ドルが2年ぶりの安値に下落し、資金が新興市場に急速に流入している。800銘柄の新興市場株を保有するiShares MSCI Emerging Markets ETF（EEM）は、9営業日連続で上昇し、2016年の設立以来最長の上昇を記録した。指数もウクライナ・ロシア戦争勃発前の水準に戻り、新たな資金の回転が市場で始まったことを示している。ドル安がリスク資産の再評価を促進Crescat Capital のマクロストラテジスト Otavio Costa は、Benzinga のインタビューで、ドルが引き続き下落する場合、投資家は自然資源やハード資産の配置と相対的に低評価されている新興市場を積極的に求めるだろうと述べました。もし皆がドルの下落を信じるなら、実質的な価値を持つ資産に配置したくなるでしょう。新興市場はそのような投資機会です。コスタは、アメリカの現在の債務負担がドルの構造的問題に転化していると考えています。彼は、アメリカの連邦および地方政府の利息支出がGDPの約5％を占めており、ドイツ、日本、カナダなどの先進国が約1％にとどまるのに対し、遥かに高いことを指摘しています。これは、アメリカの財政的柔軟性が相対的に薄いことを意味し、将来的には他の国よりも早く利下げ圧力に直面する可能性があることを示唆しています。利ざやが縮小すれば、ドルはさらに弱くなる可能性があります。ブラジル市場は有望な新興市場です評価の面で、コスタはアメリカの株式の周期調整後の株価収益率（The Cyclically Adjusted Price-To-Earnings、略称CAPE）が35に達し、歴史的な最高値に近いと述べた。それに対して、ブラジルのような新興市場のCAPEは約12に過ぎず、なぜ低評価の市場に資本を配分しないのか疑問を呈した。彼は特にブラジルに期待を寄せており、株式市場の評価が魅力的であるだけでなく、現地の債券市場も良好なリターンの潜在能力を持っていることを強調した。カナダはドルの弱さの後に避難所になる可能性があります。先進国の中で、カナダは過小評価された潜在市場です。Costaはカナダが注目すべき逆投資対象であると指摘しています。新興市場ではないものの、カナダは天然ガスや商品と高い関連性を持っており、市場機会があります。Costaはカナダドルが長期的に市場で低配分されていると考えており、石油と天然ガスの価格が高い相関関係にあることから、ドルが弱含む中で商品価格が上昇するサイクルで補填の機会が訪れる可能性があるとしています。固定収益において、カナダ債券は利回り構造が安定しており、インフレ管理が優れているため、保守的な資金にとって魅力的です。市場がリスクとリターンを再評価する中で、カナダは先進国の中で避難所の役割を果たす可能性があります。グローバル市場の循環が現れ、多国が資金の注目を集めるブラジルとカナダを除いて、コスタはアルゼンチンとインド市場が最近好調であることを指摘しました。特にアルゼンチンは政治改革後に資金が明らかに回帰しています。アジアでは、日本とヨーロッパの株式市場が最近アメリカよりも優れたパフォーマンスを示しており、これにより投資資金が過大評価されたアメリカの株式市場から他の低評価エリアに流れていることがさらに示されています。ドルが心理的な壁を下回る 市場の弱気ムードが高まる米ドル指数は最近98.2ポイントに下落し、2022年4月以来の最低水準となっています。市場は一般的に、トランプ大統領が連邦準備制度理事会のパウエル議長を解任するとの発言が、米国の政治が金融政策に干渉する懸念を強化したと見ています。ゴールドマン・サックスを含む多くの投資銀行もドルに対して弱気に転じ、ドルへの信頼が損なわれる可能性があると警告しており、さらなるインフレリスクを引き起こす恐れがあります。米国商品先物取引委員会（CFTC）のデータによると、機関投資家のドルのネットショートポジションは2013年以来の高水準に達し、市場がドルの今後の動向に対して悲観的になっていることを示しています。新興市場国と資源依存型経済は、資本の安全な避難所となっていますドル安が進む中、新興市場インデックスは2022年2月の水準に回復しています。コスタ氏は、現在のアメリカの利息支出がGDPに占める割合が引き続き上昇していることが、利下げ圧力を強め、資金が新興市場や資源型経済体、例えばブラジルやカナダなどに流入することをさらに促進し、高いリターンとリスクヘッジを求めることになると強調しました。米ドルの継続的な弱体化とグローバル資金の循環トレンドは、投資環境を再構築する可能性があります。投資家はこのトレンドの進展を注意深く観察し、市場の潜在的な変動に対応するために、適宜資産配分を調整することが重要です。本稿は市場の観察に過ぎず、投資のアドバイスではありません。 この記事 ヘッジファンドアナリスト：ドル安が国際市場の投資熱を引き起こす 資金の流れはまだ始まったばかり 最初に登場したのは ブロックチェーンニュース ABMedia。
ヘッジファンドアナリスト：ドル安が国際市場の投資熱を引き起こす 資金の流動が始まったばかり
ドルが2年ぶりの安値に下落し、資金が新興市場に急速に流入している。800銘柄の新興市場株を保有するiShares MSCI Emerging Markets ETF（EEM）は、9営業日連続で上昇し、2016年の設立以来最長の上昇を記録した。指数もウクライナ・ロシア戦争勃発前の水準に戻り、新たな資金の回転が市場で始まったことを示している。
ドル安がリスク資産の再評価を促進
Crescat Capital のマクロストラテジスト Otavio Costa は、Benzinga のインタビューで、ドルが引き続き下落する場合、投資家は自然資源やハード資産の配置と相対的に低評価されている新興市場を積極的に求めるだろうと述べました。もし皆がドルの下落を信じるなら、実質的な価値を持つ資産に配置したくなるでしょう。新興市場はそのような投資機会です。
コスタは、アメリカの現在の債務負担がドルの構造的問題に転化していると考えています。彼は、アメリカの連邦および地方政府の利息支出がGDPの約5％を占めており、ドイツ、日本、カナダなどの先進国が約1％にとどまるのに対し、遥かに高いことを指摘しています。これは、アメリカの財政的柔軟性が相対的に薄いことを意味し、将来的には他の国よりも早く利下げ圧力に直面する可能性があることを示唆しています。利ざやが縮小すれば、ドルはさらに弱くなる可能性があります。
ブラジル市場は有望な新興市場です
評価の面で、コスタはアメリカの株式の周期調整後の株価収益率（The Cyclically Adjusted Price-To-Earnings、略称CAPE）が35に達し、歴史的な最高値に近いと述べた。それに対して、ブラジルのような新興市場のCAPEは約12に過ぎず、なぜ低評価の市場に資本を配分しないのか疑問を呈した。彼は特にブラジルに期待を寄せており、株式市場の評価が魅力的であるだけでなく、現地の債券市場も良好なリターンの潜在能力を持っていることを強調した。
カナダはドルの弱さの後に避難所になる可能性があります。
先進国の中で、カナダは過小評価された潜在市場です。Costaはカナダが注目すべき逆投資対象であると指摘しています。新興市場ではないものの、カナダは天然ガスや商品と高い関連性を持っており、市場機会があります。Costaはカナダドルが長期的に市場で低配分されていると考えており、石油と天然ガスの価格が高い相関関係にあることから、ドルが弱含む中で商品価格が上昇するサイクルで補填の機会が訪れる可能性があるとしています。
固定収益において、カナダ債券は利回り構造が安定しており、インフレ管理が優れているため、保守的な資金にとって魅力的です。市場がリスクとリターンを再評価する中で、カナダは先進国の中で避難所の役割を果たす可能性があります。
グローバル市場の循環が現れ、多国が資金の注目を集める
ブラジルとカナダを除いて、コスタはアルゼンチンとインド市場が最近好調であることを指摘しました。特にアルゼンチンは政治改革後に資金が明らかに回帰しています。アジアでは、日本とヨーロッパの株式市場が最近アメリカよりも優れたパフォーマンスを示しており、これにより投資資金が過大評価されたアメリカの株式市場から他の低評価エリアに流れていることがさらに示されています。
ドルが心理的な壁を下回る 市場の弱気ムードが高まる
米ドル指数は最近98.2ポイントに下落し、2022年4月以来の最低水準となっています。市場は一般的に、トランプ大統領が連邦準備制度理事会のパウエル議長を解任するとの発言が、米国の政治が金融政策に干渉する懸念を強化したと見ています。ゴールドマン・サックスを含む多くの投資銀行もドルに対して弱気に転じ、ドルへの信頼が損なわれる可能性があると警告しており、さらなるインフレリスクを引き起こす恐れがあります。
米国商品先物取引委員会（CFTC）のデータによると、機関投資家のドルのネットショートポジションは2013年以来の高水準に達し、市場がドルの今後の動向に対して悲観的になっていることを示しています。
新興市場国と資源依存型経済は、資本の安全な避難所となっています
ドル安が進む中、新興市場インデックスは2022年2月の水準に回復しています。コスタ氏は、現在のアメリカの利息支出がGDPに占める割合が引き続き上昇していることが、利下げ圧力を強め、資金が新興市場や資源型経済体、例えばブラジルやカナダなどに流入することをさらに促進し、高いリターンとリスクヘッジを求めることになると強調しました。
米ドルの継続的な弱体化とグローバル資金の循環トレンドは、投資環境を再構築する可能性があります。投資家はこのトレンドの進展を注意深く観察し、市場の潜在的な変動に対応するために、適宜資産配分を調整することが重要です。本稿は市場の観察に過ぎず、投資のアドバイスではありません。
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