文:ジョシュア・デューク翻訳：口語的なブロックチェーン編集者注:ビットコインが再び11万ドルを突破する中、市場の恐怖と欲望指数は高まり続けており、特にアルトコインシーズンへの期待が再燃していますが、その後の市場の変動が再び幻想を打ち砕きました。一部の模造市場の恐怖とは異なり、ビットコインは再び11万ドルに近づいており、イーサリアムも突破の兆しを見せ始めています。それでは、次にどのようなスーパーアルファの機会があるのでしょうか？MeMeは依然としてスーパークラプトレースなのでしょうか？モザイクキャピタルの取引責任者ジョシュア・デュークが現在の市場について以下の通り述べています：今週末は、反省する時間が増えたので、市場についてのいくつかの考えを共有したいと思います。暗号市場の全体的な方向性の傾向は、9月まで見えないと思います。 マクロ経済の逆風、夏季の流動性制約、四半期末のポジション調整を考慮すると、8月の休日明けに市場参加者が戻ってくるまで、市場の実質的な動きは始まらないでしょう。 最近の市場活動から判断すると、アルトコインの上昇のほとんどはショートスクイーズによって引き起こされています。 トレーダーは反射的に以前のラリーに反応し、勢いを追い求めましたが、今回は本当の長期保有者はいませんでした。 それらのほとんどは、以前に市場から大きな打撃を受けています。 予想通り、急騰したトークンの大部分は、同様に急激な下落を伴いました。イーサリアムが予想外に反発し、最も打撃を受けたセクターであるAIやMeMeコインがこの反発を牽引しました。一方で、実際の用途がある、強力なファンダメンタルズを持つ、または自社株買いメカニズムを持つトークンは回復力を示し、下落期間中のパフォーマンスがより安定しており、回復も早いです。Syrup、Hype、AAVEはその良い例です。SPXはMeMeコインですが、その構造は全く異なります。ここから私たちは以下の洞察を引き出すことができます：### 01ビットコインの需要はリアルで持続的です伝統的な資本はETFやその他の規制されたチャネルを通じて徐々に入ってきています。現在BTCを支えている資本の性質は、以前のサイクルとは全く異なります。 そのため、大規模なBTCの清算は、マクロイベントによって引き起こされない限り、起こる可能性は低いです。### 02山寨コイン内部の分化が激化する最終的には、資本はアルトコインに還流しますが、一律に流れるわけではありません。 明確な目的と実際のユースケースを持つトークンのみが、これらの流入を引き付ける可能性があります。 だからこそ、イーサリアムはソラナをアウトパフォームすると思います。 規制の明確化、分散型金融の利用拡大、デフレ構造、ステーキングの必要性が組み合わさって、強力なフライホイール効果を生み出しています。 そして、ETHは長い間期待に応えられなかったため、いまだに傍観者を待っている限界的な買い手がいます。### 03リスク投資支援のトークンには構造的リスクが存在しますトークンのロック解除は、価格の動向に対して引き続き圧力をかけます。流動性が不足している状況では、バリデーターや初期投資家からの継続的な売り圧力が上昇の余地を制限しています。これが、中央集権型取引所に上場されている過大評価されたトークンは将来的に良い選択肢ではないと考える理由です。Cosmosエコシステムのトークンは特に、バリデーター報酬構造がこの状況を引き起こすため、継続的な売り圧力に直面しています。### 04MeMeは構造的な優位性を持っていますこの場合、MeMeは構造的な利点を持ち、リスクキャピタルのロック解除がなく、公平なローンチで、100%アテンションベースです。これは純粋なホスティングメカニズムであり——最初のサイクルと同様に、それは機能しました。しかし、私はこの段階が終わりつつあると思います。Pump.funのトークン生成イベントとTrumpコインの発売は、MeMeコインの注目の頂点を示しました。 その後、MeMeコインへの関心は薄れていきました。 4月の上昇でも、SOLはETHほどのパフォーマンスを発揮しませんでした - もし全員がすでにSOLを保有していたら、MeMeコインの勢いが衰えたときに誰が限界買い手になるのでしょうか?いくつかのMeMeコインは依然として良好なパフォーマンスを示す可能性があり、特に暗号Twitter以外、例えばTikTokやInstagramで、MURADのようなカリスマ的人物によって注目を集めるMeMeコインがそうです。これらは依然として非対称的な富の効果をもたらす可能性があります。しかし、「かわいい犬猫コイン」としての時代は終わりました。真の投機価値を持つMeMeコインは、強力なストーリーと強い市場認知を持つものであり、人々が集団的に信じることができるものだけです。皮肉なことに、リスクキャピタルに支持されるトークンへの疲れと疑念が、公平なローンチのWeb2/3プロジェクトへの扉を開きました。これらのプロジェクトは次の富の生成の機会となるでしょう。Keetaは素晴らしい例です。しかし、これらの機会を捉えるためには、オンチェーンで活発である必要があります。情報の非対称性があるとき、大きな機会が常に浮上します。誰もがある事実を知るようになると、それはもうリターンがなくなります。これが、私がオンチェーン市場により多くの時間を費やす理由です。Keetaの成功は「次のKeeta」を探す欲望に火をつけ、資本は類似の公平なローンチのシナリオを追い始めました。BonkのようなやつがMeMeコインを取引することで10桁以上の富を得たように——注目が資本を導きます。### 05次の市場のトレンドでは、もしmemeコインがもはやチャンスではないとしたら……次は何ですか？私の考えは、AIと暗号通貨の組み合わせです。もし私のタイムラインをフォローしているなら、私はこのサイクルのほとんどの操作を行っていることを知っているでしょう——SOLとリスク投資に支えられたトークンの初期の後——MeMeコインとAIに集中しています。DeFiの夏のように、ほとんどの初期のAIプロジェクトは炒作の後に失敗しました。しかし、実用性に基づいた本当のプロジェクトは、このベアマーケットの中で静かに構築されています。私たちは、いくつかのプロジェクトがブロックチェーン上に登場しているのを見てきました。MeMeコインの利益が枯渇するにつれて、注目は自然と新しい物語に向かう。AIはその明確な実用性によって、次の目的地となるのに非常に適しています。多くのAI x Cryptoプロジェクトは公正にローンチされ、Keetaのストーリーに呼応しています。だからこそ、私はこのスペースで事前に調査し、レイアウトするために静かな数週間を過ごしてきました。 今すぐ急いですべてのポジションを開く必要はありませんが、市場が再び力強く上昇した場合、このエリアは最大の非対称の機会を保持すると信じています。 市場と将来のトレンドを棚卸ししました。
Memeの疲れ、AIがリレーする
文:ジョシュア・デューク
翻訳：口語的なブロックチェーン
編集者注:
ビットコインが再び11万ドルを突破する中、市場の恐怖と欲望指数は高まり続けており、特にアルトコインシーズンへの期待が再燃していますが、その後の市場の変動が再び幻想を打ち砕きました。
一部の模造市場の恐怖とは異なり、ビットコインは再び11万ドルに近づいており、イーサリアムも突破の兆しを見せ始めています。それでは、次にどのようなスーパーアルファの機会があるのでしょうか？MeMeは依然としてスーパークラプトレースなのでしょうか？
モザイクキャピタルの取引責任者ジョシュア・デュークが現在の市場について以下の通り述べています：
今週末は、反省する時間が増えたので、市場についてのいくつかの考えを共有したいと思います。
暗号市場の全体的な方向性の傾向は、9月まで見えないと思います。 マクロ経済の逆風、夏季の流動性制約、四半期末のポジション調整を考慮すると、8月の休日明けに市場参加者が戻ってくるまで、市場の実質的な動きは始まらないでしょう。 最近の市場活動から判断すると、アルトコインの上昇のほとんどはショートスクイーズによって引き起こされています。 トレーダーは反射的に以前のラリーに反応し、勢いを追い求めましたが、今回は本当の長期保有者はいませんでした。 それらのほとんどは、以前に市場から大きな打撃を受けています。 予想通り、急騰したトークンの大部分は、同様に急激な下落を伴いました。
イーサリアムが予想外に反発し、最も打撃を受けたセクターであるAIやMeMeコインがこの反発を牽引しました。一方で、実際の用途がある、強力なファンダメンタルズを持つ、または自社株買いメカニズムを持つトークンは回復力を示し、下落期間中のパフォーマンスがより安定しており、回復も早いです。Syrup、Hype、AAVEはその良い例です。SPXはMeMeコインですが、その構造は全く異なります。ここから私たちは以下の洞察を引き出すことができます：
01ビットコインの需要はリアルで持続的です
伝統的な資本はETFやその他の規制されたチャネルを通じて徐々に入ってきています。
現在BTCを支えている資本の性質は、以前のサイクルとは全く異なります。 そのため、大規模なBTCの清算は、マクロイベントによって引き起こされない限り、起こる可能性は低いです。
02山寨コイン内部の分化が激化する
最終的には、資本はアルトコインに還流しますが、一律に流れるわけではありません。 明確な目的と実際のユースケースを持つトークンのみが、これらの流入を引き付ける可能性があります。 だからこそ、イーサリアムはソラナをアウトパフォームすると思います。 規制の明確化、分散型金融の利用拡大、デフレ構造、ステーキングの必要性が組み合わさって、強力なフライホイール効果を生み出しています。 そして、ETHは長い間期待に応えられなかったため、いまだに傍観者を待っている限界的な買い手がいます。
03リスク投資支援のトークンには構造的リスクが存在します
トークンのロック解除は、価格の動向に対して引き続き圧力をかけます。流動性が不足している状況では、バリデーターや初期投資家からの継続的な売り圧力が上昇の余地を制限しています。これが、中央集権型取引所に上場されている過大評価されたトークンは将来的に良い選択肢ではないと考える理由です。Cosmosエコシステムのトークンは特に、バリデーター報酬構造がこの状況を引き起こすため、継続的な売り圧力に直面しています。
04MeMeは構造的な優位性を持っています
この場合、MeMeは構造的な利点を持ち、リスクキャピタルのロック解除がなく、公平なローンチで、100%アテンションベースです。これは純粋なホスティングメカニズムであり——最初のサイクルと同様に、それは機能しました。
しかし、私はこの段階が終わりつつあると思います。
Pump.funのトークン生成イベントとTrumpコインの発売は、MeMeコインの注目の頂点を示しました。 その後、MeMeコインへの関心は薄れていきました。 4月の上昇でも、SOLはETHほどのパフォーマンスを発揮しませんでした - もし全員がすでにSOLを保有していたら、MeMeコインの勢いが衰えたときに誰が限界買い手になるのでしょうか?
いくつかのMeMeコインは依然として良好なパフォーマンスを示す可能性があり、特に暗号Twitter以外、例えばTikTokやInstagramで、MURADのようなカリスマ的人物によって注目を集めるMeMeコインがそうです。これらは依然として非対称的な富の効果をもたらす可能性があります。しかし、「かわいい犬猫コイン」としての時代は終わりました。真の投機価値を持つMeMeコインは、強力なストーリーと強い市場認知を持つものであり、人々が集団的に信じることができるものだけです。
皮肉なことに、リスクキャピタルに支持されるトークンへの疲れと疑念が、公平なローンチのWeb2/3プロジェクトへの扉を開きました。これらのプロジェクトは次の富の生成の機会となるでしょう。
Keetaは素晴らしい例です。しかし、これらの機会を捉えるためには、オンチェーンで活発である必要があります。情報の非対称性があるとき、大きな機会が常に浮上します。誰もがある事実を知るようになると、それはもうリターンがなくなります。
これが、私がオンチェーン市場により多くの時間を費やす理由です。Keetaの成功は「次のKeeta」を探す欲望に火をつけ、資本は類似の公平なローンチのシナリオを追い始めました。BonkのようなやつがMeMeコインを取引することで10桁以上の富を得たように——注目が資本を導きます。
05次の市場のトレンド
では、もしmemeコインがもはやチャンスではないとしたら……次は何ですか？
私の考えは、AIと暗号通貨の組み合わせです。
もし私のタイムラインをフォローしているなら、私はこのサイクルのほとんどの操作を行っていることを知っているでしょう——SOLとリスク投資に支えられたトークンの初期の後——MeMeコインとAIに集中しています。
DeFiの夏のように、ほとんどの初期のAIプロジェクトは炒作の後に失敗しました。しかし、実用性に基づいた本当のプロジェクトは、このベアマーケットの中で静かに構築されています。
私たちは、いくつかのプロジェクトがブロックチェーン上に登場しているのを見てきました。
MeMeコインの利益が枯渇するにつれて、注目は自然と新しい物語に向かう。
AIはその明確な実用性によって、次の目的地となるのに非常に適しています。
多くのAI x Cryptoプロジェクトは公正にローンチされ、Keetaのストーリーに呼応しています。
だからこそ、私はこのスペースで事前に調査し、レイアウトするために静かな数週間を過ごしてきました。 今すぐ急いですべてのポジションを開く必要はありませんが、市場が再び力強く上昇した場合、このエリアは最大の非対称の機会を保持すると信じています。 市場と将来のトレンドを棚卸ししました。