著者：マーティン・バカダクス木曜日、米ドルは3年余りの最低水準に下落し、海外投資家の間で「アメリカ売り」の取引が加速する中、記録的な連続下落の一つを継続しました。米ドル指数は、米ドルが6つの主要通貨に対してどれだけ強いかを測るもので、取引中に97.60に達し、2022年3月以来の最低水準となりました。午前中遅くには、米ドル指数は0.6%下落し、98.01となりました。今年以来、ドル指数は累積で10%近く下落しており、40年ぶりの最悪の上半期のパフォーマンスを記録する見込みです。ドル指数で最も重みのあるユーロは、早朝の取引で2021年10月以来の最高水準に上昇しました。午前中頃までに、ユーロは0.8%上昇し、1.1576ドルとなりました。今回の米ドルの下落は特に注目に値します。通常、中東の緊張状況と貿易交渉の進展は米ドルを支えるはずですが、米ドルはこれによって利益を得ることはなく、大統領ドナルド・トランプと財務長官スコット・プラザが貿易問題についての発言によって圧力を受けています。トランプ大統領は水曜日の夜、記者に対し、7月9日までに新しい合意が達成できない場合、数週間以内にアメリカの貿易相手国に一方的に関税を課す可能性があると述べました。彼が4月2日に発表したいわゆる「対等関税」の一時停止措置は、その日に期限が切れます。その一方で、ベセント氏は、共和党の税収および支出法案の第899条に支持を表明しました。この条項は、不公平または差別的な税制政策を実施していると見なされる国からの外国投資に対して、最大20%の追加税を課すものです。ベーセンテは下院資金調達委員会で、「報復的税制」と呼ばれるこの法案には大量の「虚偽情報」が伴っていると考えているにもかかわらず、それでもアメリカが「私たちの企業収入が外国の財務省に流れ込むのを防ぐ」ことを可能にするだろうと述べました。今週、ロンドンでの2日間の激しい交渉の末、アメリカと中国は初期の貿易協定に達しましたが、その影響でドルの為替レートは下落しました。この結果はかなり異常で、通常、積極的な貿易成果はアメリカの経済成長を促進し、外国の投資家を引き付けるはずです。コンヴェラ支払いプラットフォームグループのチーフ為替およびマクロ戦略家であるジョージ・ウェイシーは次のように述べています。「米ドルは依然として貿易感情を測る重要な指標であり、中国とのいわゆる合意後に米ドルがさらに上昇しなかったことは意義深い。市場は依然として警戒を保ち、関税調整が本当に実施されるのか、それとも単なる交渉のカードであるのかを判断するために、より明確な信号を待っている。」複数のメディアが報じているところによると、イスラエルはイランに対して軍事攻撃を準備しており、このニュースは世界の原油価格を押し上げましたが、依然として大幅に価値が下がったドルへの資金流入は見られず、いわゆる「安全資産買い」は発生しませんでした。同時に、関税関連のインフレが予想ほど深刻ではない兆候もあり、FRBが金利を引き下げるとの市場の期待が高まっています。 水曜日に発表された5月の消費者物価指数は予想を下回り、木曜日に発表された工場工場価格のデータではインフレ圧力が緩和されたことが示されました。金利引き下げの期待が債券価格を押し上げ、利回りを低下させました。これは通常、米国の投資と欧州や日本などの経済体への投資の利回り差が縮小するため、外国為替市場におけるドルの価値を押し下げることになります。実際、連邦準備制度のデータによれば、4月以来、外国が保有する米国債は約200億ドル減少し、過去4年間で約27%減少しました。しかし、最近の米国銀行の報告書では、投資家が米ドル建て資産の国債市場以外に大量に流入していることが指摘されています。それにもかかわらず、オランダ国際グループ（ING）のグローバル市場責任者であるクリス・ターナーは、ドルが今後さらに弱くなると考えています。「私たちはドルが崩壊するとは考えていませんが、現在のところ、ドルが今年残りの期間にわたって圧力を受け続ける要因が十分に存在すると考えています。」彼は木曜日に発表した報告の中で述べました。
ドルは40年ぶりの大きな下落幅を記録し、短期的には迅速に反転することが難しい。
著者：マーティン・バカダクス
木曜日、米ドルは3年余りの最低水準に下落し、海外投資家の間で「アメリカ売り」の取引が加速する中、記録的な連続下落の一つを継続しました。
米ドル指数は、米ドルが6つの主要通貨に対してどれだけ強いかを測るもので、取引中に97.60に達し、2022年3月以来の最低水準となりました。午前中遅くには、米ドル指数は0.6%下落し、98.01となりました。
今年以来、ドル指数は累積で10%近く下落しており、40年ぶりの最悪の上半期のパフォーマンスを記録する見込みです。
ドル指数で最も重みのあるユーロは、早朝の取引で2021年10月以来の最高水準に上昇しました。午前中頃までに、ユーロは0.8%上昇し、1.1576ドルとなりました。
今回の米ドルの下落は特に注目に値します。通常、中東の緊張状況と貿易交渉の進展は米ドルを支えるはずですが、米ドルはこれによって利益を得ることはなく、大統領ドナルド・トランプと財務長官スコット・プラザが貿易問題についての発言によって圧力を受けています。
トランプ大統領は水曜日の夜、記者に対し、7月9日までに新しい合意が達成できない場合、数週間以内にアメリカの貿易相手国に一方的に関税を課す可能性があると述べました。彼が4月2日に発表したいわゆる「対等関税」の一時停止措置は、その日に期限が切れます。
その一方で、ベセント氏は、共和党の税収および支出法案の第899条に支持を表明しました。この条項は、不公平または差別的な税制政策を実施していると見なされる国からの外国投資に対して、最大20%の追加税を課すものです。
ベーセンテは下院資金調達委員会で、「報復的税制」と呼ばれるこの法案には大量の「虚偽情報」が伴っていると考えているにもかかわらず、それでもアメリカが「私たちの企業収入が外国の財務省に流れ込むのを防ぐ」ことを可能にするだろうと述べました。
今週、ロンドンでの2日間の激しい交渉の末、アメリカと中国は初期の貿易協定に達しましたが、その影響でドルの為替レートは下落しました。この結果はかなり異常で、通常、積極的な貿易成果はアメリカの経済成長を促進し、外国の投資家を引き付けるはずです。
コンヴェラ支払いプラットフォームグループのチーフ為替およびマクロ戦略家であるジョージ・ウェイシーは次のように述べています。「米ドルは依然として貿易感情を測る重要な指標であり、中国とのいわゆる合意後に米ドルがさらに上昇しなかったことは意義深い。市場は依然として警戒を保ち、関税調整が本当に実施されるのか、それとも単なる交渉のカードであるのかを判断するために、より明確な信号を待っている。」
複数のメディアが報じているところによると、イスラエルはイランに対して軍事攻撃を準備しており、このニュースは世界の原油価格を押し上げましたが、依然として大幅に価値が下がったドルへの資金流入は見られず、いわゆる「安全資産買い」は発生しませんでした。
同時に、関税関連のインフレが予想ほど深刻ではない兆候もあり、FRBが金利を引き下げるとの市場の期待が高まっています。 水曜日に発表された5月の消費者物価指数は予想を下回り、木曜日に発表された工場工場価格のデータではインフレ圧力が緩和されたことが示されました。
金利引き下げの期待が債券価格を押し上げ、利回りを低下させました。これは通常、米国の投資と欧州や日本などの経済体への投資の利回り差が縮小するため、外国為替市場におけるドルの価値を押し下げることになります。
実際、連邦準備制度のデータによれば、4月以来、外国が保有する米国債は約200億ドル減少し、過去4年間で約27%減少しました。しかし、最近の米国銀行の報告書では、投資家が米ドル建て資産の国債市場以外に大量に流入していることが指摘されています。
それにもかかわらず、オランダ国際グループ（ING）のグローバル市場責任者であるクリス・ターナーは、ドルが今後さらに弱くなると考えています。
「私たちはドルが崩壊するとは考えていませんが、現在のところ、ドルが今年残りの期間にわたって圧力を受け続ける要因が十分に存在すると考えています。」彼は木曜日に発表した報告の中で述べました。