イスラエル・ハマス戦争がインフレリスクを悪化させ、連邦準備制度（FED）が状況を注視している

著者：ニコル・グッドキンド(Nicole Goodkind)；翻訳：Barronsバロン中東の状況の悪化は、石油市場とインフレ期待の上昇を促進しており、連邦準備制度（FED）が物価の安定と完全雇用という二つの目標のバランスを保つことをさらに困難にしています。特に、当局者たちが来週の会議に向けて準備を進めている時に。

関税の不確実性は、連邦準備制度（FED）政策決定者が金利決定において様子見の姿勢を取らせており、現在の石油市場の変動は彼らをさらに慎重にさせる可能性が高い。

イスラエルがイランの核施設と軍事目標に対して軍事行動を起こした後、原油価格が急上昇し、イランは直ちに無人機とミサイルの反撃を開始し、さらなる衝突の懸念を引き起こしました。報道が出た後、油価は最初に13%以上上昇しましたが、その後は若干の下落が見られました。しかし、アナリストは油価がしばらく高止まりする可能性があると考えています。

「地政学的な不確実性の高まりは、エネルギー市場が潜在的な供給混乱に対するより高いリスクプレミアムを考慮しなければならないことを意味します」とINGのアナリストは金曜日のノートに書いています。 彼らは、世界の石油貿易のほぼ3分の1のチョークポイントであるホルムズ海峡( )輸送が中断された場合、ブレント原油価格は1バレルあたり120ドルに急騰する可能性があると警告しました。 現在、ブレント原油の価格は1バレルあたり75ドルをわずかに下回っています。

比較的穏やかな状況でも、エネルギー価格の上昇はインフレ率が長期間高水準を維持する原因となり、連邦準備制度（FED）が引き続き高い金利水準を維持せざるを得なくなる可能性があります。INGのアナリストは「油価格の急騰は、アメリカのインフレに関する現在のストーリーを壊す可能性があります—アメリカが関税を引き上げても、インフレの動向は常に予想より穏やかでした」と述べました。彼らは、現在の商品価格のインフレは比較的安定しているが、「夏の間、月次インフレデータがより大幅に上昇することを予想しています」と述べています。

これらの懸念は、市場のボラティリティにすでに反映されています。 「この状況がすぐに緩和されなければ、インフレデータに何らかの影響を与えることは間違いない」と、Navellier & Associates (Louis Navellier)の創設者であるLouis Navilier氏は金曜日に書いた。 彼は、財務省市場は「第三次世界大戦の可能性よりもインフレの脅威に反応しているようだ」と述べました。 ”

金曜日、2年物および10年物の米国債の利回りが共に上昇した。

エネルギーコストの高騰は、投資家や国民の短期的なインフレに対する期待を高める可能性があり、FRBが行動を起こさざるを得ない潜在的に自己強化的な力学を生み出します。

「金利見通しの主なリスクは、インフレ期待が不安定であることだ」とRSMのチーフエコノミスト、ジョー・ブルズエラス氏はノート(Joe Brusuelas)書いている。 消費者が短期的なインフレ期待を押し上げれば、FRBはほぼ確実に利下げの考えを早くても12月まで、あるいは来年まで遅らせるでしょう。 ”

FRB当局者は、夏の間、金利を据え置くと予想されています。 この見方は、最新の地政学的な動向によってさらに強固になる可能性が高いです。 しかし、ブルスエラス氏は、「関税と石油による価格ショック」の組み合わせが政策転換を促し、FRBが利下げや利上げをさらに遅らせる可能性があると警告しました。

現在、連邦準備制度（FED）は動かず、様子を見ることに傾いているようです。ブルスエラスは「新しい関税とエネルギー価格の上昇を考慮すると、連邦準備制度（FED）は現在のボラティリティが過ぎ去るまで一時的に様子を見るべきであり、何らかの行動を取るべきではない」と述べています。

CME FedWatchツールによると、現在市場は2025年末までに2回の利下げを予想しており、合計で0.5ポイントの引き下げが見込まれています。

連邦準備制度（FED）次の会議は6月17日から18日に開催される予定で、市場はこれが4回連続で金利を維持することを広く予想している。