Gate 研究所：デプス解析ステーブルコイン Alpha 収益戦略：キャッチ論理と高収益操作パス

まとめ

• 収益モデルの多様化： 収益型ステーブルコインの収益源は主に8つのカテゴリーに分類され、低リスクから高リスクまでのさまざまなレベルをカバーしています。例えば、RWA米国債（4%-5.5% APY、低リスク）、貸出（2%-8% APY、中リスク）、およびマーケットニュートラルアービトラージ（5%-20%+ APY、高リスク）。

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• USDe (Ethena Labs)利回り戦略:EthenaのsUSDeは、デルタヘッジメカニズム(スポットロングをヘッジするためのショート永久契約)を通じてインカムを生み出し、現在のsUSDe APYは約7.39%(変動範囲5%-25%)で、ENAエアドロップ報酬(3%-5%)で合計APYは9%-11%に達することができます。 ユーザーは、Ethena Earnモジュールを通じて報酬を獲得したり、クロスチェーン流動性プール(最大18%APY)に参加したり、エアドロップを待ったりすることができます。

• USDS (Sky Protocol)イールド戦略:Sky Protocol(旧MakerDAO)のUSDSは、ネイティブ報酬メカニズムが組み込まれたDAIのアップグレードバージョンです。 Sky Savings Rate (SSR)システムにUSDSを預けることでsUSDSを取得し、現在のSSR APYは4.5%に達する可能性があります。 SKYトークンをステーキングすると、USDS報酬の最大14.91%を獲得でき、Spark Protocolのポイント最大化戦略と組み合わせてSPKエアドロップを取得できます。

• USDY (Ondo Finance)利回り戦略:USDYは、短期の米国債と銀行の要求預金に完全に裏付けられた有利子のステーブルコインで、現在約4.29%のAPYを保有しています。 ユーザーは、DeFiプロトコル(Scallop Protocol、NAVI Protocolなど)に賭けて総利回りを13%のAPYに増やすか、高度な戦略(Suiエコシステムへの借入や再投資など)を使用して最大12%〜17%のAPYを達成することができます。

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• その他の革新的な Alpha戦略：Falcon Finance の USDf は、デジタル資産を担保にしたオンチェーンのアービトラージ収益を提供し、Lista DAO は BSC 上で Pendle+Lista の組み合わせを通じて高収益の貸出と流動的なステーキングを実現し、Hyper EVM はステーブルコインを用いたマーケットメイキングによる持続的な収益を提供します。これらはすべて、ステーブルコインの Alpha 戦略パスを豊かにしています。

• ステーブルコイン Alpha のコアロジック：ステーブルコイン Alpha は単一の高利回りではなく、構造的で持続可能な差別化された優位性を持つ超過リターンを指します。そのコアの源は、メカニズムの革新、レバレッジ構造の再利用、オフチェーンの収益の重畳、そしてインセンティブの解放メカニズムを含みます。

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• リスク識別と防止：利益の潜在力は大きいが、ステーブルコイン Alpha 戦略はメカニズムの変動、清算、流動性およびプロジェクトの安全性リスクを伴う。ユーザーは実際の資産でサポートされたステーブルコインを配置し、清算保護を設定し、流動性の深さに注意を払い、監査済みで強力な裏付けのあるプロジェクトを優先的に選択する必要がある。

免責事項 暗号通貨市場への投資には高いリスクが伴うため、ユーザーは投資決定を下す前に、独立した調査を行い、購入する資産や製品の性質を完全に理解することをお勧めします。 Gateは、そのような投資決定によって生じたいかなる損失または損害についても責任を負いません。