著者：Ledn CEO マウリシオ・ディ・バルトロメオ、CoinDesk；翻訳：バイ・スイ、ゴールドファイナンス
マイケル・セイラーが2020年8月にマイクロストラテジーが2.5億ドルの財政準備金をビットコインに変換すると発表したとき、ウォール街のアナリストたちはこれを無謀な賭けだと考えました。セイラーは当時、ビットコインが「現金より優れている」と主張し、伝統的な銀行界からの疑念を引き起こしました。
しかし今や、ビットコインを採用している企業を嘲笑っていた銀行は、ビットコインを担保ローンに利用するために争って参加しています。彼らはビットコインの機関レベルの担保としての優れた特性と急成長している商品市場との適合性を利用しようと競い合っています。
従来の担保（例えば不動産）は、人的評価、主観的評価、そして複雑な法的枠組み（管轄区域によって異なる）を必要とします。それに対して、ビットコインは公共ブロックチェーンデータを通じて担保のサポートに関する即時検証、24時間365日のリアルタイム決済および清算機能、地理的な位置や取引相手に関係なく一貫した品質、さらにプログラムによって貸付条件を実行する能力を提供します。
借り手が日曜日の午前3時にビットコイン担保を即座に確認し、清算できることに気づいたとき、不動産は人間の評価、主観的な価値評価、そして潜在的な立退きの待機中であるため、回路は存在しなくなる。
MicroStrategy (MSTR)のアプローチは、上場企業がビットコインを金融資産と見なす方法を根本的に変えました。 単にビットコインを保有するのではなく、同社は公開市場を利用して暗号通貨のポジションを拡大する財務モデルを開拓しました–転換社債を発行し、ビットコインの購入に資金を供給するために市場で株式を発行しました。 この戦略により、マイクロストラテジーは従来の銀行を強力にするのと同じ金融工学を活用できますが、従来の金融商品や不動産ではなくビットコインを原資産として使用することで、マイクロストラテジーはスポットビットコインETFを大幅にアウトパフォームすることができます。
したがって、私が2025年の予測の一つは、MSTRが10対1の株式分割を発表し、市場シェアをさらに拡大することです。これにより、より多くの投資家が株式やオプション契約を購入できるようになります。MicroStrategyの行動は、ビットコインが伝統的な企業の資金調達にどれほど浸透しているかを示しています。
私はまだ信じています。長期保有者と新しい投資家が自分のポジションからより多くの利益を得たいと望むにつれて、**ビットコインを中心に構築された金融サービスは非常に人気が出るでしょう。**私たちは、世界中のビットコイン保有者によるビットコイン担保ローンと収益生成商品が急速に増加すると予想しています。
さらに、なぜビットコインを担保としたローンがこれほど人気を集めているのかというと、ほとんど詩的な答えがある——それは金融包摂の真の象徴であり、メデジンの企業オーナーはマドリードと同じ担保要件と金利に直面している。すべての人のビットコインは同じ属性、検証基準、清算プロセスを持っている。この標準化は、歴史的に新興市場の借り手に課せられてきた恣意的なリスクプレミアムを排除した。
何十年もの間、従来の銀行は「グローバルな影響力」を宣伝してきましたが、地域ごとにまったく異なる融資基準を維持しています。現在、ビットコインを支えた融資は、この遺伝的な非効率性の本質を明らかにしました：時代遅れの金融システムの遺物です。
各国はビットコイン業務と資本競争の新時代に入っています。したがって、**私たちは2025年にビットコイン投資家と企業を対象とした新しい税制優遇措置を見ると予想しています。**これらの優遇措置は、暗号通貨起業家のための迅速なビザプログラムやビットコイン企業を引き付けることを目的とした規制フレームワークと共に実施されます。
歴史的に、各国は製造拠点や地域本社を争ってきました。彼らは現在、ビットコインのマイニングビジネス、取引所、そして保管インフラを争っています。
エルサルバドルのビットコイン金庫の地位は、国家によるビットコイン準備の初期実験を象徴しています。実験的ではありますが、彼らの行動と最近のアメリカへの提案されたビットコイン戦略的準備は、従来の金融センターに主権金融におけるビットコインの役割を直視させることを余儀なくさせました。
他の国々はこれらのフレームワークを研究し、ビットコイン建ての資本流入を引き付けるための独自の取り組みを試みる。
債務市場では、必要性が革新を促進します。上場企業は現在、ビットコイン関連取引の資金を調達するために、債券市場や転換社債を頻繁に利用しています。この慣行は、ビットコインを投機的資産から企業財務管理の基盤に変えました。
Marathon Digital Holdings と Semler Scientific などの企業が、MicroStrategy のリーダーシップに成功裏に追随し、市場からのリターンを得ています。これは財務マネージャーや CEO にとって最も重要なシグナルです。ビットコインは今、彼らの注目を集めています。
同時に、ビットコイン貸付市場は過去2年間で大きな進歩を遂げました。 真面目な機関投資家は、現在、適切な担保分離、透明性のあるカストディの取り決め、および保守的なローン・トゥ・バリュー比率を要求しています。 このリスク管理手法の標準化は、それまで取っておかれていた機関投資家の資本を正確に引き寄せます。
規制がより明確になる。より多くの銀行がビットコイン金融商品に参加するための扉が開かれるべきであり、これにより消費者が最大の利益を得ることができ、新しい資本と競争が金利を引き下げ、ビットコインをサポートするローンをより魅力的にする。
暗号通貨の保管およびその他の指針に関するSAB 121決議の規制の明確化に伴い、銀行は重要な選択を迫られています：成長を続けるビットコインと融資市場に参入する方法を構築するか、購入するかです。したがって、私たちは来年、米国のトップ20の中で少なくとも1つの銀行が暗号ビジネスを買収することを予測しています。
銀行は迅速な行動を望んでおり、暗号通貨インフラの開発スケジュールは競争のウィンドウを超えており、老舗企業は実績のあるシステムを通じて毎月数十億の取引量を処理しています。
これらの運営プラットフォームは、長年の専門的な発展を代表しており、銀行は迅速にコピーすることができません。買収プレミアムは、市場への参入を遅らせることによる機会コストに対して縮小しています。
運営の成熟度、規制の明確さ、戦略的必要性の組み合わせが、銀行業界における暗号通貨の取得能力に自然な条件を創出しました。
暗号通貨業界は、公開市場で画期的な年を迎えると期待されています。私たちは、アメリカで少なくとも一つの注目すべき暗号通貨の初公開株（IPO）が登場し、その評価額が100億ドルを超えると予想しています。主要なデジタル資産企業は、複雑な機関サービスレイヤーを構築しており、その収益源は現在、従来の銀行の収益源と同等になっています。数十億ドルのデイリートランザクションを処理し、厳格なコンプライアンスフレームワークの下で大量のカストディ業務を管理し、規制された活動から安定した手数料収入を得ています。
したがって、金融の次の章は、この変革に抵抗する人々によって書かれるのではなく、変革を受け入れることが自らの生存に依存していることを認識している人々によって書かれることになります。
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ウォール街とBTCの関係は2025年にどのような5つの変化を迎えるか？
著者：Ledn CEO マウリシオ・ディ・バルトロメオ、CoinDesk；翻訳：バイ・スイ、ゴールドファイナンス
マイケル・セイラーが2020年8月にマイクロストラテジーが2.5億ドルの財政準備金をビットコインに変換すると発表したとき、ウォール街のアナリストたちはこれを無謀な賭けだと考えました。セイラーは当時、ビットコインが「現金より優れている」と主張し、伝統的な銀行界からの疑念を引き起こしました。
しかし今や、ビットコインを採用している企業を嘲笑っていた銀行は、ビットコインを担保ローンに利用するために争って参加しています。彼らはビットコインの機関レベルの担保としての優れた特性と急成長している商品市場との適合性を利用しようと競い合っています。
従来の担保（例えば不動産）は、人的評価、主観的評価、そして複雑な法的枠組み（管轄区域によって異なる）を必要とします。それに対して、ビットコインは公共ブロックチェーンデータを通じて担保のサポートに関する即時検証、24時間365日のリアルタイム決済および清算機能、地理的な位置や取引相手に関係なく一貫した品質、さらにプログラムによって貸付条件を実行する能力を提供します。
借り手が日曜日の午前3時にビットコイン担保を即座に確認し、清算できることに気づいたとき、不動産は人間の評価、主観的な価値評価、そして潜在的な立退きの待機中であるため、回路は存在しなくなる。
1. 伝統的な銀行業がビットコインに屈服する。
MicroStrategy (MSTR)のアプローチは、上場企業がビットコインを金融資産と見なす方法を根本的に変えました。 単にビットコインを保有するのではなく、同社は公開市場を利用して暗号通貨のポジションを拡大する財務モデルを開拓しました–転換社債を発行し、ビットコインの購入に資金を供給するために市場で株式を発行しました。 この戦略により、マイクロストラテジーは従来の銀行を強力にするのと同じ金融工学を活用できますが、従来の金融商品や不動産ではなくビットコインを原資産として使用することで、マイクロストラテジーはスポットビットコインETFを大幅にアウトパフォームすることができます。
したがって、私が2025年の予測の一つは、MSTRが10対1の株式分割を発表し、市場シェアをさらに拡大することです。これにより、より多くの投資家が株式やオプション契約を購入できるようになります。MicroStrategyの行動は、ビットコインが伝統的な企業の資金調達にどれほど浸透しているかを示しています。
私はまだ信じています。長期保有者と新しい投資家が自分のポジションからより多くの利益を得たいと望むにつれて、**ビットコインを中心に構築された金融サービスは非常に人気が出るでしょう。**私たちは、世界中のビットコイン保有者によるビットコイン担保ローンと収益生成商品が急速に増加すると予想しています。
さらに、なぜビットコインを担保としたローンがこれほど人気を集めているのかというと、ほとんど詩的な答えがある——それは金融包摂の真の象徴であり、メデジンの企業オーナーはマドリードと同じ担保要件と金利に直面している。すべての人のビットコインは同じ属性、検証基準、清算プロセスを持っている。この標準化は、歴史的に新興市場の借り手に課せられてきた恣意的なリスクプレミアムを排除した。
何十年もの間、従来の銀行は「グローバルな影響力」を宣伝してきましたが、地域ごとにまったく異なる融資基準を維持しています。現在、ビットコインを支えた融資は、この遺伝的な非効率性の本質を明らかにしました：時代遅れの金融システムの遺物です。
2.資本の自由な流れとともに、境界が消えます。
各国はビットコイン業務と資本競争の新時代に入っています。したがって、**私たちは2025年にビットコイン投資家と企業を対象とした新しい税制優遇措置を見ると予想しています。**これらの優遇措置は、暗号通貨起業家のための迅速なビザプログラムやビットコイン企業を引き付けることを目的とした規制フレームワークと共に実施されます。
歴史的に、各国は製造拠点や地域本社を争ってきました。彼らは現在、ビットコインのマイニングビジネス、取引所、そして保管インフラを争っています。
エルサルバドルのビットコイン金庫の地位は、国家によるビットコイン準備の初期実験を象徴しています。実験的ではありますが、彼らの行動と最近のアメリカへの提案されたビットコイン戦略的準備は、従来の金融センターに主権金融におけるビットコインの役割を直視させることを余儀なくさせました。
他の国々はこれらのフレームワークを研究し、ビットコイン建ての資本流入を引き付けるための独自の取り組みを試みる。
3. 銀行参加者のための扉を開く。
債務市場では、必要性が革新を促進します。上場企業は現在、ビットコイン関連取引の資金を調達するために、債券市場や転換社債を頻繁に利用しています。この慣行は、ビットコインを投機的資産から企業財務管理の基盤に変えました。
Marathon Digital Holdings と Semler Scientific などの企業が、MicroStrategy のリーダーシップに成功裏に追随し、市場からのリターンを得ています。これは財務マネージャーや CEO にとって最も重要なシグナルです。ビットコインは今、彼らの注目を集めています。
同時に、ビットコイン貸付市場は過去2年間で大きな進歩を遂げました。 真面目な機関投資家は、現在、適切な担保分離、透明性のあるカストディの取り決め、および保守的なローン・トゥ・バリュー比率を要求しています。 このリスク管理手法の標準化は、それまで取っておかれていた機関投資家の資本を正確に引き寄せます。
規制がより明確になる。より多くの銀行がビットコイン金融商品に参加するための扉が開かれるべきであり、これにより消費者が最大の利益を得ることができ、新しい資本と競争が金利を引き下げ、ビットコインをサポートするローンをより魅力的にする。
4. ビットコインと暗号通貨のM&Aが加速する。
暗号通貨の保管およびその他の指針に関するSAB 121決議の規制の明確化に伴い、銀行は重要な選択を迫られています：成長を続けるビットコインと融資市場に参入する方法を構築するか、購入するかです。したがって、私たちは来年、米国のトップ20の中で少なくとも1つの銀行が暗号ビジネスを買収することを予測しています。
銀行は迅速な行動を望んでおり、暗号通貨インフラの開発スケジュールは競争のウィンドウを超えており、老舗企業は実績のあるシステムを通じて毎月数十億の取引量を処理しています。
これらの運営プラットフォームは、長年の専門的な発展を代表しており、銀行は迅速にコピーすることができません。買収プレミアムは、市場への参入を遅らせることによる機会コストに対して縮小しています。
運営の成熟度、規制の明確さ、戦略的必要性の組み合わせが、銀行業界における暗号通貨の取得能力に自然な条件を創出しました。
5. 公共市場はビットコインのインフラを検証します。
暗号通貨業界は、公開市場で画期的な年を迎えると期待されています。私たちは、アメリカで少なくとも一つの注目すべき暗号通貨の初公開株（IPO）が登場し、その評価額が100億ドルを超えると予想しています。主要なデジタル資産企業は、複雑な機関サービスレイヤーを構築しており、その収益源は現在、従来の銀行の収益源と同等になっています。数十億ドルのデイリートランザクションを処理し、厳格なコンプライアンスフレームワークの下で大量のカストディ業務を管理し、規制された活動から安定した手数料収入を得ています。
したがって、金融の次の章は、この変革に抵抗する人々によって書かれるのではなく、変革を受け入れることが自らの生存に依存していることを認識している人々によって書かれることになります。