品がまだ成熟していない、物語だけで時価総額を支えているトークンは、流動性の枯渇と生存の圧力に直面しています。
例えば、暗号 KOL BITWU.ETH は鋭い質問を提起しました。「伝統的な優良資産がトークン化され、ブロックチェーン上で取引可能になった場合、暗号ネイティブ資産はまだ存在する価値を持っているのでしょうか？投資家は直接チェーン上で、流動性が高く、ボラティリティが安定し、評価論理が明確な Apple や Tesla などの対象を購入できるのに、なぜ『製品が構築される可能性のある』アルトコインに賭ける必要があるのでしょうか？彼は、アルトコインの構造的な分化が正式に始まったと考えており、ブロックチェーン上の優良な実際の資産が増え続けているため、ストーリー型のアルトは直接的に周縁化され、そして消滅へと向かう可能性があると述べています。
もちろん、このトレンドは暗号市場が物語に依存する時代を終え、より理性的で実際の価値に基づいた発展の道に進むことを示しています。暗号アナリストのCrypto_Painterは、アルトが必ずしも消えるわけではなく、ただ生存がますます難しくなっていると指摘しています。暗号市場では、1つの質の高い資産が追加されるごとに、共通の合意で価格を維持している資産に対する打撃となります。今後、アルトの唯一の出口は実際の応用価値を生み出すことであり、実際の収入をもたらす価値でなければなりません。実現不可能で物語だけに依存して生き残るトークンは、徐々に死のループに入るでしょう。アルトシーズンはまだあるかもしれませんが、千通貨が一斉に上昇する市場は二度と現れないでしょう。単純なモデルは既に過去のものになったはずです。
しかし、Alliance DaoのQiao Wangによれば、トークン化された株式はアルトコインを殺すことはなく、株式の永久契約がそうなるだろう。なぜなら、それらは絶え間ない新しい物語とレバレッジ調整後の高いボラティリティを備えているからだ。
コリン・ウー編集長は、同様の見解を示しています。彼は、現物を購入するだけではあまり意味がないように思えると指摘し、株式トークンの永久契約が本当の切り札かもしれないと述べています。従来のCEXが提供するのは難しいかもしれませんが、Hypeliquidのような分散型プラットフォームが株式の永久契約を提供すれば、効果は良好だと予想されます。難点は規制だけでなく、通貨を投機する人々と株を取引する人々がこの混合物種で取引を行うためには、比較的長い教育プロセスが必要です。