著者: Revc, Golden Finance## **はじめに**高峰市値が1億ドル近くに達するai16zは、初期投資家に数百倍のリターンをもたらしたため、MEMEラベルが付けられましたが、私たちはそれがオンチェーンの集団資産管理活動に与える示唆についてさらに深く探求することができます。資産価値評価システムは通常、2つの方法に分けられます：1つは資産キャッシュフローの割引に基づくもので、割引率は資産またはキャッシュフローのリスク特性に基づいて決定され、主に営利主体に使用されます；もう1つは **MEME** **資産の価値評価は、ネットワークの拡散効率と影響力のコンセンサスに重点を置いており、その持続可能性はしばしば二次的な位置に置かれます。この異なる評価方法は、** **Web3** **プロジェクトの位置付けと設計に大きな影響を与えます。Friendtechを例にとると、実は私が初めてFriendtechのことを聞いたとき、なぜ同じバッチのキーの保有者が投資集団になれないのか、という疑問について考えていました。そうすれば、少なくともグループの株式トークンの価値を支える視覚的な投資キャッシュフローが存在するにもかかわらず、機会の取引投機と話すことを選ぶことができるのでしょうか。 Keyを中心に設計されたBonding Curveは、誇大広告により適しており、最終的には、スタンピードの流動性逃避を避けることは不可能であるかもしれません。 Web3プロジェクトが設計した経済モデルのほとんどは、需要と供給のマッチングを人為的に急勾配にすることを好むため、Fomoのセンチメントを引き起こし、後発者は弱い立場にあり、より多くの視聴者を引き付けるのに役立ちませんが、成熟したDeFiプロトコルは除外されますが、初期段階ではより多くの流動性インセンティブがあります。 **ai16zに戻ると、これはSoalnaのヘッジファンドプロトコルDaos.funの時価総額最大のプロジェクトであり、Daos.funはヘッジファンドの敷居を下げ、ヘッジファンドの民主化を実現することを目的としています。## **Dao****s****.fun**** 仕組み**Daos.funは投資DAOであり、主に資金調達、取引、ファンドの満期清算、ファンドの期間などのプロセスに関与しています。* **資金調達：**DAOの創設者は必要なSOL金額を集めるために1週間の時間があります。DAOトークンは公平な発行方式を採用しており、全ての参加者は同じ価格でトークンを購入することができます。* **取引：**資金調達が終了した後、創設者は調達したSOLを選択したSolanaトークンに投資し、仮想自動マーケットメイカー（AMM）で取引を行います。これにより、DAOトークンの価格は基金の取引活動に応じて変動します。DAOトークンの価格には上限はありませんが、その下方リスクは資金調達の時価総額に制限されます。DAOトークンの時価総額が元の資金調達額を上回っている限り、投資家はいつでも自分のDAOトークンを売却できます。* **ファンドの満期清算：**ファンドが満期を迎えると、DAOウォレットは凍結され、利益の中のSOLはトークン保有者に返還されます。投資家は、自分のDAOトークンを焼却してDAOの基礎資産を引き出すか、DAOトークンを直接売却することを選択できます。* **ファンドの期間：**ファンドの期間はDAOの作成者によって設定されます。例えば、ai16zのファンドの期間は1年で、2025年10月25日に清算されます；kotopiaの清算日は2025年10月27日です；DCG（Degen Capital Guild）は2025年4月25日に清算されます；! [w6cHeYNYjzfyeyfKMs6i7a2Ds4b0VtyU6wOuyD5C.png](https://img.gateio.im/social/moments-4e2b7a32888b135f15b425a290e4356e "7314452")**ファンドの作成者は現在、公式によってレビューされており、投資能力は基本的に定性的な方法で評価され、他の利益によって駆動されないという保証はありません、特に絶えず変化する市場の場合、作成者と投資家の間の貧弱な情報は投資家の損失につながる可能性があります、作成者がファンドの資産の少なくとも一定の割合を保有する必要があるかどうか、それでもその運用能力に関する懸念を払拭することはできませんので、投資前の投票システムの導入 Daos.fun が必要です。 招待システム Daos.fun****のリリースにより、最適化の余地が広がります。 ** ! [Jq3NqFnLihAO2TSl8XpDm1kKnRkAFZXX3UbfwM5Y.png](https://img.gateio.im/social/moments-a6f7a643bce3a9ad93913fb80f9f13c6 "7314453")## **民主化されたヘッジファンドはVCコインの氾濫する業界状況を変えることができるのか**まず、VCコイン現象が生じた理由は、Web3の初期の野蛮な発展に伴う痛みのようなものであり、VCの没入型ポジショニング戦争は、このグループがWeb3領域において、分散型オペレーティングシステムを基盤とする「AndroidとIOS」の土台、金融インフラストラクチャー、そして第三世代インターネット（検索、データ通信、ソーシャルネットワーク）が誕生することに気づいたからです。Web2の規制が成熟した証券発行システムと比較して、VCはWeb3領域でほぼ制約なしに拡張し、CEXの競争成長モデルと新しい資産カテゴリーへの極度の渇望が結びつき、業界全体でエアドロップコインが氾濫する結果となりました。VCは狂ったように拡張している一方で、業界に否定的な影響を避けることはできません。Web2には成熟した規制システムがあるため、VCは投資の過程で、極めて専門的なプロセスを通じてプロジェクトの潜在能力、成長曲線、出口の段階を評価しています。しかし、**Web3**では、業界は自己規制の意識を育てることができておらず、より積極的な均衡の力に進化するまでに至っていません。そのため、業界の健全な発展を促進することが求められています。VCによるイノベーションの破壊をどのように理解するか、Web2も急進的な運用モードであり、ファンドマネージャーは投資家に責任がありますが、Web3のVC(およびCEX)は、業界の発展を強制し独占するというより有害な影響を及ぼします、**アマゾンの熱帯雨林の奥深くにある初期のバイオームで新種が生まれたと仮定すると、この初期のトラックはゆっくりと発展し、独自のマイクロエコシステムを持ち、市場の需要とユーザーエクスペリエンスの認識の下で翼をふっくらさせます。 このとき、マイクロエコシステムの他の関係者も互いに肯定的なフィードバックを提供し、継続的な成長の過程で、コアが凝縮され、環境との相互作用によって組織の活力が和らげられます。 この活力は、プロジェクトの長期的な開発と反復に不可欠であることに注意してください。 **しかし、****VC****が時期尚早で野蛮に侵入した場合、それはどのようなシーンになるのでしょうか、彼らは鉄筋コンクリートの近代的な建設プロジェクトをアマゾンの原生林に運転し、マイクロエコシステムの頭の種をつかみ、彼らの客観的な開発法を変更し、その開発を成熟させるために栄養素で灌漑します、ほとんどの場合、この新種は製品と市場の認識を失い、「巨大な赤ちゃんと空気化」の方向に発展します。一方、小さな生態系全体が破壊され、正のフィードバックループが壊れます。 独占による代替は、アマゾンの熱帯雨林における競争と進化の可能性を阻害し、業界と社会全体が負担すべき代償です。 **現在、一次市場は低迷しており、資金調達が困難で、エコシステムの悪化がVC自身に悪影響を及ぼしています。VCにとっては、独占の幻想を手放し、分散型で商業的な潜在能力を持つプロジェクトに集中し、「巨赤ちゃん」プロジェクトの推進者にならないようにする必要があります。しかし、VC自身も資本回収の圧力に直面しており、運営と資本回収の矛盾をバランスさせる必要があります。2021年以降、暗号業界全体が異常な規制の圧力に直面しており、米国での暗号に関する訴訟は前例のない密度で展開されており、Coinbaseやその他の暗号リーダーは闘争の最前線におり、特に以前の利上げ、業界の流動性の欠如、およびラウンドごとにFudの声に対する十字軍の文脈で、SEC-CEX-VC-Project開発のチェーン全体で誰が原罪であるかを見つけることは困難です、そして私たちにできることは野蛮な開発の後だけです、 地方分権化の感覚を持つ自主規制組織を設立し、トラフィックとユーザーの利点で業界を強制することを避けるために、暗号ヘッド企業を開発することが可能です。**しかし、商業組織として資金の流入とユーザーを獲得することは非常に高いコストを意味します。商業化と公共の利益のバランスは、大規模な暗号企業が直面する長期的な課題です。**## **オンチェーン資産管理が業界に与える促進効果**オンチェーン資産管理または投資DAOの概念は2021年にプロジェクトが提案され、継続的に進化して実現されてきました。抽象的に言えば、MEMEコミュニティのホルダーも一種の投資DAOであり、オンチェーン資産管理は業界の健全な発展を促進する2つの側面から行うことができます。1、アクティブ型の管理ファンドは、真の分散型でビジネスモデルが明確なプロジェクトに注目し、コミュニティと専門の投資機関とのギャップを縮小することで、VCコインの氾濫を解決する一つの方法となる可能性があり、「良貨」が市場の主流となることを促進します。DaosFunのより透明で公正な運営方式を活用します。**2. 空売り資金、空売りターゲットは、トークンシェアの****20%以上を****VC****が占める疑似**** Web3****プロジェクトであり、そのうち単一のVC****エンティティがプロジェクトの属性に応じて****3%以上を占める可能性があります、つまり、プロジェクトが開発およびプロモーションのニーズを超える****VC****資金を引き付けた場合、****Web3**** 業界は、その分散型の性質に目を向ける必要があります。 前の****Gamestop********エアスクイーズ戦争やウォール街占拠運動のように、不合理な熱意の痕跡があるようですが、個人投資家にとっては、運動自体にはいくつかの是正提案しかなく、業界に問題がある場合は、彼に立ち向かわなければなりません、その時点では理解しにくいが、長い間検証できるいくつかの方法を使用して、誰もが業界の不健全な発展に対して行動を起こす権利を持っていますが、何らかのイデオロギーのカテゴリーに上昇したくありません。 **過度修正された主張は業界の競争に影響を与えるかというと、答えは影響を与える。しかし、現在のWeb2の発展において一般的に存在する独占現象を振り返ると、業界は「香橼資本や浑水公司」のようなメスのような微細な操作を必要としている。## **まとめ**『ゲーム・オブ・スローンズ』の小指が言ったように、「混沌は梯子である」。自由は階段であると同時に、しばしば混乱と独占を伴います。Web3業界の発展は次の段階に入る時期です。伝統的な規制はWeb3業界には適していないかもしれませんが、その影響力は常に及んでいます。Daosfun自体に戻ると、短期的には民主化基金が業界の自律に影響を与えることに期待すべきではありませんが、Web3がもたらす自由な発展の機会は、私たち一人一人が守る必要があります。
民主化ヘッジファンドはVC通貨の氾濫の状況を変えることができるか
著者: Revc, Golden Finance
はじめに
高峰市値が1億ドル近くに達するai16zは、初期投資家に数百倍のリターンをもたらしたため、MEMEラベルが付けられましたが、私たちはそれがオンチェーンの集団資産管理活動に与える示唆についてさらに深く探求することができます。
資産価値評価システムは通常、2つの方法に分けられます：1つは資産キャッシュフローの割引に基づくもので、割引率は資産またはキャッシュフローのリスク特性に基づいて決定され、主に営利主体に使用されます；もう1つは MEME 資産の価値評価は、ネットワークの拡散効率と影響力のコンセンサスに重点を置いており、その持続可能性はしばしば二次的な位置に置かれます。この異なる評価方法は、 Web3 **プロジェクトの位置付けと設計に大きな影響を与えます。
Friendtechを例にとると、実は私が初めてFriendtechのことを聞いたとき、なぜ同じバッチのキーの保有者が投資集団になれないのか、という疑問について考えていました。そうすれば、少なくともグループの株式トークンの価値を支える視覚的な投資キャッシュフローが存在するにもかかわらず、機会の取引投機と話すことを選ぶことができるのでしょうか。 Keyを中心に設計されたBonding Curveは、誇大広告により適しており、最終的には、スタンピードの流動性逃避を避けることは不可能であるかもしれません。 Web3プロジェクトが設計した経済モデルのほとんどは、需要と供給のマッチングを人為的に急勾配にすることを好むため、Fomoのセンチメントを引き起こし、後発者は弱い立場にあり、より多くの視聴者を引き付けるのに役立ちませんが、成熟したDeFiプロトコルは除外されますが、初期段階ではより多くの流動性インセンティブがあります。 **
ai16zに戻ると、これはSoalnaのヘッジファンドプロトコルDaos.funの時価総額最大のプロジェクトであり、Daos.funはヘッジファンドの敷居を下げ、ヘッジファンドの民主化を実現することを目的としています。
Daos.fun** 仕組み**
Daos.funは投資DAOであり、主に資金調達、取引、ファンドの満期清算、ファンドの期間などのプロセスに関与しています。
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**ファンドの作成者は現在、公式によってレビューされており、投資能力は基本的に定性的な方法で評価され、他の利益によって駆動されないという保証はありません、特に絶えず変化する市場の場合、作成者と投資家の間の貧弱な情報は投資家の損失につながる可能性があります、作成者がファンドの資産の少なくとも一定の割合を保有する必要があるかどうか、それでもその運用能力に関する懸念を払拭することはできませんので、投資前の投票システムの導入 Daos.fun が必要です。 招待システム Daos.fun****のリリースにより、最適化の余地が広がります。 **
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民主化されたヘッジファンドはVCコインの氾濫する業界状況を変えることができるのか
まず、VCコイン現象が生じた理由は、Web3の初期の野蛮な発展に伴う痛みのようなものであり、VCの没入型ポジショニング戦争は、このグループがWeb3領域において、分散型オペレーティングシステムを基盤とする「AndroidとIOS」の土台、金融インフラストラクチャー、そして第三世代インターネット（検索、データ通信、ソーシャルネットワーク）が誕生することに気づいたからです。Web2の規制が成熟した証券発行システムと比較して、VCはWeb3領域でほぼ制約なしに拡張し、CEXの競争成長モデルと新しい資産カテゴリーへの極度の渇望が結びつき、業界全体でエアドロップコインが氾濫する結果となりました。
VCは狂ったように拡張している一方で、業界に否定的な影響を避けることはできません。Web2には成熟した規制システムがあるため、VCは投資の過程で、極めて専門的なプロセスを通じてプロジェクトの潜在能力、成長曲線、出口の段階を評価しています。しかし、Web3では、業界は自己規制の意識を育てることができておらず、より積極的な均衡の力に進化するまでに至っていません。そのため、業界の健全な発展を促進することが求められています。
VCによるイノベーションの破壊をどのように理解するか、Web2も急進的な運用モードであり、ファンドマネージャーは投資家に責任がありますが、Web3のVC(およびCEX)は、業界の発展を強制し独占するというより有害な影響を及ぼします、**アマゾンの熱帯雨林の奥深くにある初期のバイオームで新種が生まれたと仮定すると、この初期のトラックはゆっくりと発展し、独自のマイクロエコシステムを持ち、市場の需要とユーザーエクスペリエンスの認識の下で翼をふっくらさせます。 このとき、マイクロエコシステムの他の関係者も互いに肯定的なフィードバックを提供し、継続的な成長の過程で、コアが凝縮され、環境との相互作用によって組織の活力が和らげられます。 この活力は、プロジェクトの長期的な開発と反復に不可欠であることに注意してください。 **
しかし、VCが時期尚早で野蛮に侵入した場合、それはどのようなシーンになるのでしょうか、彼らは鉄筋コンクリートの近代的な建設プロジェクトをアマゾンの原生林に運転し、マイクロエコシステムの頭の種をつかみ、彼らの客観的な開発法を変更し、その開発を成熟させるために栄養素で灌漑します、ほとんどの場合、この新種は製品と市場の認識を失い、「巨大な赤ちゃんと空気化」の方向に発展します。一方、小さな生態系全体が破壊され、正のフィードバックループが壊れます。 独占による代替は、アマゾンの熱帯雨林における競争と進化の可能性を阻害し、業界と社会全体が負担すべき代償です。 **
現在、一次市場は低迷しており、資金調達が困難で、エコシステムの悪化がVC自身に悪影響を及ぼしています。VCにとっては、独占の幻想を手放し、分散型で商業的な潜在能力を持つプロジェクトに集中し、「巨赤ちゃん」プロジェクトの推進者にならないようにする必要があります。しかし、VC自身も資本回収の圧力に直面しており、運営と資本回収の矛盾をバランスさせる必要があります。
2021年以降、暗号業界全体が異常な規制の圧力に直面しており、米国での暗号に関する訴訟は前例のない密度で展開されており、Coinbaseやその他の暗号リーダーは闘争の最前線におり、特に以前の利上げ、業界の流動性の欠如、およびラウンドごとにFudの声に対する十字軍の文脈で、SEC-CEX-VC-Project開発のチェーン全体で誰が原罪であるかを見つけることは困難です、そして私たちにできることは野蛮な開発の後だけです、 地方分権化の感覚を持つ自主規制組織を設立し、トラフィックとユーザーの利点で業界を強制することを避けるために、暗号ヘッド企業を開発することが可能です。
しかし、商業組織として資金の流入とユーザーを獲得することは非常に高いコストを意味します。商業化と公共の利益のバランスは、大規模な暗号企業が直面する長期的な課題です。
オンチェーン資産管理が業界に与える促進効果
オンチェーン資産管理または投資DAOの概念は2021年にプロジェクトが提案され、継続的に進化して実現されてきました。抽象的に言えば、MEMEコミュニティのホルダーも一種の投資DAOであり、オンチェーン資産管理は業界の健全な発展を促進する2つの側面から行うことができます。
1、アクティブ型の管理ファンドは、真の分散型でビジネスモデルが明確なプロジェクトに注目し、コミュニティと専門の投資機関とのギャップを縮小することで、VCコインの氾濫を解決する一つの方法となる可能性があり、「良貨」が市場の主流となることを促進します。DaosFunのより透明で公正な運営方式を活用します。
2. 空売り資金、空売りターゲットは、トークンシェアの20%以上をVCが占める疑似 Web3プロジェクトであり、そのうち単一のVCエンティティがプロジェクトの属性に応じて3%以上を占める可能性があります、つまり、プロジェクトが開発およびプロモーションのニーズを超えるVC資金を引き付けた場合、Web3 業界は、その分散型の性質に目を向ける必要があります。 前のGamestop******エアスクイーズ戦争やウォール街占拠運動のように、不合理な熱意の痕跡があるようですが、個人投資家にとっては、運動自体にはいくつかの是正提案しかなく、業界に問題がある場合は、彼に立ち向かわなければなりません、その時点では理解しにくいが、長い間検証できるいくつかの方法を使用して、誰もが業界の不健全な発展に対して行動を起こす権利を持っていますが、何らかのイデオロギーのカテゴリーに上昇したくありません。 **
過度修正された主張は業界の競争に影響を与えるかというと、答えは影響を与える。しかし、現在のWeb2の発展において一般的に存在する独占現象を振り返ると、業界は「香橼資本や浑水公司」のようなメスのような微細な操作を必要としている。
まとめ
『ゲーム・オブ・スローンズ』の小指が言ったように、「混沌は梯子である」。自由は階段であると同時に、しばしば混乱と独占を伴います。Web3業界の発展は次の段階に入る時期です。伝統的な規制はWeb3業界には適していないかもしれませんが、その影響力は常に及んでいます。
Daosfun自体に戻ると、短期的には民主化基金が業界の自律に影響を与えることに期待すべきではありませんが、Web3がもたらす自由な発展の機会は、私たち一人一人が守る必要があります。